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基金的最大回撤率是什么意思，最大回撤率大好還是低好？

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錢如故

基金

收益和風(fēng)險(xiǎn)，像是一對(duì)孿生兄弟，孟不離焦，焦不離孟。最怕有的投資者選基金的時(shí)候只是去追求高收益，而忽略了與之相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。這種情況下，當(dāng)出現(xiàn)情理之中但意料之外的波動(dòng)，就容易被閃下車，割肉賣出，成了大家眼里水靈靈的小韭菜！我們需要敬畏風(fēng)險(xiǎn)、重視風(fēng)險(xiǎn)，選基金時(shí)要匹配風(fēng)險(xiǎn)承受能力，不要被高收益所迷惑，那，基金的風(fēng)險(xiǎn)用什么指標(biāo)來(lái)判斷呢？就是錢如故講到的，基金的最大回撤率。

 

一、最大回撤率是什么意思？

我們常說(shuō)的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是做一件事的成本和代價(jià)，我們把這個(gè)代價(jià)給量化之后，就是最大回撤率。關(guān)于最大回撤，度娘給出的標(biāo)準(zhǔn)解釋是，選定周期內(nèi)任一時(shí)間點(diǎn)往后推，產(chǎn)品凈值走到最低點(diǎn)時(shí)的收益率回撤幅度的最大值。

簡(jiǎn)單來(lái)講，就是過(guò)去一段時(shí)間的最大跌幅。

舉個(gè)例子，我花了1000塊錢買了一只基金，半年之后，漲到了1200，忽然遇上回調(diào)，陸續(xù)下跌還剩下900塊才停止，后續(xù)又重新上漲到1000塊。

這個(gè)從最高點(diǎn)1200元下到900元的過(guò)程，就是我遭受到的最大虧損，也就是最大回撤。

（900-1200）/1200=-25%就是這個(gè)基金的最大回撤率。

這是以“我”舉例子算出來(lái)的最大回撤率。意味著最極端的情況下，我的收益可能會(huì)大幅縮水，一段時(shí)間單向下跌，跌幅達(dá)到-25%。

假如我們?cè)谶x擇基金的時(shí)候呢，最大回撤率就是指的整個(gè)歷史回測(cè)之后算出來(lái)的最大跌幅，用來(lái)衡量一個(gè)基金經(jīng)理控制風(fēng)險(xiǎn)的能力。

 

二、最大回撤率很重要

股神巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，“投資的第一條準(zhǔn)則，就是保證本金安全，永遠(yuǎn)不要虧損；投資的第二條請(qǐng)參照第一條?！?/p>

一個(gè)基金，跌了10%，需要漲11%才可以回本；跌了20%，需要漲25%才能回本；跌50%，需要漲100%才能回本。對(duì)于一個(gè)基金來(lái)說(shuō)，跌幅越大，本金縮水越多，本金變少，用來(lái)彌補(bǔ)跌幅所需要的漲幅就越大。也就是說(shuō)，跌的越深，漲回來(lái)越難。因此選基金時(shí)一定要去看他的最大回撤率，然后衡量一下自己能不能接受這樣的最大風(fēng)險(xiǎn)。

假如，當(dāng)下的基金收益是100%，最大回撤率是30%，你問(wèn)問(wèn)自己愿不愿意承擔(dān)犧牲掉30%的成本的可能，去搏一個(gè)100%的收益。如果你愿意，事后就別總是在跌了20%的時(shí)候一臉憤憤、怨天尤人。

 

三、最大回撤率大好還是低好？

一般來(lái)說(shuō)，是越低越好。最大回撤率是風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)，最大回撤率越低，風(fēng)險(xiǎn)越小。兩只基金，同樣是從年初拿到年尾，同樣的是收益率50%，一個(gè)最大回撤率30%，一個(gè)最大回撤率20%，年底打算買基金，這兩個(gè)，選哪個(gè)？肯定是選那個(gè)最大回撤率小的啊！

同樣的收益干嘛要去玩心跳，踏踏實(shí)實(shí)不好嗎？假如還是兩只基金，一個(gè)是從2015年基金成立到今天，最大回撤率為20%，另一個(gè)是從2019年1月份成立到今天，最大回撤率為10%，論收益近兩年差不多，但是論最大回撤率，第一個(gè)明顯要更高一些。

我們可以說(shuō)是第二個(gè)就是更好一些嗎？不可以。

因?yàn)榈谝粋€(gè)經(jīng)歷了第二個(gè)基金沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)的2018年行情，2018年全年上證指數(shù)最大回撤為30.24%，第一個(gè)基金能夠?qū)⒒爻房刂频?0%已經(jīng)很好了。而第二個(gè)成立較晚的基金沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)熊市的考驗(yàn)，最大回撤是比較低，但是作為衡量基準(zhǔn)的指數(shù)也沒(méi)怎么出現(xiàn)回撤啊，最大回撤太大才有鬼呢！所以我們?cè)诒容^的時(shí)候一定要考慮同期數(shù)據(jù)。

從這一點(diǎn)我們也能看出，基金的最大回撤除了與基金經(jīng)理本身的市場(chǎng)敏銳判斷和倉(cāng)位控制有關(guān)之外，與市場(chǎng)的表現(xiàn)也是息息相關(guān)的。不過(guò)，總的來(lái)說(shuō)，沒(méi)有不會(huì)波動(dòng)的市場(chǎng)，影響最大回撤高低最主要的還是基金經(jīng)理的行情判斷能力、選股能力和擇時(shí)能力。

 

總結(jié)：我們做基金投資，最佳狀態(tài)就是，市場(chǎng)上漲的時(shí)候，我們?cè)趨⑴c，市場(chǎng)下跌的時(shí)候我們有回避。但是也沒(méi)有必要杯弓蛇影，非要強(qiáng)求“高收益，回撤小”，魚(yú)與熊掌不可兼得，二者留其一，找到一個(gè)平衡點(diǎn)即可。

忘記在哪聽(tīng)過(guò)一句話：投資者聽(tīng)到一個(gè)基金最大回撤率是50%，幾乎噓聲一片；但是緊接著聽(tīng)說(shuō)，基金十倍增長(zhǎng)的時(shí)候，其間的50%回撤也就不再是問(wèn)題。回撤不可怕，可怕的是長(zhǎng)期無(wú)法起死回生。

 

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