基金一年內(nèi)不能贖回，基金一年內(nèi)不能贖回嗎？

今天我們來(lái)聊聊一種“千金難買我無(wú)悔”的基金–封閉基金：

看得見，吃不著，跑不掉，你“完完全全”掌控不了它。

雖然都在倡導(dǎo)基民長(zhǎng)期投資，但也不是說隨便買一只封閉基金，然后就把軟件卸了，準(zhǔn)備等個(gè)三五年翻個(gè)幾倍。

買了封閉基金的基民，十個(gè)有9個(gè)要后悔，每天跑去罵基金經(jīng)理。

封閉基金，堪稱冤種收割機(jī)?。?/p>

為什么會(huì)入坑封閉基金？

那這些買了封閉基金后后悔的人，當(dāng)初都是怎么入的“坑”呢？

冤種指數(shù)：★★★★★

這類冤種最慘，他壓根不知道自己買了個(gè)封閉基金，下單的時(shí)候只覺得這個(gè)基金看著不錯(cuò)，名字也挺有派頭，看著就能賺錢，腦子一熱就下單了，結(jié)果發(fā)現(xiàn)這是個(gè)封閉式基金，三年內(nèi)無(wú)法贖回！

冤種指數(shù)：★★★★

也有個(gè)別憨憨，想買個(gè)開放基金，結(jié)果買錯(cuò)貨，買錯(cuò)成別的開放基金也就算了，結(jié)果居然還是個(gè)封閉的，想退貨發(fā)現(xiàn)芭比Q了：

“親，本產(chǎn)品一經(jīng)售出概不退貨。”

當(dāng)即就想給自己一個(gè)嘴巴子。之后發(fā)現(xiàn)每天都在賠錢，也不知道要罵自己，還是罵基金經(jīng)理。

冤種指數(shù)：★★★

基金公司的宣傳不是白干的，一打開某APP，常能看到某個(gè)封閉基金的宣傳，排面很足，給人一種值得托付的感覺。

上頭的基民，沒搞清楚基金經(jīng)理是誰(shuí)，甚至連查都不查這個(gè)基金經(jīng)理有沒有在管的同策略的開放基金，就敢拿鈔票往里沖。

冤種指數(shù)：★★

小白基民容易被口號(hào)打暈。看到基金公司說：“封閉式基金由于沒有客戶申購(gòu)贖回，基金經(jīng)理操盤更加得心應(yīng)手，業(yè)績(jī)會(huì)更好”的口號(hào)就深以為然。

害，犧牲點(diǎn)流動(dòng)性算什么，這比自己瞎折騰賺得多，這生意多劃得來(lái)??！結(jié)果發(fā)現(xiàn)凈值“發(fā)山洪滑坡”時(shí)，腸子都悔青了。

為什么不推薦買？

基姐說句客觀話，99%的封閉基金，真的是誰(shuí)買誰(shuí)后悔。我的觀點(diǎn)是，不建議買！

因?yàn)椋?/p>

“封閉基金業(yè)績(jī)更好”是渣男的蜜糖

封閉基金營(yíng)銷推廣時(shí)，最大最誘人的糖衣炮彈就是：

“封閉基金封閉期內(nèi)，基民不能贖回，基金經(jīng)理管理資金更高效，業(yè)績(jī)也會(huì)更好~”

似乎挺有道理，但這是可以完全相信的嗎？

我找了幾個(gè)同時(shí)管理開放式基金和封閉式基金的明星基金經(jīng)理，把他們的兩類基金的業(yè)績(jī)做個(gè)對(duì)比，如下圖：

（區(qū)間業(yè)績(jī)對(duì)比）

他們自己管理的封閉期基金，與開放式基金相比，

并無(wú)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，甚至跑輸了開放基金。

比如，張坤的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年持有（封閉）和易方達(dá)藍(lán)籌，平時(shí)持倉(cāng)看著好像差不多，沒想到易方達(dá)藍(lán)籌比優(yōu)質(zhì)企業(yè)多了8個(gè)點(diǎn)！

洪流的兩個(gè)基金差別倒是不大，但封閉的終歸還是輸給了開放的基金。

而劉彥春的兩個(gè)封閉基金和開放基金，差得就有點(diǎn)離譜了，封閉基金的收益，比開放基金差了近30%！

蕭楠和王元春各自管理的封閉基金，都跑輸了他們一起管理的開放基金–易方達(dá)瑞恒，而且還是一正一負(fù)（封閉基）！

這個(gè)慘狀，實(shí)在是不可思議。。。

蕭楠和王元春都是消費(fèi)賽道基金經(jīng)理，管理的基金基本都是消費(fèi)主題。易方達(dá)瑞恒（開放）和兩個(gè)封閉基金則是覆蓋全市場(chǎng)的。

不過王元春的易方達(dá)龍頭優(yōu)選封閉基金還是以買消費(fèi)為主，跑輸買“白+黑”（白酒+煤炭）的易方達(dá)瑞恒可以理解。

但蕭楠的易方達(dá)高質(zhì)量嚴(yán)選和易方達(dá)瑞恒的持倉(cāng)是比較接近的，都買了煤炭，不僅輸給易方達(dá)瑞恒一大截，還輸給了王元春基本全是消費(fèi)的易方達(dá)龍頭優(yōu)選，這就比較費(fèi)解了！

