又到一年315，金融消費(fèi)日益成為社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)。人民銀行高層近期就表示，要加快制定“金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法”，全面提升金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法治化水平。如何鑒別金融消費(fèi)中的那些“坑”？金融界特梳理基金、證券、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)阮I(lǐng)域的避“坑”指南。

對(duì)于廣大金融消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，公募基金的質(zhì)量和業(yè)績(jī)時(shí)刻牽動(dòng)大家的投資“神經(jīng)”。為什么我們總是愿意為“冠軍”買(mǎi)單？拿著虧損的基金，多久才能回本？若想跟巴菲特一樣有個(gè)年化20%的收益，實(shí)現(xiàn)它需要多長(zhǎng)時(shí)間？今年又有哪些賽道值得期待？

帶著這些大家關(guān)心的問(wèn)題，金融界聯(lián)合易方達(dá)基金、匯添富基金、博時(shí)基金、上投摩根基金、興證全球基金、中歐基金、諾安基金、中信保誠(chéng)基金、銀河基金、西部利得基金、匯豐晉信基金、浙商基金、摩根士丹利華鑫基金、嘉合基金、東海基金、興合基金、恒越基金、中歐財(cái)富等18家優(yōu)秀公募基金公司推出——公募基金投資干貨15問(wèn)，快快收藏起來(lái)吧~

實(shí)戰(zhàn)常見(jiàn)問(wèn)題

1、買(mǎi)基金虧錢(qián)是一件痛心的事，那么投資人怎么才能降低虧損或不虧損？如果繼續(xù)持有虧損基金，多久才能回本？

易方達(dá)基金：我們都厭惡虧損，尤其是在經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定向好的大環(huán)境下，買(mǎi)基金虧錢(qián)既是一件痛心的事，也是一件可以大概率避免的事。首先來(lái)看一下歷史情況。從2011年4月1日，到今年3月31日，股市經(jīng)歷了數(shù)次大漲大跌，我們選取了315只成立滿(mǎn)10年的主動(dòng)股票型基金和偏股混合型基金，計(jì)算每個(gè)交易日買(mǎi)入其中任意一只基金，并持有1個(gè)月的收益率，結(jié)果顯示，在全部樣本中，有56.8%是賺錢(qián)的（收益率>0），而43.2%是虧錢(qián)的（收益率<0）。絕大部分今年2月10日買(mǎi)入，今年3月10日賣(mài)出上述樣本基金的投資者，處在43.2%的虧錢(qián)樣本中。

大家都玩過(guò)拋硬幣的游戲，理論上正面和反面出現(xiàn)的概率都是50%。如果持有的時(shí)間太短，買(mǎi)基金虧錢(qián)還是賺錢(qián)，就跟拋硬幣的概率差不多，充滿(mǎn)了不確定性。如果買(mǎi)入持有1個(gè)月和3個(gè)月，不虧錢(qián)的概率都只有50%多。對(duì)于厭惡虧損的我們來(lái)說(shuō)，這個(gè)概率實(shí)在太低。因此，我們進(jìn)一步拉長(zhǎng)持有期，計(jì)算持有6個(gè)月、9個(gè)月、1年、2年……乃至10年的收益率。根據(jù)計(jì)算結(jié)果，可以畫(huà)出下面這條曲線(xiàn)：隨著持有時(shí)間增加，賺錢(qián)概率提高。當(dāng)持有期提高到3年，不虧損概率已經(jīng)顯著提高到了80%；持有5年時(shí)，不虧損概率超過(guò)了90%，持有6年以上，96.3%的概率說(shuō)明，此時(shí)虧損的可能已經(jīng)非常小了。

上投摩根基金：投資人在遭遇基金虧損時(shí)，首先是檢視所持有的基金是屬于何種風(fēng)格的產(chǎn)品，主要投資哪些行業(yè)？進(jìn)一步可以了解一下該基金同類(lèi)型產(chǎn)品的情況；如果同類(lèi)型產(chǎn)品均出現(xiàn)類(lèi)似的下跌情況，這表示所持有的基金下跌，更多是由于市場(chǎng)/板塊的下跌所導(dǎo)致的，此時(shí)可以依據(jù)經(jīng)濟(jì)面、政策面、流動(dòng)性，以及相關(guān)板塊未來(lái)的前景等來(lái)判斷。如果總體相對(duì)向好，可以繼續(xù)持有，拉長(zhǎng)投資時(shí)間平滑短期波動(dòng)；較積極的投資人還可以進(jìn)一步考慮以單筆或定投的方式，在相對(duì)低點(diǎn)加倉(cāng)以平均投資成本。如果總體對(duì)未來(lái)信心不足，則可以考慮部分出場(chǎng)或止損。另外，如果發(fā)現(xiàn)自己所持有的基金表現(xiàn)明顯不如市場(chǎng)及同類(lèi)型產(chǎn)品，這表示該基金的投資管理可能出了問(wèn)題，投資人可以考慮轉(zhuǎn)換至其它同類(lèi)型，但表現(xiàn)相對(duì)更好的基金。

中歐財(cái)富：市場(chǎng)震蕩、熱點(diǎn)切換頻繁，我們建議個(gè)人投資者分情況來(lái)避險(xiǎn)。如果您當(dāng)前的持倉(cāng)較重，或者因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng)而輾轉(zhuǎn)難眠，那么建議可以適當(dāng)降低一些在權(quán)益配置上的持倉(cāng)，增加一些固收類(lèi)資產(chǎn)的配置比例，提高賬戶(hù)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力；如果您當(dāng)前倉(cāng)位不高，想要尋找一些逢低加倉(cāng)的機(jī)會(huì)，在充分評(píng)估自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的前提下，可以考慮適當(dāng)補(bǔ)倉(cāng)，不過(guò)我們也建議在補(bǔ)倉(cāng)的時(shí)候要尤其注意把握加倉(cāng)的金額比例和節(jié)奏。當(dāng)然，在這種情況下基金投顧也是一種不錯(cuò)的選擇。

