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買基金不能馬上贖回來(lái)么,買基金不能馬上贖回來(lái)么嗎?

錢如故

基金不能馬上贖回來(lái)么,買基金不能馬上贖回來(lái)么嗎?

中國(guó)基金報(bào)記者 吳君

今年公募行業(yè)再度掀起離職潮,董承非、周應(yīng)波、趙詣、崔瑩等明星基金經(jīng)理離職,他們?cè)瓉?lái)管理的明星績(jī)優(yōu)產(chǎn)品由別的基金經(jīng)理接管,投資者該如何看待,是去是留?另外,明星基金經(jīng)理的離開(kāi),對(duì)基金公司帶來(lái)哪些影響,人才是否能接續(xù)上,也備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。記者采訪了一些業(yè)內(nèi)人士來(lái)解答這些問(wèn)題,他們認(rèn)為投資者可以給予一定的觀察期,來(lái)考察新任基金經(jīng)理,再做申贖的打算。人才流動(dòng)是基金行業(yè)正?,F(xiàn)象,新任者也能延續(xù)輝煌,基金公司需要加強(qiáng)人才梯隊(duì)建設(shè)。

離職潮后明星產(chǎn)品接任者受關(guān)注

投資者不妨留觀察期、重新審視

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至4月17日,年內(nèi)共有64家基金公司的92名基金經(jīng)理離任,相比去年同期增長(zhǎng)23%。

部分明星基金經(jīng)理的離職引發(fā)關(guān)注,比如興證全球基金原副總經(jīng)理董承非此前官宣離職,他原來(lái)管理的興全趨勢(shì)等基金由謝治宇、董理等基金經(jīng)理接管。中歐基金原明星基金經(jīng)理周應(yīng)波卸任后,中歐時(shí)代先鋒等基金由周蔚文、劉偉偉等接手。還有,農(nóng)銀匯理基金趙詣、寶盈基金肖肖離任后,公司安排了不同基金經(jīng)理接手其原來(lái)管理的明星基金產(chǎn)品。

貝塔研究院認(rèn)為,不少投資者都是看基金經(jīng)理來(lái)“下單”,正所謂“選基,就是選人”。今年離職的基金經(jīng)理中,投資年限超過(guò)5年、投資生涯年化回報(bào)率超過(guò)10%的基金經(jīng)理共有12位。“離職基金經(jīng)理管理的明星產(chǎn)品由公司安排其他人接任,主要影響在于基金經(jīng)理之間的投資理念、擅長(zhǎng)領(lǐng)域、投資風(fēng)格不盡相同,基金經(jīng)理的變動(dòng)直接影響著基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn),對(duì)于明星產(chǎn)品,大多數(shù)基民核心是看基金經(jīng)理來(lái)購(gòu)買基金,基金經(jīng)理的離職可能對(duì)部分投資者繼續(xù)持有明星產(chǎn)品的態(tài)度有所松動(dòng)?!?/p>

貝塔研究院建議,持有主動(dòng)權(quán)益類基金的投資者,可以追蹤新任基金經(jīng)理的履歷、歷史業(yè)績(jī)、歷史口碑、投資理念等情況,綜合進(jìn)行考量,給可以予自己一定時(shí)間的“觀察期”,來(lái)考察在新任基金經(jīng)理管理下的基金產(chǎn)品是否符合自身預(yù)期,再做持有或贖回打算。

基煜研究稱,基金經(jīng)理離職之后,新任者的操作思路相較于之前是有所差異的,即使大類風(fēng)格延續(xù),比如依然是科技或消費(fèi)風(fēng)格,但是基金經(jīng)理的投資方法一般都會(huì)有一定差異。所以建議投資者重新審視該類產(chǎn)品,避免簡(jiǎn)單的以業(yè)績(jī)線性外推?!皢我曰鸾?jīng)理變更來(lái)決定是否申贖,這種行為本身不夠客觀。建議投資者面臨這種情況時(shí),重新審視新任基金經(jīng)理的投資理念,考察其管理水平,再?zèng)Q定申贖?!?/p>