“封閉基金業(yè)績(jī)更好”是騙人的，基金經(jīng)理更好“管理”倒是真的！

沒有了贖回申購(gòu)的壓力，基金經(jīng)理們r(jià)eal容易放飛自我！

我們發(fā)現(xiàn)在同一時(shí)間段，封閉基金的最大回撤會(huì)比開放基金更大，因?yàn)榛鸾?jīng)理可以不用去考慮基民的持有體驗(yàn)了，畢竟也贖回不了，暫時(shí)回撤大沒啥關(guān)系，搏一搏單車變摩托，封閉期結(jié)束后我沖上去就好了。

但是，封閉期結(jié)束后業(yè)績(jī)還不行就打臉了~

基姐找了幾個(gè)已經(jīng)經(jīng)過一輪封閉期的基金，計(jì)算了他們?cè)诜忾]期的收益：

湊巧這兩個(gè)基金都是18個(gè)月的封閉期，都叫創(chuàng)新未來(lái)，好家伙，一開放出來(lái)直接虧了30多個(gè)點(diǎn)，這倆可能還真是異父異母的親兄弟。

沒臉看，既輸給股票基金指數(shù)，又輸了滬深300！

”感覺自己就是個(gè)傻瓜提款機(jī)，主動(dòng)跑上門來(lái)給人送錢，然后灰溜溜地滾蛋“（說的是不是你？）。

中途跑路，只能干瞪眼

此外，買封閉基金還有一個(gè)很大的風(fēng)險(xiǎn)，基金經(jīng)理半路換人。

據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，歷史上一共成立了1224只封閉式基金（包括定開基金和已封轉(zhuǎn)開基金），剔除那些傳統(tǒng)老封基，近些年來(lái)發(fā)行的新封基一共有1176只，其中基金經(jīng)理發(fā)生過變更的有399只基金，變更率大概是36%。

也就是說，你買這些封閉式或定開基金，有36%的幾率會(huì)遇到基金經(jīng)理中途跳槽或換人。

而大部分基民一開始就是奔著基金經(jīng)理來(lái)的，因?yàn)榭春没鸾?jīng)理所以放心拿著三五年的，結(jié)果基金經(jīng)理半路跑了，不認(rèn)可新接手的基金經(jīng)理，或者業(yè)績(jī)不行想贖回，都沒有辦法！

更過分的是，一開始就打著明星經(jīng)理的名頭出來(lái)宣傳，但是到了實(shí)際操盤的時(shí)候，卻來(lái)個(gè)偷天換日，讓名不見經(jīng)傳的小基金經(jīng)理操刀。

這簡(jiǎn)直就是明目張膽的欺騙，就像賈母跟賈寶玉說娶黛玉妹妹，結(jié)果蓋頭一掀，是寶釵姐姐，內(nèi)心受到一萬(wàn)點(diǎn)傷害。

比如這個(gè)一開始由有明星光環(huán)的林鵬管理的東方紅恒元五年定開基金：

估計(jì)當(dāng)時(shí)很多人是認(rèn)準(zhǔn)林鵬才愿意買的五年封閉基金，沒想到還沒兩年林鵬就走人了。

雖然換了個(gè)也拿過獎(jiǎng)的基金經(jīng)理，而且從超額能力上看，現(xiàn)在管理的王延飛做的也不錯(cuò)，2020年5月~21年2月這段時(shí)間漲了不少，但大家也不怎么買賬，尤其是在21年一路下跌后，基民更是巴不得趕緊換基金經(jīng)理。

雖然21年春節(jié)后市場(chǎng)行情不怎么樣，但王延飛的最大回撤比滬深300多了將近10個(gè)點(diǎn)！

我們?cè)賮?lái)看看林鵬之前管理的另一個(gè)基金–東方紅睿豐：

在2015年和2018年兩次熊市的時(shí)候回撤都控制得不錯(cuò)，如果現(xiàn)在東方紅恒元5年定開基金還是他在管的話，應(yīng)該不至于跌這么多，也難怪基民對(duì)現(xiàn)在的基金經(jīng)理很不滿。

看得見，“吃”不著！

想想買了封閉基金，十幾個(gè)月甚至幾年的時(shí)間，完全不能操控自己的資金，也是很難受。

漲了一波之后想跑，卻跑不掉，收益一下子又回去了。

比如張坤的基金在21年年初的時(shí)候漲到了高點(diǎn)，基民們哪怕在最高點(diǎn)沒有意識(shí)到要該跑了，后面下跌了能跑的也會(huì)跑掉。