博時(shí)基金：我們常說(shuō)“花無(wú)百日紅”，基金也是如此。短期的調(diào)整，其實(shí)也是為后續(xù)的反彈蓄勢(shì)。目前市場(chǎng)上3644只普通股票型和偏股混合型基金，其中在經(jīng)歷了最大回撤之后，還未恢復(fù)回本的基金有2550只，占到將近70%。再往深了看，這2550只基金中，有2300只是成立未滿(mǎn)3年的“年輕”基金占據(jù)了絕大多數(shù)。因此，不難發(fā)現(xiàn)，所謂的難“回本”的基金，大多數(shù)是在前兩年市場(chǎng)行情火熱時(shí)期成立，而在過(guò)去一年市場(chǎng)震蕩中經(jīng)歷回調(diào)，目前還未能“回血”的基金。這些基金，也正是目前多數(shù)人手上持有的還在虧損的基金。

通過(guò)觀察成立不同時(shí)長(zhǎng)的基金中，未回本的數(shù)量和占比，可以發(fā)現(xiàn)，未回本的比例隨著成立年限的增長(zhǎng)而逐漸減少。也就是說(shuō)，成立時(shí)間越長(zhǎng)的基金，目前還在虧損的概率是越低的。。

這也說(shuō)明，基金其實(shí)都具備回本的能力，只是需要相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。市場(chǎng)漲跌起伏是必然規(guī)律，當(dāng)前手里基金虧損，恰有可能是因?yàn)槟壳罢幱凇暗凸取钡膮^(qū)間里。我們看到多數(shù)新基金回撤大，正是因?yàn)槌闪⒁詠?lái)碰巧撞上了市場(chǎng)休整的區(qū)間，而又還沒(méi)有迎來(lái)反彈期。實(shí)際上，如果多給手里的基金一些時(shí)間，回本的概率將大大提升。

興證全球基金：首先，基金是長(zhǎng)期投資品種，買(mǎi)基金需要有長(zhǎng)期持有的準(zhǔn)備。要考慮到投資期限，盡量避免短期內(nèi)頻繁申購(gòu)、贖回，以免造成不必要的損失。應(yīng)該保持冷靜、獨(dú)立思考，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，根據(jù)自己的倉(cāng)位、性格和所買(mǎi)基金的表現(xiàn)做決定。其次，學(xué)會(huì)等待，等待良機(jī)。在2000年網(wǎng)絡(luò)科技股泡沫破裂后，巴菲特一直忍了5年才重新大筆進(jìn)入股市，他從來(lái)不會(huì)急于搶反彈，因?yàn)橐牟皇嵌叹€(xiàn)投機(jī)的小利，而是長(zhǎng)期價(jià)值投資的大利。

2、為什么我們總是愿意為短期冠軍買(mǎi)單？

興證全球基金：格林厄姆在《聰明的投資者》中對(duì)這種行為模式有精確的描述：“大多數(shù)投資者多會(huì)以連續(xù)上漲為假設(shè)直接購(gòu)買(mǎi)上漲最快的基金，這是理所當(dāng)然的，心理學(xué)家已經(jīng)證明，人類(lèi)有一種與生俱來(lái)的傾向，認(rèn)為可以通過(guò)短期內(nèi)的一系列結(jié)果對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)。此外，從我們自身的經(jīng)歷可以看到，有一些水暖工要大大優(yōu)于其它水暖工，有些棒球選手更有可能擊中本壘打，我們所喜歡的餐館一直能夠提供優(yōu)質(zhì)的飯菜，而且聰明的孩子總是能得到好分?jǐn)?shù)。在我們的身邊，技能、智慧和勤勞能獲得認(rèn)可，得到回報(bào)，而且這樣的事情一直在重復(fù)發(fā)生。因此，如果某只基金勝過(guò)了市場(chǎng)，直覺(jué)就會(huì)告訴我們，它將繼續(xù)有優(yōu)異的表現(xiàn)。”

但遺憾的是，金融市場(chǎng)似乎并不按這個(gè)規(guī)律出牌。按照近期記憶來(lái)投資，經(jīng)常如同巴頓·比格斯所說(shuō)，像“開(kāi)著跑車(chē)飛馳在陡峭的山崖上，但只靠后視鏡來(lái)認(rèn)路一樣危險(xiǎn)。” 也正因如此，基金公司的產(chǎn)品文案中必須附上一條風(fēng)險(xiǎn)提示“歷史業(yè)績(jī)并不代表未來(lái)表現(xiàn)”，然而大家確實(shí)還是很喜歡用歷史業(yè)績(jī)來(lái)做文章。

東海基金：一般來(lái)說(shuō)，在基金投資中存在“羊群效應(yīng)”，尤其以散戶(hù)為主的市場(chǎng)更明顯，常常出現(xiàn)“大家都買(mǎi)我也買(mǎi)，大家不買(mǎi)我也不買(mǎi)”的從眾現(xiàn)象，投資意愿和市場(chǎng)行情呈現(xiàn)出較為明顯的正相關(guān)。如何避免踩到這個(gè)坑，我們建議在市場(chǎng)行情較好的時(shí)候，不要盲目跟隨市場(chǎng)熱點(diǎn)買(mǎi)基金，買(mǎi)之前對(duì)要產(chǎn)品深入了解以及明確自身風(fēng)險(xiǎn)特征和買(mǎi)入理由，理性下手。而在低落行情下也不要一蹶不振，根據(jù)基金行業(yè)內(nèi)部總結(jié)，一般基金發(fā)行遇冷甚至失敗是行業(yè)發(fā)展高速爆發(fā)后出現(xiàn)的正?；芈洌瑧?yīng)該理性看待。

3、今年哪些賽道值得期待，買(mǎi)賽道型基金要止盈嗎？

諾安基金：如果你想成為一名“賽道型選手”，那么就要了解賽道投資的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇，以及如何選擇賽道和投資賽道型基金。隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，市場(chǎng)中除了諸如消費(fèi)、科技、醫(yī)藥、新能源、中國(guó)智造等新經(jīng)濟(jì)賽道，每年都有優(yōu)秀的賽道涌現(xiàn)。以申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)為例，在2012年—今年的10年間，每年都能買(mǎi)入漲幅最高的行業(yè)指數(shù)，那收益是相當(dāng)驚人的。如果每年都能抓到最牛行業(yè)，10年累計(jì)漲幅會(huì)高達(dá)9051.69％，即10年收益超90倍，而股神巴菲特的年化收益也只有20％左右，所以說(shuō)，這樣的收益也只是理論上的收益。

