基金該減倉(cāng)嗎，基金該減倉(cāng)嗎為什么？

邊學(xué)邊賺，大家好，這里是“貴主編的投資干貨”（抖音號(hào)）。歡迎收聽(tīng)本周的直播答疑。

先簡(jiǎn)單說(shuō)下周五收盤后的本周行情：上周五我們說(shuō)到“跌速放緩，風(fēng)雨之后，我們終將見(jiàn)到彩虹！”，雖然周一直播時(shí)，少部分同學(xué)不理性的噪音，搞得我很郁悶、很心傷。但現(xiàn)在的市場(chǎng)結(jié)果，再次驗(yàn)證了：沒(méi)有那次危機(jī)不會(huì)過(guò)去，好的資產(chǎn)永遠(yuǎn)值得我們?nèi)碛校∥乙蚕Ｍ院笞约嚎梢宰龅?#8212;-不要在乎那些“我不需要在乎的人”！

（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，數(shù)據(jù)區(qū)間2020.11.1–2021.3.12）

上證指數(shù)目前收復(fù)了半年線，非常好的現(xiàn)象，下周就是要去試60日均線（3500點(diǎn)）、上次跌破的上升趨勢(shì)線（現(xiàn)在是反壓位），還有幾個(gè)短期均線，區(qū)間總計(jì)在3500-3580。謹(jǐn)慎的、倉(cāng)位重的、高波動(dòng)的資產(chǎn)，之前受驚了的，可以做分批減倉(cāng)；好的基金，倉(cāng)位輕的繼續(xù)持有、甚至低位吸籌，繼續(xù)擁抱核心資產(chǎn)。

現(xiàn)在仍舊定義為還不錯(cuò)的超跌反彈。后市如果指數(shù)站上了所有均線，并二次回踩，然后依托均線，才可能再次完全的轉(zhuǎn)為強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)。另外，創(chuàng)業(yè)板半年線還沒(méi)收復(fù)，這是我擔(dān)心的地方。還有周五收盤后，美債收益率飆升，港股尾盤出現(xiàn)急跌（如果美股周五晚上頂住了，就還好），對(duì)下周一a股的反彈繼續(xù)構(gòu)成一定的利空。

1、Zoe：

老師您好，我的基金有點(diǎn)混亂您能幫我梳理一下嗎？非常感謝！

1.嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)

2.前海開(kāi)源中國(guó)稀缺資產(chǎn)靈活配置

3.興全合潤(rùn)混合

4.中歐醫(yī)療健康混合c

5.景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合

5.工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)股票a

6.天虹中證食品飲料指數(shù)a

7.富國(guó)中證新能源汽車指數(shù)

8.交銀定期支付雙息平衡混合

【回復(fù)】

消費(fèi)：景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)、天虹中證食品飲料（指數(shù)）

醫(yī)藥：中歐醫(yī)療健康

科技成長(zhǎng)：嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)

均衡：前海開(kāi)源中國(guó)稀缺資產(chǎn)（白酒消費(fèi)、醫(yī)療、新能源）、興全合潤(rùn)、工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)、交銀定期支付雙息平衡混合

行業(yè)主題：富國(guó)中證新能源汽車（新能源）

總體看問(wèn)題不大，消費(fèi)類都是白酒、消費(fèi)，在基本面沒(méi)有變壞、只是殺估值下，此輪調(diào)整的比較深了（白酒指數(shù)調(diào)整了-25%），現(xiàn)在繼續(xù)持有，性價(jià)比已經(jīng)高了很多了。醫(yī)藥也是類似的邏輯。如果將來(lái)反彈到一定高點(diǎn)，倉(cāng)位超過(guò)20%需要減倉(cāng)。

科技因?yàn)槔释?，?huì)打壓估值，但去年下半年就在調(diào)整，這次跌幅沒(méi)有其他抱團(tuán)股那么大。嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)除了科技，還有一些醫(yī)藥，跌幅大于科技的平均水平，我們?cè)儆^察下一季度的持倉(cāng)變化，后面在34位復(fù)盤時(shí)再及時(shí)跟大家分享觀點(diǎn)。

均衡的沒(méi)有問(wèn)題，長(zhǎng)期看，曲楊、謝治宇、袁芳、楊浩還是很值得信賴的。

新能源是重要戰(zhàn)略賽道、和全球也是出于共振上升周期，成長(zhǎng)性也得到驗(yàn)證，過(guò)去一個(gè)多月殺估值后，已經(jīng)具備一定的安全邊際。但你這只是指數(shù)，未來(lái)仍需關(guān)注高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)（它不能像主動(dòng)管理那樣調(diào)整倉(cāng)位，不過(guò)也避免了風(fēng)格漂移的風(fēng)險(xiǎn)）。

另外，價(jià)值、周期的比較少，可以考慮增加，至少占比20%，是今年的風(fēng)口。

2、明白的愚：

小白入場(chǎng)，現(xiàn)在是否適宜還是再等等，如果要等要到啥時(shí)候，是3月底4月初左右嗎

【回復(fù)】

如果說(shuō)經(jīng)歷兩年的大漲后，年初風(fēng)險(xiǎn)比較大，我們當(dāng)時(shí)也只建議新手買價(jià)值藍(lán)籌型、均衡風(fēng)格型。但在這一輪抱團(tuán)股下跌、優(yōu)質(zhì)基金出現(xiàn)較大調(diào)整后，現(xiàn)在對(duì)新手來(lái)講，是個(gè)遍地是黃金的時(shí)刻，不管是價(jià)值、均衡型基金，還是一些優(yōu)質(zhì)的賽道如白酒消費(fèi)、醫(yī)藥、科技成長(zhǎng)、新能源，甚至是一些順周期和低估值板塊（化工、鋼鐵、煤炭、有色、銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、交運(yùn)、建筑等）。

可以考慮，保守穩(wěn)健些的，以定投方式參與，買價(jià)值藍(lán)籌型、均衡風(fēng)格型的優(yōu)質(zhì)長(zhǎng)跑基金。激進(jìn)些的，至少投入1/3-1/2作為底倉(cāng)，除了藍(lán)籌型、均衡風(fēng)格型的優(yōu)質(zhì)長(zhǎng)跑基金，也可以布局一些單賽道、順周期和低估值板塊，然后持續(xù)定投。如果實(shí)在沒(méi)有的選擇、不會(huì)選，直接關(guān)注下牛基寶成長(zhǎng)、進(jìn)取或全股型，抄底的最簡(jiǎn)單方式。

關(guān)于3底、4月初，還是什么時(shí)候，沒(méi)有人能預(yù)測(cè)頂部、底部在哪里。但是當(dāng)前的位置，處于歷史均值的什么位置，高估、低估到什么程度，風(fēng)險(xiǎn)收益比到了什么位置，大致能判斷出來(lái)。過(guò)去幾周的極端調(diào)整后，對(duì)新手、空倉(cāng)的人，已經(jīng)出現(xiàn)非常不錯(cuò)的介入窗口。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind-上證指數(shù)日?qǐng)D，數(shù)據(jù)區(qū)間2019.1.1–2021.3.11）

我們時(shí)常習(xí)慣于在市場(chǎng)高位時(shí)去追漲，因?yàn)橘I完后就能不斷賺錢，仿佛驗(yàn)證了自己的正確的，這種正反饋是很爽，但是其實(shí)身居高位、風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很大了。相反，市場(chǎng)調(diào)整期，已經(jīng)是比較好的買點(diǎn)了，反倒大家可能會(huì)疑慮了、擔(dān)心了，因?yàn)橘I完，明天可能就會(huì)繼續(xù)跌，但實(shí)際上現(xiàn)在的價(jià)位安全邊際已經(jīng)很高了，所以我們投資一定記住，只要確認(rèn)是好東西，便宜了就大膽買、越便宜越買，貴了就適度落袋為安些、特別謹(jǐn)慎知足的高位離場(chǎng)。

3、李崢H：

易方達(dá)中小盤按照今天3月8號(hào)來(lái)算目前回撤已經(jīng)達(dá)到-23%，本來(lái)打算等到回調(diào)就全部賣出然后買入?；鶎?/a>?？磥?lái)是等不到回調(diào)這一天了，是不是該堅(jiān)守到底?

