中信銀行向股民公布了配股方案,每10股配售不超過3股,預計不超過146.8億股(其中A股不超過102.16億股,H股不超過44.65億股),計劃募集資金400億元。A股和H股供股比例相同,A股和H股供股價格經匯率調整后保持一致。上海市場采用代銷方式,港股市場采取包銷方式。
從這段摘自中信銀行配股公告中,我們發(fā)現(xiàn)了一個問題,下面探討:
先來看今年5月11日中信銀行A股和H股收盤價格:A股4.7元/股,H股3.64港元/股,A/H溢價率50.9%。我們假設5月11日的價格為配股日A、H股票當日價格,假設今日匯率1人民幣=1.1854港幣為配股日交換匯率。
先來進行以下計算:
(1)計算配股價格400/146.8=2.72495,姑且按照2.725元/股計算。
(2)按照10配3股,配股后A股價格調整為:(10*4.7+3*2.725)/13=4.24元/股;
H股價格調整為:(10*3.64+3*2.725*1.1854)/13=3.54港元/股
(3)配股后A/H溢價率為:(4.24*1.1854-3.54)/3.54=41.98%
由以上的計算發(fā)現(xiàn),配股后港股溢價率降低了約10個點。
如果保持配股前的A/H溢價率不變,則港股配股價格不能高于(4.24*1.1854)/(1+50.9%)=3.33(港元/股),如果高于3.33港元/股,則不如按照配股方案在市場上購入相同股票,這樣原持有利益就不會因為配股被攤薄。
以上就是作者認為的配股方案對港股持有者不利的擔憂,不知道是否正確,請大咖指教。我是鶯鶯,請關注、點贊、收藏,歡迎評論指教。
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