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基金一年賺百分之三十，基金一年賺百分之三十怎么算？

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錢如故

基金一年賺百分之三十，基金一年賺百分之三十怎么算？

廠長的話

7月，社融、工業(yè)生產(chǎn)、消費(fèi)、房地產(chǎn)等各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都不及預(yù)期，還好央媽周一超預(yù)期降息續(xù)作MLF，算是在消息層面上做了個對沖。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形式有點(diǎn)難，大多數(shù)投資人都把目光放到了相對不那么受疫情影響的“新半軍”板塊上。不少人想買相關(guān)基金但又怕追高，那如果現(xiàn)在給你一個機(jī)會“打八折”入場，你覺得如何呢？

基金一年賺百分之三十，基金一年賺百分之三十怎么算？

為什么要通過定增入場？

市場經(jīng)過5月、6月的大漲后，7月至今迎來調(diào)整期。

但咱們細(xì)看可以發(fā)現(xiàn)，中小盤股并沒有受到大盤影響反而逆勢上漲，主流指數(shù)里只有金融、地產(chǎn)占比較高的滬深300自7月以來跌幅超6%。

基金一年賺百分之三十，基金一年賺百分之三十怎么算？

數(shù)據(jù)來源：火富牛

在地產(chǎn)以及消費(fèi)數(shù)據(jù)依然疲軟的情況下，無論是私募還是公募，大部分還是看好新能源賽道細(xì)分領(lǐng)域。

投資人怕追高，那就可以考慮“打折買股票”，也就是通過定增基金的方式來參與，增加自己的安全墊。

2020年再融資新規(guī)后，定增鎖定期最短只要6個月，折扣最大為前20個交易日均價的八折，這也引起了市場新的一波定增熱潮。

截至2022-06-30，過去12個月，國內(nèi)定向增發(fā)項(xiàng)目的平均折價率為20.4%，其中競價發(fā)行定增項(xiàng)目的平均折價率為16.6%，可見定增的折扣相當(dāng)可觀。

這兩年定增項(xiàng)目更多集中在電子、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、新能源等發(fā)展迅速、資金需求較大的成長行業(yè)。

截至7月13日，今年以來完成發(fā)行上市的競價定增項(xiàng)目共74個，平均收益水平約為6%。雖然在市場整體出現(xiàn)一定波動的情況下，今年定增項(xiàng)目的整體回報弱于過去兩年，但整體收益情況仍優(yōu)于同期二級市場。

過去10年定增市場的平均收益率如下，可以看到在大部分年份里定增收益還是非常可觀的。

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數(shù)據(jù)來源：Wind

定增收益=折扣收益+個股成長性收益（α）+市場波動收益（β）

β收益相對動態(tài)，但折扣收益和個股α收益可以為定增提供較好的安全墊。

折扣+優(yōu)質(zhì)個股是定增標(biāo)的選擇里最重要的因素，因?yàn)槟壳澳茏龅膫€股也基本都是新興行業(yè)的，行業(yè)增長是比較明確的，唯一要考慮的就是公司估值。

經(jīng)歷了4月底以來的反彈后，無論是新能源、軍工還是半導(dǎo)體，板塊年內(nèi)收益依然為負(fù)，整體看，估值比去年底合理多了。

而板塊內(nèi)不少公司的業(yè)績還在持續(xù)高增長，所以目前想?yún)⑴c這幾個板塊的投資也是可以的，通過定增基金還能有個10%-20%的折扣。

怎么選定增基金更高效？

此前廠長聊過一些擅長定增的私募基金經(jīng)理，今天和大家分享一下擅長定增的公募基金經(jīng)理。

定增想競價成功，資金體量必須大，所以從資金規(guī)模來看，公募往往比大部分中小私募更有優(yōu)勢。

另外大型公募基金公司在項(xiàng)目資源、研究能力以及資源調(diào)配等方面也都擁有較為明顯的優(yōu)勢。

在擅長定增的基金經(jīng)理里，華夏基金的張成源算是一位“定增老將”。

張成源2009年7月加入華夏基金，歷任投資研究部研究員、基金經(jīng)理助理、投資研究部總經(jīng)理助理等，2016年12月開始擔(dān)任基金經(jīng)理，有12年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和5年以上的公募基金管理經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)前在管規(guī)模達(dá)到了63.95億。