QDII的投資方向，主要是港股、純美股、美股中概股。港股是介于中美股之間，和美股一樣長(zhǎng)期趨勢(shì)向上，受a股影響波動(dòng)也比較大。純美股長(zhǎng)期趨勢(shì)向上，估值偏高，但每次迅速調(diào)整估值后，又能不斷再創(chuàng)新高，和a股有一定的獨(dú)立性。美股中概股受美股、尤其是納斯達(dá)克指數(shù)的影響較大些，因?yàn)槎际浅砷L(zhǎng)類的居多。

可以通過(guò)投資港股，獲取估值修復(fù)的錢，比如今年資金大舉南下；可以通過(guò)港股上市的內(nèi)地優(yōu)秀公司、美股中概股，賺取一些a股上市不了的科技、成長(zhǎng)、互聯(lián)網(wǎng)類公司的成長(zhǎng)的錢；也可以分散a股風(fēng)險(xiǎn)，賺美股長(zhǎng)期向上的錢。

相關(guān)的產(chǎn)品，可以參考34位基金經(jīng)理的港股、qdii基金方面。至于你說(shuō)的，根據(jù)估值來(lái)決定買入時(shí)點(diǎn)，這個(gè)QDII是不行，下午15點(diǎn)前買入的，才是第二天凌晨美股收盤的價(jià)格。但我們投資，不用太在意一天的得失吧，尤其你是買基金，不是買股票。對(duì)標(biāo)你要買資產(chǎn)的底倉(cāng)標(biāo)的，在模糊的階段低點(diǎn)買入就好了。

8、Finally：

大量基金下跌的情況大概什么時(shí)候能有所改觀

【回復(fù)】

本質(zhì)上是過(guò)去兩年基金抱團(tuán)嚴(yán)重，這次殺估值，另外因?yàn)闄C(jī)構(gòu)調(diào)整倉(cāng)位、散戶踩踏，導(dǎo)致跌幅有點(diǎn)過(guò)猛了。目前第一階段的調(diào)整暫告結(jié)束，但今年的震蕩可能遠(yuǎn)未結(jié)束，依舊建議選擇好基金，做好配置，另外做好長(zhǎng)周期投資的心態(tài)。只要持有好的基金，時(shí)間會(huì)抹平波動(dòng)，讓我們收獲更長(zhǎng)期的累積收益。

9、Samsara：

近期的行情，想配置一些絕對(duì)收益和偏債類基，老師有什么推薦嗎，另外即便在外圍和內(nèi)部?jī)蓵?huì)利好下今天全線繼續(xù)下跌，請(qǐng)問(wèn)老師還那些行業(yè)短期會(huì)出現(xiàn)機(jī)會(huì)？

【回復(fù)】

絕對(duì)收益和偏債類基，參考我們30位債和固收基金。另外，因?yàn)楣墒羞@波跌的過(guò)大，這些產(chǎn)品也會(huì)受一些波及，但拉長(zhǎng)半年到一年維度，問(wèn)題不大。

行業(yè)看，目前是抱團(tuán)的白酒、消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源/光伏、科技等都出現(xiàn)明顯調(diào)整，短期有超跌反彈需求，年內(nèi)依舊存在反復(fù)震蕩風(fēng)險(xiǎn)，需要反彈減倉(cāng)。而順周期的鋼鐵、有色、煤炭、化工、石油石化、建筑、機(jī)械等，以及低估值的銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等，還有疫情復(fù)蘇后的受益板塊如交運(yùn)等，都是今年會(huì)反復(fù)活躍的板塊，可以做些配置。

另外，價(jià)值藍(lán)籌、均衡風(fēng)格基金，都會(huì)不同行業(yè)輪動(dòng)、分散配置，并優(yōu)選各行業(yè)個(gè)股，可以獲得更長(zhǎng)期的投資收益，也可以重點(diǎn)關(guān)注。?；鶎毨镆灿幸恍﹥r(jià)值、均衡、周期的基金，并且有好買研究員進(jìn)行全程跟蹤、不定期優(yōu)化個(gè)基，不知道怎么配置的，可以考慮它。

10、灰灰：

1.我元旦后買的前海滬港深，前海國(guó)家比較，易方達(dá)新收益，?；鶎毞€(wěn)?。ㄖ貍}(cāng)），?；鶎氝M(jìn)取全都虧損了，目前還可能繼續(xù)跌，現(xiàn)在還能出來(lái)嗎？若是死扛，現(xiàn)在該如何定投補(bǔ)倉(cāng)呀？或者等下跌倒底后再補(bǔ)，該如何補(bǔ)倉(cāng)效果最好？

2.大A股跌，港股也沒(méi)希望了？那港股寶還值得補(bǔ)倉(cāng)嗎？

3.若A股走熊，那些30位股債平衡和偏債基金正收益幾率大嗎？

【回復(fù)】

曲楊的波動(dòng)本輪比較大，張清華在權(quán)益這塊，也還算新手，還沒(méi)管理大規(guī)模的權(quán)益產(chǎn)品。建議分散下，補(bǔ)些穿越牛熊的老將的產(chǎn)品：周蔚文、董承非、周應(yīng)波、王崇、楊浩、傅鵬博、謝治宇，這些人任選都可以。

一般好的基金，可以逢跌分批加，比如手下有待投金額6萬(wàn)，基金下跌5%、10%、15%、20%、25%、30%（正常講優(yōu)質(zhì)基金歷史回撤也就是到這里了），每次可補(bǔ)倉(cāng)1萬(wàn)；或者逐步加投，每次分別加5000、7000、9000、11000、13000、15000，跌的越多，加越多。但是一定要保證是好的基金，或?；鶎氝@樣的專業(yè)組合。

港股寶也可以加些，但總占比不超過(guò)你總資產(chǎn)的20%。

30位債和固收里面，第二類、第三類都或多或少持有一些股、可轉(zhuǎn)債，股市熊了，它們也會(huì)受到一些影響，收益只能比肩貨幣基金、甚至可能小虧。第四類絕對(duì)收益類，收益會(huì)略受影響，大多還能有不錯(cuò)的正收益。股市如果跌幅較大，最受益的純債類，歷史上幾次大熊市，純債類有5%以上收益。

11、史L娟：

請(qǐng)問(wèn)老師，A股年后跌跌不休，把持有的軍工和醫(yī)藥基金轉(zhuǎn)化成曹名長(zhǎng)的中歐價(jià)值混合C行嗎？

【回復(fù)】

軍工雖然我一直不建議買，不值得長(zhǎng)期投資，波動(dòng)也大，但現(xiàn)在確實(shí)比較低了，你自己決策。醫(yī)藥如果占比不過(guò)大，沒(méi)必要割，長(zhǎng)賽道的東西可以一直持有。

中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)混合C(004232)都是汽車、保險(xiǎn)、家電等傳統(tǒng)價(jià)值股、低估值板塊，過(guò)去兩年牛市的業(yè)績(jī)也比較一般。但正因?yàn)榉潜F(tuán)，今年較為抗跌，迄今依舊有7.5%的絕對(duì)收益。相對(duì)滬深300有超過(guò)9%的超額收益。

