指數(shù)基金咋買，指數(shù)基金咋買賣？

在小夏對(duì)基金投資還一知半解的時(shí)候，曾經(jīng)聽到過一個(gè)說法——

“如果你不知道買什么基金，那就試試定投滬深300指數(shù)”。

現(xiàn)在看起來，這句話過于武斷了一點(diǎn)，但也說明了一些道理。

今天，就讓華夏中證央企ETF、華夏中證AH經(jīng)濟(jì)藍(lán)籌股票指數(shù)基金經(jīng)理龐亞平先生來為大家講講為什么滬深300指數(shù)如此重要？投資指數(shù)基金，我們到底買的是什么？如何選擇適合自己的指數(shù)基金投資策略？

趕快來一睹為快吧~

看好一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)？就買核心指數(shù)

海通證券分析師姜超曾在研報(bào)中說過，做投資賺的錢主要有三個(gè)來源——企業(yè)盈利或者經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹以及互相博弈。而做指數(shù)投資，長(zhǎng)期來看，賺的就是就是國(guó)家盈利增長(zhǎng)或者經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)收益。

從一些比較知名的核心指數(shù)來看，如美國(guó)的標(biāo)普500，英國(guó)的富時(shí)100，加拿大、法國(guó)的核心指數(shù)等，當(dāng)把時(shí)間拉到足夠長(zhǎng)的時(shí)候，每一個(gè)國(guó)家核心指數(shù)和名義GDP的增長(zhǎng)速度基本上是一致的。

各主要國(guó)家名義GDP與核心指數(shù)增速（數(shù)據(jù)來源：wind）

也就是說，如果你買了一個(gè)國(guó)家很知名的指數(shù)，你的投資收益就跟這個(gè)國(guó)家的名義GDP的增長(zhǎng)趨勢(shì)高度一致，相當(dāng)于買了一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的總體收益。在一些新興國(guó)家，像印度、巴西、俄羅斯、南非等等，都顯示出同樣的規(guī)律。

部分國(guó)家名義GDP增長(zhǎng)率與核心指數(shù)年化收益（數(shù)據(jù)來源：wind）

所以說，如果你相信這個(gè)國(guó)家有非常好的未來，就去買這個(gè)國(guó)家的核心指數(shù)。

我買了滬深300，為什么還是賺不到錢？

從國(guó)內(nèi)的指數(shù)來看，從2006年到2018年，萬德全A、滬深300、中證500、中證800等指數(shù)的年化收益均在12%到13%左右，而同期名義GDP的增速也是13%左右，這些指數(shù)的收益也基本與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情況相近。

而滬深300作為中國(guó)A股的代表性資產(chǎn)和藍(lán)籌集中營(yíng)，也被不少人認(rèn)為是中國(guó)核心指數(shù)的代表。

A股部分指數(shù)幾何平均收益與名義GDP增速（數(shù)據(jù)來源：wind，2006-2018）

有網(wǎng)友說，中國(guó)上證指數(shù)過去十年就漲了一個(gè)點(diǎn)，滬深300過去十年也沒有怎么漲，波動(dòng)太大，我買了滬深300根本沒有賺到錢。

但如果把時(shí)間拉長(zhǎng)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，滬深300指數(shù)漲的比標(biāo)普好很多。

(滬深300與標(biāo)普500指數(shù)投資收益比較，數(shù)據(jù)來源：wind,20020104-20190408)

同時(shí)在全A股3600多個(gè)股票當(dāng)中，也只有不到五分之一的股票能夠跑贏滬深300。

(數(shù)據(jù)來源：wind,200701-201903)

從這個(gè)角度來看，中國(guó)市場(chǎng)指數(shù)的投資收益也是符合全世界自然規(guī)律的。在中國(guó)買核心指數(shù)也是買整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的收益。

但是審視一下自己手里的資產(chǎn)我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，很少能有人的投資收益達(dá)到年化14%左右，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于名義GDP的增速。

這中間的收益去哪里了？

你需要適合自己的指數(shù)投資策略

答案就在于，個(gè)人情緒往往導(dǎo)致了一些錯(cuò)誤的決策。在反復(fù)震蕩的市場(chǎng)中，人們往往容易陷入追漲殺跌的投資誤區(qū)，假如同時(shí)買入兩個(gè)基金，一年后發(fā)現(xiàn)一個(gè)漲一個(gè)跌，90%的人會(huì)先賣賺錢的，而從長(zhǎng)期投資的角度而言，應(yīng)該是虧的那部分要賣掉。

