怎么看基金是盈利還是虧損，怎么看基金是盈利還是虧損呢？

我們在挑選基金時，“過往業(yè)績”是不會繞開的重要信息。

有直觀的近1年、近3年等區(qū)間業(yè)績數(shù)據(jù)、也有與同類/基準對比的超額收益情況…多元的業(yè)績描述維度，投資者應該如何觀察和分辨？今天小歐就給大家盤一盤。

常見體現(xiàn)“基金業(yè)績”的指標

大家日常在基金公司官方渠道、基金銷售渠道等等看到的體現(xiàn)基金業(yè)績的維度，其實還是蠻多元的，小歐這里重點解說幾個經常被使用到的數(shù)據(jù)指標。

1、區(qū)間收益率

以“過去6個月”、“過去1年”、“過去X年”等形式出現(xiàn)的頻次較高，它是體現(xiàn)具體某個最新截至時間，倒推過去XX時間段的業(yè)績表現(xiàn)，用來對比基金短、中、長期各區(qū)間表現(xiàn)的。

通常情況下，基金公司公開的宣傳資料中，最短展示區(qū)間業(yè)績也要在6各業(yè)甚至更長，這也是為了引導大眾投資者理性長期、避免短期頻繁申贖等操作。

2、成立以來收益率

反映的是一只基金成立以來累計的業(yè)績表現(xiàn)情況，基金披露的每份定期報告都會披露此數(shù)據(jù)，大家也很方便自己查驗。通常而言，不是同時間成立的基金、品種/類型不同的基金千萬別把成立以來收益放一起對比，沒啥意義。建議成立以來與基準或者大盤環(huán)境做個對比，如果是一位基金經理自始而終管理的話很能體現(xiàn)他在不同環(huán)境下的投資能力。

3、年度收益率

這里指的是完整會計年度基金業(yè)績的體現(xiàn)，小歐自己非常推薦這個指標，因為我們大多數(shù)人可能對短期市場環(huán)境不太了解，但是對具體某一年大環(huán)境好不好可能還是有些印象的，那么可以直觀感受到具體年份基金的業(yè)績表現(xiàn)情況，有沒有達到市場平均水平。

不過這個數(shù)據(jù)指標不是每個渠道都有展示，如果沒有，大家也可以自己翻看基金年報，把對應數(shù)據(jù)提取出來分析，可能需要自己做些整理，不過工作量不大。比較適合成立較長時間，比如3年以上，如果成立太短期的基金也用不到這一指標數(shù)據(jù)。

4、年化收益率

一般基金銷售渠道還會展示基金的“年化收益率”，這是將基金一段時間的投資收益，折算為區(qū)間年平均的收益水平，年化收益率指標由于比較直觀、通俗易懂，對投資者而言有個相對直觀的參考也是很多投資者在選基金看的重要指標之一。

5、業(yè)績排名

事實上，我們常看到的按照某個區(qū)間業(yè)績數(shù)據(jù)大小做的排名，并不是科學合理的排名，更多是篩選條件下的數(shù)據(jù)羅列。真正的排名是建立在同等條件下，比如投資權益范疇一致、基金類型一致、運作方式一致等等，關于這點可具體看有基金排名資質機構的說明，目前基金的評價機構主要有晨星、天相、銀河證券、 上海證券、海通證券、招商證券、濟安金信 7 家基金評級機構。

為此，基金公司在基金業(yè)績“排名”上的展示都是取自評價機構，并注明分類標準、統(tǒng)計區(qū)間等信息。平時我們在其他地方看到相關排名信息展示時也一定查看清楚出處來源，避免是宣傳陷阱。

事實上，除了要看區(qū)間業(yè)績的大小外，還有業(yè)績數(shù)據(jù)的“波動”維度，最大回撤、波動率等數(shù)據(jù)，可以有效幫我們判斷不同市場環(huán)境下基金業(yè)績的穩(wěn)定性如何，尤其市場震蕩環(huán)境下，特別能對比出來哪只基金“抗風險能力”更佳。

可能會被誤導的“業(yè)績指標”

我們去看基金過往業(yè)績時，要盡可能多看多維度的數(shù)據(jù)，避免單一維度看，因為單看某個指標時可能會存在被誤導的情況。

比如“年化收益率”，它反映的是某個大的區(qū)間內被年化的收益體現(xiàn)，并不是指真實每年業(yè)績。舉個例子，2012至今年10年間，普通股票型基金指數(shù)年化收益率為16.32%，這并不代表其中的每一年都是賺錢的，這是因為年化收益率是一個平均的概念，如在2016年和2018年，如果投資者年初買入、年末賣出，還會虧損10%以上。

（數(shù)據(jù)來源：wind，2012.1.1-2021.12.31）

另外，“區(qū)間收益率”也容易被投資者誤導，該指標是以這一天為起點往前看一段時間的表現(xiàn)，包含了近期基金收益表現(xiàn)對過往歷史業(yè)績的影響，導致過渡放大近期業(yè)績在過往業(yè)績中的占比，但短期業(yè)績表現(xiàn)可能取決于當時的多種復雜因素，比如市場整體環(huán)境、風格輪動、行業(yè)盈利表現(xiàn)等，多數(shù)情況下都不具備可復制性，以此來判斷基金長期表現(xiàn)相對有誤差。

