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指數(shù)基金怎么選股，指數(shù)基金怎么選股票？

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錢如故

指數(shù)基金怎么選股，指數(shù)基金怎么選股票？

指數(shù)基金怎么選股，指數(shù)基金怎么選股票？

指數(shù)基金怎么選股，指數(shù)基金怎么選股票？

指數(shù)型基金作為一類工具品種，早已成為居民理財籃子中的常備品。但基民經(jīng)常有疑問，什么同一主題的指數(shù)基金收益差異很大？為什么有些指數(shù)基金叫ETF、有些又是聯(lián)接基金？為什么跟蹤同一指數(shù)的指數(shù)基金也存在收益率差異？

別看指數(shù)基金很復(fù)雜，通過基金類型、跟蹤標(biāo)的、基金費率、增強指數(shù)基金、跟蹤誤差等重點詞，你也可以找到合適的指數(shù)基金。

指數(shù)基金怎么選股，指數(shù)基金怎么選股票？

被動投資四胞胎

買之前先認(rèn)清楚

指數(shù)基金有四胞胎：普通指數(shù)型基金（有些為LOF）、增強指數(shù)型基金、ETF基金、ETF聯(lián)接基金，怎么避免傻傻分不清楚？

所謂指數(shù)型基金，就是通過專門投資某一只指數(shù)一攬子成分股，來跟蹤標(biāo)的指數(shù)的基金產(chǎn)品。

而增強指數(shù)基金，目標(biāo)是跟上指數(shù)的同時，還要力爭跑贏指數(shù)，主要是“被動投資為主、主動投資為輔”，一般80%倉位按照指數(shù)進行配置，剩余20%的倉位進行主動管理以期增強收益的基金。

ETF也是一種指數(shù)基金，但它多了一個功能：可以在交易所交易的一種開放式基金，投資者可以在一級市場用一籃子股票進行申購和贖回，也可以用股票賬戶在二級市場買入和賣出，玩法較多。但一級市場的門檻偏高，通常普通投資者都是在二級市場進行投資。

而ETF聯(lián)接基金，其實就是發(fā)行一只基金來買ETF，讓基民可以通過銀行渠道來買賣。

普通指數(shù)型基金還有一類是LOF基金，它屬于跨界選手，既能在銀行等代銷渠道申購贖回外，又能在交易所交易。

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注意費率差異

ETF基金相對來說費率低

指數(shù)型基金是一類工具型品種，正常運作時，跟蹤同一指數(shù)的指數(shù)基金，收益差異并不會太大，因此盡量要找費率低的產(chǎn)品——少出點費用就是賺到了。

基金的主要費率包括：管理費率、銷售服務(wù)費率、托管費率等。尤其需要對比的是跟蹤同一指數(shù)的指數(shù)基金的費率差異，以跟蹤中證500指數(shù)的基金為例，目前跟蹤這一指數(shù)的指數(shù)基金中，管理費低至0.5%，而有些是0.75%、1%；托管費的收取也不一樣，有0.2%，其他的大部分為0.1%，銷售服務(wù)費方面，可以發(fā)現(xiàn)所有的ETF銷售服務(wù)費為零。

若將指數(shù)基金的管理費、托管費和銷售服務(wù)費合并為綜合費率，這些跟蹤中證500的指數(shù)基金費率其實差異很大，最低的為0.6%，而最高的達到1.75%，差異達到1.15個百分點。從基金類型來看，0.6%的綜合費率基本是ETF基金、ETF聯(lián)接基金，而相對來說費率較高的是增強指數(shù)型基金。基金管理費率方面，增強指數(shù)型基金一般為1%，標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)型基金平均為0.6%。

請記住：選指數(shù)基金，首選規(guī)模穩(wěn)定，費率相對較低的產(chǎn)品，特別是定投客戶，每年節(jié)省下來0.5%，復(fù)利效應(yīng)之下也會有差別。

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跟蹤誤差大小最重要

選指數(shù)基金，考察基金能否跟上指數(shù)，也就是跟蹤誤差，很重要。

所謂跟蹤誤差，就是指數(shù)基金表現(xiàn)與所跟蹤指數(shù)表現(xiàn)之間的距離，由于基金存在申購贖回，倉位不能100%復(fù)制指數(shù)，這就導(dǎo)致天然存在誤差，優(yōu)秀的基金經(jīng)理會采取一些行為來彌補這一天然的缺陷。比如通過一定的選股來提高收益等等，但這樣的小動作并非每次都奏效，因此指數(shù)基金的收益差距就出現(xiàn)了。指數(shù)型基金跟蹤誤差，是管理能力的體現(xiàn)。

