基金是一種什么憑證，開放式基金是一種什么憑證？

相對于直接投資貨幣、股票、債券，基金的門檻還是挺低的，資金門檻低、交易平臺便捷，交易規(guī)則簡單，風險相對較低。在打開支付寶，就能買到基金的時代，很多人的理財初體驗，都是從基金開始。

但是，如果研究一些細節(jié)，比如我問你，基金后面的ABCDE是什么意思？QDII，FOF，ETF，LOF，這些是什么意思，有什么區(qū)別？基金的漲跌停真的沒有限制嗎？一時之間有些問題還真答不上來。

今天就帶大家了解一下關于基金的基本知識。

一、什么是基金？

廣義上的基金是指為了某種目的而設立的具有一定數量的資金，主要包括信托投資基金、公積金、保險基金、退休基金，各種基金會的基金，不過現在投資者提到的基金，主要是指證券投資基金。

基金有很多類別，根據不同標準，可以將證券投資基金劃分為不同的種類。比如，根據基金單位是否可增加或贖回，可分為開放式基金和封閉式基金；根據組織形態(tài)的不同，可分為公司型基金和契約型基金；根據投資風險與收益的不同，可分為成長型、收入型和平衡型基金；根據投資對象的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金等；根據交易平臺，可以分為場內基金和場外基金。

劃重點講一講，開放式基金和封閉式基金。

開放式基金，是指基金規(guī)模不是固定不變的，而是可以隨時根據市場供求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。封閉式基金，是相對于開放式基金而言的，是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內，基金規(guī)模固定不變的投資基金。

封閉式基金定期開放申購和贖回，而開放式基金隨時可以申購或贖回。開放式基金是世界各國基金運作的基本形式之一?；鸸芾砉究呻S時向投資者發(fā)售新的基金單位，也需隨時應投資者的要求買回其持有的基金單位。開放式基金已成為國際基金市場的主流品種。

另外，基金還有場內基金與場外基金之分。

場外基金，簡單來說是一手市場買基金——直接從基金公司手里買。基金公司發(fā)行基金后，我們可以向基金公司、銀行、第三方基金代銷平臺買入（申購）/賣出（贖回）。我們經常用的支付寶就是第三方基金平臺。所以在支付寶購買基金屬于場外基金。

場內基金，絕大多數情況是從其他的投資人手上，買其他投資者轉手的基金，這樣類似于于從二手市場買賣基金。這個買賣要在證券交易所進行，需要證券賬戶進行操作，所以又叫做場內基金。

二、一些基金的類別

我們經常會看到基金名稱的后面攜帶著幾個英文字母，比如LOF，FOF，QDII，ETF，這些又是什么意思呢？

1.LOF基金和ETF基金

LOF基金(Listed Open-Ended Fund)，又稱“上市型開放式基金”。也就是上市型開放式基金發(fā)行結束后，投資者既可以在指定網點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。

來源：英為財情Investing.com

ETF(ExchangeTraded Fund)，簡單來說，ETF基金是一種將跟蹤指數證券化，并在證券交易所買賣，為投資者提供參與指數表現的開放式基金產品。實際上，ETF是一種指數投資工具，通過復制標的指數來構建跟蹤指數變化的組合證券，使得投資者通過買賣一種產品就實現了“一籃子”證券的交易。

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ETF基金和LOF基金都是開放式基金，可以隨時向基金公司申購或贖回基金，它們也是交易型基金，可以通過股票賬戶內買賣。

ETF基金和LOF基金的最大區(qū)別是它們的申購贖回方式。ETF基金是投資者用“一籃子”股票來申購ETF基金份額，贖回時拿到的也是“一籃子”股票，所以申購、贖回ETF基金需要的資金量大，對于普通的投資者來說，只能望而卻步了。

為了解決ETF門檻難題，ETF聯接基金誕生了。ETF聯接基金，就是投資于ETF基金的基金，此類基金95%復制ETF基金的走勢并且是可以在場外購買的基金。每一個ETF聯接對應一個ETF。比如，上證50ETF和上證50ETF聯接，這兩個是有直接關系的。這關系就是ETF聯接去幫你到場內投資ETF，你直接買ETF聯接就行了。ETF聯接是個正常的開放式基金，只能場外交易，無法在場內交易。

