基金如何取出持有市值的錢包，基金如何取出持有市值的錢包收益？

在今年基金銷售普遍低迷之下，同業(yè)存單指數(shù)基金逆勢上揚(yáng)，屢屢出現(xiàn)募集規(guī)模超百億元的“爆款”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，今年以來已有11只同業(yè)存單指數(shù)基金宣告成立，其中就有四只基金發(fā)行規(guī)模在百億元級別，分別來自廣發(fā)基金、平安基金、國泰基金和招商基金。此外，6月7日，嘉實(shí)中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期基金公告提前結(jié)束募集，據(jù)悉，該基金實(shí)際認(rèn)購金額已超過100億元募集上限。

好買基金研究中心總監(jiān)曾令華對貝殼財經(jīng)記者表示，從底層資產(chǎn)來看，同業(yè)存單指數(shù)基金和現(xiàn)金管理類產(chǎn)品差不多，畢竟同業(yè)存單也是貨幣型基金投資的品種之一。“這類產(chǎn)品更適合低風(fēng)險偏好的投資者，風(fēng)險收益特質(zhì)介于貨幣基金與短債基金之間。”

不過，同業(yè)存單指數(shù)基金采取市值法估值，因此，盡管主要投資風(fēng)險較低的標(biāo)的，但基金凈值會存在正常波動，也有可能出現(xiàn)單日虧損的情況。

發(fā)行火爆的同業(yè)存單指數(shù)基金近日迎來監(jiān)管。記者從一家滬上基金公司處了解到，其已收到監(jiān)管指導(dǎo)意見，要求規(guī)范同業(yè)存單基金的宣傳推介口徑，特別提到不能使用“類貨幣”、“貨幣替代”等表述宣傳這類，也不能在宣介材料中片面強(qiáng)調(diào)該類基金收益率穩(wěn)定，片面強(qiáng)調(diào)“低風(fēng)險”、“較低風(fēng)險”等。同時還要求基金公司在宣介材料中應(yīng)充分揭示這類基金存在凈值波動的風(fēng)險。

同業(yè)存單指數(shù)基金有多火？

上市半年規(guī)模破千億大關(guān)，中金預(yù)測未來規(guī)模可能達(dá)萬億元

同業(yè)存單指數(shù)基金有多火？自今年11月底首批6只同業(yè)存單指數(shù)基金獲批以來，便“俘獲”了不少基民的心，短短半年規(guī)模已突破千億大關(guān)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，市場上總計有17只已成立的同業(yè)存單指數(shù)基金，規(guī)模合計約達(dá)1110億元。

除此之外，還有上百家基金公司上報了相關(guān)產(chǎn)品，據(jù)中金公司預(yù)測，同業(yè)存單指數(shù)基金市場規(guī)模可能會達(dá)到萬億元甚至更高級別的規(guī)模。

同業(yè)存單指數(shù)基金投資什么？據(jù)了解，同業(yè)存單指數(shù)基金密切跟蹤中證同業(yè)存單 AAA 指數(shù)，并不投資于風(fēng)險較高的股票和可轉(zhuǎn)債。中證同業(yè)存單AAA指數(shù)選取在銀行間市場上市的主體評級為AAA、發(fā)行期限1年及以下、上市時間7天及以上的同業(yè)存單，用以反映信用評級為AAA的同業(yè)存單的整體表現(xiàn)，截至今年3月31日，該指數(shù)成分券數(shù)量已達(dá)10111只。同時，截至6月6月，指數(shù)前十大權(quán)重券的發(fā)行主體分別為浦發(fā)銀行、交通銀行、中國銀行和廣發(fā)銀行，發(fā)行主體經(jīng)營穩(wěn)健能在較大程度上規(guī)避投資的信用風(fēng)險。

同業(yè)存單指數(shù)基金風(fēng)險收益如何？業(yè)內(nèi)主流觀點(diǎn)認(rèn)為，同業(yè)存單指數(shù)基金風(fēng)險收益特質(zhì)介于貨幣基金與短債基金之間。招商證券在一份研報中使用Wind貨幣市場基金指數(shù)和Wind短期純債型基金指數(shù)分別代表貨幣基金和短期純債基金的平均水平，對比發(fā)現(xiàn)，中證同業(yè)存單AAA指數(shù)的年化收益優(yōu)于貨幣基金，部分階段甚至超越同期短期純債型基金水平。