你把跌的很透的資產(chǎn)，換一個(gè)沒(méi)怎么跌的資產(chǎn)，如果市場(chǎng)反彈，會(huì)損失反彈的收益。如果是我，我會(huì)換其他優(yōu)秀的被錯(cuò)殺的績(jī)優(yōu)基金，在便宜的位置撿好的籌碼，長(zhǎng)期獲得更高的收益。當(dāng)然你求穩(wěn)的話，這只非抱團(tuán)產(chǎn)品，未來(lái)即便股市波動(dòng)，也能有比較平穩(wěn)的收益，也是不錯(cuò)的。

12、紅盟通訊：

老師好 我現(xiàn)在基本上算是滿倉(cāng)了 今天這一跌確實(shí)有點(diǎn)慌了 您說(shuō)我現(xiàn)在還有正收益的要不要止盈 在開(kāi)始新的定投。

【回復(fù)】

是不是正收益，和你買入時(shí)間有關(guān)系吧。不是說(shuō)“正收益的賣出、負(fù)收益的一直持有”就好。關(guān)鍵還是在，你持有的基金到底怎么樣？如果是基金出了問(wèn)題，風(fēng)格不再滿足你的要求，可以賣出，換其他優(yōu)秀基金，等待市場(chǎng)反彈。如果不是，只是市場(chǎng)系統(tǒng)性下跌的話，堅(jiān)持持有，甚至可以逢跌加倉(cāng)優(yōu)秀基金。

13、塑料配件加工? 倪J：

老師好，目前我手里有一筆資金閑置，大概可以閑置1年半左右，如果想投資的話目前是投資?；鶎毴尚秃线m還是推薦其他組合？

【回復(fù)】

一年半就要用的錢，還是求穩(wěn)些。固收（絕對(duì)收益類，小目標(biāo)組合、穩(wěn)穩(wěn)的幸福等都可以）、股債平衡產(chǎn)品、牛基寶穩(wěn)健型組合，目標(biāo)7-10%的年化收益差不多了。另外，還可以布局些非抱團(tuán)的基金，持倉(cāng)是順周期、低估值產(chǎn)品的，比如前面同學(xué)說(shuō)的曹明長(zhǎng)的產(chǎn)品，等。

牛基寶全股組合，至少能投資3年以上的資金去投。畢竟過(guò)去兩年股市太好，萬(wàn)一未來(lái)1-2年股市震蕩或進(jìn)入熊市，你這下買入到時(shí)就得割肉賣出了。

14、牛牛：

請(qǐng)問(wèn)如果跌破3400點(diǎn)，這位置可以加倉(cāng)嗎？可以加倉(cāng)?；鶎殕?/p>

請(qǐng)問(wèn) 001875這個(gè)基是老師推薦的，能持續(xù)補(bǔ)倉(cāng)長(zhǎng)拿嗎

請(qǐng)問(wèn)中正500可以建倉(cāng)嗎

【回復(fù)】

牛基寶、曲陽(yáng)的001875，都是調(diào)整比較低的優(yōu)質(zhì)基金／組合，可以逢低吸籌，長(zhǎng)期布局。中證500雖然相對(duì)于上證50、滬深300不算很高，現(xiàn)在中盤股也是有不少低估個(gè)股，但指數(shù)我們依舊不建議。

15、基海浮舟：

跌慘了，問(wèn)什么時(shí)候賣也晚了，問(wèn)什么時(shí)候止跌又為難人。請(qǐng)問(wèn)什么情況下止盈能長(zhǎng)期獲得正收益？

【回復(fù)】

如果持有好的基金，優(yōu)秀的管理人和基金經(jīng)理，長(zhǎng)期持有才是最大化收益的“捷徑”。如果擇時(shí)止盈，比較難，容易陷入頻繁操作、追漲殺跌、還有踏空的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，你一定要止盈，也有些方法，比如估值法、最大回撤法、偏離度、年化收益率法、股債再平衡、人氣止盈法，等，慕青老師的《基金定投》課程有系統(tǒng)介紹，我之前一場(chǎng)直播，也有專門說(shuō)這個(gè)。

16、仙霞有愉 Lisa：

老師好，最近醫(yī)藥回調(diào)好多了，但估值仍是偏高，兩會(huì)把人民健康和醫(yī)療教育放在首位，那是不是可以開(kāi)始中長(zhǎng)線定投醫(yī)藥生物指數(shù)基金呢？還有需要加一些底艙嗎？

【回復(fù)】

醫(yī)藥本身長(zhǎng)期賽道，這次調(diào)整，位置更合適了，即便仍舊高估，定投或逢跌低吸也沒(méi)有問(wèn)題。但是醫(yī)藥指數(shù)基金，就算了吧，波動(dòng)過(guò)大。

17、奮起博發(fā)：

桂主編好！我買了?；鶎毐Ｊ氐模€(wěn)穩(wěn)的幸福，打新計(jì)劃，平衡型的，還有港股寶，這些都可以長(zhǎng)期拿住吧！我還補(bǔ)倉(cāng)了興全趨勢(shì)、興全合潤(rùn)、易方達(dá)穩(wěn)健增長(zhǎng)，廣發(fā)穩(wěn)健，今天行情看不懂了，請(qǐng)問(wèn)要繼續(xù)加倉(cāng)，還是先觀察？

【回復(fù)】

好買的策略產(chǎn)品，都由研究員全程跟蹤、調(diào)倉(cāng)，繼續(xù)持有就好。興全趨勢(shì)、興全合潤(rùn)這輪很抗跌，廣發(fā)穩(wěn)健、易方達(dá)平穩(wěn)增長(zhǎng)也是股債平衡的產(chǎn)品，就是陳皓的歷史回撤略大，長(zhǎng)期看，沒(méi)有其他幾位傅友興、楊浩、張清華、徐荔蓉、鄔傳雁的穩(wěn)。

看你的持倉(cāng)風(fēng)格，都是偏穩(wěn)健的，港股寶都超出了你的風(fēng)險(xiǎn)承受了，另外如果倉(cāng)位不重，可以逢低加些中低波動(dòng)的價(jià)值、均衡產(chǎn)品，這個(gè)位置還是蠻有吸引力的，比如周蔚文、楊浩、董承非、謝治宇、曹名長(zhǎng)等。

18、Kimi Zhao：

近期大盤持續(xù)下探，整體基金組合和牛基寶全股型都虧損很多，倉(cāng)位6成左右，因剛剛接觸基金不足半年，現(xiàn)階段有些看不懂情況，已經(jīng)處于觀望狀態(tài)，不知桂主編您有哪些應(yīng)對(duì)措施，更為適合這個(gè)階段行情操作思路，可否分享您現(xiàn)階段的操作應(yīng)對(duì)。

【回復(fù)】

?；鶎毴尚湍弥秃?，其他的基金不知道買的是什么，如果是優(yōu)秀的主動(dòng)管理基金，尤其是價(jià)值、均衡的問(wèn)題不大。上述資產(chǎn)，甚至可以根據(jù)你的情況，逢低低吸，具體做法可以參考第10個(gè)問(wèn)題。

而對(duì)于高波動(dòng)的單賽道基金、高估值的抱團(tuán)產(chǎn)品（白酒、消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源、光伏、科技），依舊需要在反彈的時(shí)候，逐步做降低倉(cāng)位處理，單賽道的基金盡量不要超過(guò)20%，多個(gè)單賽道累計(jì)的單賽道的極端情況也不要超過(guò)50%。除非你持有一些周期、低估值的單賽道（有色、鋼鐵、化工、煤炭、建筑等；銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等），可以做風(fēng)格的對(duì)沖。

