隨著基金投顧試點(diǎn)工作開展近兩年后，近日，多家媒體報(bào)道，北上廣三地證監(jiān)局陸續(xù)向轄區(qū)各基金公司下發(fā)《關(guān)于規(guī)范基金投資建議活動(dòng)的通知》。截至目前，包括支付寶、天天基金、新浪基金等多個(gè)第三方平臺(tái)已經(jīng)作出基金組合暫停買入的限制，由基金公司或者個(gè)人財(cái)經(jīng)“大V”提供的基金組合服務(wù)已暫停申購(gòu)，允許贖回。

此前本報(bào)曾報(bào)道，一些具備投顧資質(zhì)的財(cái)經(jīng)博主，以個(gè)人名義向粉絲推出“抄作業(yè)”式投顧服務(wù)。前述財(cái)經(jīng)博主則向粉絲提供“一鍵跟投”服務(wù)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉相當(dāng)于為基金公司引流，并從中獲取一定的費(fèi)用。這些財(cái)經(jīng)博主所推組合在擁有眾多人數(shù)跟投的情況下，其服務(wù)模式與管理型基金投顧服務(wù)高度相似，只是未持牌經(jīng)營(yíng)。此外，與目前已被暫停的“一鍵跟投”相比，兩者均向投資者提供決策類投顧服務(wù)，但前者收取服務(wù)費(fèi)，而后者所推組合不額外收費(fèi)，僅收取組合內(nèi)各基金交易費(fèi)用。

就此，中信建投就表示，在不少互聯(lián)網(wǎng)基金銷售平臺(tái)上，許多不具備業(yè)務(wù)資格的“主理人”在對(duì)外提供基金組合投資建議，并允許平臺(tái)用戶“一鍵跟投”；這種業(yè)務(wù)模式與基金投顧業(yè)務(wù)類似，卻不受監(jiān)管框架約束，必然對(duì)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)構(gòu)成不公平競(jìng)爭(zhēng)。

有財(cái)經(jīng)博主粉絲量達(dá)數(shù)萬(wàn)人

在天天基金平臺(tái)，記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，推出基金組合的財(cái)經(jīng)博主人數(shù)眾多，粉絲量最高者達(dá)6.6萬(wàn)。此外，獲超1萬(wàn)人關(guān)注的有21人。

以最高粉絲數(shù)量博主為例，該博主推出4項(xiàng)組合，組合內(nèi)“一鍵跟投”功能現(xiàn)已暫停。在一激進(jìn)型組合中，該博主共配置了10只基金，包括6只指數(shù)型、3只混合型，及1只股票型。同時(shí)，該組合在近3個(gè)月內(nèi)獲得了超過(guò)2萬(wàn)人跟投。

11月5日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)下發(fā)《公開募集證券投資基金投資顧問(wèn)服務(wù)協(xié)議內(nèi)容與格式指引(征求意見稿)》，對(duì)基金投顧業(yè)務(wù)作出各方面的釋義與規(guī)范。

根據(jù)《征求意見稿》，管理型基金投顧服務(wù)指：根據(jù)服務(wù)協(xié)議約定，基金投顧機(jī)構(gòu)可以代客戶做出具體基金投資品種、數(shù)量及買賣時(shí)機(jī)的決策，并代客戶執(zhí)行基金產(chǎn)品申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換等交易申請(qǐng)。

而在市場(chǎng)方面，財(cái)經(jīng)博主組合下的跟投人數(shù)不在少數(shù)。根據(jù)界面新聞報(bào)道，截至今年三季度，天天基金已為73萬(wàn)用戶提供組合服務(wù)，其中超過(guò)半數(shù)用戶為組合跟投用戶，用戶平均持有時(shí)長(zhǎng)為323天。

根據(jù)多家媒體報(bào)道，近期，多地證監(jiān)局陸續(xù)向轄區(qū)各基金公司下發(fā)《關(guān)于規(guī)范基金投資建議活動(dòng)的通知》(下稱《通知》)，內(nèi)容包括對(duì)基金投資組合策略建議活動(dòng)的業(yè)務(wù)界定，以及相應(yīng)的規(guī)范整改安排。其中包括，不具有基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)不得提供基金投資組合策略投資建議。

