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股票型基金的資產(chǎn)配置有哪些，股票型基金的資產(chǎn)配置有哪些風險？

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股票型基金的資產(chǎn)配置有哪些，股票型基金的資產(chǎn)配置有哪些風險？

文 | 銀行螺絲釘 （轉(zhuǎn)載請獲本人授權(quán)，并注明作者與出處）

影響主動基金收益的最大因素之一，就是股債比例。

那么，股票和債券的比例變化，對主動基金的收益有什么影響呢？

股票和債券，長期收益和風險不同

股票和債券，這兩個資產(chǎn)大類，有截然不同的收益和風險特征。

投資領(lǐng)域有一句話，90%的收益來自于資產(chǎn)配置。

這里說的資產(chǎn)配置，很大程度上就看基金配置什么大類的資產(chǎn)。

我們以股票基金總指數(shù)、債券基金總指數(shù)為例。

股票型基金的資產(chǎn)配置有哪些，股票型基金的資產(chǎn)配置有哪些風險？

可以看出：

（1）長期來看，股票資產(chǎn)波動大、收益高；債券資產(chǎn)波動小、收益低。

（2）不過， 股票和債券，長期都是上漲的。

比如通常來說，長期配置高股票比例的主動基金，波動也更大。

并且，股票和債券這兩類資產(chǎn)的漲跌并不同步。

債券資產(chǎn)的特點是比較穩(wěn)健，不管股票資產(chǎn)如何波動，大部分時間里，債券資產(chǎn)的波動都不大。

所以，分散配置股票和債券，長期持有，每一類資產(chǎn)都可以拿到平均年化收益率。

而且理論上，整體的波動，會小于全配股票所帶來的波動。

股票比例越高，風險和收益越高

那在不同的股債比例下，收益和風險的具體情況如何呢？

我們以滬深300全收益指數(shù)和中債新綜合總值財富指數(shù)為例，看看不同股債比例下，年化收益率和最大回撤的情況。

股票型基金的資產(chǎn)配置有哪些，股票型基金的資產(chǎn)配置有哪些風險？

可以看出，

收益和風險成正比，股票比例越高，收益和風險也越高。

投資是公平的。高收益往往伴隨著高風險。

想要更高的收益，就得做好承擔更高短期風險的心理準備。

不要光看賊吃肉，不看賊挨揍。

如何查看股債比例

大部分的主動基金，股票比例一般在10%~90%之間。

具體來看：

? 股票比例高于80%，是股票型基金；

? 股票比例在60%~80%之間，通常是偏股混合型基金；

? 還有一類是靈活配置型基金，股票比例有的時候可以低到10%。

那么，如何查看一只主動基金的股票比例呢？

我們之前給大家介紹過，主動基金跟指數(shù)基金的區(qū)別。

指數(shù)是公開透明的，指數(shù)的股票有哪些、比例有多少，我們是可以在金融終端或者是指數(shù)的官網(wǎng)上查到的。

但是，主動基金的持倉情況，只會在季報、半年報、年報中披露。

通過這些定期報告，我們就可以了解到一只主動基金的股票比例了。

另外，這個股票比例，需要查看過去一輪牛熊市的數(shù)據(jù)。

這是為啥呢？

▼因為有的主動基金，始終會保持比較高的股票倉位。

比如：

（1）在基金合同中有規(guī)定：基金必須時刻保持80%以上的股票比例，不能降低。

這種基金到牛市的時候也不會減少股票比例的，需要投資者自己做好止盈。

（2）雖然合同沒有要求，但基金經(jīng)理本身是長期持股的風格。

例如部分成長風格、成長價值風格的基金經(jīng)理，挑選優(yōu)秀的公司長期持有，主要獲取企業(yè)自身成長的收益，不怎么去賺市場波動的錢。

這種投資策略，到牛市可能也會保持較高的股票比例。

▼而有的主動基金，會根據(jù)市場估值情況，配置不同的股債比例。

比如在熊市的時候，股票比例高；

到了牛市中后期，會降低股票比例。

像均衡風格的基金經(jīng)理，很多是會在牛市止盈、減少股票比例的。

所以，看過去一輪牛熊市的股票比例數(shù)據(jù)，更加穩(wěn)妥一些。

作者：銀行螺絲釘（轉(zhuǎn)載請獲本人授權(quán)，并注明作者與出處）

PS：對指數(shù)基金感興趣的朋友，歡迎閱讀《指數(shù)基金投資指南》和《定投十年財務自由》。

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