2012年—今年歷年申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲幅最高的行業(yè)及漲幅

從上數(shù)據(jù)上也可看出，賽道輪動(dòng)效應(yīng)十分顯著，去年最“優(yōu)質(zhì)”的賽道今年也未必漲幅最大。如果想要成為“賽道型選手”，精準(zhǔn)抓住當(dāng)年最好的賽道難度非常大。另外，由于賽道型投資往往集中在某一個(gè)行業(yè)，當(dāng)面臨行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，即使大盤(pán)上漲，行業(yè)也可能出現(xiàn)下跌。比如，2019年鋼鐵和建筑裝飾指數(shù)分別下跌2.09％和2.11％；而在2012年表現(xiàn)優(yōu)秀的房地產(chǎn)在2020下跌10.85％。因此，如果你想要成為賽道型選手，就要做好高波動(dòng)的準(zhǔn)備，并且不要“追漲殺跌”。因?yàn)椋袠I(yè)輪動(dòng)中你可能追在高點(diǎn)，賣(mài)在低點(diǎn)。

4、“固收+”一般包括哪些類(lèi)型的基金，收益怎么樣？在資產(chǎn)配置中加入“固收+”是的好選擇嗎？

摩根士丹利華鑫基金：根據(jù)可配置資產(chǎn)種類(lèi)及比例的不同，“固收+”基金往往可分為三類(lèi)產(chǎn)品（見(jiàn)下表）。不過(guò)，由于一級(jí)債基早在2012年就被取消了打新資格，已難以被稱(chēng)為嚴(yán)格意義上的“固收+”基金，因此二級(jí)債基及偏債混合型基金如今成為了“固收+”的中流砥柱。二級(jí)債基與偏債混基都是在以“固收為本”的基礎(chǔ)上，適當(dāng)承擔(dān)一定權(quán)益投資風(fēng)險(xiǎn)以爭(zhēng)取更多收益的產(chǎn)品。它們之間最核心的區(qū)別，無(wú)非就在于權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置比例上限的不同，其中二級(jí)債基的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置占比上限約20%，而偏債混合型基金的占比上限則為50%。

“固收+”基金常見(jiàn)類(lèi)型

二級(jí)債基與偏債混合型基金區(qū)別

對(duì)比二級(jí)債基及偏債混合型基金指數(shù)近10年間的表現(xiàn)看，偏債混合型基金指數(shù)近10年累計(jì)漲幅更高，且近10年年化波動(dòng)率更小。但要注意的是，市場(chǎng)過(guò)去的表現(xiàn)并不能代表未來(lái)，且就權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)占比上限來(lái)看，偏債混基的潛在波動(dòng)水平顯然更劇烈些，與其糾結(jié)哪種基金更好，倒不如想想究竟哪種更適合自己。

另外，從資產(chǎn)配置角度來(lái)看，近10年，若單一投資股票型基金總指數(shù)，盡管收益率將逼近222%，但波動(dòng)格外劇烈；若單一投資債券型二級(jí)基金指數(shù)，盡管起伏相對(duì)平穩(wěn)，但回報(bào)表現(xiàn)欠佳。而如果對(duì)半投資于上述2大指數(shù)，則能夠在爭(zhēng)取近160%回報(bào)的同時(shí)有效降低波動(dòng)，獲得良好的投資體驗(yàn)。

西部利得基金：說(shuō)起固收+，我們的第一印象是股債均衡、攻守兼?zhèn)?，但在不同市?chǎng)行情和時(shí)間周期里，不同的固收+的組合配置會(huì)呈現(xiàn)出不同業(yè)績(jī)表現(xiàn)。建議投資者分辨認(rèn)識(shí)固收+基金的具體投資范圍和投資策略，理性選擇與個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。震蕩市掘金，回撤表現(xiàn)良好的固收+基金，體現(xiàn)了基金管理人在權(quán)益市場(chǎng)弱勢(shì)情況下的風(fēng)險(xiǎn)控制能力如何才能把握“固收+”產(chǎn)品的投資要義，獲得更好的投資體驗(yàn)感？我們認(rèn)為，在理性投資的同時(shí)，投資者在選擇固收+產(chǎn)品應(yīng)該關(guān)注2個(gè)要素：

首先，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注產(chǎn)品的回撤值是否在合理區(qū)間、與同類(lèi)產(chǎn)品的回撤對(duì)比，如果回撤值偏高且高出同類(lèi)產(chǎn)品平均值，表明固收+基金的投資風(fēng)格相對(duì)激進(jìn)，需要思考產(chǎn)品之前的歷史收益是否主要建立在權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)暴露基礎(chǔ)之上。其次，投資者也須保持耐心，即便是風(fēng)控良好的基金，在這一階段凈值暫時(shí)回撤或不增長(zhǎng)是正?，F(xiàn)象，隨著時(shí)間的推移，具備良好風(fēng)控能力的固收+基金可能夠?yàn)橥顿Y人帶來(lái)超越普通債基表現(xiàn)的回報(bào)水平。

5、買(mǎi)基金時(shí)，給自己定下的投資收益目標(biāo)是多少呢（10%、30%、還是越高越好）？那實(shí)現(xiàn)目標(biāo)需要多長(zhǎng)時(shí)間？

易方達(dá)基金：在經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定向好的背景下，通常持有主動(dòng)股票基金的時(shí)間越長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)特定收益目標(biāo)的確定性（概率）越高。從2008年的年初到今年4月底，滬深300全收益指數(shù)上漲了22%，但這段時(shí)間里，市場(chǎng)經(jīng)歷了很大的起伏漲跌，不同時(shí)點(diǎn)入場(chǎng)，購(gòu)買(mǎi)不同的基金，所獲收益也不相同。所以我們不妨采用滾動(dòng)的計(jì)算方式，把所有買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)、所有的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金都納入我們的統(tǒng)計(jì)中來(lái)。以今年4月1日為界，成立滿(mǎn)10年的股票型基金和偏股混合型基金共315只，假設(shè)任意一個(gè)交易日買(mǎi)入其中任意一只基金并持有1年，那么我們可以得到近70萬(wàn)種情況下的收益率。如果你的收益目標(biāo)是30%，那么就可以數(shù)一數(shù)收益率超過(guò)30%的情況，在全部情況中的占比，這就是我們想知道的實(shí)現(xiàn)概率。結(jié)果表明：如果你想要一個(gè)10%以上的總收益，那么持有3年，你有72%的概率達(dá)成目標(biāo)；如果你希望獲得30%以上的總收益，你要做好持有5年的準(zhǔn)備；如果你志在收益翻番，持有10年，達(dá)成目標(biāo)的概率可以達(dá)到79%。

