從5月開號以來，帶著大家定投已經(jīng)有半年多了。

從近期的讀者提問中，我發(fā)覺有些同學對定投的概念和本質還有很多不清楚的地方。

以及最近身邊有很多朋友，聽說了“定投”這種神奇的理財方法之后，都過來問我這是個什么東西，靠不靠譜。

所以今天我就來和大家說一下到底什么是定投，以及適合普通人定投的兩種姿勢。

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定投是什么？

所謂定投，就是定期投入。

有類似于銀行的零存整取。

比如，每個月發(fā)工資后的一天，拿出工資的20%買基金或者理財產品。過一段時間后，理財產品到期或者賣出基金獲得本金和收益。

注意，在這里，定投里的“定”指的是定時，而不是固定金額。

從這個角度來說，定投的本質其實是一種強制儲蓄。強制自己存下一筆錢，以備未來養(yǎng)老、子女教育等。

只不過它把利息較低的銀行定期存款換成了收益更高的其它投資品種。

我們這里主要討論的是股票基金的定投。

和一般的零存整取不同，股票基金短期來看是是可能虧錢的，并不像定期存款那樣一定保本。

但從長期來看，只要經(jīng)濟在發(fā)展，股市長期就是上漲的。代表股市整體的股票指數(shù)基金虧損的概率極小（我身邊長期堅持正確方法投資的朋友我就沒見過虧錢的），且收益遠高于銀行定期存款和理財產品。

而我們都知道銀行存款的利息收益長期是遠遠低于通貨膨脹，也就是物價上漲的速度的。

所以要想自己辛苦存下來的錢不貶值，還要獲得一定的增值，那么用定投股票指數(shù)基金的方法進行儲蓄，就是最好的選擇。

前提是這筆錢確實是你短時間內用不到的錢（比如三年以上），因為前面說過了，短期內股票基金是很有可能虧損的。

最近有好幾個同學問我為什么定投一周后基金都是虧損的，說是不是我把他們坑了。這顯然沒搞懂定投和股票基金是怎么一回事。對于這些同學建議再好好讀一讀我之前的文章。

對于定投基金的選擇，股票指數(shù)基金顯然是最合適的（關于什么是股票指數(shù)基金，可以看《指數(shù)基金：最適合普通人的投資品》）。

具體怎么選我們之前已經(jīng)說過很多了，今天我們主要要說說怎么投的問題。

一般來說，定投有兩種姿勢：定期定額和定期不定額。

下面我們分別來說。

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定期定額

定期定額顧名思義，就是每次定投的金額是固定的。

比如每月1200或者每周300這樣的。

這種定投方法最終的收益大體上和股票指數(shù)本身的收益相當。

我們舉個例子，你可以把定投股票指數(shù)基金當做囤寶貝再轉手賣掉的過程。

每月的定投金額就是進貨額度，而股票指數(shù)的點數(shù)就是寶貝的價格。

假設某年1月1日某指數(shù)為1000點，半年后的7月1日點數(shù)為1500點，期間每月1日的點數(shù)和定投金額如下：

那么半年后，指數(shù)的收益為1500/1000-1=50%，而你的定投收益為66.7%。

這是因為指數(shù)經(jīng)歷了一個先跌后漲的過程，相當于囤貨過程中途寶貝價格下跌，你中途用更低的價格囤了更多的貨。這比一開始就把所有錢在1000點時買入收益要高。

當然，如果指數(shù)是先漲后跌的，那么你的收益就要低于指數(shù)了。

不過這些都不是最重要的，重要的是舉這個例子讓你明白定投到底是怎么回事。

它的本質在于，只要股市是長期上漲的，你這筆“儲蓄”的收益就會比銀行存款和理財產品高得多，甚至是幾乎所有適合普通人投資的投資品里收益最高的。

至于先跌后漲還是先漲后跌差的那點收益其實無關緊要。

這也是定期定額法的優(yōu)點：

無腦。

你不需要懂得現(xiàn)在的股市是高是低，不需要花時間去研究股市是怎么運行的，也不用管現(xiàn)在的經(jīng)濟形勢如何。

你要做的只是每月拿出相同的錢，花幾分鐘動動手指在APP上進行下定投操作，剩下的就是堅持，以及躺著等到幾年后，收獲定投果實。

很多人覺得定投定額的方法很機械，收益低，不是好的投資方法。

這其實是沒明白定投的本質。

定投的本質是強制儲蓄，而不是追求高收益。

簡單無腦的方法，不需要你花太多的時間精力，就可以取得不錯的收益，是種非常適合小白和上班族的高性價比方法。

別人研究股市和為之擔驚受怕時，你在努力工作，幾年后，可能你漲的工資都比別人辛苦從股市上獲得的收益多（且不說很多人越研究虧越多）。

很多人會說，應該股市在低點的時候多投點，高點的時候少投點或者賣出，這樣收益不是更高嗎？

說是這樣。但是，

大多數(shù)人沒有判斷股市高低的能力，也沒有在跌時多買，漲時賣出的定力（數(shù)據(jù)顯示，在大部分國家的市場，大部分人都是高點買入，低點割肉，而且往往還是最高點和最低點）。