例如，中證同業(yè)存單AAA指數(shù)基日以來（2014/12/31）年化收益達(dá)3.66%，超過同期貨幣基金（2.46%）和短期純債型基金（3.49%）的水平，波動率方面，中證同業(yè)存單AAA指數(shù)波動率水平介于貨幣基金與短債基金之間。

Wind數(shù)據(jù)顯示，首批6只同業(yè)存單指數(shù)基金運(yùn)行至今（截至6月6日數(shù)據(jù)）的回報在1.12%~1.43%之間，鵬華基金旗下產(chǎn)品回報最高，達(dá)1.43%。

除此之外，同業(yè)存單指數(shù)基金還有流動性較好，投資成本較低等特點(diǎn)，大多數(shù)同業(yè)存單指數(shù)基金都可以在封閉期后持滿7天即可隨時贖回。

平安證券基金研究團(tuán)隊(duì)執(zhí)行總經(jīng)理賈志對貝殼財經(jīng)記者表示，同業(yè)存單指數(shù)基金是一類現(xiàn)金理財產(chǎn)品，適合低風(fēng)險偏好的投資者，各家基金公司發(fā)行的產(chǎn)品都差不多。

風(fēng)險如何？

仍面臨利率風(fēng)險和流動性風(fēng)險等，同業(yè)存單指數(shù)基金可能出現(xiàn)短期虧損

值得一提的是，與實(shí)行攤余成本法估值的傳統(tǒng)貨幣型基金不同，同業(yè)存單指數(shù)基金采取市值法估值，因此，盡管主要投資風(fēng)險較低的標(biāo)的，但基金凈值會存在正常波動，也有可能出現(xiàn)單日虧損的情況。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日，同業(yè)存單AAA指數(shù)近3年最大回撤約為0.17%，發(fā)生在2020年的5月25日至6月8日，當(dāng)時，央行持續(xù)回收流動性，同業(yè)存單利率大幅上升，這表明當(dāng)債券市場處于極端情況時，投資者投資同業(yè)存單指數(shù)基金也可能面臨短期虧損的風(fēng)險。

招商證券在研報中也表示，同業(yè)存單指數(shù)基金仍需面臨信用風(fēng)險、利率風(fēng)險和流動性風(fēng)險。雖然中證同業(yè)存單AAA指數(shù)樣本券中發(fā)行人評級均在AAA級以上，信用風(fēng)險相對可控，但仍有發(fā)生信用違約事件的可能。另一方面，同業(yè)存單價格會受到利率水平的影響，利率上行，則基于市值法計算的同業(yè)存單指數(shù)基金大概率會發(fā)生回撤，因此利率風(fēng)險是同業(yè)存單指數(shù)基金面臨的主要風(fēng)險之一。此外，由于同業(yè)存單指數(shù)基金將同業(yè)存單面向個人投資者，從而被大量投資者持有，一旦發(fā)生不利變化，部分投資者可能非理性地大量集中贖回，那么可能導(dǎo)致基金以及同業(yè)存單市場流動性風(fēng)險加劇，因此投資同業(yè)存單指數(shù)基金需要面臨流動性風(fēng)險。

宣傳口徑要收緊？

監(jiān)管出手規(guī)范同業(yè)存單指數(shù)基金宣傳，不得采取“類貨幣”等表述

正是源于同業(yè)存單指數(shù)基金規(guī)模的不斷擴(kuò)大，以及可能出現(xiàn)的短期虧損風(fēng)險，近期監(jiān)管頻頻出手規(guī)范相關(guān)業(yè)務(wù)。

記者從一家滬上基金公司處了解到，其已收到監(jiān)管指導(dǎo)意見，要求規(guī)范同業(yè)存單基金的宣傳推介口徑，特別提到不能使用“類貨幣”、“貨幣替代”等表述宣傳這類，也不能在宣介材料中片面強(qiáng)調(diào)該類基金收益率穩(wěn)定，片面強(qiáng)調(diào)“低風(fēng)險”、“較低風(fēng)險”等。同時還要求基金公司在宣介材料中應(yīng)充分揭示這類基金存在凈值波動的風(fēng)險。

此外，還有媒體報道稱，監(jiān)管要求基金公司還要堅(jiān)守同業(yè)存單指數(shù)基金的零售定位，不能與特定互聯(lián)網(wǎng)平臺綁定或定制，需全渠道所有平臺上線銷售。

新京報貝殼財經(jīng)記者 潘亦純 編輯 陳莉 校對 柳寶慶

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