基金會(huì)錢從哪里來(lái)，基金會(huì)的錢從哪里來(lái)？

財(cái)聯(lián)社|區(qū)塊鏈日?qǐng)?bào)（北京，特約作者 陽(yáng)冰）訊，3月28日，近日，Luna基金會(huì)（Luna Foundation Guard，簡(jiǎn)稱LFG）又高調(diào)購(gòu)入了2830枚比特幣。

自3月22日以來(lái)，Luna基金會(huì)增持動(dòng)作頻頻，平均兩天就有約3000枚比特幣入賬。截至4月6日，35767.98枚比特幣已被Luna基金會(huì)收入囊中。

而按照Do Kwon的說(shuō)法，Luna基金會(huì)的增持還將繼續(xù)。“除了中本聰，我們會(huì)成為全球最大的BTC單一持有者。”Do Kwon表示。

那么，Luna基金會(huì)大量購(gòu)入比特幣的深層原因是什么呢？此舉又會(huì)產(chǎn)生什么影響？回答這些問(wèn)題還要先從Terra Protocol說(shuō)起。

LUNA是UST等穩(wěn)定幣的隱形擔(dān)保物

Terra Protocol，是一個(gè)基于穩(wěn)定幣協(xié)議構(gòu)建的公鏈平臺(tái)，于2018年1月立項(xiàng)。幾個(gè)月后獲得了幣安、火幣、FBG Capital等的3200萬(wàn)美金投資。

接下來(lái)的幾年內(nèi)，背后團(tuán)隊(duì)Terraform Labs又陸續(xù)推出了移動(dòng)支付平臺(tái)Chai、合成資產(chǎn)協(xié)議Mirror Protocol、借貸協(xié)議Anchor等。雖然Terra生態(tài)不斷壯大，但也飽受詬病。比如，“由于缺乏借貸需求，Anchor協(xié)議的儲(chǔ)備趨于枯竭”等消息，便通過(guò)援引數(shù)據(jù)的形式給Terra診出了病癥之所在。

整體來(lái)說(shuō)，理解Terra可以從兩方面來(lái)看，一是穩(wěn)定幣，一是公鏈生態(tài)。這里著重說(shuō)一下穩(wěn)定幣。

Terra提供多種穩(wěn)定幣的鑄造和兌換，包括泰銖穩(wěn)定幣THT、韓元穩(wěn)定幣KRT，以及美元穩(wěn)定幣UST等。這其中，UST被看作是Terra自己的原生穩(wěn)定幣，是一種算法穩(wěn)定幣。Terra使用雙重代幣機(jī)制來(lái)保持UST與美元掛鉤，錨定1美元的背后是Terra生態(tài)的另一個(gè)原生代幣LUNA。

UST需要銷毀LUNA來(lái)鑄造，UST發(fā)行規(guī)模越大，LUNA總供給越小。反之，當(dāng)UST被反向贖回為L(zhǎng)UNA，則LUNA的供給會(huì)增加。

本質(zhì)上來(lái)講，LUNA是UST等穩(wěn)定幣的隱形擔(dān)保物。而隨著Terra生態(tài)體量的變大，單一擔(dān)保物/背書風(fēng)險(xiǎn)自然上升。這也是很多文章或觀點(diǎn)詬病Terra生態(tài)死亡螺旋的原因之一。

對(duì)此，Do Kwon想到了一個(gè)辦法，即用區(qū)塊鏈?zhǔn)澜绱篌w認(rèn)為最有價(jià)值共識(shí)的比特幣進(jìn)行背書。具體該如何操作呢？設(shè)立基金會(huì)這樣相對(duì)靈活的專款賬戶，以應(yīng)對(duì)各類問(wèn)題。

于是，今年1月，Luna基金會(huì)誕生，并開啟了大量購(gòu)入比特幣的模式。

Luna基金會(huì)長(zhǎng)期目標(biāo)儲(chǔ)備100億美元

Luna基金會(huì)的資金從何處來(lái)？資料顯示，一方面來(lái)自于Terra官方的LUNA撥款，另一方面來(lái)自于外部融資。比如，Jump Crypto、三箭資本、Republic Capital、GSR等就對(duì)其進(jìn)行了投資。

Do Kwon也在社交媒體上表示，Luna基金會(huì)已通過(guò)LUNA的場(chǎng)外銷售籌集了10億美元，并通過(guò)出售UST換取USDT籌集了另外12億美元，并希望將UST的比特幣儲(chǔ)備在短期內(nèi)增加到30億美元，長(zhǎng)期目標(biāo)是100億美元。

Do Kwon還稱，基金會(huì)將創(chuàng)建一個(gè)橋梁，將價(jià)值數(shù)十億美元轉(zhuǎn)換為比特幣引入Terra，作為穩(wěn)定幣協(xié)議的儲(chǔ)備。

據(jù)彭博社記者M(jìn)uyao Shen消息，截至3月29日，Luna基金會(huì)購(gòu)買了價(jià)值超過(guò)10億美元的比特幣，持有約4.2億美元的LUNA，以及22億美元的USDT和USDC。

對(duì)于Luna基金會(huì)購(gòu)買比特幣的舉動(dòng)，某金融科技公司研究員Adel對(duì)區(qū)塊鏈日?qǐng)?bào)記者表示，以比特幣作為UST的儲(chǔ)備，這是非常聰明的機(jī)制。儲(chǔ)備資產(chǎn)更加多元化、更加穩(wěn)定，還不容易發(fā)生脫錨。