因此，作為一個(gè)普通投資者，就必須要選擇合適的指數(shù)基金投資策略，通過合理的方法選擇合理的品種，獲得一個(gè)合理的投資收益。這里給大家介紹兩個(gè)指數(shù)投資的策略：

策略一：分散配置、長(zhǎng)期持有

海通證券研究發(fā)現(xiàn)，不管是專業(yè)投資還是個(gè)人的投資行為，90%的收益是取決于資產(chǎn)配置，選股只占了5%(數(shù)據(jù)來源：海通證券研究所)。

在進(jìn)行投資時(shí)，單一資產(chǎn)的不確定性過高，所以最好的方式就是分散配置，長(zhǎng)期持有。

美國(guó)目前的個(gè)人投資者就是典型的用配置來解決自己收益的問題。比如還有四十年要退休，投資者會(huì)大部分資產(chǎn)買股票，少量買一些債券。而隨著退休年齡的接近，就會(huì)將股票慢慢變現(xiàn)成債券，逐步降低權(quán)益類資產(chǎn)的比重。

(數(shù)據(jù)來源：Vanguard集團(tuán))

這樣動(dòng)態(tài)地調(diào)整資產(chǎn)配置比例，來適應(yīng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化，降低損失的概率，達(dá)成退休時(shí)財(cái)富最大化的目標(biāo)。

而指數(shù)基金最核心的功能就是實(shí)現(xiàn)資源配置的工具。通過有效的配置與組合，買入市場(chǎng)代表性的指數(shù)就可以實(shí)現(xiàn)基本的資產(chǎn)配置。

策略二：定期定額投資、降低擇時(shí)風(fēng)險(xiǎn)

但是，如果想投資A股市場(chǎng)核心指數(shù)，滬深300的波動(dòng)太大該怎么辦呢？

那么定額定期投資策略或許是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

定投本身并不是一個(gè)獲取投資最佳收益的方案，其主要目標(biāo)是跟上某一類資產(chǎn)的平均收益率，這與指數(shù)投資分享市場(chǎng)平均收益的理念不謀而合。

以定投全市場(chǎng)第一只ETF——華夏上證50ETF為例：截至2019年10月17日其跟蹤的上證50指數(shù)當(dāng)前點(diǎn)位為3011點(diǎn)；而在2008年3月20日，上證50指數(shù)的點(diǎn)位同樣是3011點(diǎn)。在該時(shí)間范圍內(nèi)，在指數(shù)點(diǎn)位不變的情況下，華夏上證50ETF通過股票分紅和打新等方式額外獲得了22.29%的收益。

但如果在該范圍內(nèi)以月定投的方式進(jìn)行投資的話，收益最高可達(dá)到63.30%。兩者之間收益足足相差了41.01%。

（注：定投周期為月定投，每月定投1000元，測(cè)算過程未計(jì)入申購費(fèi)，未計(jì)算贖回費(fèi)用，分紅方式為紅利再投資。數(shù)據(jù)來源：wind定投計(jì)算器,2008.03.20-2019.10.17）

分配好錢和時(shí)間，幫你玩轉(zhuǎn)指數(shù)投資

看到這里，你可能對(duì)滬深300指數(shù)和一些投資策略有了大概的了解，那么如何判斷自己適合哪種指數(shù)投資策略呢？

我們可以簡(jiǎn)單的從兩個(gè)維度進(jìn)行衡量，一是個(gè)人資產(chǎn)情況，二是個(gè)人可用時(shí)間。

舉個(gè)栗子：

如果你是剛畢業(yè)的學(xué)生，不了解市場(chǎng)同時(shí)資產(chǎn)較少，適合做滬深300等寬基指數(shù)的定投，緊跟這一中國(guó)經(jīng)濟(jì)的晴雨表；

如果你是富二代或者土豪，沒有時(shí)間鉆研但是資產(chǎn)量很大，那么你可以依賴于專業(yè)的投資顧問進(jìn)行組合化管理；

如果你時(shí)間很多，鉆研能力比較強(qiáng)，但是資產(chǎn)量有限，就可以采用一些難度較大，但風(fēng)險(xiǎn)收益程度比較高的策略，如果能夠抓住機(jī)會(huì)，控制好風(fēng)險(xiǎn)，也可以實(shí)現(xiàn)比較快速的財(cái)富增值。

注：本文根據(jù)華夏中證央企ETF、華夏中證AH經(jīng)濟(jì)藍(lán)籌股票指數(shù)基金經(jīng)理龐亞平10月26日主題演講《如何選擇合適的ETF投資策略》整理。

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