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2.FOF

FOF(Fund of Fund)，即“基金中的基金”，它是一種以基金為投資對象的基金品種，它不直接投資股票或債券，而是通過專家的挑選，投資其他基金，間接持有股票或債券。因為有優(yōu)秀的基金經理挑選基金、做大類資產配置，加上它是投資基金的基金，所以FOF的風險也要低一些，適合追求偏穩(wěn)健收益的基民。不過，FOF門檻也較高，一般為10萬元起，私募FOF基金門檻要100萬以上，另外FOF本身是基金，又投資于基金，它手續(xù)費會疊加，所以需要雙重手續(xù)費。

3.QDII基金

QDII(Qualified，合格的，Domestic境內，Institutional機構，Investors投資者)。

簡單來說就是，QDII是在中國設立的，但投資于中國以外的各大海外證券市場的基金。QDII投資范圍比A股基金要廣泛許多，除了投資股票外，QDII基金還可以投資基金、債券、房地產信托憑證、貨幣市場工具和金融衍生品等，投資工具相對而言也更豐富。

對于普通人來說，通過QDII來參與國外市場是一條風險和門檻都較低的渠道。你只需要挑選一只好的QDII基金，讓基金經理去幫你做海外投資即可。比如，國泰納斯達克100指數就是一只QDII基金，持倉主要是納斯達克100指數成分股。

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我們每人每年只有5萬美金的換匯額度，而QDII不占用我們的外匯額度，不過QDII基金本身是有額度限制的，因此有部分基金是限制申購的。

另外，這類基金還能夠賺取匯率波動差。購買QDII的投資收益可以分為兩部分：匯率波動差+基金本身收益。如果美國在加息周期，人民幣進入貶值通道，這時候購買美元資產本身，可享受到人民幣貶值帶來的額外收益，不過反過來的時候，也是一種虧損。

QDII也有其缺點，比如申購費率較高，申購和贖回時間較長，一般是T+2日公布T日(當天)的凈值 ，贖回的款項到賬也很慢，需要10個工作日左右。

個人投資者在投資QDII時需要注意哪些問題？

在選定投資QDII基金前需要先了解該產品主要投資哪些國家及地區(qū)的哪些市場，以及該市場近期的大致走勢，甚至是該國貨幣兌人民幣的近期匯率走勢。不同的QDII產品，其投資的股票、債券等不同金融工具的比例都是不一樣的，風險和收益水平也都不同，目前我們國家規(guī)定的是，銀行QDII產品的股票投資比例上限是50%，而基金QDII產品的股票倉位上限可達100%.

除了股票和債券，QDII的投資范圍也可以包括可轉換公司債券、存托憑證、資產支持證券等在內的資本市場工具，短期政府債券、可轉讓存單、銀行承兌匯票、商業(yè)票據、回購協(xié)議等在內的貨幣市場工具，金融遠期合約、股票/股指期貨、股票/股指期貨期權、金融互換、權證、結構性產品等金融衍生工具等。所以投資者需要耗費一些時間調查清楚想要投資的QDII基金的成分以判定其收益和風險指標。

和QDII對應的，還有一種基金類型，叫做QFII，QFII就是外國的投資者來中國投資，這個跟普通投資者關系不大。

三、基金后面的ABCD是什么意思？

基金后面的ABCD其實是根據參與資金規(guī)?；蛘呱曩徺M或者收費方式去區(qū)別的，基金類別不一樣，ABCD代表的意思也不一樣。

貨幣基金按照參與資金的規(guī)模大小可以分為A類基金和B類基金，區(qū)別在于申購份額和銷售服務費。

來源：英為財情Investing.com

A類基金門檻比較低，通常100元起購，主要面向個人投資者，而B類基金申購門檻比較高，一般500萬元起購，面向的是機構和大額投資者。

股票型基金中的AB通常出現在分級基金中，與貨幣基金的AB大不一樣。

在股票基金中，我們經常能看見“xx指數分級”，比如招商中證白酒指數分級、易方達上證50指數分級等。這個為母基金，同時根據不同風險收益特征，又可以拆分成優(yōu)先份額（A份額）、進取份額（B份額）。