6、想換一只基金投資，但是贖回再申購(gòu)太慢怎么辦，有沒(méi)有快一點(diǎn)的辦法？

匯豐晉信基金：這時(shí)候可以試試基金轉(zhuǎn)換?；疝D(zhuǎn)換分為普通轉(zhuǎn)換和超級(jí)轉(zhuǎn)換。普通轉(zhuǎn)換服務(wù)僅支持轉(zhuǎn)換為同一家公司旗下的其他基金，通常轉(zhuǎn)換后的下一個(gè)交易日就能確認(rèn)成功，比先贖回再申購(gòu)要快得多。超級(jí)轉(zhuǎn)換服務(wù)一般由第三方交易平臺(tái)提供，可以在不同公司的產(chǎn)品之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換。大家同樣要注意15：00這個(gè)關(guān)鍵的交易時(shí)間點(diǎn)。

7、債基怎么還會(huì)虧錢(qián)，是不是基金公司“偷吃”呢？

嘉合基金：這其實(shí)是一種誤解，債券雖然被稱(chēng)為固定收益產(chǎn)品，但這并不等于它不會(huì)虧損。債券價(jià)格一般由兩部分組成——利息收入和凈價(jià)/市價(jià)。其中，債券的市價(jià)會(huì)受市場(chǎng)收益率變化而波動(dòng)，主要是呈反比關(guān)系。當(dāng)債券市價(jià)/凈價(jià)發(fā)生下跌，并且下跌幅度超過(guò)當(dāng)天利息收入時(shí)，債券的整體價(jià)格也會(huì)隨之下降。因此，相較于股票型基金，雖然債券型基金風(fēng)險(xiǎn)的確會(huì)低一些，但絕對(duì)不是零風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品?？傮w而言，主要有以下幾種風(fēng)險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致債券型基金的虧損：（1）利率風(fēng)險(xiǎn)。債券在二級(jí)市場(chǎng)流通交易時(shí)，會(huì)產(chǎn)生一個(gè)市場(chǎng)價(jià)格。當(dāng)發(fā)生貨幣政策緊縮、央行連續(xù)加息等情況時(shí)，市場(chǎng)利率會(huì)提高，債券市場(chǎng)也會(huì)因此遭受一定打壓，債券價(jià)格面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)。舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子，如果債券的票面利率低于市場(chǎng)利率，那么怎么樣才能吸引一些投資者來(lái)購(gòu)買(mǎi)呢？答案是降價(jià)。一般表現(xiàn)為：

（2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。所謂流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指基金經(jīng)理在債券交易時(shí)，無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)以合理的價(jià)格賣(mài)出債券，也許要“清倉(cāng)大甩賣(mài)”，也許要耐心等待，這樣容易錯(cuò)失投資良機(jī)。債券的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，相較于股票來(lái)說(shuō)會(huì)高一些，這也要求基金經(jīng)理具備一定預(yù)判能力、提前做好準(zhǔn)備。

（3）信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)即大家常說(shuō)的暴雷，發(fā)債主體經(jīng)營(yíng)能力的變化會(huì)影響其還本付息的能力，甚至?xí)霈F(xiàn)無(wú)法按時(shí)支付債券利息或償還本金的情況。這種情況必然會(huì)影響債券價(jià)格，進(jìn)一步也會(huì)給基金凈值帶來(lái)比較致命的打擊。信用風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)和債券型基金自身的風(fēng)格有關(guān)，高收益標(biāo)的債券一般需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出一定讓步。但是對(duì)于這一風(fēng)險(xiǎn)，投資者朋友不必過(guò)度擔(dān)心?；鸸驹谕顿Y債券時(shí)，對(duì)所投資的債券標(biāo)的有嚴(yán)格評(píng)價(jià)過(guò)程，一般都會(huì)建立債券品種的出入庫(kù)制度，對(duì)于有違約風(fēng)險(xiǎn)的債券會(huì)及時(shí)采取規(guī)避措施，僅投資于符合標(biāo)準(zhǔn)的債券。

（4）股票投資風(fēng)險(xiǎn)。除了純債基金，還有一些債基會(huì)參與股票投資，比如二級(jí)債券基金，這類(lèi)基金的凈值走勢(shì)就不可避免地會(huì)受到股票市場(chǎng)的影響。此外，不少投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)有些債基的波動(dòng)幅度堪比股票型基金，這時(shí)候就需要確認(rèn)一下產(chǎn)品是否投資于可轉(zhuǎn)債?？赊D(zhuǎn)債是指在一定條件下允許將購(gòu)買(mǎi)的債券轉(zhuǎn)換為公司股票的一種債券與股票期權(quán)的組合，和股市聯(lián)系緊密，受股市行情影響較大。因從，大家在購(gòu)買(mǎi)債基的時(shí)候，一定要明確它的分類(lèi)和其具體可投資標(biāo)的范圍，看其是否包含可轉(zhuǎn)債或者股票。

至于“偷吃”，則更是一場(chǎng)誤會(huì)。可能有些投資者發(fā)現(xiàn)，明明三方平臺(tái)上顯示的估值數(shù)據(jù)是紅的，但到了晚上公布實(shí)際凈值數(shù)據(jù)的時(shí)候，就變綠了。有些投資朋友可能會(huì)將這一誤差歸結(jié)為基金公司在“耍花招”，基金經(jīng)理“偷吃”。這真的是“冤枉”了基金公司。因?yàn)榇蠹以诘谌狡脚_(tái)上看到的基金估值數(shù)據(jù)，是第三方平臺(tái)根據(jù)基金持倉(cāng)、指數(shù)走勢(shì)和基金過(guò)往業(yè)績(jī)進(jìn)行的實(shí)時(shí)估算。不同平臺(tái)由于模型算法不同，估值結(jié)果也可能會(huì)存在差異。而實(shí)時(shí)估值只是為了在交易時(shí)間給投資者一個(gè)參考。