而且值得注意的是，張坤的開放基金在21年年初的時(shí)候，就開始發(fā)“限購(gòu)令”了，這不就是在變相地通知大家別買了，趕緊拋離嗎？

而張坤這只基金-易方達(dá)優(yōu)質(zhì)企業(yè)三年，卻因?yàn)槭欠忾]的，基民們欲賣也無(wú)門啊，只能聽天由命。

而同樣是下跌，開放基金可以及時(shí)止損或者出于某種信仰繼續(xù)加倉(cāng)，而封閉基金只能眼睜睜看著錢變少。

基民也覺得自己是任人宰割的魚肉，身不由己。

搞不好要被“打骨折”

上面這些也就算了，畢竟買個(gè)開放基金也可能會(huì)虧錢。

但封閉基金還經(jīng)常會(huì)跑到場(chǎng)內(nèi)交易，美名其說是給一個(gè)通道，著急著賣出的，可以在場(chǎng)內(nèi)賣掉。

但這就像你買了個(gè)包包，結(jié)果急著用錢就只能把包掛到咸魚上去賣，這種情形一般都是得打骨折才能出手。

所以，一旦場(chǎng)外買的封閉基金，有了對(duì)應(yīng)的場(chǎng)內(nèi)基金，基本上就會(huì)有折價(jià)，在場(chǎng)外買的你，不是大冤種是誰(shuí)？

誰(shuí)能想到，本想買封閉基金賺錢的你，卻成了給場(chǎng)內(nèi)玩家套利的工具！

小彩蛋：那既然封閉基金這么坑人，基金公司為什么熱衷發(fā)封閉基金呢？

基金公司當(dāng)然不傻，肯定是因?yàn)閷?duì)自己有利才會(huì)想這么干。我們都知道基金公司是根據(jù)基金規(guī)模來(lái)提取管理費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用，基金規(guī)模越大，基金公司的盈利越多。

你想想啊，今年年初的時(shí)候發(fā)行一個(gè)封閉基金，封閉期十幾個(gè)月或者幾年的話，今年規(guī)模定下來(lái)了，只要不瞎操作，哪怕接下來(lái)躺平，明年還能有這么多的資金在手上，成功收取幾年的管理費(fèi)簡(jiǎn)直不要太香。而且哪怕基金業(yè)績(jī)落后于市場(chǎng)，基民也贖回不了，只能干熬著，基金公司卻“旱澇保收”！

什么情況下能買？

雖然大部分封閉基金都挺坑，不建議買，但也會(huì)有一小撮好的存在。

那么你一定要買封閉基金的話，以下這些情況可以考慮：

第一，要很了解基金經(jīng)理的特質(zhì)，想把該基金做為底倉(cāng)，管住自己的手不要瞎折騰。

第二，基金經(jīng)理管理的開放基金正在限購(gòu)，你又特別看好這個(gè)基金經(jīng)理，也找不到可以代替他的產(chǎn)品。（當(dāng)然，也不要忽視基金經(jīng)理中途跑路的風(fēng)險(xiǎn)，自己權(quán)衡一下~）

第三，基金經(jīng)理管理的正常開放基金只覆蓋A股，發(fā)行的封閉基金則覆蓋A股和港股，且你很看好這個(gè)基金經(jīng)理的觀點(diǎn)和能力，同時(shí)也找不到可以替代的產(chǎn)品。

第四，自控能力太差，知道追漲殺跌不好，但就是管不住頻繁交易的小手指，那可以考慮買封閉基金“套住自己”。

當(dāng)然啦，得選好的基金，對(duì)基金經(jīng)理的策略很熟悉，并且認(rèn)可他，封閉期內(nèi)離職概率小的~（選起來(lái)難度挺大）。

寫在最后

說了這么多，大家應(yīng)該可以意識(shí)到買封閉基金的認(rèn)知門檻是很高的。

基姐還是勸你好好思考以下這4點(diǎn)，再作決定：

①假如你想買一個(gè)封閉基金做底倉(cāng)，那你要想想這個(gè)基金經(jīng)理的策略真的適合作為底倉(cāng)嗎？要放多少底倉(cāng)才合適？

②這個(gè)基金經(jīng)理有沒有可能在封閉期離職？比如基金經(jīng)理在基金公司的地位是否穩(wěn)固，是否有股權(quán)啊，有多大的概率會(huì)半路跑人？如果跑了你能怎么辦？

③開放的基金中有沒有可以替代這個(gè)封閉基金的，這個(gè)封閉基金是非買不可嗎？

④買封閉基金的時(shí)候也要注意擇時(shí)，如果當(dāng)前市場(chǎng)正處于過度亢奮的狀態(tài)，現(xiàn)在進(jìn)場(chǎng)封閉一下，那真的是叫天天不靈，叫地地不靈，不跌你跌誰(shuí)。

但是，我們都知道擇時(shí)是很難的！基金經(jīng)理都不一定能擇對(duì)時(shí)，普普通通的我們，真的有把握做好嗎？

好了，說這么多，封閉基金的坑，你悟了嗎？

已經(jīng)入坑的，不論跌成什么狗樣，你只有2個(gè)選擇：去場(chǎng)內(nèi)打骨折割肉賣掉；或是等到封閉期結(jié)束再賣掉，別無(wú)他法~

還沒入坑的，就…不建議買。

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