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為什么基金贖回不是市值收益，為什么基金贖回不是市值收益高？

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錢如故

為什么基金贖回不是市值收益，為什么基金贖回不是市值收益高？

都說股市有“一賺二平七虧”定律，但這個定律也不是什么時候都準(zhǔn)。

比如剛過去的今年，過半股民實現(xiàn)了盈利，平均下來，股民人均賺5萬元。

反而基民比較慘，去年一半以上的基民處于虧損狀態(tài)，公募基金總體平均收益率僅6%出頭，為近三年最差。

難道買基金真不如自己炒股了？

1 基民收益不如股民

今年有54%是賺錢的，頭部那10%的股民盈利達(dá)50%以上。據(jù)測算，去年A股投資者人均盈利近5萬元。

基金市場卻比較慘淡，基民中有53%的人處于虧損狀態(tài)，只有11%的基民盈利超過10%。

具體收益方面，據(jù)Choice數(shù)據(jù)，今年公募基金總體平均收益率僅 6.51%，其中，混合型基金收益最高，達(dá)到8.34%；高風(fēng)險的股票基金收益率僅7.77%；風(fēng)險小一些的債券型基金收益率為 5.02%；低風(fēng)險的貨幣型基金收益只有可憐的1.19%（連通脹都跑不贏）。

這個表現(xiàn)真的很讓基民們受傷，反觀2020和2019年，公募基金的總體平均收益率都在20%以上，落差實在有點大。

我們不禁要問，今年公募基金究竟怎么了？

總的來說，造成公募基金收益率下降的主要有以下兩個原因。

首先，是A股市場總體走弱造成的收益不佳。與個股收益只受某個股價影響不同，基金投資的是一攬子股票，取的是總體收益。你再看看今年的A股市場，主要投資大型企業(yè)的上證50指數(shù)大跌10%；集中投資中大型企業(yè)的滬深300指數(shù)下跌5.2%；科創(chuàng)50和深證指數(shù)微漲，只有投資中小型企業(yè)的中證1000指數(shù)、投資小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板50和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅超過10%。

這種大環(huán)境下，押注消費(fèi)龍頭和醫(yī)療主力企業(yè)的基金都走勢很差。比如，熱衷買大消費(fèi)的張坤管理的基金去年跌了不少，醫(yī)藥女神葛蘭的基金也頻頻下跌。在A股走弱的背景下，這些明星基金經(jīng)理也開始走下神壇，反而那些重倉新能源和順周期股的基金走勢喜人。

今年A股市場總體的走弱，是前兩年基金經(jīng)過大幅盈利之后的回調(diào)反應(yīng)，許多A股核心公司經(jīng)過兩年的大漲之后，估值已經(jīng)漲到高位，跌一跌去泡沫也正常。

其次，以中概股為主的QDII基金業(yè)績下滑嚴(yán)重拖累了整體業(yè)績。今年，QDII基金收益為-15.16%，創(chuàng)下近十年來最差業(yè)績。

去年，在雙減落地、反壟斷深入、中美博弈持續(xù)的復(fù)雜形勢下，中概股持續(xù)殺跌。高途、好未來、掌門教育等教育股跌幅在80%以上；互聯(lián)網(wǎng)公司也跌跌不休，愛奇藝?yán)塾嬒碌?5%，拼多多累計下跌68%，阿里巴巴累計下跌50%，美團(tuán)港股累計下跌26%，騰訊港股累計下跌20%。不過一年時間，中概股總市值差不多蒸發(fā)掉1/3。

2 基金發(fā)行遇冷

在股市不振、基金業(yè)績不佳的背景下，人們對今年新基金的認(rèn)購熱情大減，今年年初發(fā)行的基金銷售情況顯得有些慘淡。

據(jù)中國基金報統(tǒng)計，今年首個交易日發(fā)行的18只基金中，多款明星基金發(fā)售遇冷。基金市場沒了往年的火熱搶購，反而出現(xiàn)基金募集規(guī)模下降、產(chǎn)品銷售不及預(yù)期的狀況。

那是不是意味著以后買基金的人會減少呢？

其實不然，從總體趨勢來看，近年來我國公募基金的規(guī)模不斷擴(kuò)大。

從2018至2020年，我國公募基金規(guī)模凈增6.9萬億至20萬億，年復(fù)合增速高達(dá)23.5%。其中，股票基金與混合型基金成為增長主力，增長4.3萬億，占到貢獻(xiàn)總量的60%以上。

不僅增長速度快，我國公募基金的規(guī)模也很大。據(jù)中國基金報，截至今年底，中國開放式公募基金規(guī)模達(dá)到32570億美元，位居全球第四，亞太地區(qū)第一。

公募基金在財富管理中所占比重的上升，除了這些年我國經(jīng)濟(jì)增長，人們手里的財富變多之外，還得益于“房住不炒”政策對炒房資金的封堵，以及理財產(chǎn)品去剛兌。

中國人喜歡買房，大部分財富為房產(chǎn)。但隨著“房住不炒”的到來，許多熱點城市出臺了嚴(yán)厲的限購限貸政策，炒房空間不斷被壓縮。此外，隨著我國新增人口的減少，開發(fā)商和購房者對樓市的預(yù)期也變得悲觀，房地產(chǎn)的黃金時代已經(jīng)過去了。

買房之外，國人還喜歡儲蓄和買銀行理財產(chǎn)品。但儲蓄存款利率很低，銀行理財產(chǎn)品去剛兌之后，不承諾保本保息了，總感覺不像以前那樣安全，于是銀行理財?shù)姆蓊~有所下滑。

此消彼長，空出來的錢總得有個去處，于是投資門檻較低的公募基金成了許多人的選擇，尤其是成長于互聯(lián)網(wǎng)時代的90后們，對基金投資青睞有加，這就使得公募基金規(guī)模不斷擴(kuò)大。

這些年，包括公募基金在內(nèi)的資產(chǎn)管理行業(yè)在我國的迅猛發(fā)展，使東方財富、招商銀行等公司收獲了亮眼的業(yè)績，這也是他們被外資看好的重要原因。

3 小結(jié)

總的來說，今年公募基金的表現(xiàn)讓基民們很受傷，這無疑打擊了大家對新基金認(rèn)購的熱情。但基金投資是一件很需要耐心的事，一般而言，基金持有時間越長，盈利的概率會越高，頻繁交易反而會增加投資成本、降低賺錢概率。

如此看來，我們不妨耐心些，別太糾結(jié)市場的短期波動，把目光看遠(yuǎn)一點。只要選到了優(yōu)秀的基金，長持3-5年，總會賺錢的。

另外，在選擇基金時，我們可以通過歷史業(yè)績、基金規(guī)模、跟蹤誤差等指標(biāo)來篩選出優(yōu)秀的基金。一般歷史業(yè)績好，在同類型基金中排名靠前的基金比較優(yōu)異；基金規(guī)模適中就好，規(guī)模太小有停盤的風(fēng)險，規(guī)模太大則很考驗基金經(jīng)理的管理能力；對指數(shù)基金而言，跟蹤誤差越小越好。選到優(yōu)秀的基金之后，最好在估值較低的時候買入，估值正常或高估的時候再賣出，切忌追漲殺跌。

今年，許多優(yōu)秀的基金經(jīng)理都認(rèn)為存在較好投資機(jī)會，希望你也有個好的收益。

本文源自格隆匯

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