債券基金要不要贖回，債券基金要不要贖回本金？

導(dǎo)讀：債券基金下跌，最近大家討論的非常火熱！網(wǎng)上很多小白，也紛紛吐槽。也有很多小伙伴，來向bo姐求分析。所以，bo姐今天就對(duì)這個(gè)話題重點(diǎn)分析了下。寫了有3500字，可謂字字珠璣。希望bo姐的分析，能給大家的債券基金投資，帶來強(qiáng)大的信心，信心比黃金還重要……

1，感覺狗生無望了~

一直以來，債券基金都是大家的小甜甜。誰曾想，畫風(fēng)突變！整個(gè)5月債券基金幾乎跌了一整月。

債券基金的跌勢(shì)，還延續(xù)到了六月。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，6月前三個(gè)交易日，全市場(chǎng)有2205只債類基金（分份額統(tǒng)計(jì)）的收益，表現(xiàn)為負(fù)。僅6月3日，就有2545只債券基金凈值下跌，占比達(dá)95%。

在網(wǎng)上、論壇，投資者也憤憤不平。

奶茶、眼霜、口紅，在離我而去。。。

加總下，截止6月2日，拉取5月以來債基指數(shù)表現(xiàn)，可以看出各類債類基金都是跌跌跌的走勢(shì)。

（數(shù)據(jù)來源：中歐基金；2020/5/1-2020/6/2）

還有一大堆的，跌幅遠(yuǎn)超債基指數(shù)。

bo姐挑了些代表性債基，做了個(gè)圖：

一些長期純債基金，排在前面的下跌超過2%。這對(duì)風(fēng)險(xiǎn)低、穩(wěn)健的債基來說，已經(jīng)是很大跌幅了。簡單說吧，就相當(dāng)于1個(gè)月，跌掉了半年的收益率，能不肉疼嘛。

實(shí)際上，還有比這更加騷情的債基。

Wind數(shù)據(jù)顯示，僅6月1日-6月3日，就有國金惠安利率債、建信中債5-10年國開行、永贏合益、民生加銀恒裕、銀河泰利A、嘉實(shí)中期國債ETF聯(lián)接等13只債基，跌超1%。

比如民生加銀恒裕，不僅3天跌超1%。還在近1個(gè)月里，把積累了半年的收益幾乎回吐了個(gè)干凈。

看著這凈值跌勢(shì)，感覺狗生無望了。

網(wǎng)上有網(wǎng)友曬出了自己的虧損記錄，近兩天，一天虧了1300大洋，一天虧了1800大洋，好慘哎。

還有一位小伙伴，不僅把賺的跌沒了，還倒貼了1800大洋。

就連貨基的收益率，也在急劇下跌。

天弘余額寶的7日年化收益，已經(jīng)下降到1.5%左右，比定期存款利率還低。同時(shí)，大量貨幣基金的7日年化收益率，也跌到了2%以下。

其實(shí)，你不用太在意債基下跌！

還有很多小伙伴，來向bo姐求分析。

實(shí)際上，債券基金下跌這件事，bo姐提前說過好幾次。比如這篇分析，《不到半年分紅8次！債券基金為什么這么愛撒錢？》。

債券基金大手筆分紅，排在第一位的原因，就是債券市場(chǎng)過去牛氣沖天，到了要警惕風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候。

bo姐不敢說自己多么神預(yù)測(cè)，但是說的準(zhǔn)的分析，真的不少了。

比如今年年初，bo姐在春節(jié)后的第一篇分析，就是讓大家注意美股等海外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，注意止盈。