哪些業(yè)績指標更具參考意義？

在挑選基金時，我們更關注其業(yè)績穩(wěn)定性、以及能不能為自己創(chuàng)造收益，以下兩個維度對數(shù)據(jù)的判斷，供大家參考。

首先，觀察每個會計年度的業(yè)績表現(xiàn)。投資者一般會看短期業(yè)績好的基金，其優(yōu)秀是可以肯定的，單也要看到隱藏的局限性，很多時候可能是因為近期市場漲勢好、或者重倉的板塊反彈力度大等等，并不能完全反映基金經理真實的管理能力，短期上漲迅速，風險來時調整的也可能很快。建議大家在看基金業(yè)績時，盡可能看成立以來各個完整會計年度的表現(xiàn)情況，這個可以看出基金收益的穩(wěn)定性。如果基金歷史上更換過多任基金經理，那么盡量找到現(xiàn)任基金經理過去管理最久的一只基金，觀察期歷史每年表現(xiàn)情況。

其次，與同期業(yè)績比較基準/大盤指數(shù)/行業(yè)指數(shù)等對比。除了看基金年度收益這樣的區(qū)間回報，還要看基金相對收益，也就是找到一個參考標準，這個標準就是“比較基準”“大盤指數(shù)”/“行業(yè)指數(shù)”，可以反映出基金是否具備獲得超額收益的能力。

業(yè)績比較基準相當于基金所投標的普遍水平，滬深300、上證指數(shù)等大盤指數(shù)相當于市場平均水平，行業(yè)指數(shù)可以用來衡量行業(yè)主題基金表現(xiàn)，如果一只基金在成立以來，以及每個年度基金的收益率高于同期業(yè)績比較基準或大盤指數(shù)或行業(yè)指數(shù)的表現(xiàn)，說明該產品的長期管理運作是相當優(yōu)秀的。

評價基金表現(xiàn)，還要綜合多方因素!

經常會有投資者抱怨“看業(yè)績表現(xiàn)好才選的基金，怎么一買就虧了”， 對于一只基金的判斷，不僅要看基金本身的業(yè)績表現(xiàn)，更要結合所處背景環(huán)境、基金持倉、基金經理綜合分析。

1、結合所處市場環(huán)境分析

如果市場大環(huán)境不景氣，基金身處其中表現(xiàn)不佳也比較正常，比如今年前5個月大盤整體表現(xiàn)不好，滬深300、上證指數(shù)跌了17.18%、12.46%，一些偏大盤風格的權益基金表現(xiàn)也不太好（數(shù)據(jù)來源：wind，截至2022.5.31）。同樣的如果是某個行業(yè)整體表現(xiàn)較差，投資相關行業(yè)的基金收益率難免會有波動。

2、觀察所投資產的變動

看一只基金的表現(xiàn)時，投資者也可以關注下基金的資產配置情況，從基金持有股票資產、債券資產的角度看，在股票市場/債券市場上漲或下跌時，因不同基金持倉是不同的，也會影響基金的表現(xiàn)。

偏股型基金中股票的配置比例一般不低于80%,即使在股市波動較大的時期，因偏股型基金中股票持倉也不能低于基金合同中規(guī)定的比例，業(yè)績也會下滑。事實上，在對比偏股基金時，我們還要結合投向股票資產比例綜合來看。

3、判斷基金經理對基金的影響

基金經理的風格及擅長領域，對基金業(yè)績的影響也至關重要。如果基金經理擅長小盤股的挖掘，但是市場大漲是因為大盤，那么沒有捕捉到的機會可能也能理解；但如果明明就是投資某個行業(yè)板塊的基金卻在投資標的范疇內栽了跟頭，那可能就要重新評估基金經理能力了。

基金經理一般都會遵循自己的投資邏輯，投資策略則來自于整個投資團隊，做出分析以及決策，是較為系統(tǒng)的投資行為，我們可以通過基金定期報告或基金經理公開采訪，去重點關注基金經理的操作分析，不僅看他說了什么還要看他具體怎么做。這樣的分析過程不能判斷基金經理投資能力，還更有利于幫助我們判斷是否認可基金經理。

講真，想要通過過往業(yè)績來評價一只基金的好壞，并不是件特別容易的事兒，也沒有絕對的篩選標準，更多的是我們在篩選業(yè)績水平的同時，觀察基金經理的風格是否是我們認可的、基金的回撤控制、歷史業(yè)績是否與我們收益預期和風險偏好匹配等等。

簡而言之，找到合適的基金，才有可能長期持有，提升整體的投資體驗。

基金有風險,投資需謹慎。以上材料不作為任何法律文件?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。投資人應認真閱讀相關的基金合同、招募說明書和產品資料概要等信批文件,了解基金的風險收益特征,并根據(jù)自身的投資目標、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。我國基金運作時間較短,不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸬倪^往業(yè)績井不預示其未來表現(xiàn),管理人管理的其他基金井不構成基金業(yè)績的保證。

基金有風險，投資需謹慎。以上內容僅供參考，不預示未來表現(xiàn)，也不作為任何投資建議。其中的觀點和預測僅代表當時觀點，今后可能發(fā)生改變。未經同意請勿引用或轉載。

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