19、江水流：

請(qǐng)問(wèn)老師:購(gòu)買?；鶎毘砷L(zhǎng)型，說(shuō)明上是建議持有3年以上，如果采取的是定投模式，這3年一般是定投開(kāi)始計(jì)算還是定投結(jié)束開(kāi)始計(jì)算，謝謝！

【回復(fù)】

之所以說(shuō)?；鶎毘钟?年以上，是因?yàn)橹挥型顿Y了足夠長(zhǎng)的時(shí)間，正收益的概率才會(huì)接近于90-100%。本質(zhì)上是因?yàn)?，短期投資可能遭遇熊市（歷史上純下跌的市場(chǎng)，持續(xù)時(shí)間最大也就一年以內(nèi)），但持有一定時(shí)間跨度，可以規(guī)避走出熊市底部，獲取正收益的概率較大。

所以，?；鶎毑还苣阋淮涡再I入，還是定投3年，任意時(shí)點(diǎn)買入，持有3年以上，累計(jì)正收益的概率也是非常的高。

20、你猜：

今天徹底全部飄綠了，收益全部是負(fù)數(shù)。把過(guò)完年以來(lái)的收益全部跌沒(méi)有了，準(zhǔn)備開(kāi)始定投，不知道合適不合適，現(xiàn)在會(huì)不會(huì)越投跌的越多，第2個(gè)問(wèn)題就是定投的金額還沒(méi)有跌的多，這個(gè)怎么來(lái)操作呢？

【回復(fù)】

第一個(gè)問(wèn)題，定投不需要擇時(shí)，定投最關(guān)鍵的是，一是標(biāo)的不能錯(cuò)，要是能不斷創(chuàng)造凈值新高的好基金，比如?；鶎殻欢?，波動(dòng)足夠大，才能拉低成本，比如牛基寶中高波動(dòng)的成長(zhǎng)、進(jìn)取、全股組合。

第二個(gè)問(wèn)題，可以加投，在像這次這種優(yōu)質(zhì)基金也下跌10%、20%時(shí)候，可以以每月定投金額的3-5倍來(lái)加投，以快速的拉低成本。但前提還是，要是好的基金啊。

21、xiaofeng：

桂主編，您好！今天大盤接近3400，請(qǐng)問(wèn)牛基寶目前是應(yīng)該觀望還是補(bǔ)倉(cāng)？

【回復(fù)】

?；鶎毷呛觅I研究追蹤、調(diào)倉(cāng)的?；M合，長(zhǎng)期有望不斷創(chuàng)造凈值新高。你看看?；鶎毘砷L(zhǎng)型的走勢(shì)圖，如果再給一次機(jī)會(huì)，歷史上的每次回撤時(shí)，你會(huì)怎么做？

22、沖呀，小基：

主編您好。現(xiàn)階段股市基本面雖然沒(méi)壞，流動(dòng)性也未急轉(zhuǎn)彎，但近期調(diào)整幅度又急又大，除了前兩年大漲估值過(guò)高的原因外，想請(qǐng)您分析一下市場(chǎng)走入技術(shù)性熊市的原因。 有無(wú)概率出現(xiàn)一整年的陰跌。

【回復(fù)】

很多人關(guān)注技術(shù)性熊市，指的是指數(shù)最大回撤超過(guò)20%，這個(gè)意義不大，可能一輪中等級(jí)別的調(diào)整在這個(gè)位置上下就結(jié)束了；也可能大級(jí)別的熊市，這個(gè)幅度還只是開(kāi)始。沒(méi)有很嚴(yán)格的線，說(shuō)過(guò)了這個(gè)就是熊市了。

下跌的原因，我說(shuō)了，我當(dāng)時(shí)也看不懂。國(guó)內(nèi)基本面太扎實(shí)，外圍市場(chǎng)也是穩(wěn)定住、還不斷創(chuàng)新高，市場(chǎng)歸咎的問(wèn)題在于：一是美債收益率不斷走升（美股都沒(méi)怎么睬這個(gè)），加上中國(guó)貨幣收緊的擔(dān)憂（領(lǐng)導(dǎo)多次重申了“不急轉(zhuǎn)彎”），利率走升預(yù)期打壓估值；二是過(guò)去兩年漲太多，機(jī)構(gòu)出現(xiàn)大換倉(cāng)（最近的消息是，險(xiǎn)資確實(shí)在1月就大規(guī)模換倉(cāng)了，應(yīng)該是1月下旬那波下跌，然后春節(jié)前那波躁動(dòng)后，節(jié)后其他機(jī)構(gòu)也后知后覺(jué)、跟風(fēng)調(diào)整，造成春節(jié)后的沖高回落），這種調(diào)整引發(fā)剛?cè)胧械男氯松魝兏L(fēng)殺跌，抱團(tuán)股出現(xiàn)踩踏。

至于未來(lái)，我們沒(méi)辦法預(yù)測(cè)市場(chǎng)，更何況a股市場(chǎng)的人心。但可以確定的是：好的資產(chǎn)，如果只是短期內(nèi)殺估值，情緒面消化后，依舊是中期可以布局的優(yōu)秀資產(chǎn)；好的基金經(jīng)理，依舊可以通過(guò)調(diào)倉(cāng)換股，實(shí)現(xiàn)凈值的不斷創(chuàng)造新高。

23、mj：

目前持有110003，519068這兩支，還贏利40%左右，是不是可以等反彈時(shí)止盈，還是可以一直持有？上周一次性買入了519732，000572這兩支，現(xiàn)在的行情還可以再加倉(cāng)嗎？目前倉(cāng)位在80%的樣子。請(qǐng)指教！

【回復(fù)】

易方達(dá)上證50增強(qiáng)A(110003)、雷鳴的匯添富成長(zhǎng)焦點(diǎn)混合(519068)這兩個(gè)，一個(gè)是指數(shù)，一個(gè)波動(dòng)較大的價(jià)值藍(lán)籌，都不是能橫穿牛熊的產(chǎn)品，可以反彈賣出，做調(diào)倉(cāng)。

交銀定期支付雙息平衡混合(519732)是股債平衡，中銀多策略混合A(000572)是固收，都可以持有，但這波調(diào)整，它們也沒(méi)怎么跌，其實(shí)你加倉(cāng)也沒(méi)占到什么便宜。其實(shí)可以加權(quán)益類的優(yōu)秀產(chǎn)品，這波幾年一遇的殺跌，很多好的基金都很便宜了，包括牛基寶。

24、ET貓：

老師，我目前只有富國(guó)天惠和交銀新生活力和牛基寶全股，略有盈利。其他的消費(fèi)醫(yī)療科技半導(dǎo)體和前海開(kāi)源滬港深都是虧損的。那么現(xiàn)在的情況是要把盈利的那些賣掉，保住本金，還是徹底裝死？還是要逢低加倉(cāng)？我的投資計(jì)劃是5到10年的?；鹳I的都是34位里面加紅的。謝謝老師

【回復(fù)】

能放到5到10年的，只要是好買的產(chǎn)品，還有34位依舊在榜單的產(chǎn)品（最好是每周依舊標(biāo)紅的），在他們最大回撤10%、20%、30%時(shí)，越跌越加，越跌越多加。