張城源研究員期間曾負(fù)責(zé)公用事業(yè)及環(huán)保行業(yè)研究，自2011年以來就長期從事中小盤及定向增發(fā)等各類策略研究，具有豐富的定增市場投資研究經(jīng)驗(yàn)。

目前張成源掌管了三只定增策略的基金，其中代表產(chǎn)品華夏磐利一年定開A這兩年表現(xiàn)相當(dāng)亮眼，截至今年6月30日，基金成立以來累計(jì)收益率52.80%，超出業(yè)績基準(zhǔn)50.86%。

基金一年賺百分之三十，基金一年賺百分之三十怎么算？

數(shù)據(jù)來源：基金公開報告，截至2020/06/30

張成源掌管的另外兩只基金自成立以來也都遠(yuǎn)超同期業(yè)績比較基準(zhǔn)。

根據(jù)中金公司統(tǒng)計(jì)，截至2022-06-30，計(jì)算全市場過去一年獲配定增股份成本總額占基金資產(chǎn)比例，華夏磐利、磐銳、磐益都超過了50%，在全市場產(chǎn)品中名列前茅。

這三只產(chǎn)品除保留少量底倉參與打新之外，其它投資倉位幾乎都是通過精選定增項(xiàng)目進(jìn)行投資。

另外，張城源管理的幾只基金機(jī)構(gòu)持有比例都比較高，其中華夏磐利機(jī)構(gòu)持有率90%+，華夏磐銳的機(jī)構(gòu)持有率也超75%。

這也顯示了機(jī)構(gòu)對張成源的高度認(rèn)可，畢竟市場上有超過10年以上定增投研經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理還是比較少的。

上面提到的三只“磐”系列產(chǎn)品均為一年期定開產(chǎn)品，暫時都處于封閉狀態(tài)，如果大家還想?yún)⑴c張成源所管理的定增基金，可以關(guān)注下他目前正在發(fā)行認(rèn)購中的產(chǎn)品——華夏磐潤兩年定期開放混合（A類：015697；C類：015698）。

基本面選股+定增結(jié)合

具體來看，華夏磐潤兩年定開將采取基本面選股策略和定增相關(guān)策略相結(jié)合。

基金投資范圍包括A股和港股，封閉期內(nèi)不僅參與國內(nèi)定向增發(fā)市場的項(xiàng)目，同時也關(guān)注國內(nèi)定向增發(fā)相關(guān)事件驅(qū)動類的投資機(jī)會。

在行業(yè)上，張成源會傾向選擇長期前景好，中期業(yè)績確定性程度高，短期估值合理或者偏低的行業(yè)，符合這三個標(biāo)準(zhǔn)的行業(yè)和公司。

鎖定期兩年有利于尋找優(yōu)質(zhì)個股定增投資與退出，也能讓持有人被動長期持有，避免追漲殺跌。

張成源近期表示下半年市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會明顯，基金將會重點(diǎn)關(guān)注和投資下半年潛在8折，平均85折的優(yōu)質(zhì)定增項(xiàng)目。

當(dāng)然，由于布局的更多是新興板塊個股，中間的股價波動也不會少，這類定增基金還是會比較適合風(fēng)險承受能力較高，預(yù)期投資期限兩年以上的投資人。華夏磐潤兩年定期開放混合（A類：015697；C類：015698）這車確實(shí)值得關(guān)注。

【風(fēng)險提示】觀點(diǎn)會隨市場環(huán)境動態(tài)變化，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

好了，這篇文章就和大家分享到這里，希望可以幫助到大家。另外，想要實(shí)現(xiàn)投資穩(wěn)定盈利，建議大家可以多學(xué)習(xí)一些相關(guān)的課程內(nèi)容，這里給大家推薦一個知識平臺——愛雅微課：https://ke.iya88.com/，里面提供了全網(wǎng)最全最實(shí)戰(zhàn)的課程，很多大佬都是該網(wǎng)站的會員，抓緊收藏起來吧！

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