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基金怎么看估值高低？學懂這個方法，讓你判斷基金估值不迷糊！

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錢如故

很多同學可能都聽說過基金估值這個概念，我們之前理財小知識也講過，基金估值的對象一般只針對“指數基金”。而我們在判斷某個基金的估值時，通常會使用市盈率或者市凈率這兩個指標。如果這兩個指標的估值百分位都很高，那么我們會認為基金已經處于高估狀態(tài)，不適宜買入；反之則處于低估狀態(tài)，可以買入。

但是，基金估值真的這么簡單嗎?

給大家看一個電子行業(yè)的估值數據：

電子行業(yè)的估值數據

大家有沒有發(fā)現，市盈率和市凈率居然不同步了！

市盈率百分位為38.91%，處于合理位置，但它的市凈率百分位為97.41%，顯示處于高估值位置。同一個指數不同的指標，兩個結果卻是不同步的，這該怎么辦呢？我們應該看那個指標呢？

錢如故就來跟大家說說這個問題。

 

第1：兩個指標，為何會出現沖突？

首先，我們先簡單了解下市盈率和市凈率的概念。

市盈率，指的是“投資者收回投資所需要的時間”。通俗來講就是如果你買入了一個公司的股票/投資了某個行業(yè)，需要多少年才能回本。舉個例子，某個公司的市值為1000萬，如果每年能賺的1000萬，那么它的市盈率就為1；如果每年能賺200萬，那么它的市盈率為5。一般來講，市盈率和市盈率百分位越低，代表估值越低。

相比于市盈率來說，市凈率的含義較為復雜，它表示的是每股股價與每股凈資產的比率。舉個例子，一家上市公司的股價是10元，而這家公司每股凈資產為5元，那么它的市凈率就是2倍。一般來講，市凈率為1時，股價就能完全代表這家公司的每股凈資產了。因此，市凈率越低和市凈率百分位越低，代表估值越低。

可能大家看完了上面的解釋還不能馬上理解，這也沒關系。大家只要記住一點就可以了：這兩個指標，都是用來判斷公司/行業(yè)估值高低的情況，指標越高，被高估的可能性越高，反之則處于低估值狀態(tài)。而且，大部分時候，市盈率和市凈率其實都是差不多同步的，很少出現一個低估，一個高估的情況。

 

第2：那么，為什么上面那組數據卻出現了不太同步的結果呢？

市盈率和市凈率之所以會出現沖突，主要是因為適用的范圍不同。因為并不是所有行業(yè)都可以同時用市盈率和市凈率來估值的。一般來說，我們多數都會用市盈率來給弱周期板塊進行估值，比如醫(yī)藥、食品飲料等行業(yè)。而用市凈率來給強周期板塊進行估值，比如化工、鋼鐵、有色、豬肉等等，銀行券商等板塊一般也是用市凈率來估值。

所以，當你遇到兩個指標出現沖突時，首先要判斷行業(yè)屬于是強周期，還是弱周期。然后再選擇是用市盈率，還是市凈率來進行判斷。再回到開頭提到的電子行業(yè)的這個例子。電子行業(yè)屬于弱周期板塊，在兩個指標沖突的情況下，我們主要是看市盈率的情況。而它的市盈率為43.33，市盈率百分位為38.91%，處于合理的狀態(tài)，所以我們可以投資相關行業(yè)的基金。好啦，今天的內容就差不多到這里了。

 

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