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基金為什么凈值估算是正的收益是負(fù)的，基金為什么凈值估算是正的收益是負(fù)的收益？

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錢如故

基金為什么凈值估算是正的收益是負(fù)的，基金為什么凈值估算是正的收益是負(fù)的收益？
基金為什么凈值估算是正的收益是負(fù)的，基金為什么凈值估算是正的收益是負(fù)的收益？

Q1：說好的“固定收益”，為什么會虧錢？

債券型基金中的純債基金，相對股票型基金或混合型基金來說，波動更小、預(yù)期風(fēng)險更低，大部分投資者喜歡把此類產(chǎn)品作為資產(chǎn)配置的基石。

也因為它的投資標(biāo)的主要為“固定收益類”產(chǎn)品，它也總會給人“固定收益”的印象。但其實真正持有純債基金的投資者會發(fā)現(xiàn)，這類基金也會出現(xiàn)波動甚至虧損，這是為什么呢？

首先，要知道純債基金為什么會虧損，得先知道它為什么會賺錢。純債基金80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券，債券基金的收入主要來源是三大類：利息收入、價差收入、杠桿收入。

2. 價差收入（資本利得）：債券買入價與賣出價的差額。因為流動性、市場利率、信用情況變化等原因，債券的價格是存在波動的。一般而言，利率上升，債券價格下降；利率下降，債券價格上升。因此，當(dāng)債券購買價格越低，賣出價格越高，債券的收益就越高。

3. 杠桿收入：債券基金普遍會通過質(zhì)押式回購等方式加上杠桿，也就是通過抵押手里的債券來增厚投資收益。目前規(guī)定開放式債券基金杠桿率上限140%；封閉式債券基金的杠桿率上限為200%；定期開放式債券基金在開放期內(nèi)的杠桿率上限為140%，封閉期的杠桿率上限為200%。

了解了債券基金的賺錢模式，就能知道它的波動原因：債券的市價會受市場收益率變化而波動。當(dāng)債券市價/凈價發(fā)生下跌，并且下跌幅度超過當(dāng)天利息收入時，債券的整體價格也會隨之下降。此外，債券投資還會面臨利率風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險等。

正因為債券投資有這些風(fēng)險，所以純債基金也存在波動和虧損的可能，大家在投資前務(wù)必要了解產(chǎn)品的風(fēng)險等級和自身風(fēng)險承受能力是否匹配。

Q2：基金估值顯示當(dāng)天漲了2個點，可是基金凈值更新才漲0.9個點，這是什么原因？

基金為什么凈值估算是正的收益是負(fù)的，基金為什么凈值估算是正的收益是負(fù)的收益？

很多投資者在第三方銷售機構(gòu)購買基金的時候，總會發(fā)現(xiàn)“基金估值和基金凈值對不上”這個現(xiàn)象。這是為什么呢？

首先，上圖中這位投資者說的“估值”，實際上是基金的“凈值估算”，是由第三方銷售機構(gòu)提供的一種服務(wù)，并非實際的“基金凈值”，不能代表實際收益率。（注：此處“估值”概念與基金合同中的“估值”并非同一概念）。

“基金凈值”和“基金估值（凈值估算）”的區(qū)別是什么？

1. 基金凈值：是一個確定值，指當(dāng)前交易日基金總資產(chǎn)扣除基金合同中規(guī)定的各類成本、費用以及其它等各類基金負(fù)債后，算出的每份基金份額的單位凈值。

這個凈值由基金公司進行統(tǒng)一計算得出，經(jīng)過基金托管人復(fù)核后發(fā)布。在基金開放期內(nèi)，一般是工作日當(dāng)晚陸續(xù)公布基金凈值（部分類別基金可能更晚，具體以各基金的實際披露為準(zhǔn)）。

2. 基金估值（凈值估算）：多根據(jù)最近一期基金定期報告中公布的持倉、當(dāng)天的市場漲跌來進行估算的。

這個估值一般是由第三方銷售機構(gòu)發(fā)布，依據(jù)持倉及指數(shù)走勢來預(yù)估當(dāng)天凈值漲幅，通常隨持倉品種價格變動以及市場漲跌而變動。

那為什么凈值和估值（凈值估算）會有差異？

基金為什么凈值估算是正的收益是負(fù)的，基金為什么凈值估算是正的收益是負(fù)的收益？

這是因為第三方銷售機構(gòu)的凈值估算主要是根據(jù)基金最近一期定期報告中公布的持倉及指數(shù)走勢來估算的，這個估算會存在滯后性及片面性。

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本材料中的信息或所表達的意見僅供參考，并不構(gòu)成任何投資建議?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金本金不受損失,不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購買基金時應(yīng)詳細(xì)閱讀基金的基金合同、招募說明書與基金產(chǎn)品資料概要等法律文件，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目標(biāo)、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素選擇與自身風(fēng)險承受能力相匹配的產(chǎn)品?；甬a(chǎn)品存在收益波動風(fēng)險?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資管理人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。行業(yè)、指數(shù)過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，不代表具體基金實際收益情況。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。

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