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基金贖回是怎么計(jì)算的，基金贖回是怎么計(jì)算的呢？

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錢如故

基金贖回是怎么計(jì)算的，基金贖回是怎么計(jì)算的呢？
基金贖回是怎么計(jì)算的，基金贖回是怎么計(jì)算的呢？

今年沒有開門紅，新能源、半導(dǎo)體、軍工、醫(yī)藥、白酒等主賽道集體殺跌，在周一、周三19:30的直播中，我們和大家聊了今年的投資該怎么做，在這個(gè)過程中收集到許多投資者的問題，今天從中挑選幾個(gè)普遍比較關(guān)心的、具有學(xué)習(xí)價(jià)值的問題和大家聊聊。

提問1

分紅的基金如何計(jì)算回撤率？用【（當(dāng)前凈值+分紅）/上次最高凈值】 計(jì)算出來的與平臺(tái)的回撤數(shù)據(jù)有點(diǎn)差異？

回撤率是根據(jù)基金的復(fù)權(quán)單位凈值算的?；鹣嚓P(guān)的凈值有三個(gè)，單位凈值、累計(jì)凈值和復(fù)權(quán)單位凈值。單位凈值就是我們平時(shí)看到的凈值，如果基金歷史上沒有分紅，那么單位凈值=累計(jì)凈值=復(fù)權(quán)單位凈值。如果發(fā)生分紅，單位凈值披露的是扣減分紅金額后的凈值，累計(jì)凈值=單位凈值+分紅，復(fù)權(quán)單位凈值是在累計(jì)凈值的基礎(chǔ)上考慮了紅利再投資，平臺(tái)上計(jì)算最大回撤用的就是這個(gè)。

你的計(jì)算方法中，考慮了分紅，但沒有考慮紅利再投資的復(fù)利作用，所以會(huì)有些誤差。

提問2

關(guān)于股債利差的使用方法，除了在3和6兩個(gè)極值，區(qū)間怎么控制股債比例？

股債利差是看股市和債市哪個(gè)更有性價(jià)比的一個(gè)參考指標(biāo)。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)滬深300指數(shù)的股債利差大于6%的時(shí)候就可以加大股票配置力度，當(dāng)股債利差小于3%的時(shí)候，對(duì)股票市場要保持謹(jǐn)慎，可逐步減倉或增加債券比重，要是降到2%以下可考慮直接清倉，或全部換成債券。

在使用這個(gè)指標(biāo)的時(shí)候，只要在極值的時(shí)候做大的擇時(shí)就好了，參考意義更大，也相對(duì)比較準(zhǔn)確。區(qū)間沒必要做擇時(shí)，參考意義不一定大。

另外需要提醒的是，3%和6%是根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)得出來的，不是一成不變的，而且對(duì)應(yīng)的是滬深300指數(shù)的情況，如果換成別的指數(shù)，極值可能不一樣，在使用的時(shí)候要特別注意。

提問3

固收+和絕對(duì)收益基金區(qū)別在哪？

首先要說的是，固收+和絕對(duì)收益基金不是同一維度的分類。

固收+以債券配置為主，在獲得基礎(chǔ)收益的基礎(chǔ)上，通過增加一部分股票、轉(zhuǎn)債倉位、股票打新，達(dá)到在波動(dòng)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上適當(dāng)增收的目的，其中有追求絕對(duì)收益的，也有不是追求絕對(duì)收益的。產(chǎn)品類型主要是一級(jí)債基、二級(jí)債基、偏債混合，還有部分股票倉位較低的靈活配置型基金。

絕對(duì)收益基金是通過絕對(duì)收益策略來投資，追求絕對(duì)收益目標(biāo)的產(chǎn)品，可以理解為追求正收益。絕對(duì)收益策略非常多，大致可以分成兩類，一類是量化對(duì)沖，一類是大類資產(chǎn)配置。

量化對(duì)沖策略一般是先用量化投資的方式構(gòu)建股票組合，然后通過股指期貨對(duì)沖股票持倉的市場風(fēng)險(xiǎn)，力爭獲取穩(wěn)健的超額收益。并可通過期貨保證金投資、股票打新、股指期貨套利等多種方式，增強(qiáng)組合收益。在震蕩市或者熊市中能夠?qū)崿F(xiàn)盡可能的減少風(fēng)險(xiǎn)，但在市場普漲的牛市中，想要獲得高額收益也有難度，比較適合偏好穩(wěn)健收益的投資者。

相關(guān)基金如嘉實(shí)絕對(duì)收益策略、嘉實(shí)對(duì)沖套利、海富通阿爾法對(duì)沖、安信穩(wěn)健阿爾法定開、匯添富絕對(duì)收益策略、華泰柏瑞量化對(duì)沖等。

大類資產(chǎn)配置策略通常是以債券資產(chǎn)作為底倉（尤其是高信用等級(jí)債），提供基礎(chǔ)收益，控制好回撤的基礎(chǔ)上，搭配其他資產(chǎn)，尋求增強(qiáng)收益的機(jī)會(huì)，追求絕對(duì)收益的固收+產(chǎn)品就屬于這一類。相關(guān)基金如，安信穩(wěn)健增值、廣發(fā)聚安、廣發(fā)趨勢(shì)優(yōu)選、中銀新回報(bào)等。

另外，絕對(duì)收益基金雖然力爭正收益，但資本市場天然具有波動(dòng)性，因此絕對(duì)收益并不能承諾投資在任何一個(gè)短周期內(nèi)不虧錢，它僅僅是一種投資理念。只能說，總體上，絕對(duì)收益基金波動(dòng)更穩(wěn)健，更適合防守。

提問4

有的基金，比如華泰柏瑞鼎利和招商豐美，全是機(jī)構(gòu)持有，這種能買嗎？

這兩只基金之前的機(jī)構(gòu)占比都是100%，應(yīng)該是機(jī)構(gòu)定制基金，后來有個(gè)人投資者開始買入，但是個(gè)人持有占比非常低。

基金贖回是怎么計(jì)算的，基金贖回是怎么計(jì)算的呢？

基金贖回是怎么計(jì)算的，基金贖回是怎么計(jì)算的呢？

再看基金份額持有人戶數(shù)，招商豐美才200多戶，華泰柏瑞鼎利多一些，也不過700多人。

對(duì)于這樣的基金，建議謹(jǐn)慎。因?yàn)橐坏C(jī)構(gòu)巨額贖回，不僅基金規(guī)模會(huì)急劇下降，會(huì)有清盤風(fēng)險(xiǎn)，基金凈值也會(huì)有很大的波動(dòng)。這種波動(dòng)可能是正向的，也可能是負(fù)向的。

正向的就是會(huì)有一筆贖回費(fèi)計(jì)入基金資產(chǎn)，使得基金凈值暴漲；負(fù)向的就是如果贖回份額占比很高，且持有時(shí)間很長，那么支付的贖回費(fèi)就會(huì)比較少，而當(dāng)天管理費(fèi)還是按照贖回前規(guī)模提取，需要剩下的一小部分份額持有人去分?jǐn)?，這就會(huì)導(dǎo)致凈值劇烈下跌。另外，為了應(yīng)對(duì)贖回，基金需要賣出資產(chǎn)，如果當(dāng)時(shí)的市場不好，賣出價(jià)格不合適，也會(huì)導(dǎo)致凈值大幅下跌。

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