25、一鳴：

興全趨勢(shì)這種波動(dòng)控制很好的基金在目前行情下適合定投還是一次性投資？

【回復(fù)】

興全趨勢(shì)這波都跌了這么多，董承非也是非常求穩(wěn)的人，權(quán)益類的基金沒(méi)有誰(shuí)比他更適合一次性買入了。

26、cycle：

目前市場(chǎng)條件下，基金是堅(jiān)持定時(shí)定金額定投，還是根據(jù)市場(chǎng)下跌分階段補(bǔ)倉(cāng)！

【回復(fù)】

傻瓜式的就是定期定額定投；能判斷市場(chǎng)跌幅（根據(jù)指數(shù)、或基金本身）、不嫌麻煩的，根據(jù)指數(shù)或基金的跌幅，下跌越多時(shí)、加投越多；然后風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，有一定的市場(chǎng)判斷能力，知道什么價(jià)值大概是階段的低點(diǎn)的，可以分階段補(bǔ)倉(cāng)，但是不要指望能每次踩到精準(zhǔn)的底部，只能是相對(duì)的低位。

27、快樂(lè)無(wú)限：

老師好老師你好，在哪里看基金的估值啊

【回復(fù)】

好買基金app—指數(shù)專區(qū)—估值，只能看一些寬基指數(shù)、行業(yè)指數(shù)的估值，主動(dòng)管理基金沒(méi)有估值的。

28、雷姐：

請(qǐng)問(wèn)：南方香港成長(zhǎng)靈活配置混合這個(gè)基金可以長(zhǎng)期持有嗎？

【回復(fù)】

南方香港成長(zhǎng)混合QDII(001691)這是個(gè)聚焦香港和美股上市的成長(zhǎng)股，大都都是內(nèi)地公司、中概股。

這只產(chǎn)品以前很一般，但黃亮上任后，聚焦在新成長(zhǎng)類公司，囊括港股和美股的優(yōu)秀中國(guó)成長(zhǎng)公司，這兩年業(yè)績(jī)非常不錯(cuò)。只要風(fēng)格不變，可以繼續(xù)持有。

29、張：

老師好！我現(xiàn)在持有的009014泓德睿澤混合、010213中歐互聯(lián)網(wǎng)混合A，收益率分別從最高的60%多、40%跌倒到了上周五的20%和10%。

現(xiàn)在很困惑，請(qǐng)問(wèn)老師我現(xiàn)在應(yīng)該賣出嗎？還是應(yīng)該持倉(cāng)待漲？

非常感謝

【回復(fù)】

009014泓德睿澤混合的基金經(jīng)理秦毅，我看了他管理3-4年的另外一個(gè)產(chǎn)品，歷史波動(dòng)控制的不錯(cuò)，業(yè)績(jī)進(jìn)攻性也可以，可以繼續(xù)持有。010213中歐互聯(lián)網(wǎng)混合A，周應(yīng)波的，更無(wú)疑問(wèn)了，繼續(xù)持有。

30、果子：

1.現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)情況，建立三層底倉(cāng)開(kāi)始定投的話，分24個(gè)月定投合適還是分12個(gè)月合適呢？

2.等待定投及等待大跌加倉(cāng)的錢只放在貨幣基金里感覺(jué)有點(diǎn)收益率略低，放在哪里更合適一點(diǎn)呢？

3.用定投?；鶎毴尚偷姆绞脚渲煤⒆拥慕逃?，中途需要做止盈或者其他什么策略嗎？不做任何操作的話，會(huì)不會(huì)像這幾天這樣一頓跌，到頭來(lái)一場(chǎng)空呀？

4.最近急跌會(huì)迎來(lái)急漲嗎？一頓加倉(cāng)，越加越跌，有點(diǎn)不知所措了，您還看好今年的后市嗎？

5.現(xiàn)在屬于美林時(shí)鐘市場(chǎng)周期的哪個(gè)階段呢？

6.我現(xiàn)在股債現(xiàn)金配比是6:3:1，中銀多策略混合A可以算到債里邊吧？它是風(fēng)險(xiǎn)收益回撤等是處于純債和二級(jí)債之間嗎？

余斌1101：

桂主編，你好，記得上次有人提問(wèn)說(shuō)過(guò)，按美林時(shí)鐘，現(xiàn)在是復(fù)蘇走向繁榮時(shí)段，既然是這樣，說(shuō)明時(shí)下全球經(jīng)濟(jì)處于業(yè)績(jī)上升階段，基本面向好，現(xiàn)在不應(yīng)該也不會(huì)進(jìn)入牛市嗎？！這種說(shuō)法對(duì)不？

【回復(fù)】

第一個(gè)問(wèn)題，定投按24個(gè)月，如果今年公募基金還有20%以上的平均收益，明年利率收緊，熊市的概率較大，拉長(zhǎng)周期定投。

第二個(gè)問(wèn)題，待補(bǔ)倉(cāng)的錢，放在固收的絕對(duì)收益、中低波動(dòng)的股債平衡基金，也可以的。

第三個(gè)問(wèn)題，定投牛基寶全股型的方式配置孩子的教育金，中途不需要止盈，因?yàn)槟憷L(zhǎng)周期了，止盈很容易踏空，折騰還沒(méi)有長(zhǎng)期持有賺的多。這點(diǎn)波動(dòng)，對(duì)你定投的方式、而且還是長(zhǎng)達(dá)5-10年以上的投資，幾乎可以忽略。

第四個(gè)問(wèn)題，不要在意短期波動(dòng)，也不要在意指數(shù)走勢(shì)，優(yōu)秀基金的歷史已經(jīng)表明了，歷次大小股市波動(dòng)，在承受一定波動(dòng)和回撤后，好的產(chǎn)品都能凈值不斷創(chuàng)造新高，?；鶎毘砷L(zhǎng)型、34位基金經(jīng)理都是這樣的。這次波動(dòng)，對(duì)單基金的影響，差不多和去年疫情、前年貿(mào)易戰(zhàn)差不多，還遠(yuǎn)低于2018年的白馬股踩踏、2015年股災(zāi)、2008年金融危機(jī)，以前的都驗(yàn)證了優(yōu)秀基金的能力，這點(diǎn)波動(dòng)真不算特別大。

第五個(gè)問(wèn)題，美林時(shí)鐘的過(guò)熱期吧，所以商品今年表現(xiàn)好，股票還有魚(yú)尾吃、但波動(dòng)加大。但在中國(guó)，這個(gè)鐘轉(zhuǎn)的經(jīng)常不規(guī)律，有時(shí)候會(huì)轉(zhuǎn)成電風(fēng)扇了，參考意義也不是特別大。

至于余斌同學(xué)說(shuō)的，基本面向好，現(xiàn)在不應(yīng)該也不會(huì)進(jìn)入牛市？股市其實(shí)是提前反應(yīng)的，在低估到復(fù)蘇的時(shí)候、復(fù)蘇早期，各種政策刺激是最強(qiáng)的，盈利反轉(zhuǎn)預(yù)期下，股市是最好的。開(kāi)始繁榮、甚至過(guò)熱了，貨幣政策會(huì)逆時(shí)針調(diào)節(jié)，也就是現(xiàn)在我們看到的，利率趨緊的趨勢(shì)很明顯，不管中美，這個(gè)時(shí)候股票是往下走的。而伴隨經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇，通脹擔(dān)憂開(kāi)始，商品會(huì)占優(yōu)，所以順周期、商品等今年表現(xiàn)很好。

第六個(gè)問(wèn)題，中銀多策略混合A近7年的年化收益率是10%，期間最大回撤是-2.86%，截止去年底季度末持倉(cāng)：債71%、股18.26%，是個(gè)典型的二級(jí)債了，不過(guò)波動(dòng)控制的非常好。

