基金巨額贖回為什么會(huì)漲，基金巨額贖回為什么會(huì)漲跌？

對(duì)于基金巨額贖回有些投資者比較疑惑，什么是巨額贖回？它對(duì)我們的投資有什么影響？我們?nèi)绾稳グl(fā)現(xiàn)它？下面將為大家一一解答。

什么是巨額贖回？

基金單個(gè)開放日，基金凈贖回申請(qǐng)(贖回申請(qǐng)份額總數(shù)加上基金轉(zhuǎn)換中轉(zhuǎn)出申請(qǐng)份額總數(shù)后扣除申購(gòu)申請(qǐng)份額總數(shù)及基金轉(zhuǎn)換中轉(zhuǎn)入申請(qǐng)份額總數(shù)后的余額)超過(guò)上一日基金總份額的10%時(shí)，即發(fā)生巨額贖回。

舉個(gè)例子，通俗一點(diǎn)解釋，比如我們看養(yǎng)走地雞很掙錢，我們有財(cái)力想去試一下，但是沒(méi)有這門技術(shù)也沒(méi)有相關(guān)場(chǎng)地，這時(shí)基金公司就相當(dāng)于一個(gè)農(nóng)場(chǎng)，打廣告說(shuō)他們提供技術(shù)和場(chǎng)地，咱們只要去他那里認(rèn)購(gòu)雛雞，認(rèn)購(gòu)的這些雛雞屬于咱們所有，只是放在他們那里養(yǎng)，然后付給他們一點(diǎn)飼料費(fèi)和管理費(fèi)就行。首批放出了10000只雛雞，我們認(rèn)購(gòu)了5000只，過(guò)了一段時(shí)間，我們突然要用我們養(yǎng)的雞宴請(qǐng)賓客，告訴農(nóng)場(chǎng)我要先取1000只雞回來(lái)，占總數(shù)的1/10，這種情況就屬于巨額贖回。

巨額贖回對(duì)基金凈值的影響有哪些？

1、基金贖回會(huì)有對(duì)應(yīng)比例的手續(xù)費(fèi)，大規(guī)模的贖回，必然會(huì)扣除一大筆手續(xù)費(fèi)，根據(jù)基金合同規(guī)定，基金的贖回費(fèi)用會(huì)有一部分并入基金資產(chǎn)中，這就會(huì)導(dǎo)致凈值的增加。

舉個(gè)例子，比如某只基金規(guī)模100萬(wàn)份，單位凈值為1元，持有人在持有時(shí)間不滿7天的情況下贖回了95萬(wàn)份，剩余5萬(wàn)份，扣除手續(xù)費(fèi)：95*1.5%=1.425(萬(wàn)元)，假設(shè)這些贖回費(fèi)用全部并入基金資產(chǎn)后的凈值：(5+1.425)/5=1.285(元)，單日暴漲了28.5%。

一般為了避免這種情況的發(fā)生，管理人也會(huì)給贖回的投資者提供一些贖回策略，比如進(jìn)行分批贖回，在保證第一筆贖回后，投資者剩余資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)比例足夠大，再進(jìn)行第二次贖回的時(shí)候，就可以帶走第一次贖回留下來(lái)的大部分贖回費(fèi)。

2、第二種情況，就是當(dāng)發(fā)生巨額贖回，且基金凈值保留位數(shù)因四舍五入原因，由此產(chǎn)生的收入或損益會(huì)由基金資產(chǎn)承擔(dān)，一般基金凈值均是保留到小數(shù)點(diǎn)后第四位，份額比例少的話這個(gè)位數(shù)就已經(jīng)夠精準(zhǔn)了。但是如果遇到巨額贖回，有可能會(huì)出現(xiàn)異常情況。

舉個(gè)例子，比如某只基金T日總資產(chǎn)資產(chǎn)100.005萬(wàn)元，總份額100萬(wàn)份，單位凈值為1.0001(實(shí)際凈值1.00005，四舍五入進(jìn)位到1.0001)，若持有人贖回99.99萬(wàn)份，再不考慮任何費(fèi)用產(chǎn)生的情況下，贖回確認(rèn)金額應(yīng)為999900*1.0001=999999.99元，剩余基金資產(chǎn)則為1000050-999999.99=50.01元，T+1日在不考慮產(chǎn)品費(fèi)用及投資損益的情況下，基金凈值=剩余資產(chǎn)/剩余份額，既50.01/(1000000-999900)=0.5001，凈值下跌50%。反之，若基金凈值出現(xiàn)小數(shù)點(diǎn)末尾舍位的情況，基金凈值則會(huì)上漲。

當(dāng)然在產(chǎn)品的實(shí)際運(yùn)作過(guò)程當(dāng)中，基金公司為了保持凈值穩(wěn)定，通常會(huì)臨時(shí)提升單位凈值計(jì)算精度(比如臨時(shí)將基金凈值精確到小數(shù)點(diǎn)后第八位或更多)以抵御此類波動(dòng)發(fā)生。

3、還有一種情況，就是當(dāng)發(fā)生巨額贖回，第二日基金凈資產(chǎn)減少，而市場(chǎng)又發(fā)生大幅漲跌，而導(dǎo)致且基金凈值被動(dòng)波動(dòng)的情況。