新手上路指南

8、購(gòu)買(mǎi)、贖回資金到賬時(shí)間查詢(xún)，基金持有期如何計(jì)算？

匯豐晉信基金：如果我們將購(gòu)買(mǎi)基金當(dāng)天算作T日，一般來(lái)說(shuō)，基金公司會(huì)在T+1交易日確認(rèn)基金份額，T+2交易日就可以在銀行知道買(mǎi)了多少基金份額。這里也要提醒大家不要忘了15：00這個(gè)重要時(shí)間點(diǎn)。如果在周五15：00前買(mǎi)入的基金，下周一就可以確認(rèn)基金份額，周二可查；如果是周五15：00后買(mǎi)入基金，則視為下周一15：00前的交易申請(qǐng)，下周二確認(rèn)基金份額，周三才能通過(guò)銀行查詢(xún)到。

中信保誠(chéng)基金：不同類(lèi)型的基金產(chǎn)品賣(mài)出之后資金的到賬時(shí)間是不一樣的。如果是債券型基金、混合型基金以及股票型基金，贖回資金到賬時(shí)間一般為T(mén)+4個(gè)工作日，而貨幣基金到賬時(shí)間一般為T(mén)+2個(gè)工作日?；鸾灰讜r(shí)間一般為基金交易開(kāi)放日當(dāng)天上午9點(diǎn)半到下午3點(diǎn)之間，T日表示交易日當(dāng)天。如果交易時(shí)段不在上述范圍，那么T日就表示交易后的最近一個(gè)基金交易開(kāi)放日。同時(shí)，需要注意的是，通過(guò)不同渠道投資的基金產(chǎn)品，在賣(mài)出的時(shí)候資金到賬時(shí)間也會(huì)有所差別的。目前國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)的基金都是T+1日確認(rèn)份額的，交易日15點(diǎn)前提交申購(gòu)和贖回的申請(qǐng)，下一個(gè)交易日會(huì)確認(rèn)份額，15點(diǎn)之后的或不是交易日提交的申購(gòu)和贖回申請(qǐng)會(huì)順延到下一個(gè)交易日提交。比如如果周五晚上提交申購(gòu)或贖回申請(qǐng)，其實(shí)相當(dāng)于下周一（交易日）提交申購(gòu)和贖回申請(qǐng)，一般為下周二確認(rèn)份額。同時(shí)要注意基金的持有天數(shù)計(jì)算是按照自然日進(jìn)行計(jì)算的，包括節(jié)假日和周末。從基金申購(gòu)份額確認(rèn)日開(kāi)始計(jì)算，到贖回份額確認(rèn)日的前一個(gè)自然日結(jié)束計(jì)算。

9、剛下的申購(gòu)基金單子，如果后悔不想買(mǎi)了，可以像保險(xiǎn)一樣有冷靜期或者撤單時(shí)間嗎？

匯添富基金：通常情況下，基金的申購(gòu)與贖回申請(qǐng)可以在基金管理人規(guī)定的時(shí)間以?xún)?nèi)（申請(qǐng)日15:00前）進(jìn)行撤銷(xiāo)。但是，認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)一經(jīng)受理不能撤銷(xiāo)。投資者在各代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)辦理本基金申購(gòu)、贖回等業(yè)務(wù)的遵循各代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)則與操作流程。

匯豐晉信基金：補(bǔ)充說(shuō)明一下，基金確認(rèn)申購(gòu)成功后第二天可以進(jìn)行贖回操作，但為了鼓勵(lì)大家長(zhǎng)期投資，對(duì)于持有不滿(mǎn)7天基金，需要收取1.5%的懲罰性贖回費(fèi)。因此大家在投資基金之前還是應(yīng)當(dāng)慎重思考和決策。

10、今天網(wǎng)上的基金估值明明是上漲的，為什么晚上的凈值數(shù)據(jù)卻是下跌的，收益去哪兒了？

匯豐晉信基金：基金估值其實(shí)是一些第三方平臺(tái)根據(jù)基金最新定期報(bào)告公布的“十大重倉(cāng)股”或者持倉(cāng)情況推算出來(lái)的，都是歷史數(shù)據(jù)，并不完全準(zhǔn)確，僅供參考。特別是當(dāng)基金經(jīng)理持倉(cāng)比較分散，或者基金經(jīng)理調(diào)倉(cāng)了的話(huà)，基金的實(shí)際漲跌就有可能和估值出現(xiàn)比較大的差別。所以估值僅供參考，實(shí)際還需要以?xún)糁禐闇?zhǔn)。

恒越基金：這里需要跟大家講解一下什么是基金估值，它是由三方（比如基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)）根據(jù)基金歷史定期報(bào)告公布的持倉(cāng)信息和指數(shù)走勢(shì)預(yù)測(cè)進(jìn)行測(cè)算的，不能代表真實(shí)凈值?；鸲ㄆ趫?bào)告披露的是截至報(bào)告期末基金的持倉(cāng)情況，基金經(jīng)理會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況持續(xù)靈活進(jìn)行倉(cāng)位的動(dòng)態(tài)調(diào)整，所測(cè)算的估值數(shù)據(jù)依據(jù)非實(shí)時(shí)持倉(cāng)進(jìn)行的基金實(shí)時(shí)估算會(huì)與基金公司實(shí)際披露的基金凈值存在一定偏差，且距離上一次定期報(bào)告間隔時(shí)間越久，偏差就越大。因此基金凈值還是要以基金公司實(shí)際披露的為準(zhǔn)。

