今年來新基金的發(fā)行真的是如火如荼，爆款不斷啊。上周首批科創(chuàng)50ETF火熱發(fā)售，由于投資者追捧太過熱烈，超過了合同規(guī)定的募集規(guī)模上限，不得不啟動了比例配售。這并非特例，今年已經(jīng)有很多“爆款”基金在發(fā)行時由于超過了募集規(guī)模上限，開啟了比例配售。（來源：中國證券報，2020-09-22）
基金比例配售是什么意思呢？
01
基金募集規(guī)模上限與比例配售
細心的小伙伴想必發(fā)現(xiàn)了，我們剛剛聊到基金啟動比例配售時，都說到了同一個前提：投資者認購金額超過了基金募集規(guī)模上限。
其實，并不是所有新基金都會設(shè)置募集上限。小夏之前跟大家介紹過，對于基金來說，規(guī)模過大并不是一件好事兒，因為“船大難掉頭”，尤其對于新基金來說，規(guī)模太大往往意味著建倉成本更高、建倉時間更長，甚至可能會延誤最好的建倉時機。出于這種考慮，基金在發(fā)行前就會設(shè)置一個基金發(fā)行規(guī)模上限。這種情況一般發(fā)生在權(quán)益基金身上，比如明星基金經(jīng)理發(fā)行、或者符合市場熱點方向的新基金等。
設(shè)置了基金募集規(guī)模上限后，當認購資金超過了這個規(guī)模時，就輪到“比例配售”出馬了，為了公平起見，基金公司會按照募集規(guī)模上限金額和認購總金額的比例，將新基金分配給投資者，這就是基金的比例配售。
02
按什么比例配售？
那么配售比例怎么算呢？
配售比例＝基金限定發(fā)售的規(guī)模/募集期內(nèi)有效認購申請總金額×100%
知道了配售比例，就可以算出投資者自己最終確認買了多少基金，也就是募集期內(nèi)提交的有效認購申請金額×配售的比例。
比如說，新基金A的發(fā)售規(guī)模上限是20億元，但是最后投資者認購總金額達到了40億元，啟動了比例配售，配售比例就是20億元/40億元*100%=50%。小夏在基金發(fā)行時認購了10萬元，那么最終獲得的認購金額為10萬元×50%=5萬元。
在基金比例配售中還有一種比較特殊的分配情況，叫做“末日比例配售”。“末日”指的就是基金募集期的最后一天。和一般的比例配售一樣，末日比例配售也是為了控制基金發(fā)行規(guī)模而采用的一種配售方案，但只針對募集期的最后一天。也就是說，基金募集期內(nèi)末日前的有效認購申請會全額確認，只對募集期的最后一天的有效認購申請，根據(jù)剩余額度再予以比例配售。
這個配售比例的計算公式是：
末日認購申請確認比例=（基金限定發(fā)售的規(guī)模－認購期內(nèi)認購末日之前有效認購申請金額）/末日有效認購申請金額
比如說，新基金B(yǎng)的首發(fā)規(guī)模上限是20億元，發(fā)行期一共有5天，前4天認購總金額達到了18億元，最后一天認購金額為4億元。于是基金B(yǎng)啟動了末日比例配售，前4天參與認購的投資者得到了全額確認，而最后一天認購的投資者只能按照配售比例來確認，末日配售比例為（20億元-18億元）/4億元=50%。小夏正好是在基金B(yǎng)發(fā)行的最后一天認購了10萬元，最終獲得的認購金額為10萬元×50%=5萬元。（上述來源：百度百科；南方財富網(wǎng)，2012-11-29）
03
沒有確認的那部分資金怎么辦？
所以基金比例配售的好處是，投資者在認購“爆款”新基金時不用排隊，不會出現(xiàn)因為在最后時間買而買不到的情況。
那么，投資者如何知道自己最終認購了多少基金？沒有確認的那部分資金又怎么辦呢？一般來說，基金公司在發(fā)行結(jié)束后會發(fā)布公告，是否啟動比例配售、以及具體配售比例均以公告為準。投資者未確認部分的認購金額將會在募集期結(jié)束退還給到投資者，一般基金公司會在認購期最后一天之后的3個工作日把沒有確認的資金退給券商、銀行等銷售機構(gòu)，券商銀行等銷售機構(gòu)再退還給投資者，但具體退還到賬時間以券商通知為準。（上述來源：新浪財經(jīng)，2020-09-22；希財網(wǎng)，2020-04-08）
了解了基金比例配售，我們就明白了，比例配售和戰(zhàn)略配售是兩個完全不同的概念。戰(zhàn)略配售是機構(gòu)投資者參與新股認購的一種方式，而比例配售則是基金公司在新基金發(fā)行過于火爆時啟動的一種認購措施。金融圈的專業(yè)名詞確實太多了，大家投資方面還有哪些疑問也可以留言哦，小夏盡量及時幫大家答疑解惑！
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