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基金怎么配比,指數(shù),貨幣,股票，股票和基金配比？

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錢如故

基金怎么配比,指數(shù),貨幣,股票，股票和基金配比？
基金怎么配比,指數(shù),貨幣,股票，股票和基金配比？

最近這段時間市場的調(diào)整，想必讓很多投資者輾轉(zhuǎn)反側(cè)，甚至夜不能寐。如果你也是這種情況，那么就要認真思考一下，自己目前所持有的資產(chǎn)，是否符合自己的風(fēng)險承受能力？對于很多新基民來說，往往都會高估自己承受回撤的能力，一直到股市出現(xiàn)大幅調(diào)整，才發(fā)現(xiàn)自己的內(nèi)心有多脆弱。

那么我們該如何應(yīng)對這種情況呢？除了要提高自身對于基金的風(fēng)險與收益特點的理解之外，更有效的方式就是從一個盲目選基的小白，進化成一個股債平衡配置的配置型基民，對自己資產(chǎn)的回撤程度有一定把控。

股債平衡：一個簡單但有效的經(jīng)典策略

1949年，在《聰明的投資者》一書中，格雷厄姆首次提出了著名的股債平衡思想。他同時給出了一個簡單有效的資產(chǎn)配置公式：半股半債。按這個原則，建倉時配置50%股票和50%債券，一段時間后當股票價格上漲導(dǎo)致股票資產(chǎn)的倉位超過一半時，賣掉多余股票部分并買入債券；反之賣掉部分債券并買入股票，將兩者比例恢復(fù)至“股五債五”的目標倉位。

當然，實踐中不一定嚴格限定“股五債五”，“股三債七”或“股四債六”也能達到類似穩(wěn)健運作的效果。具體定多少比例，要看自身風(fēng)險偏好。

股債本身就屬于弱相關(guān)，而且存在一定天然的“蹺蹺板效應(yīng)”：當股市走強時，投資者會被吸引贖債買股，債券市場資金流失走勢偏弱。而當股票市場下跌時，相應(yīng)的，債市就會體現(xiàn)出它的抗跌屬性。因此股債組合可以降低組合整體波動，將回撤控制在合理范圍內(nèi)。

股債平衡的效果如何？

我們可以直接來看數(shù)據(jù)。我們選取了A股的寬基標桿滬深300指數(shù)和中證全債指數(shù)近15年的數(shù)據(jù)，來看看50%滬深300指數(shù)+50%中證全債指數(shù)的組合有什么神奇的效果。

基金怎么配比,指數(shù),貨幣,股票，股票和基金配比？

數(shù)據(jù)來源：Wind，2007/01/01-2021/12/31，歷史數(shù)據(jù)不代表未來，基金有風(fēng)險

從收益曲線我們就可以明顯看出，股債的組合的收益曲線相較于滬深300指數(shù)更加平滑，但是最終的收益卻相差不大。

基金怎么配比,指數(shù),貨幣,股票，股票和基金配比？

數(shù)據(jù)來源：Wind，2007/01/01-2021/12/31，歷史數(shù)據(jù)不代表未來，基金有風(fēng)險

仔細看具體數(shù)據(jù)，首先會發(fā)現(xiàn)2010年、2011 年、2016 年、2018年這四年單純配置滬深300所帶來的的雙位數(shù)下跌都不存在了，跌幅都被控制在單位數(shù)。即使是在行情極端的2008年，跌幅也縮減了一半以上，相較于滬深300指數(shù)65.95%的下跌要容易承受許多。

而且值得注意的是，在大幅度縮減回撤的同時，股債組合的平均年化收益率只比滬深300低了3個百分點。

大幅縮減回撤+小幅縮減收益，這就是為什么長久以來，股債平衡策略被奉為經(jīng)典。

股債平衡策略產(chǎn)品適合什么樣的投資者？

如果你無法接受持有的資產(chǎn)組合出現(xiàn)較大的波動，追求更加平滑的收益曲線，又想要取得高于貨幣基金和純債基金的長期收益，那么股債平衡就是一個非常適合你的配置策略。格雷厄姆建議不論是防御型投資者，還是進攻型投資者，都需要同時配置一定比例的股票和債券，而且債券比例不低于25%。格雷厄姆認為保有25%的債券能夠讓股市熊市觸底時，投資者有信心不賣光手中的股票，從而在反彈中滿血復(fù)活。他認為，那種全倉股票的投資者在熊市暴跌中將無限放大本金風(fēng)險。

如何構(gòu)建股債平衡策略

投資于債券最簡單的方式就是投資于債券型基金。市場中的債券型基金有很多種，有完全投資于債券的純債基金，也有將部分資金投資于權(quán)益市場的“固收+”類的偏債混合型基金。如果自己無法抉擇債券的占比，那么這種偏股混合型基金也是一個不錯的選擇，交給專業(yè)的基金經(jīng)理來做專業(yè)的事。

市場越是復(fù)雜，越是考驗投資人大類資產(chǎn)配置和分散風(fēng)險的能力。從這個角度，均衡投資于權(quán)益和債券市場，可以做到進可攻、退可守，更好地應(yīng)對市場波動。

基金怎么配比,指數(shù),貨幣,股票，股票和基金配比？

基金怎么配比,指數(shù),貨幣,股票，股票和基金配比？

作者：劉雨淇 S1440121080057

風(fēng)險提示：指數(shù)過往表現(xiàn)不代表其未來表現(xiàn)，也不代表相關(guān)基金未來表現(xiàn)，基金投資須謹慎。本文不代表中信建投證券觀點，僅屬于基金投資策略討論，不作為投資建議，本報告的調(diào)研內(nèi)容為后續(xù)整理，不保證整理內(nèi)容與調(diào)研原文完全一致，另外基金經(jīng)理觀點可能發(fā)生變更；文中信息均來源于本公司認為可信的公開資料，但本公司及其撰寫人員對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更；我們已力求內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，文中所提具體基金、股票等證券僅用于舉例，不構(gòu)成投資者在投資、法律、會計或稅務(wù)等方面的最終操作建議；歷史業(yè)績不代表未來，不作為同管理人/基金經(jīng)理/投資策略其他產(chǎn)品未來收益水平的保證，任何人據(jù)此做出的任何投資決策與中信建投證券以及作者無關(guān)，基金產(chǎn)品詳情請閱讀基金法律文件，并以之為準，基金投資有風(fēng)險，決策須謹慎；第三方不得以商業(yè)目的對本文所載內(nèi)容進行復(fù)制、轉(zhuǎn)載，如需復(fù)制、轉(zhuǎn)載的，應(yīng)申請授權(quán)并注明來源，且不得對文中內(nèi)容進行任何有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

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