多家第三方平臺(tái)已暫?；鸾M合買入

《通知》下發(fā)后，記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，已有支付寶、天天基金、新浪基金等第三方平臺(tái)作出基金組合暫停買入的限制。11月5日，新浪基金在微博平臺(tái)發(fā)布公告稱：“新浪基金將嚴(yán)格按照監(jiān)管要求來(lái)進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整和全面升級(jí)。升級(jí)維護(hù)于11月5日15點(diǎn)開始，升級(jí)期間將暫時(shí)停止部分基金組合買入、一鍵跟投、自動(dòng)跟投/定投功能。組合的調(diào)倉(cāng)服務(wù)與資金安全均不受影響?！?/p>

支付寶APP上精選組合板塊內(nèi)也同樣發(fā)布了基金組合暫停買入提醒，包括部分基金公司，例如交銀施羅德基金管理有限公司、鵬華基金管理有限公司、中歐基金管理有限公司等所推組合均已暫停買入。

前述財(cái)經(jīng)博主在組合暫停申購(gòu)后，對(duì)外發(fā)文表示，因?yàn)榻M合監(jiān)管的原因，平臺(tái)對(duì)基金組合開始整改。其表示：“對(duì)于監(jiān)管政策要正確看待，毫無(wú)疑問(wèn)這是有利于投資者保護(hù)的，并不是讓大家免費(fèi)抄作業(yè)，而是以更加規(guī)范的方式來(lái)進(jìn)行組合管理?！?/p>

另一位財(cái)經(jīng)博主表示，目前正與有關(guān)機(jī)構(gòu)協(xié)商，盡快完成投顧和規(guī)劃改造。達(dá)到合規(guī)要求后，會(huì)盡快恢復(fù)正常申購(gòu)。

已有57家機(jī)構(gòu)獲得基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)編碼

今年8月，中基協(xié)發(fā)布《公開募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)交換技術(shù)接口規(guī)范(試行)》，規(guī)定基金投顧機(jī)構(gòu)代碼和銷售人代碼由證券期貨業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化組織授權(quán)的編碼與標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)一分配和管理。

9月30日，證券期貨業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化組織官網(wǎng)發(fā)布了基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)編碼，已有57家機(jī)構(gòu)獲得了正式的業(yè)務(wù)編碼。

同時(shí)，《征求意見稿》規(guī)定提供投顧服務(wù)的機(jī)構(gòu)須具備2項(xiàng)要求：一是在中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案，其次具有從事基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格。

記者注意到，為保護(hù)投資者利益，監(jiān)管也明確了基金投顧業(yè)務(wù)中的禁止行為?！墩髑笠庖姼濉访鞔_機(jī)構(gòu)及投顧人員禁止作出保本、承諾收益，及提供未經(jīng)審議的組合策略或擅自變更等情形。

研究機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，此次監(jiān)管規(guī)范基金組合業(yè)務(wù)，利好基金投顧持牌機(jī)構(gòu)。中信建投表示，《通知》發(fā)布后，基金投顧業(yè)務(wù)的發(fā)展紅利將全部由試點(diǎn)機(jī)構(gòu)所獨(dú)享，20余家獲得試點(diǎn)資格的券商將從中受益。

背景

早在兩年前，證監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于做好公開募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的通知》(下稱《試點(diǎn)通知》)，明確表示試點(diǎn)機(jī)構(gòu)可以代客戶作出具體投資決策。試點(diǎn)工作雖然僅適用于公募基金業(yè)務(wù)范圍，但有關(guān)“代客操作”的管理型基金投顧服務(wù)是首次出現(xiàn)，意義重大?！对圏c(diǎn)通知》下發(fā)兩年內(nèi)，證監(jiān)會(huì)先后多批次公布試點(diǎn)機(jī)構(gòu)名單，而基金投顧業(yè)務(wù)規(guī)范與制度也在不斷完善中。

