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基金的百分比怎么算的準(zhǔn)，基金的百分比怎么算的準(zhǔn)確？

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錢如故

基金的百分比怎么算的準(zhǔn)，基金的百分比怎么算的準(zhǔn)確？

基金的百分比怎么算的準(zhǔn)，基金的百分比怎么算的準(zhǔn)確？

我們?cè)诓榭椿鸬馁|(zhì)量的時(shí)候，會(huì)發(fā)現(xiàn)很多基金網(wǎng)站都會(huì)把“夏普比率”作為非常重要的指標(biāo)。其實(shí)夏普比率是一個(gè)略顯僵硬的指標(biāo)，甚至有時(shí)候是無效的。

那夏普比率是怎么計(jì)算的、含義是什么、適合什么情況，不適合什么情況,下面通過兩個(gè)例子來進(jìn)行分享。

夏普比率=投資組合的超額回報(bào)率/投資組合的波動(dòng)率。

【超額回報(bào)率=真實(shí)的回報(bào)率－無風(fēng)險(xiǎn)利率（一般為10年期國(guó)債收益率）

投資組合的波動(dòng)率用標(biāo)準(zhǔn)差來表示】

夏普比率提供的思想本質(zhì)是提醒人們?cè)讷@取收益的時(shí)候要考慮其所對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)大小。這個(gè)思想是好的，但是用夏普比率表示出來則會(huì)顯得僵硬，甚至有時(shí)候是無效的。

例1

基金的百分比怎么算的準(zhǔn)，基金的百分比怎么算的準(zhǔn)確？

夏普比率最大的問題是在“夏普比率”為負(fù)值時(shí)，顯然B基金是波動(dòng)更大，收益更差的基金，但是B基金和表現(xiàn)好的A基金的夏普比率是一樣的。

對(duì)于上面的問題，我們可以使用“莫迪利安尼收益率”來更正，“夏普比率”是一個(gè)比值，而莫迪利安尼收益率是一個(gè)百分比的收益率，做法是把它們調(diào)整為相同的風(fēng)險(xiǎn)水平（相同的投資組合波動(dòng)率），來給出一個(gè)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益率，而不再是一個(gè)比值。

假設(shè)把B基金的15%波動(dòng)率調(diào)整為和A基金一樣10%的波動(dòng)率，那么B的超額收益也要同比例調(diào)整。也就是15%÷10%×-15%=-22.5%，這樣對(duì)比就是同樣面臨10%的波動(dòng)率，但是B基金超額收益為 -22.5%，跟A基金的-9%收益率相比，可以得出A基金表現(xiàn)更好。這樣就不會(huì)出現(xiàn)上述反直覺的情況。

例2

讓我們來看夏普比率為正數(shù)的時(shí)候：

基金的百分比怎么算的準(zhǔn)，基金的百分比怎么算的準(zhǔn)確？

從這個(gè)組合來看，這里的“夏普比率”和“莫迪利安尼收益率”結(jié)果是一樣的，但是A基金真的就比B基金好嗎？B基金的超額回報(bào)是17%，A基金的超額回報(bào)是15%，B基金的收益比A高了2%，如果是復(fù)利投資每年2%的收益差長(zhǎng)期下來將會(huì)造成非常大的收益差距。

這里說明在真實(shí)的投資中，我們不能把1%的波動(dòng)和1%的收益放到同等重要的位置，1個(gè)單位的收益遠(yuǎn)比1個(gè)單位的波動(dòng)更重要。而且波動(dòng)并不一定代表真實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

如果能認(rèn)識(shí)到組合的真實(shí)價(jià)值，市場(chǎng)的波動(dòng)將會(huì)帶來更多的收益率。

綜上，夏普比率是一個(gè)略顯僵硬的指標(biāo)，我們不能完全依賴這個(gè)比值去挑選基金，美好的東西都是既復(fù)雜又罕見的，要根據(jù)我們每個(gè)人不同的性格、不同的投資認(rèn)知水平、資金期限來源、基金的一致性等各方面去具體問題具體分析。

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基金的百分比怎么算的準(zhǔn)，基金的百分比怎么算的準(zhǔn)確？

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