11、投資基金前需要考慮哪些問(wèn)題？為何基金值得長(zhǎng)期投資？

匯添富基金：投資基金前應(yīng)做好充分的準(zhǔn)備工作：制定切實(shí)可行的投資目標(biāo)；進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)了解自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和承受意愿；準(zhǔn)備可以進(jìn)行長(zhǎng)期投資的資金；選擇有實(shí)力的基金管理公司；選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力與投資偏好的基金投資品種；選擇合適的交易渠道；選擇合適的投資方式與時(shí)機(jī)。與投資股票不同，我們認(rèn)為基金較好的投資方法是長(zhǎng)線(xiàn)持有，這主要基于兩點(diǎn)考慮：第一、專(zhuān)業(yè)基金管理人的投資管理；第二、市場(chǎng)中仍具備投資價(jià)值的標(biāo)的。投資基金是將個(gè)人資產(chǎn)交給基金公司的專(zhuān)業(yè)經(jīng)理人來(lái)運(yùn)用管理。以權(quán)益類(lèi)基金為例，基金經(jīng)理將會(huì)根據(jù)股票價(jià)格的合理性、上市公司經(jīng)營(yíng)的競(jìng)爭(zhēng)力，以及市場(chǎng)景氣變化來(lái)調(diào)整投資組合，并隨時(shí)可以通過(guò)選擇具有潛力的個(gè)股進(jìn)行操作。因?yàn)槿绱耍顿Y者可以在基金公司公布的季報(bào)、年報(bào)中，看到基金的重倉(cāng)股會(huì)隨著時(shí)間的推移，可能會(huì)不斷發(fā)生變化。

當(dāng)您選定基金公司，選定基金之后，可將應(yīng)對(duì)股票市場(chǎng)風(fēng)云變幻的事情交給專(zhuān)業(yè)的基金經(jīng)理人。只要仍有足夠值得投資的標(biāo)的，指數(shù)下跌就非贖回基金的最佳時(shí)機(jī)。反之，即使指數(shù)上漲，如果已經(jīng)沒(méi)有可投資的標(biāo)的，那可能才是危險(xiǎn)的時(shí)點(diǎn)。

盡管基金強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期投資，但并非意味著投資之后就完全不用理會(huì)，建議您定期檢查自己的基金績(jī)效表現(xiàn)。比較基金的績(jī)效表現(xiàn)也需要拉長(zhǎng)比較時(shí)間，不能只比較一周或一個(gè)月的表現(xiàn)，至少是一年的時(shí)間，如果您投資的基金長(zhǎng)期績(jī)效表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越大盤(pán)與其它同類(lèi)型基金，且長(zhǎng)期下來(lái)能夠達(dá)成您的理財(cái)目標(biāo)，您就不必急著將基金贖回或轉(zhuǎn)換。

當(dāng)我們把投資時(shí)間放得足夠長(zhǎng)，不過(guò)于頻繁關(guān)注每日凈值的波動(dòng)，才可能讓投資成為一件令人愉快的事情。

興證全球基金：第一步是評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)承受能力；第二步是根據(jù)自己實(shí)際情況制定投資目標(biāo)；第三步是根據(jù)投資類(lèi)型構(gòu)建不同比例的投資組合；第四步就是尋求優(yōu)質(zhì)靠譜的基金產(chǎn)品完成組合。

上投摩根基金：從2003年1月到2019年12月的實(shí)際表現(xiàn)數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，還是海外市場(chǎng)，持有的時(shí)間越長(zhǎng)，正回報(bào)概率也越大，而不同時(shí)點(diǎn)進(jìn)場(chǎng)的回報(bào)差異也越小。舉例來(lái)說(shuō)，在上述時(shí)間段內(nèi)，國(guó)內(nèi)50/50股債投資1年期的回報(bào)區(qū)間為負(fù)的39.28%到正的102.46%， 3年間就縮小到負(fù)的7.62%到正的35.41%，而10年期全部都是正收益。因此，長(zhǎng)期持有基金，取得正收益的概率越高。另外，數(shù)據(jù)顯示，從1996-2015年投資上證綜指的投資回報(bào)為年化9.8%，但是如果投資者由錯(cuò)過(guò)了其間上漲最多的5天，那么其年化回報(bào)就下降為7.4%。而如果投資者錯(cuò)過(guò)其間上漲最多的40天，其年化回報(bào)反而變成了每年負(fù)3.7%。因此，短期操作收益，未必會(huì)比長(zhǎng)期持有更好。

興合基金：首先要考慮投資者自身對(duì)基金投資的理念和方法是否正確，是否對(duì)備選管理人和基金公司有充分的認(rèn)知；其次才是考慮管理人的投資邏輯和方法是否適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境；最后也是最重要的是了解自己所投資金的資金屬性和久期，是以長(zhǎng)期持有為目標(biāo)還是短期做差價(jià)為目的，是暫時(shí)用不到的閑錢(qián)還是某個(gè)時(shí)段需要取出備用的資金，這也決定了持有基金的體驗(yàn)和收益。

12、為什么我一買(mǎi)基金就跌，一贖回就漲？怎么找到買(mǎi)點(diǎn)？

上投摩根基金：很多投資人的申贖行為都受市場(chǎng)情緒所左右，我們觀察過(guò)去滬深300指數(shù)點(diǎn)位和國(guó)內(nèi)基金凈申購(gòu)/凈贖回的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，愈是當(dāng)指數(shù)到高點(diǎn)的時(shí)候，凈申購(gòu)的金額愈高，如2015年上半年，而愈是指數(shù)下跌的時(shí)候，凈贖回的金額愈多，如2015年的下半年。投資人普遍存在追高殺低的現(xiàn)象：當(dāng)市場(chǎng)處于底部盤(pán)整時(shí)，大部份投資人心懷恐懼，不愿意投資，而在從底部上漲的初期，投資人則是采取半信半疑的態(tài)度，僅有少部分人愿意進(jìn)場(chǎng)，而當(dāng)市場(chǎng)漲勢(shì)確立，才開(kāi)始陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)，而在市場(chǎng)到達(dá)期間最高峰時(shí)，賺錢(qián)效益的熱度吸引了最多數(shù)的投資人進(jìn)場(chǎng)，而一旦市場(chǎng)開(kāi)始有較大幅度的下行，基于不愿損失本金及風(fēng)險(xiǎn)厭惡的情緒而斷然賣(mài)出，很可能就剛好賣(mài)在最低點(diǎn)。