很快海外疫情爆發(fā)，就連巴菲特，都直呼傷不起。而幸運(yùn)聽了bo姐分析的小伙伴，睡覺都能笑醒。

當(dāng)美股跌幅驚人時(shí)，bo姐又跟大家提醒投資良機(jī)。

很多小伙伴跟著再賺，簡直太香了！

今天，bo姐還在知識(shí)星球里，提醒大家注意美股指數(shù)基金和中概互聯(lián)的估值風(fēng)險(xiǎn)，大家要謹(jǐn)慎了。

像這些投資風(fēng)險(xiǎn)、注意止盈的提示，還有一些好的投資機(jī)遇，bo姐以后都會(huì)在知識(shí)星球跟大家說。

好啦，我們接著分析債券基金下跌。

其實(shí)5月13號(hào)，bo姐有寫這個(gè)話題，跟大家分析過，《“驚呆了，我的債券基金，5天虧4000塊……”》。

bo姐根據(jù)最新行情，跟大家補(bǔ)充下：

今年的這輪債券牛市，起源于2018年。對(duì)照十年期國債價(jià)格走勢(shì)會(huì)發(fā)現(xiàn)，從2018年的年初開始，十年期國債價(jià)格開始上漲（市場(chǎng)利率下跌，債券價(jià)格上漲，價(jià)差收益為正，債市走牛）。

然后因?yàn)橐咔椋蜓雼寕兇笏练潘？裼♀n票，市場(chǎng)上資金多了，就推動(dòng)債券價(jià)格了快速上漲。

在短期快速上漲后，出現(xiàn)下跌、回調(diào)一些，不很正常嘛？

有小伙伴看著上面價(jià)格走勢(shì)，心里有點(diǎn)慌。擔(dān)心債券價(jià)格大跌，回到了2018年起點(diǎn)，感覺很可怕。

實(shí)際上，債基的走勢(shì)不是那么走的。

我們往更長遠(yuǎn)時(shí)間區(qū)間看：過去12年，債市經(jīng)歷了好幾次牛熊轉(zhuǎn)換，比如13年錢荒、16年債災(zāi)。

Ps：國債收益率下跌，10年期國債債券價(jià)格上漲，債券市場(chǎng)整體價(jià)格上漲，債市走牛。否則相反。

數(shù)據(jù)顯示，自2004年12月31日至2018年12月31日的14年間，債市出現(xiàn)過5個(gè)“牛熊”周期：2006年1月、2009年1月、2010年8月、2013年5月、2016年10月。

可以看出，2004年以來，國債收益劇烈波動(dòng)。對(duì)應(yīng)的，國債價(jià)格劇烈波動(dòng)（和收益率走勢(shì)相反）。

（數(shù)據(jù)來源：Wind；2004-12-31日到2018-12-31日）

但是，從數(shù)據(jù)來看，Wind中長期純債型基金指數(shù)，指數(shù)雖然有很多次大幅回撤。當(dāng)你跨越下跌，最后算下來，指數(shù)的年化收益4.8%。

純債基金指數(shù)，也不斷的創(chuàng)出新高。

上面的10年期國債，大家只關(guān)注到了債券價(jià)格波動(dòng)。卻忘了還有保底收入，就是一年一年的利息。

債券一年又一年明確的利息收入，利息收入一直在入賬、在累積。還有基金經(jīng)理的管理、投資決策。

所以長期下來，基金凈值蜿蜒爬升。

（Ps：給大家簡單畫了一張新圖）

簡單的，說一個(gè)實(shí)例吧。比如一只純債基金，這只基金，就曾經(jīng)歷過13年的錢荒、16年的債災(zāi)。

旅程中的基金凈值回撤，也比較大。

但是，跨越這些債市調(diào)整之后，那都不是事兒。截至現(xiàn)在，這只純債基的實(shí)際收益率是非常高的。截止到2020年5月31日，成立了8年時(shí)間，累計(jì)收益率49.41%。

所以呢，對(duì)債券基金來說，眼前的這點(diǎn)小波動(dòng)，并不影響長期凈值攀升，并隨著時(shí)間不斷創(chuàng)新高！

3，

抄底，還是贖回？

面對(duì)下跌后的債券市場(chǎng)，我們應(yīng)該抄底，還是贖回？bo姐有這么4個(gè)觀點(diǎn)，重點(diǎn)和大家分享一下。

第一，不能只看短期波動(dòng)匆忙決策。

有人樂觀，有人悲觀；

有人加倉，有人清倉。

其實(shí)這個(gè)問題，bo姐認(rèn)為，全都是不可取的。因?yàn)槎唐谑袌?chǎng)波動(dòng)匆匆做出投資決策，是不理智的。

不管是買入基金還是贖回基金，因?yàn)槎唐诓▌?dòng)做出的決策，都是不可取的！

是什么讓大家變得“短視”？是我們需要解決的問題。不然下次遇到行情短期波動(dòng)，還是會(huì)“手賤”贖回自己的基金，或者匆忙買入基金，最后，做出讓自己后悔的操作。

bo姐覺得，我們需要的，是穩(wěn)穩(wěn)的、慢慢的變富。想著快速爆發(fā)，很容易走彎路，最后得不償失。

第二，債市，不具備大幅下跌條件。

當(dāng)我們客觀來看的時(shí)候，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，這次債券市場(chǎng)下跌，主要是因?yàn)橹皞袧q的太兇、太瘋。