業(yè)內(nèi)說(shuō)法

平臺(tái)“大V”未來(lái)或進(jìn)入有牌照的公司，整體來(lái)看組合業(yè)務(wù)門檻將提高

對(duì)于財(cái)經(jīng)博主“參與”證券業(yè)務(wù)，近期，另一份監(jiān)管文件透露出些許信息。

根據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，證監(jiān)會(huì)最新下發(fā)《機(jī)構(gòu)監(jiān)管通報(bào)》，其中要求，證券公司應(yīng)規(guī)范開展與“大V”合作活動(dòng)，互聯(lián)網(wǎng)“大V”不屬于專職從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券經(jīng)紀(jì)人，證券公司利用“大V”引流開戶給獎(jiǎng)勵(lì)不符合監(jiān)管規(guī)定，證券公司應(yīng)停止相關(guān)合作。

通報(bào)內(nèi)容顯示，證券公司與“大V”合作有兩種模式，一是投放開戶鏈接模式，即通過(guò)微信“大V”投放開戶鏈接，投資者通過(guò)點(diǎn)擊開戶鏈接轉(zhuǎn)到相關(guān)公司開戶頁(yè)面進(jìn)行開戶操作。

在付費(fèi)方式上，主要是通過(guò)支付廣告費(fèi)的形式付給“大V”。該做法在形式上與開戶數(shù)量不直接掛鉤，但實(shí)質(zhì)上仍是按照實(shí)施效果，如點(diǎn)擊量、投放時(shí)間等付費(fèi)。

通報(bào)稱，引流開戶是一種客戶招攬行為，屬于證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的一個(gè)環(huán)節(jié)。目前，監(jiān)管僅規(guī)定了證券公司可以委托證券經(jīng)紀(jì)人代理客戶招攬活動(dòng)，且證券經(jīng)紀(jì)人應(yīng)當(dāng)是證券從業(yè)人員，并專職從事客戶招攬和客戶服務(wù)活動(dòng)?；ヂ?lián)網(wǎng)“大V”不屬于專職從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的證券經(jīng)紀(jì)人，證券公司利用“大V”引流開戶給獎(jiǎng)勵(lì)不符合監(jiān)管規(guī)定，證券公司應(yīng)停止相關(guān)合作。

在監(jiān)管機(jī)構(gòu)向證券公司明確規(guī)范與財(cái)經(jīng)“大V”合作背景下，有觀點(diǎn)認(rèn)為，財(cái)經(jīng)博主或?qū)⑦M(jìn)入持牌公司展業(yè)。開源證券非銀金融部認(rèn)為，平臺(tái)“大V”未來(lái)若進(jìn)入有牌照的公司，整體看組合業(yè)務(wù)門檻會(huì)提高，有利于目前有牌照的公司。

同時(shí)，《通知》也在各界引發(fā)熱烈討論。一位提供組合服務(wù)的財(cái)經(jīng)博主在社交媒體平臺(tái)表示，凡是沒(méi)有基金投顧牌照的第三方基金銷售平臺(tái)，不允許提供任何基金組合策略建議。并且稱：“某頭部‘大V’已經(jīng)入職某三方平臺(tái)，做起打工仔了。”

知多D

《關(guān)于規(guī)范基金投資建議活動(dòng)的通知》中明確，提供基金投資組合策略建議活動(dòng)為基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)。同時(shí)，基金銷售業(yè)務(wù)附帶提供基金投資建議活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)遵循基金銷售業(yè)務(wù)基本法律關(guān)系：

一是業(yè)務(wù)開展主體為基金銷售機(jī)構(gòu)；

二是標(biāo)的基金為基金銷售機(jī)構(gòu)代理銷售的基金產(chǎn)品；

三是服務(wù)對(duì)象限于該機(jī)構(gòu)的基金銷售業(yè)務(wù)客戶；

四是不得就提供基金投資建議與客戶單獨(dú)簽訂合同；

五是不得就提供基金投資建議服務(wù)單獨(dú)收取費(fèi)用；

六是不具有基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)不得提供基金投資組合策略投資建議，不得提供基金組合中具體基金構(gòu)成比例建議，不得展示基金組合的業(yè)績(jī)，不得提供調(diào)倉(cāng)建議。

采寫：南都記者 葉霖芳