前復(fù)權(quán)后復(fù)權(quán)不復(fù)權(quán)選哪個(gè)更準(zhǔn)確,前復(fù)權(quán)后復(fù)權(quán)不復(fù)權(quán)選哪個(gè)?
在股市交易中,我們會(huì)經(jīng)常聽(tīng)到“前復(fù)權(quán)”、“后復(fù)權(quán)”和“不復(fù)權(quán)”等術(shù)語(yǔ)。這三種方式都是股票復(fù)權(quán)的方法,是很多投資者在進(jìn)行股票交易前必須要了解的內(nèi)容。因?yàn)樵诮灰字羞x擇不同的復(fù)權(quán)方式,對(duì)于投資者的投資收益也會(huì)產(chǎn)生不同的影響。所以,在股票交易中,我們?cè)撊绾芜x擇前復(fù)權(quán)、后復(fù)權(quán)或是不復(fù)權(quán)呢?
一、什么是股票復(fù)權(quán)?
首先,我們來(lái)了解一下什么是股票復(fù)權(quán)。股票復(fù)權(quán)是指在股票價(jià)格調(diào)整中將歷史價(jià)格進(jìn)行調(diào)整,分為前復(fù)權(quán)、后復(fù)權(quán)和不復(fù)權(quán),以保證價(jià)格連續(xù)性而進(jìn)行調(diào)整。
復(fù)權(quán)技術(shù)的主要目的是對(duì)股價(jià)進(jìn)行修復(fù)。這種修復(fù)的主要貢獻(xiàn)在于,對(duì)于除權(quán)的股票,原始價(jià)格的走勢(shì)很有可能會(huì)被歪曲。這時(shí)候,如果不采用復(fù)權(quán)機(jī)制對(duì)該股票的交易價(jià)格進(jìn)行修復(fù),可能導(dǎo)致股票交易者無(wú)法正確分析這些數(shù)據(jù)。
二、前復(fù)權(quán)
前復(fù)權(quán)是將股票歷史價(jià)格調(diào)整后,使得每個(gè)交易日的“復(fù)權(quán)收盤價(jià)”乘以該日前復(fù)權(quán)系數(shù)時(shí),能夠得到復(fù)權(quán)后的股票價(jià)格。在前復(fù)權(quán)中,將股票除權(quán)之前的價(jià)格進(jìn)行處理,按照有利于后續(xù)計(jì)算的比例(前復(fù)權(quán)系數(shù))調(diào)整歷史股價(jià),使得股票價(jià)格不受股票除權(quán)的影響,便于起到“鏡像效應(yīng)”。
三、后復(fù)權(quán)
后復(fù)權(quán)是指將除息或除權(quán)日之后的價(jià)格,通過(guò)復(fù)權(quán)因子比率調(diào)整為前一交易日的收盤價(jià),使得復(fù)權(quán)后的價(jià)格與除息、除權(quán)之前的價(jià)格保持連續(xù)性變化。通俗來(lái)講,就是把最后一個(gè)交易日到除權(quán)日的股價(jià)進(jìn)行調(diào)整,使在除權(quán)前后形成的股價(jià)變化呈現(xiàn)連續(xù)性。
四、不復(fù)權(quán)
這種方式是指股價(jià)不進(jìn)行任何樣的修復(fù)處理。在不復(fù)權(quán)的情況下,股票價(jià)格會(huì)因?yàn)楣善背龣?quán)的影響而出現(xiàn)變化。在股票交易中,使用不復(fù)權(quán)的股票價(jià)格,對(duì)投資者來(lái)說(shuō),股票價(jià)格是更具有真實(shí)性的,而對(duì)于分析師而言,則可以更準(zhǔn)確地判斷公司的股票動(dòng)態(tài)和趨勢(shì)。
五、該如何選擇?
那么,如何選擇使用這三種復(fù)權(quán)方式,才能更好地反應(yīng)出股票價(jià)格變化的真實(shí)情況呢?
1.分析目的
不同的分析目的需要不同的復(fù)權(quán)方式。例如,用于技術(shù)分析主要采用后復(fù)權(quán),而用于基本面分析則多采用前復(fù)權(quán)或不復(fù)權(quán)。
2.備注說(shuō)明
在編寫分析報(bào)告等相關(guān)價(jià)值投資文獻(xiàn)時(shí),應(yīng)該注明采用的是哪種復(fù)權(quán)方式。如果沒(méi)有標(biāo)注,則不能在后期進(jìn)行有效的分析和判斷。需要注意的是,股票系統(tǒng)默認(rèn)的股票價(jià)格通常不進(jìn)行復(fù)權(quán)。
3.資料來(lái)源
根據(jù)所采集數(shù)據(jù)的來(lái)源,盡可能地使用同樣的復(fù)權(quán)方式。不同數(shù)據(jù)來(lái)源所采用的復(fù)權(quán)方式不盡相同,如果不注意,收集來(lái)的數(shù)據(jù)有所出入,可能會(huì)導(dǎo)致投資判斷和結(jié)果的差異。
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