31、秋日戀上紅：

白酒醫(yī)藥軍工已裝死。。后面該關(guān)注哪些方面

【回復(fù)】

白酒、醫(yī)藥如果倉(cāng)位占比在30%以下，我覺(jué)得問(wèn)題不大，這個(gè)調(diào)整幅度，已經(jīng)有一定的安全邊際了。重倉(cāng)的需要反彈，做減倉(cāng)。軍工前面有個(gè)問(wèn)題也說(shuō)了，不是長(zhǎng)期值得投資的品種，短期也是有些調(diào)整過(guò)多，可以反彈做減倉(cāng)、甚至清倉(cāng)。

32、Apr讠L：

是滿倉(cāng)投入的價(jià)值類和均衡類基金，春節(jié)后不僅虧掉了節(jié)前的盈利，由于沒(méi)有長(zhǎng)期持有的安全墊，馬上要傷及本金了，在這種飛流直下的形勢(shì)下，感覺(jué)快要堅(jiān)持不下去了，請(qǐng)問(wèn)老師一直持有會(huì)有曙光嗎？要做好虧損多少的心理準(zhǔn)備呢？

【回復(fù)】

如果是每周復(fù)盤的時(shí)候還是標(biāo)紅的，放心持有。標(biāo)灰底的注意風(fēng)險(xiǎn)，可能未來(lái)被調(diào)出。這波調(diào)整很多基金經(jīng)理也是懷疑人生了，比較極端，不用過(guò)于憂慮。前面問(wèn)題已經(jīng)說(shuō)了很多了，過(guò)往20年經(jīng)驗(yàn)證明，在極端下跌市場(chǎng)中匆匆離開(kāi)，并不明智，多一點(diǎn)點(diǎn)的堅(jiān)守才會(huì)風(fēng)雨后見(jiàn)彩虹。

再用彼得.林奇的一句話，股市下跌并不是驚人的事件，它是個(gè)循環(huán)事件－－就像明尼蘇達(dá)州的冷空氣。當(dāng)冬天來(lái)了你會(huì)穿上大衣，告訴自己夏天還會(huì)來(lái)臨，而不會(huì)認(rèn)為冰川從此覆蓋全球。敏感的投資者，不管他多么聰明，往往經(jīng)受不住命運(yùn)不經(jīng)意的打擊，而被趕出市場(chǎng)。我們要做的就是：保持耐心、獨(dú)立、對(duì)痛苦的忍耐力、不受別人慌亂影響，才能堅(jiān)持到投資獲得成功！

33、張馨：

桂主編 這種行情跌下去，是不是越跌越買？我買均衡價(jià)值的楊浩的交銀新生活力和袁芳的 工銀瑞信，他們的產(chǎn)品這次也調(diào)的比較多，都快跌倒我去年11月剛進(jìn)入的時(shí)候了。

【回復(fù)】

參考前面的回答，堅(jiān)守好的資產(chǎn)。你這兩只沒(méi)有問(wèn)題。

34、希望：

消費(fèi)占5成倉(cāng)要不要減倉(cāng)，新能源今年還有希望嗎？接下來(lái)市場(chǎng)桂主編還看好嗎？

【回復(fù)】

5成太多了，可能還是白酒占比比較高，上證綜指反彈若靠近3500點(diǎn)，需要做減倉(cāng)，目標(biāo)控制在30%以內(nèi)。新能源是長(zhǎng)期賽道，但因?yàn)檫^(guò)去一年多漲幅過(guò)大、抱團(tuán)嚴(yán)重，現(xiàn)在波動(dòng)較大，建議有一定參與價(jià)值，但還是定投或逢低參與吧，并控制在總倉(cāng)位20%以下。

35、天涯飄雪：

004643定投2千沒(méi)有虧

519772，5千賺16點(diǎn)目前回測(cè)完了

004997定投3800

040020，3800

000991，6千

001216,虧了13點(diǎn)，5200

001875虧15點(diǎn)，5500

001679虧10點(diǎn)，2000

001714虧3點(diǎn)，4300

006228虧10點(diǎn)1800

?；鶎毞€(wěn)健型1千

現(xiàn)金8千，每個(gè)月能投資2千

請(qǐng)問(wèn)老師我的組合是否合理？虧損的如何操作？

【回復(fù)】

大致每個(gè)掃了下，可以的，除了南方房地產(chǎn)聯(lián)接C(004643)有點(diǎn)弱，但地產(chǎn)也是低估產(chǎn)品，雖然指數(shù)覆蓋的公司太多了，浪票拉低了指數(shù)，不如持有房地產(chǎn)龍頭空間大。其他基金都可以，牛基寶配的太少了哈，點(diǎn)個(gè)名~

36、liang：

桂主編你好，每周視頻都有收看，辛苦你了，現(xiàn)持有213001，000083，519772，162605，003096，110011，005827，009076，001216，001102已將前期的收益虧完了請(qǐng)問(wèn)是否有很多重復(fù)，到以幫忙精簡(jiǎn)嗎？現(xiàn)在還適合加倉(cāng)嗎？交銀定期雙息買2萬(wàn)有3個(gè)點(diǎn)盈利?，F(xiàn)163406，001875，163415，001182，519736，004965和?；鶎毴尚秃透酃蓪氃诜峙▊}(cāng)?，F(xiàn)想加大001875，009076和牛基寶成長(zhǎng)型定投可以嗎？有推薦適合長(zhǎng)期持有分批定投的基金嗎？請(qǐng)指教！謝謝你

【回復(fù)】

你這都是抄作業(yè)的，還都是在外面平臺(tái)買的。掃了下，沒(méi)有發(fā)現(xiàn)問(wèn)題產(chǎn)品。點(diǎn)下名，?；鶎毧梢砸才湟恍?。另外，你的基金太多了，如果100萬(wàn)以下資金，最多10只夠多了，再加一點(diǎn)組合。

37、任逍遙：

美國(guó)債收益率飆漲，請(qǐng)問(wèn)對(duì)國(guó)內(nèi)債基影響幾何？今年是否會(huì)“股債雙殺”？

【回復(fù)】

影響有限。股債雙殺，一般發(fā)生在短期的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、黑天鵝事件下，也存在很短時(shí)間；反倒如果真進(jìn)入較長(zhǎng)幾個(gè)月到一年的熊市，債市反倒會(huì)有一定的正收益。

38、承承：

桂煮編你好，我滿倉(cāng)幾個(gè)混合基金都是34位經(jīng)理的，年后都跌了不少，分別是曲楊的前海開(kāi)源滬港深001875，前海開(kāi)源稀缺資產(chǎn)001679，徐成的001605國(guó)富滬港深，王浩的519772交銀新生活，005354富國(guó)滬港深，怎么辦？

【回復(fù)】

你這也是抄作業(yè)的，也不是在好買買的，你問(wèn)我怎么辦~~（開(kāi)個(gè)玩笑）沒(méi)事的，前面的問(wèn)題都看了，應(yīng)該心情會(huì)好些吧。你這買入時(shí)間，前面沒(méi)有安全墊，這次買再高點(diǎn)，沒(méi)辦法。曲揚(yáng)的產(chǎn)品本來(lái)波動(dòng)就大，徐成和楊浩其實(shí)都還好，汪孟海的滬港深也是還好，核心問(wèn)題都是這波核心資產(chǎn)的殺估值，不是基金本身出問(wèn)題、不是核心資產(chǎn)（公司）出問(wèn)題，估值合理了、情緒釋放了，長(zhǎng)期還是好的資產(chǎn)，所以我們要做的，耐心持有，有錢有膽加倉(cāng)，少天天看盤面就可以了。