A份額：預期風險、收益較低，能夠優(yōu)先獲得基準收益分配。

B份額：具有“杠桿”，通俗來講，就是向A份額借錢來投資，有可能獲得超額收益，但也可能會承擔較大風險。

分級基金各個子基金的凈值與份額占比的乘積之和等于母基金的凈值。

例如：易方達上證50指數分級=易方達上證50指數分級A+易方達上證50指數分級B。

一般情況下，對于規(guī)定只在場內可申購A、B份額的分級基金，投資人需要開通證券賬戶才可以單獨購買A、B份額，無證券賬戶的普通投資者在基金公司、三方銷售機構、銀行等所購買的，都是母基金，不分級。

根據申購費率的不同，大多數的債券基金都會被分為A、B、C類（部分只分A、B兩類）。

D類貨幣基金一般指新增基金份額，例如中歐貨幣D。還有種情況是在指定平臺銷售的基金，比如博時黃金ETF D，只在博時官網銷售。

E類：

1、貨幣基金：第一種代表該類份額只在指定代銷機構，比如互聯網平臺銷售，如嘉實貨幣。第二種貨幣基金E類為場內份額，也就是交易型貨幣基金，在二級市場上交易，如易方達貨幣E。

2、只通過基金公司網上交易系統(tǒng)、直銷中心開放銷售的基金份額，比如中歐純債E。

H類：

一般指內地香港基金互認后，基金新增的H類份額，這類份額僅在香港地區(qū)發(fā)售，如華夏興華H等。還有種情況是，H類貨幣基金為場內上市份額，例如南方理財金H。

I類：在特殊渠道銷售的基金份額，例如博時黃金ETF I類。

對于普通投資者來說，弄清楚A、B、C這些后綴就夠了。

四、基金的交易規(guī)則

1.時間限制

基金的交易時間為上午9：30-11：30，下午1：00-3：00，周末和國家法定節(jié)假日不進行交易。

雖然場外基金可以全天進行交易，但實際上這是一種預約交易，需要時間去確認，一般是在最近的交易時間確認，如果遇到假期（非交易日），確認就會等到假期后的交易日進行。如果在長假最后一個交易日申購，那基金公司會在長假后確認。

基金是未知價原則，基金在每個交易日收盤后才會公布當天的基金凈值，所以在交易的時候是按照未知價交易的。另外，交易日申購還需要區(qū)分是在15：00前還是15：00后，如果是在15：00前任意時間，會按照當天收盤后凈值計算，在T+1交易日查看盈虧，如果是15：00后，就按照第二日（T+1）凈值計算，T+2才能看到收益。

但前面提到了，QDII基金有所區(qū)別，QDII基金是T+2確認，T+3查看收益。

2.基金有漲跌停嗎？

開放式基金每個交易日只有一個凈值，是沒有漲跌停限制的，因為開放式基金一般持有的是股票和債券，股票的漲跌幅度已經有限制了，就沒有必要對基金的漲跌幅度再進行限制。

封閉式基金是有10%的漲跌停限制的。股票市場是作為已經發(fā)行的股票，轉讓買賣的場所。所以在股票市場進行交易的基金與股票一樣都有漲停的限制。根據漲停限制，漲停板都是在10%以上就會停止。達到漲停板之后就只能賣出，不能買入;達到跌停板之后就只能買入無法賣出。漲跌停板制度源于國外早期證券市場，是證券市場中為了防止交易價格的暴漲暴跌，抑制過度投機現象。

開放式基金雖然沒有漲跌停這一說，但有可能面臨清盤。根據中國基金有關法規(guī)，在開放式基金合同生效后的存續(xù)期內，若連續(xù)60日基金資產凈值低于5000萬元，或者連續(xù)60日基金份額持有人數量達不到200人的，則基金管理人在經中國證監(jiān)會批準后有權宣布該基金終止。

基金清盤的條件相對還是比較苛刻的。首先，基金作為理財產品已經基金清盤被廣泛認可和接受，中國目前基金的基民數量非常龐大，一只基金連續(xù)60日基金份額持有人數量達不到200人基本上是不可能出現的。

其次，雖然簡單按照凈值推算，由于拆分或者分紅的影響，不排除有個別基金的總資產凈值已逼近或已跌破5000萬元的可能。即使某只基金的規(guī)模一度降到5000萬元以下，只要不是連續(xù)60日出現這個狀況，就不符合被清盤的條件。

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最后，需要提示一下，本文中所例舉的所有基金都只是為了舉例而用，并沒有任何推薦之意。

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