實際上投資者可以通過瀏覽基金公司網(wǎng)站、基金研究報告，選取那些長期跑贏指數(shù)的產(chǎn)品。特別對于定投的投資者來說，如果每年能夠跑贏指數(shù)1%，幾年下來積累的復(fù)利就可以把同行遠遠拋在后面。

控制跟蹤誤差是指數(shù)基金的一個基本目標(biāo)，一般指數(shù)基金要求跟蹤誤差在3%~4%以內(nèi)，也有要求指數(shù)基金日平均跟蹤誤差不超過0.35%。投資者最好選擇日跟蹤誤差控制在0.2%以內(nèi)或者年跟蹤誤差在1.5%以內(nèi)的純指數(shù)基金，若是年跟蹤誤差在1%以內(nèi)，這只指數(shù)基金就很優(yōu)秀了。

從實際運作上看也需要注意三點，第一，大型基金公司或者某些量化方面有優(yōu)勢的基金公司旗下指數(shù)基金跟蹤誤差較小。這主要是因為管理費、托管費等固定費用也是影響跟蹤誤差的一個原因，而大型基金公司談判能力更強，往往費率上有突破。

第二，指數(shù)成分股的定期調(diào)整，也對跟蹤誤差會產(chǎn)生較大影響，這體現(xiàn)基金公司的管理能力。另外指數(shù)基金組合也必須持有一定的現(xiàn)金資產(chǎn)以應(yīng)對贖回，相對來說采取實物申贖方式進行一級市場交易的ETF基金占有一定的優(yōu)勢。因此從跟蹤誤差來看，ETF這一品種最好。

第三，需要注意有些極端情況，也會出現(xiàn)誤差，比如一段時間內(nèi)資金大幅涌入會影響指數(shù)基金收益；比如說市場大幅波動導(dǎo)致停牌股太多時也影響指數(shù)基金運作，進而影響指數(shù)基金的跟蹤誤差，在2015、2016年股災(zāi)和熔斷期間，不少指數(shù)基金的跟蹤誤差都很大；因此，最好選擇相對規(guī)模穩(wěn)定且規(guī)模偏大的指數(shù)基金。

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名字相似

成分股可能截然不同

再談?wù)劄楹瓮恢黝}不同指數(shù)基金的收益率差異會很大？這其實是同一主題下跟蹤不同指數(shù)所導(dǎo)致的差異。

以醫(yī)藥指數(shù)基金為例，除分級基金，目前名字有“醫(yī)藥”的被動指數(shù)基金達到44只，而截至12月13日，一年以來業(yè)績最好的收益率達到10.52%，收益最差的是-10.71%，兩者差異達到21個百分點左右。

出現(xiàn)這一差異，其實主要是因為跟蹤指數(shù)不同，比如表現(xiàn)較好的是跟蹤滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生指數(shù)的基金，其標(biāo)的指數(shù)中多為近一年的醫(yī)藥的熱門賽道股。而今年表現(xiàn)偏弱的則是跟蹤生物醫(yī)藥指數(shù)的基金 ，這些個股由于去年疫情期間盈利較為領(lǐng)先，今年不同程度出現(xiàn)回撤， 業(yè)內(nèi)人士表示，目前行業(yè)指數(shù)基金日益增多，雖然跟蹤的是同一類行業(yè)，但是跟蹤不同指數(shù)也會導(dǎo)致最后實際收益出現(xiàn)較大差異。投資者在選擇之前要辨別標(biāo)的指數(shù)的成分股、權(quán)重股、風(fēng)格特征。

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增強型是“雙刃劍”

今年積極效果多

給指數(shù)基金加上增強功能，是把“雙刃劍”，有可能增厚收益，但也可能吞噬收益。

增強型指數(shù)基金，主要是指“被動投資為主、主動投資為輔”的基金，一般80%倉位按照指數(shù)進行配置，剩余20%的倉位進行主動管理以期增強收益的基金。而從實際運作看，最近兩年更多為正效果。

數(shù)據(jù)顯示，截12月13日，近一年來納入統(tǒng)計的202只增強型指數(shù)基金（各類型分開算），其中區(qū)間凈值收益率超越基準(zhǔn)的產(chǎn)品達到176只，占比達到87%。 這也是同一指數(shù)基金收益率存在差異的原因之一。數(shù)據(jù)還顯示，近一年來，增強指數(shù)型基金在區(qū)間內(nèi)跑贏基準(zhǔn)達到5個百分點的基金有113只（各類型分開算），還有不少基金長期有明顯“超額收益”，這類基金值得重點關(guān)注。不過也有一些增強指數(shù)基金過去不僅沒有增強，還出現(xiàn)了業(yè)績虧損。所以買增強指數(shù)基金，還要防止收益被減弱。

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