至于有些人會(huì)因?yàn)槎唐诓▌?dòng)，質(zhì)疑不止盈，下次又跌這么多怎么辦？如果幾個(gè)月，可能你說(shuō)的對(duì)，短期擇時(shí)肯定收益最大化、但很難；但是放長(zhǎng)到3-5年，主要是好基金，一定是長(zhǎng)期持有更對(duì)。

39、李強(qiáng)：

目前的狀況如何加倉(cāng)？K線圖對(duì)買基金有指導(dǎo)作用嗎？

【回復(fù)】

有一定輔助作用，但也有一些簡(jiǎn)單的方法，比如指數(shù)的調(diào)整幅度，大盤的點(diǎn)位，基金的短期最大回撤幅度，估值/估值百分位，等都可以作為加倉(cāng)的參考指標(biāo)。

40、妞兒ma：

1.這兩周桂煮編都在說(shuō)逢反彈減倉(cāng)，但您又說(shuō)好的資產(chǎn)值得長(zhǎng)期持有。既然沒(méi)有誰(shuí)能精準(zhǔn)擇時(shí)，那么現(xiàn)在就簡(jiǎn)單地裝死。您今天好像也說(shuō)，除了裝死沒(méi)有別的辦法。比如消費(fèi)、醫(yī)藥，占比都沒(méi)超過(guò)20%，可以繼續(xù)持有，不加倉(cāng)就行吧？

2.怎么把純科技的基金轉(zhuǎn)到包含周期的上，直接轉(zhuǎn)換嗎？比如李元博的兩只基金

【回復(fù)】

長(zhǎng)期持有針對(duì)的是：長(zhǎng)期優(yōu)秀的基金，這個(gè)波動(dòng)幅度你能承受的，只要是好基金，拿著甚至越跌越加，這是最簡(jiǎn)單持有方式。我自己就是屬于這種人。

反彈減倉(cāng)針對(duì)的是：在單一賽道、高波動(dòng)基金的持倉(cāng)占比過(guò)大，比如白酒買了40%，肯定要反彈做減倉(cāng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的。另外，如果對(duì)股市、基金的波動(dòng)承受不了的，反彈也需要減倉(cāng)，因?yàn)檫@次調(diào)整對(duì)你的影響，證實(shí)了你不適合中高風(fēng)險(xiǎn)投資，以后可以多投中低波動(dòng)產(chǎn)品、股債平衡產(chǎn)品、固收產(chǎn)品。（消費(fèi)含白酒、醫(yī)藥、新能源我也有，但都是占比20%以內(nèi)，沒(méi)有問(wèn)題）

周期的我找找，回頭加到34位里面去。目前曹名長(zhǎng)的中歐價(jià)值(001810)是；廣發(fā)高端制造股票A(004997)也是銀行、保險(xiǎn)、周期等；李游的創(chuàng)金合信工業(yè)周期股票A(005968)也有不少（但光伏、新能源略多，這次抱團(tuán)下跌拖累了業(yè)績(jī)）。周期、低估值今年可以配置20%。另外還有些產(chǎn)品對(duì)上了風(fēng)口，基金經(jīng)理不那么知名的：中歐價(jià)值智選混合A(166019)、易方達(dá)供給改革混合(002910）、林英睿-廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先混合(008099）、大成新銳產(chǎn)業(yè)混合(090018)等等。

41、淡定：

1.新基金剛出封閉期 ，坐了過(guò)山車，開(kāi)放了，該如何處理？割肉減倉(cāng)嗎？2.當(dāng)前的大跌是否和基金的贖回發(fā)生踩踏有關(guān)，基金贖回量大嗎？有贖回量統(tǒng)計(jì)嗎？

【回復(fù)】

新基金開(kāi)放了，是否贖回，看基金本身吧，要具體看的。這次大跌，跟贖回肯定有關(guān)系，但目前看，機(jī)構(gòu)贖回更大。根據(jù)好買的用戶數(shù)據(jù)顯示，沒(méi)有特別大量的贖回。

42、瑞嫵：

1.我現(xiàn)在買的?；鶎?，一直持有的話，以后是否可能收投顧費(fèi)？2.我的錢可以投資五年以上，期間也可以忍受大幅波動(dòng)。我是應(yīng)該根據(jù)年景來(lái)調(diào)整配置呢，還是一直買全股型基金的最終收益高呢？比如一種情況是今年應(yīng)該多配價(jià)值和均衡型的，然后年景好的時(shí)候，我再贖回調(diào)整為多配全股型的；另一種情況是，全部買既往成績(jī)優(yōu)秀的全股型基金并一直持有，不管年景好壞，都不做配置的調(diào)整。哪種情況可能收益更高呢？

【回復(fù)】

第一個(gè)問(wèn)題，目前?；鶎毑粫?huì)收取任何額外服務(wù)費(fèi)，暫時(shí)也沒(méi)有這方面的安排，放心。第二個(gè)問(wèn)題，五年以上的投資，權(quán)益性投資收益最大，如果你能忍受它中間的高波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)偏好適配，直接持有?；鶎毴尚汀?/p>

43、方方：

老師好，中歐明睿新起點(diǎn)001000，166006中歐行業(yè)成長(zhǎng)混合再跌就虧本了，008286易方達(dá)研究精選是現(xiàn)在出還是等反彈出？謝謝老師

【回復(fù)】

周應(yīng)波、王培、馮波，總體上都是不差的人，尤其周，這次是系統(tǒng)性的下跌，不怪它們吧。周應(yīng)波可以長(zhǎng)期持有，另外兩個(gè)未來(lái)可以做優(yōu)化。

44、麗：

好買小目標(biāo)，7%為一個(gè)周期，那達(dá)到7%以后是怎么操作的，全部賣出再買入？還是就收益部分買入基金，本金不動(dòng)？

【回復(fù)】

期內(nèi)達(dá)到7%后，或者沒(méi)達(dá)到目標(biāo)、但期滿了，持倉(cāng)都會(huì)自動(dòng)轉(zhuǎn)入下一期，重新計(jì)算期間盈虧。所以不需要你賣出，它是不斷滾動(dòng)的。

45、曾經(jīng)的米米媽媽：

桂主編您好，一直糾結(jié)兩個(gè)問(wèn)題

第一、比如新能源目前收益15%，今日估值大跌，一方面想止盈賣出，另一方面，又想趁大跌再買入，可以同時(shí)操作嗎？新能源是從去年7月22號(hào)開(kāi)始按周定投買入至今的。

第二、總是舍不得賣基金，比如斷斷續(xù)續(xù)定投的銀行地產(chǎn)持有近一年了，并且地產(chǎn)至今虧損了還舍不得賣，總認(rèn)為低估值買入的轉(zhuǎn)換成高估值的熱門基金，份額會(huì)變少，要如何克服這個(gè)弱點(diǎn)呢？

【回復(fù)】

第一個(gè)問(wèn)題，你把我問(wèn)糾結(jié)了，同個(gè)時(shí)間同時(shí)買賣，你是期貨中的“鎖倉(cāng)”嗎。。。我們簡(jiǎn)單點(diǎn)，看中了就買，差不多了，就逐步止盈，不搞那么復(fù)雜，你要控制下你自己~~

第二個(gè)問(wèn)題，低估值沒(méi)有錯(cuò)，但確實(shí)存在風(fēng)險(xiǎn)，錯(cuò)過(guò)好板塊的機(jī)會(huì)，不過(guò)也可以換個(gè)角度想，也能規(guī)避這次抱團(tuán)的大跌。所以我們建議，你都買嘛，做配置，東方不亮西方亮，干嘛扎在一頭。就現(xiàn)在這波殺跌后，很多優(yōu)質(zhì)基金也跌到不錯(cuò)的位置，可以和低估資產(chǎn)，一起搭配。