通聯(lián)數(shù)據(jù)高級(jí)基金研究員沈秋敏表示,主動(dòng)管理型基金核心在于基金經(jīng)理的能力圈、投資方法論、擇股邏輯、組合構(gòu)建等多方面的管理能力。產(chǎn)品是否能延續(xù)原來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)還需全面評(píng)估繼任基金經(jīng)理的各項(xiàng)能力和管理風(fēng)格,也會(huì)有較大差異?!皩?duì)于投資者來(lái)說(shuō),不妨重新評(píng)估新任經(jīng)理的管理能力、明星產(chǎn)品規(guī)模是否超出策略容量的關(guān)鍵問(wèn)題,再?zèng)Q定堅(jiān)守還是贖回?!?/p>

理性看待基金行業(yè)人才流動(dòng)

基金公司需要重視人才梯隊(duì)建設(shè)

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為應(yīng)當(dāng)理性看待公募行業(yè)的人才流動(dòng),沈秋敏表示,今年基金經(jīng)理的變動(dòng)人數(shù)顯著提升,公告披露的離任原因多為“個(gè)人原因”及“個(gè)人發(fā)展原因”。這樣的現(xiàn)象也是公募行業(yè)發(fā)展的必然過(guò)程,隨著近幾年公募基金管理規(guī)模不斷攀升,從業(yè)人數(shù)也相應(yīng)發(fā)展壯大。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前從業(yè)基金經(jīng)理人數(shù)約為3000人,與2018年1443人相比翻了一倍。事實(shí)上,往年基金經(jīng)理跳槽或是“公奔私”的情況也比較多見(jiàn),屬于行業(yè)正常的人員流動(dòng)。

貝塔研究院稱,基金經(jīng)理的變動(dòng),其實(shí)屬于行業(yè)正常的人員流動(dòng),明星基金產(chǎn)品能否延續(xù)原來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)難以預(yù)知,但是歷史上不乏有基金經(jīng)理變更后,產(chǎn)品依然表現(xiàn)亮眼,比如華夏大盤精選混合,早期管理該產(chǎn)品的基金經(jīng)理王亞偉、蔣征,到后來(lái)孫彬等基金經(jīng)理離職后,再到當(dāng)前的基金經(jīng)理陳偉彥,該產(chǎn)品成為長(zhǎng)跑?;?,成立至今17年余時(shí)間,創(chuàng)造了32倍的增長(zhǎng)。

當(dāng)然,在安排接任者問(wèn)題上,大公司、小公司的情況不一樣,人才接續(xù)成為問(wèn)題。貝塔研究院稱,大的基金公司由于投研實(shí)力、資金規(guī)模、行業(yè)口碑等占據(jù)優(yōu)勢(shì),實(shí)力雄厚,其在面臨基金經(jīng)理離職時(shí),可以迅速找人頂替。而小公司確實(shí)會(huì)存在青黃不接的情況,一般在基金經(jīng)理離職前,對(duì)于該基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品,由儲(chǔ)備經(jīng)理與基金經(jīng)理共管,方便基金經(jīng)理離職后順利接手;另外,可以開(kāi)出高薪,吸引同行優(yōu)秀的基金經(jīng)理加盟。

沈秋敏表示,年內(nèi)離職人數(shù)超過(guò)3人的基金公司僅有6家,其余15家和43家基金公司的離職經(jīng)理人數(shù)為2人和1人。大公司投研儲(chǔ)備十分充足,小公司“麻雀雖小,五臟俱全”,基金公司往往會(huì)安排投研履歷相符的人選接管老產(chǎn)品,目前來(lái)看人員變動(dòng)并沒(méi)有造成過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)?!皩?duì)于含有權(quán)益、轉(zhuǎn)債倉(cāng)位的‘固收+’產(chǎn)品、中高風(fēng)險(xiǎn)的主動(dòng)管理型混合、股票型基金來(lái)說(shuō),基金經(jīng)理的主動(dòng)管理能力十分重要,其投資思路將會(huì)直接影響產(chǎn)品的業(yè)績(jī)。對(duì)于這類的基金,F(xiàn)OF管理人會(huì)重新評(píng)估基金的風(fēng)格是否繼續(xù)滿足配置需求以及新上任的基金經(jīng)理管理能力是否過(guò)硬,再選擇是否更換子基金?!?/p>

基煜研究認(rèn)為,基金公司人才梯隊(duì)培養(yǎng)非常重要,核心在于構(gòu)建體系化的研究平臺(tái),強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)而不是單兵作戰(zhàn),這也是大部分大型基金公司的努力方向。


編輯:艦長(zhǎng)


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