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場內(nèi)基金如何場外贖回,場內(nèi)基金場外贖回 手續(xù)費?

錢如故

場內(nèi)基金如何場外贖回,場內(nèi)基金場外贖回 手續(xù)費?

上一次給大家講解了一下作為投資者需要了解的基金套利基礎知識,那么今天我們就來講解一下實際操作過程中有哪些基金適宜進行套利操作,以及一般什么時候會有套利機會出現(xiàn)。本文難度較大,建議仔細閱讀哦。

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什么樣的基金可以進行套利?

如我們上一次介紹只有在市價及凈值中出現(xiàn)折價以及溢價時才會有套利機會出現(xiàn),那么能夠套利的基金一定是要能夠同時在場內(nèi)以及場外交易的基金。我們已知場外基金種類繁多,需要確認的是場內(nèi)基金種類,從而找到兩者的重合品種。

常見的場內(nèi)基金主要包括ETF指數(shù)基金、LOF開放型基金、QDII海外基金、封閉式基金。他們都同時存在一級市場和二級市場,都有可能存在折價和溢價的情況,理論上他們都是可以進行套利的。

1、ETF基金:ETF基金又稱為“交易型開放指數(shù)基金”,可以直接買賣也可以進行申購申購須以一籃子股票(或有少量現(xiàn)金)換取基金份額,贖回須以基金份額換回一籃子股票,在湊一籃子股票時對專業(yè)要求比較高,而且場外交易單位為100萬份基金份額,必須按照100萬份的整倍數(shù)成交,對應套利資金最少需要在50萬左右。所以,ETF套利一般只適合機構(gòu)投資者,不適合個人投資者。個人投資者更多的是直接在場內(nèi)買賣ETF。

2、LOF基金:LOF基金又稱為“上市型開放式基金”。不過,投資者如果想在場外申購場內(nèi)賣出,或者在場內(nèi)買入場外贖回,需要辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù),時間會需要幾天,而期間基金價格可能會發(fā)生改變。但資金要求量較低,1000元就可以參與套利。

3、QDII基金:是指允許內(nèi)地居民外匯投資境外資本市場的證券投資基金。操作類似于LOF基金。

4、封閉式基金:是指基金的發(fā)起人在籌足總額后,基金即宣告成立并進行封閉,基金在封閉期內(nèi)不再接受新的投資,也不允許投資者撤資,即封閉期內(nèi)不能申購和贖回。它的套利邏輯主要是在到期日的前幾個交易日場內(nèi)買入折價的基金,在2~3個月轉(zhuǎn)為開放式基金后場外贖回。普通投資者可以參與,但是相關(guān)基金較少,可操作的機會相對較少。

總結(jié):

基金類型

操作難度

操作機會

資金量需求

適合普通投資者

ETF基金

LOF基金

QDII基金

封閉式基金

一般來說對于普通個人投資者來說能夠參與套利的基金主要是LOF基金、QDII基金以及封閉式基金三種。

什么時候會出現(xiàn)套利機會?

套利的機會一般來說都會比較短暫,知道的人越多套利的機會越小,那么如何成為那位先知先覺的人呢?

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首先我們要知道套利的機會不是隨機的,產(chǎn)生的情況主要有以下幾種,供大家參考(僅為參考案例,不涉及投資建議):

一、出現(xiàn)在板塊看漲情緒高漲時,二級市場的場內(nèi)基金容易出現(xiàn)溢價套利空間。

1)板塊熱點初現(xiàn):例如,2017年4月1日雄安新區(qū)成為市場熱點,相關(guān)題材的追漲情緒異常高漲?;üこ蹋?65525)LOF基金4月5日及6日接連2個漲停板,在4月6日二級市場價格漲到了1.537,而對應的場外基金凈值卻只有1.334,溢價率高達13%,如果此時追高買入場內(nèi)基金必將是風險巨大的。

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在4月7日,套利隊伍加入戰(zhàn)場,看到套利機會的人于4月5日場內(nèi)申購基金,基金于T+2也就是4月7日可以正式場內(nèi)賣出,當天場內(nèi)基金跌停。直至4月10日其價格跌至1.325,溢價13%完全被抹平。

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2)板塊面臨底部反轉(zhuǎn):例如,近期中概互聯(lián)持續(xù)走低,抄底的人越來越多,基金公司外匯額度吃緊前一段時間有幾天限額單賬戶每日申購限制金額為1000元。也是因為限制申購,溢價已經(jīng)變得本高了,場內(nèi)超過了7%。如果你本身持有中概互聯(lián)可以考慮場內(nèi)申購轉(zhuǎn)場內(nèi)賣出的方法來進行底倉套利,即便減去隔夜的美股漲跌以及申購費每天做套利也可以不斷地降低持倉成本。(下一期主要給大家講一下實戰(zhàn)操作步驟和技巧)

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二、對停牌股票進行基金套利,此方法主要分為兩種。

1)停牌股票看漲,預計復牌后會連續(xù)漲停,如之前的江南嘉捷、中國聯(lián)通??梢再I入重倉該股票的基金,在股票復牌后的連續(xù)漲停中,通過持有基金分得一杯羹。

2)停牌股票看跌,重倉該股票的基金已對其計提跌停(越多越好),如果復牌后沒有出現(xiàn)計提跌停的數(shù)量,那么該基金存在套利的機會?;鸸緸榱吮Wo原持有人的利益,通常會在一兩天內(nèi)暫停申購。所以,在第一時間獲得利好/利空消息,并在暫停前成功申購是非常重要的。

三、市場普遍看跌的情況,會出現(xiàn)折價套利機會。折價套利可以減少損失,降低成本。相對來說,溢價套利的機會要優(yōu)于折價套利的機會,特別是QDII基金,基金贖回到賬時間長達8天,如遇節(jié)假日等情況可長達半月之久,這其中的時間成本比溢價套利要高的多。對于折價套利,不多詳述。

四、封閉式基金轉(zhuǎn)開放式基金套利,基于封閉式基金折價進行持有套利。封閉式基金的市場價格與基金凈值相比,如果出現(xiàn)一定程度的折價,到期時一旦轉(zhuǎn)換為開放式基金,投資者就可以按基金凈值贖回,從而套取收益??傮w而言,“封轉(zhuǎn)開”套利所需時間越短,套利風險越低;股票大盤指數(shù)與基金重倉標的的波動幅度越低,套利風險越低。

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