46、光輝：

桂煮編好，怎么看待抱團(tuán)股持續(xù)出現(xiàn)5%的大跌，難道這就是所謂的白馬股踩踏。我看了一下34位基金經(jīng)理，最大回撤都有30到50左右，這輪下跌會(huì)達(dá)到嗎？（這個(gè)問(wèn)題可能不好回答，但自己心里沒(méi)底）

【回復(fù)】

最大回撤，要看歷史背景的，小級(jí)別熊市這些優(yōu)質(zhì)基金回撤在20%以內(nèi)差不多（貿(mào)易戰(zhàn)、疫情）；中級(jí)別熊市在30-40%（2018年、2015/2016年）；大級(jí)別熊市在40-70%（2008年）。另外具體還要看基金經(jīng)理、基金公司的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。如果你能有很好的安全墊，問(wèn)題不大，否則如果高倉(cāng)位高點(diǎn)買進(jìn)去，后面需要更長(zhǎng)的時(shí)間，才能走出來(lái)。這一輪還夠不上中級(jí)別的調(diào)整，今年的基本面也不支撐中級(jí)、大級(jí)別的熊市。如果擔(dān)心波動(dòng)，買固收、股債平衡、中低波動(dòng)橫穿牛熊的長(zhǎng)?；?。

47、聖飛：

您好不會(huì)調(diào)整基金，怎樣區(qū)分價(jià)值和藍(lán)籌，混合型基金屬于價(jià)值藍(lán)籌嗎，買了牛基寶全股型和成長(zhǎng)型，還買了一堆新能源、科技，醫(yī)藥，還有港股，跌的一塌糊涂貴主編說(shuō)的均衡類的產(chǎn)品如何區(qū)分

【回復(fù)】

藍(lán)籌股里分為價(jià)值股（業(yè)績(jī)一般、高分紅、估值低的）、成長(zhǎng)股（業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較好的、估值高的），所以價(jià)值藍(lán)籌，就是前一種了。均衡風(fēng)格的，是指行業(yè)分散布局，換手率較高，優(yōu)選個(gè)股的。34位基金經(jīng)理里面有分區(qū)。

?；鶎毘钟芯秃?，如果準(zhǔn)備持有3年以上，可以逢跌加倉(cāng)。新能源、科技，醫(yī)藥，還有港股，看基金怎么用，前面三個(gè)是長(zhǎng)賽道、只要占比不太多，問(wèn)題不大；港股成長(zhǎng)股問(wèn)題不大，整個(gè)港股今年依舊可以配置。具體基金還要具體分析。

48、費(fèi) ?：

現(xiàn)在可以通過(guò)定投拉低成本嗎？例如?；鶎毴尚停丛露ㄍ兜脑?，定投金額大概是原始投入資金的百分之多少比較合適？

【回復(fù)】

?；鶎毴尚停绻麥?zhǔn)備持有3年以上，可以逢跌加，或者定投的方式持續(xù)加，準(zhǔn)備投入資金按12-24個(gè)月均攤，去定投。還可以在?；鶎毝唐诨爻?0%、20%、30%時(shí)，每期定投金額加大。以上不是絕對(duì)數(shù)字，僅供參考用的方法。

49、天空：

桂主編你好，非常榮幸你百忙之中能看到我的問(wèn)題，我想問(wèn)的是：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有出現(xiàn)大的波動(dòng)，也沒(méi)有出現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)造成利空的政治事件，相反還不時(shí)會(huì)看到很多利好的消息，但市場(chǎng)依舊是一路下行，這次下跌是因?yàn)楸F(tuán)股松動(dòng)集體踩踏造成的嗎？還有很多人都說(shuō)是為了殺估值，我認(rèn)為即使是某些股票估值高了，也應(yīng)該年報(bào)公布以后根據(jù)去年的盈利能力再去調(diào)整估值，況且像茅臺(tái)這種純利潤(rùn)驚人的企業(yè)即使現(xiàn)在估值高了，但如果年報(bào)公布也對(duì)估值造成了稀釋，而且這一輪上漲很多垃圾股并沒(méi)有像之前牛市那樣被炒上天，真正上漲的都是白馬.藍(lán)籌用巴菲特的話說(shuō)都是適合價(jià)值投資的企業(yè)確，為什么還要去殺呢？

【回復(fù)】

第22個(gè)問(wèn)題已經(jīng)回答了你前面部分的問(wèn)題。后面的，任何東西都有個(gè)“均值回歸”，價(jià)值股在資金抱團(tuán)、瘋炒下，也會(huì)存在均值回歸的，比如說(shuō)某價(jià)值股的長(zhǎng)期估值PE中位數(shù)是50倍，在市場(chǎng)向好時(shí)，可能因?yàn)橛?、投機(jī)，PE沖到100倍，但不會(huì)以后一直在100倍。中國(guó)股市的特征，一定會(huì)推到一個(gè)極端高估的位置，最后因?yàn)橐欢〞?huì)發(fā)生的某個(gè)時(shí)間，把估值殺下來(lái)，以后才能繼續(xù)玩這些核心資產(chǎn)，否則那么高，沒(méi)人敢接的。所以，我們要做的，要么一直持有這些好資產(chǎn)，要么在合理價(jià)位參與、高估時(shí)走人，就這么簡(jiǎn)單。

50、喜貓：

目前股票基金一直綠一直跌，有沒(méi)有比較穩(wěn)定收益的債券基金，或者是銀行理財(cái)類推薦呢，不跌，收益再5%左右的。。。謝謝了，打工人掙點(diǎn)工資不容易，保本的情況下。。。穩(wěn)健的收益就更好了，謝謝啦

【回復(fù)】

目標(biāo)收益5%左右，30位債和固收里面的第二類偏窄（穩(wěn)健型）、第四類絕對(duì)收益，還有好買的小目標(biāo)、穩(wěn)穩(wěn)的幸福、牛基寶保守/全債組合，都可以超預(yù)期完成的，波動(dòng)也不大。

最后，我再引用杰西·利弗莫爾的一句話：能夠做對(duì)事情，而且能坐住的人，才能夠賺大錢。我們做基金投資也是，選對(duì)好的產(chǎn)品，然后拿得住，就夠了！

本期的答疑內(nèi)容就到這里，大家覺(jué)得內(nèi)容有用，也希望關(guān)注下我們哦。如果你有類似基金投資的問(wèn)題，也可以留言或私信我。感謝大家~~

本文系好買商學(xué)院原創(chuàng)，如需轉(zhuǎn)載，請(qǐng)?jiān)谖恼麻_(kāi)頭注明來(lái)源于“好買商學(xué)院”。未經(jīng)授權(quán)，任何媒體和個(gè)人不得全部或者部分轉(zhuǎn)載，否則將承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

免責(zé)條款：本文內(nèi)容為基于公開(kāi)資料研究完成，并不構(gòu)成投資建議。投資者應(yīng)審慎決策、獨(dú)立承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

邊學(xué)邊賺，就在好買商學(xué)院，更多內(nèi)容，關(guān)注我們@好買商學(xué)院

好了，這篇文章就和大家分享到這里，希望可以幫助到大家。另外，想要實(shí)現(xiàn)投資穩(wěn)定盈利，建議大家可以多學(xué)習(xí)一些相關(guān)的課程內(nèi)容，這里給大家推薦一個(gè)知識(shí)平臺(tái)——愛(ài)雅微課：https://ke.iya88.com/，里面提供了全網(wǎng)最全最實(shí)戰(zhàn)的課程，很多大佬都是該網(wǎng)站的會(huì)員，抓緊收藏起來(lái)吧！