浙商基金：市場(chǎng)猶如四季，作為一個(gè)成熟的投資者，我們要做的是天冷加衣，下雨打傘，做好應(yīng)對(duì)方案。如果不是買(mǎi)在“歷史大頂”，買(mǎi)在頂點(diǎn)這個(gè)問(wèn)題，拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看的話(huà)，似乎就沒(méi)有那么難以取舍了，是繼續(xù)買(mǎi)入還是止損賣(mài)出，要看當(dāng)下行業(yè)未來(lái)是向好，所處行業(yè)階段。具體來(lái)看有下面一些場(chǎng)景：（1）行業(yè)未來(lái)向好，有很大的發(fā)展?jié)摿?，例如消費(fèi)、醫(yī)藥、科技，對(duì)應(yīng)的是人們未來(lái)生活和醫(yī)療水平的提高以及未來(lái)科技的迅速發(fā)展，這些行業(yè)未來(lái)具有較大的投資機(jī)會(huì)。（2）類(lèi)似這種未來(lái)有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)，可以看其最近幾年的表現(xiàn)，如果它處于一個(gè)較熱的階段，或許會(huì)有回調(diào)的需要，或許還會(huì)繼續(xù)慣性上漲。這種時(shí)候可以及時(shí)止損，如果沒(méi)有及時(shí)止損，那可以在接下來(lái)下跌后和橫盤(pán)震蕩時(shí)候逐漸積累相對(duì)“便宜”的資產(chǎn)，攤平組合的整體購(gòu)買(mǎi)成本，等待市場(chǎng)反彈。（3）這類(lèi)未來(lái)有發(fā)展?jié)摿Γ绻?dāng)下處于行業(yè)休整期過(guò)后，起步初期，例如18年年初的消費(fèi)和醫(yī)藥，這種情況下，你買(mǎi)的所謂“高點(diǎn)”，從未來(lái)看，也許是“低點(diǎn)”。守住、拿住，甚至也要敢于在合適的時(shí)機(jī)去買(mǎi)入，在市場(chǎng)冷淡的時(shí)候，去獲取更多的便宜的資產(chǎn)。（4）所買(mǎi)行業(yè)如果屬于傳統(tǒng)行業(yè)，未來(lái)增量有限，他們會(huì)因?yàn)橐恍┦录蛘咧芷?，呈現(xiàn)上下波動(dòng)，買(mǎi)入頂點(diǎn)，如果在可承受范圍內(nèi)，可以及時(shí)止也可繼續(xù)攤平成本，在未來(lái)處于周期底部的時(shí)候，逐漸分批積累資金，然后靜靜等待。（5）還有的選的基金所處行業(yè)或者基金本身不太看好，建議認(rèn)錯(cuò)止損，將有限的資本，放在有潛力的地方，畢竟資本也是有沉默成本的。

總之，無(wú)論是別人推薦買(mǎi)基金，還是平臺(tái)買(mǎi)基金，如果想更高的投資偏股混合基金或者股票基金，堅(jiān)持長(zhǎng)期持有，多看少動(dòng)，有自己的判斷后，加上持有時(shí)間不會(huì)過(guò)短，賺錢(qián)的概率將大大提升。該等待的時(shí)候，能耐得住心性，該出手時(shí)也要果敢決絕，敢于認(rèn)錯(cuò)，和市場(chǎng)互動(dòng)，及時(shí)復(fù)盤(pán)，抬頭看未來(lái)。

興證全球基金：說(shuō)到好的買(mǎi)點(diǎn)，許多投資者的第一反應(yīng)都是買(mǎi)在“低點(diǎn)”，也就是俗稱(chēng)的“抄底”，但實(shí)際上，低點(diǎn)多是在事后復(fù)盤(pán)才能觀察到，而優(yōu)秀的投資者往往不會(huì)糾結(jié)于絕對(duì)的低點(diǎn)。投資大師巴菲特就曾坦言，抄底不是他的強(qiáng)項(xiàng)，與之相對(duì)他更看重的，其實(shí)是適當(dāng)?shù)臅r(shí)候“出手”。從歷史上數(shù)次“抄底”來(lái)看，巴菲特是一個(gè)左側(cè)交易者，他對(duì)于底部的判斷有時(shí)要比市場(chǎng)早半年。

事實(shí)上，如果糾結(jié)于買(mǎi)入基金或者股票后的第二天或者下一周是不是就會(huì)觸底反彈一路高歌猛進(jìn)，從某種意義上更像是一個(gè)需要占卜的決定。底部是一個(gè)區(qū)間，不是一個(gè)精準(zhǔn)的點(diǎn)，且對(duì)于具體的每一個(gè)基金或股票而言又情況各異。無(wú)數(shù)投資經(jīng)歷證明，一生只要把握住幾個(gè)大的趨勢(shì)，哪怕只是一兩個(gè)，就會(huì)很不同了。

13、如何閱讀基金定期報(bào)告？

恒越基金：基金定期報(bào)告包括季度報(bào)告、半年度報(bào)告和年度報(bào)告。基金季度報(bào)告指基金管理人應(yīng)當(dāng)在每個(gè)季度結(jié)束之日起15個(gè)工作日內(nèi)編制完成基金季度報(bào)告，并將季度報(bào)告登載在指定報(bào)刊和網(wǎng)站上；基金半年度報(bào)告指基金管理人應(yīng)當(dāng)在上半年結(jié)束之日起60日內(nèi)編制完成基金半年度報(bào)告，并將季度報(bào)告登載在指定報(bào)刊和網(wǎng)站上；基金年度報(bào)告指基金管理人應(yīng)當(dāng)在每年結(jié)束之日起90日內(nèi)編制完成基金年度報(bào)告，并將季度報(bào)告登載在指定報(bào)刊和網(wǎng)站上基金合同生效不足2個(gè)月的，基金管理人可以不編制當(dāng)期季度報(bào)告、中期報(bào)告或年度報(bào)告。

銀河基金：補(bǔ)充一點(diǎn)，針對(duì)新成立的基金也有例外情況，當(dāng)基金合同生效不足兩個(gè)月的，基金管理人也可以不編制當(dāng)期季度報(bào)告、中期報(bào)告或者年度報(bào)告。

上投摩根基金：想要了解一只基金，不妨從學(xué)會(huì)閱讀它的公開(kāi)信息開(kāi)始。以半年報(bào)（上半年）為例，我們可以刪繁就簡(jiǎn)，著重關(guān)注以下幾大關(guān)鍵部分。