大家預(yù)期央媽放水會(huì)很激烈，比如美國那樣，動(dòng)輒幾萬億美元。實(shí)際上，我們疫情控制比較良好，央媽的貨幣政策也很穩(wěn)健。

大放水預(yù)期落空后，債市迎來回調(diào)。在短期快速上漲后，債市下跌、回調(diào)一些，這不是很正常嗎？

都21世紀(jì)了，誰規(guī)定只能漲不能跌？

這點(diǎn)需要我們格外注意，時(shí)代已經(jīng)變了。未來，是更加波動(dòng)的時(shí)代，無風(fēng)險(xiǎn)收益，只會(huì)越來越低！

想要更高收益，需要接受更高波動(dòng)。也就是，一份風(fēng)險(xiǎn)，一份收益。

債券市場(chǎng)跌到現(xiàn)在這個(gè)價(jià)位，bo姐認(rèn)為，大家咬牙扛一扛，其實(shí)差不多了，已經(jīng)快到了止跌價(jià)位。

當(dāng)你想割肉的時(shí)候，最好冷靜一下。

這個(gè)時(shí)候，用大概率數(shù)據(jù)來測(cè)：當(dāng)想割肉的時(shí)候，多半就是底部；腦子一熱想追的，你需要冷靜。

再從大的債市牛熊周期來說，現(xiàn)在央媽還在放水，經(jīng)濟(jì)也恢復(fù)有序，債券市場(chǎng)并不具備大跌條件。

第三，債基，值得我們長期配置。

你以為還會(huì)繼續(xù)跌，但可能是底了；

你以為還會(huì)繼續(xù)漲，但可能是頂了。

這么猜來猜去，大兄弟，你不累嗎？而且，在猜市場(chǎng)、擇時(shí)的過程中追漲殺跌，虧了一次又一次。

實(shí)際上，對(duì)債券基金來說，眼前的一點(diǎn)小波動(dòng)。并不影響長期凈值攀升，并隨著時(shí)間不斷創(chuàng)新高！

配置一定比例的債券基金，在我們的投資組合中，也能起到穩(wěn)定凈值回撤的作用。

債券和股票資產(chǎn)，有一個(gè)非常有意思的地方，它們之間有一定的負(fù)相關(guān)性。也就是股市漲，債市跌；股市跌，債市又漲。這樣，可以彌補(bǔ)彼此的市場(chǎng)調(diào)整，凈值穩(wěn)。

債基和股基，在資產(chǎn)配置中都很重要，都需要我們配置！而不是擇時(shí)，追這個(gè)、割那個(gè)，不累嘛？

第四，債券基金，能不能定投？

在很多朋友印象里，債券基金不能定投。最近呢，也有一些小伙伴跟bo姐私聊時(shí)，說到這個(gè)問題。

債券基金，大家可以一次性的買入。

但是在基金組合里，并不排斥定投。

大家都知道，股市和債市，有一定的蹺蹺板關(guān)系：你漲它跌，你跌它漲。債類產(chǎn)品在基金組合之中，也能熨平波動(dòng)，讓收益穩(wěn)穩(wěn)攀升，穩(wěn)健且低波。

這樣，投資者心態(tài)就不會(huì)大起大落。

從單只債券基金來說，我們知道，跨越債市調(diào)整，中長期純債基金，基金凈值中長期在不斷攀升。

當(dāng)自己虧錢的時(shí)候，也是比較好的入場(chǎng)時(shí)機(jī)。設(shè)置一定定投節(jié)奏，補(bǔ)點(diǎn)進(jìn)去，未來收益更會(huì)香甜~

如這只純債基金，回撤后繼續(xù)攀升。

大家怎么看這回事？記得文末留言~

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