也有觀點(diǎn)指出，UST的目標(biāo)是成為全球最大的去中心化穩(wěn)定幣，這就要求UST保持中立的資產(chǎn)身份。如此，將比特幣納入U(xiǎn)ST背書體系就有了超越簡(jiǎn)單經(jīng)濟(jì)學(xué)的意義。

但有很多網(wǎng)友持質(zhì)疑態(tài)度。

“LUNA快被拋沒了，人家通過(guò)山寨搖身一變成了BTC Holder了，你們呢？”“你買LUNA，Terra賣了LUNA換大餅，你為什么不自己去買大餅?zāi)兀俊庇芯W(wǎng)友甚至稱：“Luna基金會(huì)就是在以自己的破銅爛鐵（LUNA）換取其他交易者手中的真金白銀（BTC）。”

明牌看多比特幣？

支持者與反對(duì)者各執(zhí)一詞，誰(shuí)是誰(shuí)非不好定奪。面對(duì)加密播客《Unchained Podcast》的采訪時(shí)，Do Kwon給出了自己的思考。

“LUNA-UST系統(tǒng)已經(jīng)足夠并且越來(lái)越穩(wěn)健。但極端情況下，LUNA會(huì)面臨死亡螺旋風(fēng)險(xiǎn)。如此，Terra構(gòu)建自己的外匯儲(chǔ)蓄就成了一種自然而然的選擇。”他坦言。

同時(shí)，他也表示，BTC的作用就是讓UST成為一個(gè)更加中立的資產(chǎn)，以方便UST向其他生態(tài)擴(kuò)展。

正如支持者所言，如果儲(chǔ)備資產(chǎn)更加多元與穩(wěn)定，將有利于生態(tài)發(fā)展，對(duì)Terra生態(tài)是一件好事。而UST新背書機(jī)制也正是為解決問(wèn)題而來(lái)，問(wèn)題如能很好解決則皆大歡喜。但對(duì)反對(duì)者而言，本身認(rèn)定Terra就是騙局，就算有了比特幣儲(chǔ)備，還是騙局。

對(duì)于UST新背書機(jī)制如何運(yùn)行，Do Kwon解釋說(shuō)：“可以把新機(jī)制看作是一個(gè)碎片化的外匯儲(chǔ)蓄。在此之前，鑄造1枚UST，需要銷毀價(jià)值1美元的LUNA。現(xiàn)在不同的是，當(dāng)1枚UST被鑄造時(shí)，一部分比例的LUNA會(huì)被銷毀，剩下一部分將會(huì)被用于購(gòu)買生態(tài)外資產(chǎn)（目前 BTC），以保障去中心化的外匯儲(chǔ)蓄。”

“這一比例并非是固定的，目前它將取決于UST兌BTC的實(shí)時(shí)價(jià)格，即BTC的波動(dòng)性，具體比例則由DAO來(lái)決定。”Do Kwon進(jìn)一步解釋稱。

這更像是一場(chǎng)UST的比特幣賭局，而且全程明牌看多比特幣。不管外界怎么看，Do Kwon還在堅(jiān)持其比特幣購(gòu)入計(jì)劃，短期目標(biāo)30億美元，長(zhǎng)期目標(biāo)100億美元，終極目標(biāo)中本聰?shù)诙?/p>

雖然Do Kwon表達(dá)了決心，但這似乎并沒有打消反對(duì)者的顧慮。在反對(duì)者心中，LUNA就像憑空生成的沒什么價(jià)值的東西，卻去換取了業(yè)內(nèi)最有價(jià)值共識(shí)的比特幣。天平左端的LUNA與右端的比特幣，難以對(duì)等，籌碼不夠，以何來(lái)湊？或許這是一個(gè)哲學(xué)問(wèn)題，永遠(yuǎn)不會(huì)得到統(tǒng)一的答案。

未來(lái)的不確定性

試想一下，若Luna基金會(huì)最終將100億美元比特幣作為穩(wěn)定幣協(xié)議的儲(chǔ)備，就真的能夠解決風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題嗎？事實(shí)并非如此。

2020年3月12日，比特幣價(jià)格大跌，從開盤價(jià)7900多美元，跌到最低4100多美元，最大跌幅48%。市場(chǎng)充斥大量的恐慌情緒，幣圈哀鴻遍野。很多人被套尋找下車的機(jī)會(huì)而不得。

今年5月19日晚間，比特幣一度跌破30000美元大關(guān)，下探至29000美元，跌幅高達(dá)34%。這一天被幣圈戲稱為“519大血洗”。

很顯然，購(gòu)入更多比特幣，并不能將風(fēng)險(xiǎn)歸零。

何況，Terra還面臨著監(jiān)管打擊的潛在風(fēng)險(xiǎn)。比如，Terra早在去年就已經(jīng)收到了來(lái)自他國(guó)監(jiān)管部門的喊話。

今年3月，泰國(guó)央行宣布，將把任何涉及泰銖數(shù)字穩(wěn)定幣THT的活動(dòng)視為非法，因?yàn)椤皠?chuàng)建、發(fā)行、使用或流通任何物料或者代幣作為貨幣是違反1958年貨幣法第9條的。”

總而言之，在UST脫錨、幣價(jià)不穩(wěn)、監(jiān)管打擊等多重因素加持之下，Terra未來(lái)發(fā)展有很多不確定性與可能性。

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