首先是基金的凈值表現(xiàn)，我們通過(guò)查閱基金凈值表現(xiàn)一欄的內(nèi)容，就能清晰了解基金整體的表現(xiàn)。我們可以從兩大角度進(jìn)行解讀，其一，觀察相對(duì)收益情況，即報(bào)告期內(nèi)該基金和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的表現(xiàn)差異。從相對(duì)收益角度來(lái)看，只有同期跑贏了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，這只基金的成績(jī)才算是在“及格線(xiàn)”之上（完全被動(dòng)指數(shù)基金除外）。而超過(guò)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)越多，則說(shuō)明該基金獲取超額收益的能力越強(qiáng)，稱(chēng)得上是不錯(cuò)的加分項(xiàng)。其二，要觀察基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)。需要強(qiáng)調(diào)的是，短期業(yè)績(jī)其實(shí)并不適合作為挑選基金的標(biāo)準(zhǔn)。因?yàn)椋唐谑找姘渭獾幕?，可能只是投資策略恰好契合了當(dāng)前的市場(chǎng)風(fēng)格，業(yè)績(jī)持續(xù)性仍有待考察。

其次，我們可以閱讀管理人報(bào)告，這部分內(nèi)容不僅包含了基金經(jīng)理對(duì)于上半年投資運(yùn)作的總結(jié)回顧，還包括了對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)的投資展望等。閱讀管理人報(bào)告，將有助于基民深入了解基金經(jīng)理的投資風(fēng)格和投資思路，為我們后續(xù)的交易決策起到一定參考作用。

此外，基金持倉(cāng)情況也是一大關(guān)鍵看點(diǎn)，內(nèi)容主要包括了基金資產(chǎn)組合、股票投資組合中的行業(yè)配置和股票持倉(cāng)比例等。通過(guò)這些信息，我們可以了解到該基金在報(bào)告期末的股債持倉(cāng)比例、主要投資的行業(yè)方向、持股集中度等。同時(shí)也能以此為基礎(chǔ)，加以判斷和佐證基金經(jīng)理的投資風(fēng)格及策略。然而，由于定期報(bào)告的披露存在滯后性，期間基金經(jīng)理進(jìn)行的交易操作難以獲知，因而往往會(huì)導(dǎo)致基金估算出來(lái)的表現(xiàn)和實(shí)際表現(xiàn)存在區(qū)別，甚至有時(shí)相差甚遠(yuǎn)。

最后，我們還可以關(guān)注基金份額持有人信息。我們可以根據(jù)份額變動(dòng)及機(jī)構(gòu)持倉(cāng)占比的變化，來(lái)觀察部分市場(chǎng)資金的配置偏好，了解市場(chǎng)風(fēng)格。此外，有些基金會(huì)有員工持有，側(cè)面反映基金公司員工相對(duì)看好該基金，從而加強(qiáng)廣大持有人的信心。相關(guān)信息我們可以從基金管理人從業(yè)人員的持有情況一欄中獲得。

定投初體驗(yàn)

14、基金定投一定賺錢(qián)嗎？若賺錢(qián)了，賣(mài)掉還是繼續(xù)定投？

上投摩根基金：這個(gè)問(wèn)題的答案是否定的，因?yàn)檫@牽涉到投資時(shí)間的長(zhǎng)短和投資的方法，以及贖回的時(shí)點(diǎn)。但一般來(lái)說(shuō)，定投獲利的機(jī)率是高于一次性投資的，因?yàn)槎ㄍ妒抢鄯e份額和平均成本雙軌并進(jìn)的結(jié)果，而一次性投資只能依賴(lài)凈值上漲。定投最基本的原理就在于平均成本，在約定的時(shí)點(diǎn)以固定的金額進(jìn)場(chǎng)投資，但是，如果投資的時(shí)間過(guò)短，比方說(shuō)定投個(gè)三、五次就贖回，可能無(wú)法發(fā)揮定投平均成本的效果，就有虧損的可能，因此，建議投資定投的時(shí)間最好在一年以上，更能體現(xiàn)定投的優(yōu)勢(shì)。另外，能否盈利和投資的方法也有關(guān)，很多投資人往往在市場(chǎng)上漲的時(shí)候持續(xù)定投，一旦市場(chǎng)下跌就停止扣款，這剛剛好違反了定投基本的原則。沒(méi)有在市場(chǎng)較低時(shí)多累積低成本的份額，定投的效果也會(huì)大打折扣，因此，定投最好不要因?yàn)槭袌?chǎng)下跌就停止扣款，不論市場(chǎng)漲跌都要持續(xù)扣款，才能爭(zhēng)取獲得比較好的投資效果。最后，定投贖回的時(shí)間也很重要，如果在市場(chǎng)凈值低于平均成本的情況下賣(mài)出，也會(huì)造成虧損；但是遇到這種情形也不用太驚慌，耐心的再投資一段時(shí)間，爭(zhēng)取把平均成本再降下來(lái)，未來(lái)獲得正收益的機(jī)會(huì)還是很大的。

中歐基金：2014年以來(lái)，新基金發(fā)行份額與市場(chǎng)行情緊密相關(guān)，投資者“追漲殺跌”行為屢現(xiàn)。歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，如果你在以上3次冰點(diǎn)時(shí)開(kāi)啟定投并堅(jiān)持至今，大概率能獲得較不錯(cuò)的持有體驗(yàn)。

15、哪些人適合、哪些基金適合基金定投，定投頻率如何把控？

匯豐晉信基金：定投作為一種方式相對(duì)簡(jiǎn)單、節(jié)奏相對(duì)固定的長(zhǎng)期投資方式，尤其適合有固定現(xiàn)金流的工薪族，有長(zhǎng)期投資需求的父母，想要做養(yǎng)老金投資的年輕人，以及剛剛開(kāi)始接觸基金的投資者。但需要注意的是，基金定投并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

通常來(lái)說(shuō)，定投平滑成本、降低長(zhǎng)期波動(dòng)的特點(diǎn)更適合風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)率較大的基金，如股票基金、偏股混合基金、指數(shù)基金等。相對(duì)而言，風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)較低的貨幣基金、純債基金等，定投和一次性投資的效果區(qū)別較小。

而從定投頻率上來(lái)看，從長(zhǎng)期歷史統(tǒng)計(jì)來(lái)看，定投頻率和定投結(jié)果之間沒(méi)有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，不同定投頻率（每月、每周、每天）之間的收益率差別很小。

本文源自金融界