再舉個(gè)例子，比如某只基金規(guī)模100萬(wàn)元，總份額100萬(wàn)份，單位凈值為1元，股票持倉(cāng)比例100%，T日發(fā)生贖回80萬(wàn)份，確認(rèn)贖回80萬(wàn)元，T+1日該基金剩余20萬(wàn)份，開盤前凈資產(chǎn)也已降為20萬(wàn)元，但是持倉(cāng)股票仍有100萬(wàn)元。一般基金經(jīng)理會(huì)根據(jù)贖回確認(rèn)情況在1-2個(gè)交易日內(nèi)賣出持倉(cāng)資產(chǎn)。假如T+1日市場(chǎng)大幅上漲5%，而該基金所持股票也均漲幅5%，且基金經(jīng)理又在最高點(diǎn)賣出了全部股票，在不考慮任何產(chǎn)品費(fèi)用的前提下，收盤后該基金總資產(chǎn)為105萬(wàn)元。除去需要支付的贖回款80萬(wàn)元后，該基金凈資產(chǎn)25萬(wàn)元，份額20萬(wàn)份，單位凈值則為1.25元，上漲25%。反之若市場(chǎng)大幅下跌5%，基金經(jīng)理也在最低點(diǎn)賣出，收盤后該基金總資產(chǎn)15萬(wàn)元，份額20萬(wàn)份，單位凈值為0.75元，下跌25。此類情況，T日贖回比例越大，對(duì)第二日產(chǎn)品單位凈值影響則越大。

一般情況下，基金都會(huì)有一定量的現(xiàn)金儲(chǔ)備用來(lái)支付贖回申請(qǐng)，但是巨額贖回發(fā)生時(shí)，現(xiàn)金儲(chǔ)備往往不足以填補(bǔ)贖回的費(fèi)用，這時(shí)就需要賣出基金持有的股票或債券等資產(chǎn)。迅速出售基金投資到各處的股票或債券等資產(chǎn)，這種低價(jià)并巨額的出售，也可能會(huì)引起股價(jià)的暴跌乃至停盤，如果基金依然持有該股票或債券，也就可能影響到基金凈值，同時(shí)也影響了剩下持有人的利益。

(為了便于理解，上述案例都是引用較為簡(jiǎn)易的數(shù)字進(jìn)行計(jì)算)

什么樣的基金容易遭到巨額贖回？

這個(gè)只能說(shuō)是建議，如果機(jī)構(gòu)或者單一持有人持有比例特別高，就需要注意一下，可能會(huì)有巨額贖回發(fā)生。換個(gè)角度看，機(jī)構(gòu)持有的多，也代表這只基金認(rèn)可度高。在這其中，主打打新的混合型基金比較容易遭到巨額贖回，再具體點(diǎn)，C類基金是更容易遭到巨額贖回，因?yàn)镃類基金不需要申購(gòu)費(fèi)，達(dá)到一定持有時(shí)間后，也不需要贖回費(fèi)。

投資者如何發(fā)現(xiàn)巨額贖回？

后知后覺(jué)，作為普通投資者，我們都是在巨額贖回已經(jīng)發(fā)生，并且基金公司處理以后，才能從一些公開的數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)基金已經(jīng)被巨額贖回了。

1、凈值暴漲

凈值暴漲是一個(gè)很明顯的巨額贖回標(biāo)志，因?yàn)榛疒H回會(huì)有對(duì)應(yīng)百分比的手續(xù)費(fèi)，如此大規(guī)模的贖回，必然會(huì)扣除一大筆手續(xù)費(fèi)，根據(jù)基金合同規(guī)定，基金的贖回費(fèi)用會(huì)有一部分并入基金資產(chǎn)中，這就會(huì)導(dǎo)致凈值的增加。

舉個(gè)方便我們計(jì)算理解的例子，比如某只基金規(guī)模5000萬(wàn)份，單位凈值為1元，持有人在持有時(shí)間不滿7天的情況下贖回了4900萬(wàn)份，剩余100萬(wàn)份，扣除手續(xù)費(fèi)：490011.5%=73.5(元)，這些贖回費(fèi)用全部并入基金資產(chǎn)后的凈值：(1001+73.5)100=1.735(元)，單日暴漲了73.5%。

2、凈值暴跌

這里還有一個(gè)誤區(qū)，巨額贖回并不是百分之百會(huì)讓凈值暴漲，它也可能會(huì)讓凈值暴跌，也就是說(shuō)暴跌也是一個(gè)巨額贖回的標(biāo)志。

發(fā)生巨額贖回，在現(xiàn)金有限的情況下，經(jīng)理人會(huì)迅速出售基金投資到各處的股票或債券等資產(chǎn)，這種低價(jià)并巨額的出售，可能會(huì)引起股價(jià)的暴跌乃至停盤，如果基金依然持有該股票或債券，這就可能影響到基金凈值，同時(shí)也影響了剩下持有人的利益。

3、凈資產(chǎn)變動(dòng)

看凈資產(chǎn)變動(dòng)情況是最直接明確的判斷巨額贖回的方法，如果巨額贖回發(fā)生的那個(gè)季度沒(méi)有同時(shí)發(fā)生巨額申購(gòu)，那么季報(bào)之間的對(duì)比就會(huì)顯示出凈資產(chǎn)的變化。此外年報(bào)中披露的持有人信息也可以幫我們判斷申購(gòu)與贖回情況。

最后要提醒的是，新手小白們?cè)谶x擇基金時(shí)，常喜歡看收益排名，而這種遭巨額贖回的基金往往名列前茅，我們?cè)谶x擇基金時(shí)要擦亮雙眼，分辨出哪些是靠投資優(yōu)異產(chǎn)生高收益的基金，哪些是靠巨額贖回手續(xù)費(fèi)產(chǎn)生高收益的基金，做聰明的投資者。

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