無腦就是最有腦。

那我們是不是就完全沒有提高收益的方法了呢？跌時多賣漲時少買就真的不能實現(xiàn)么？

當然也不是。

下面我們就來講講定投的進階方法，定期不定額。

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定期不定額

定期不定額顧名思義，就是每次定投的金額不一樣。

根據(jù)巴菲特為代表的價值投資派理念，我們應該在股市便宜的時候多買點，貴的時候少買點，甚至賣出。

就好比同樣一個東西，肯定是打折的時候多買點，提價的時候不買，或者買給別人。

我們還是用剛才那個例子，這回我們假設，指數(shù)相比最初的點數(shù)每下跌一定比例，我們的定投額度就提高相應的比例：

最終，半年后的收益率為79%，高于指數(shù)本身的收益50%和定期定額的收益67%。

可見，便宜時多買，貴時少買能明顯提高收益率。

大師的智慧就是不一樣。

這時你可能會問，既然這方法這么好，為什么前面還要說那么多定期定額的方法呢？

那是因為這種方法是提高了收益率，但也是有一些局限性的。

且不說判斷股市高低對于大多數(shù)人來說不現(xiàn)實，低買高賣反人性這些。

其實定期不定額的價值投資法，存在資金利用效率不高的問題。

當你貴時少買的時候，你這部分資金其實是以現(xiàn)金的形式存在的，而我們都知道，現(xiàn)金是會隨著通貨膨脹不斷貶值的。

我們換個例子，假設指數(shù)是不斷上漲的情況，兩種定投方式的定投金額如下：

最終，定期定額法的收益率為39%，定期不定額法收益率為46%。

還是定期不定額法收益率更高。

但是，這里要特別注意：

定期定額法最終盈利1358元，而定期不定額法最終盈利為1124遠。

定期定額法的收益額要遠遠高出定期不定額法。

這就是因為定期不定額法隨著指數(shù)上漲，減少了定投額度，而這部分錢是以現(xiàn)金的形式存在的原因。我們這里還沒考慮現(xiàn)金會貶值這個因素。

還有一點，越跌越買是假設有無限資金的。咱們又不是巴菲特那樣開保險公司的，顯然是不可能股市一直跌我們就一直增加定投金額的。

定期不定額法本質其實是“現(xiàn)金+股票”的資產配置，它實則是用低買高賣帶來的超額收益彌補現(xiàn)金的低收益率。

兩種方法沒有好壞高下之分，要看每個人具體適合哪種情況。

我的【躺贏計劃】選擇的是定期不定額的方法。

這一來是因為我自認為對股市的高估和低估有一定判斷能力。（對于如何判斷指數(shù)高低，可以看我往期估值系列文章）

二來因為很多投資者的資金也不是一次性到位的。工資會漲、年底有獎金、工資和績效掛鉤等等情況普遍存在。

三來，這樣一開始，大家就無需把太多的錢都投入股市，留一部分現(xiàn)金，以備不時之需。

因為在剛開始，大多數(shù)人對家庭現(xiàn)金流管理和資產配置是把握不準的。

留一部分現(xiàn)金，投入股市部分是自己完全能承受的額度，這樣心里會舒服很多，夜夜都能安枕，也就更能堅持定投下去。

萬一之后股市下跌，也有錢拿出來補倉，也是個進可攻退可守的選擇。

而對于收入比較穩(wěn)定，每次能拿出來定投的金額不多，又不想花太多精力在股市上的同學；

又或者比較能承受波動，對股市長期來看是收益最高的大類資產這一點比較有把握，想更多配置股票資產，少留現(xiàn)金的同學；

選擇定期定額的方法也是非常不錯的。

對于定投金額的設定，我覺得每月收入的20%，或者每月收入減去支出后剩下的錢的50%都是可以的。

這只是個大概的標準，大家還可以根據(jù)自己的情況調整設定。

好了，這篇文章就和大家分享到這里，希望可以幫助到大家。另外，想要實現(xiàn)投資穩(wěn)定盈利，建議大家可以多學習一些相關的課程內容，這里給大家推薦一個知識平臺——愛雅微課：https://ke.iya88.com/，里面提供了全網(wǎng)最全最實戰(zhàn)的課程，很多大佬都是該網(wǎng)站的會員，抓緊收藏起來吧！