基礎(chǔ)篇

1. 公募基金是什么?

公募基金的全稱(chēng)是公開(kāi)募集證券投資基金，公募基金通過(guò)發(fā)售基金份額，將眾多不特定投資者的資金匯集起來(lái)，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，委托基金管理人進(jìn)行投資管理，基金托管人進(jìn)行財(cái)產(chǎn)托管，由基金投資人共享投資收益、共擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

公募基金在發(fā)達(dá)國(guó)家已有上百年歷史，在國(guó)內(nèi)的發(fā)展也超過(guò)20年，其獨(dú)特的制度優(yōu)勢(shì)促使其不斷發(fā)展壯大，在金融體系中的地位和作用也不斷上升。

2. 基金有哪些優(yōu)勢(shì)?

(1) 集合理財(cái)、專(zhuān)業(yè)管理

一方面，基金匯集眾多投資者的資金，積少成多，有利于發(fā)揮資金的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，降低投資成本;另一方面，將資金交給基金管理人管理，使中小投資者也能享受到專(zhuān)業(yè)化的投資管理服務(wù)，基金管理人一般擁有專(zhuān)業(yè)的投資研究人員團(tuán)隊(duì)、豐富的信息資料和研究資源，能夠更好地對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤與深入分析。

(2) 組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)

中小投資者由于資金量小，通常無(wú)法購(gòu)買(mǎi)數(shù)量眾多的股票來(lái)分散投資風(fēng)險(xiǎn)?；鹨越M合投資的方式進(jìn)行投資運(yùn)作，通常會(huì)購(gòu)買(mǎi)幾十種甚至上百種股票，投資者購(gòu)買(mǎi)基金就相當(dāng)于用很少的資金購(gòu)買(mǎi)了一籃子股票。在多數(shù)情況下，某些股票價(jià)格下跌造成的損失可以用其他股票價(jià)格上漲產(chǎn)生的盈利來(lái)彌補(bǔ)，因此可以充分享受到組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)的好處。

(3) 嚴(yán)格監(jiān)管、規(guī)范透明

為切實(shí)保護(hù)投資者的利益，各國(guó)(地區(qū))基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)都對(duì)證券投資基金業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的監(jiān)管，對(duì)各種有損于投資者利益的行為進(jìn)行嚴(yán)厲的打擊，并強(qiáng)制基金進(jìn)行及時(shí)、準(zhǔn)確、充分的信息披露。

(4) 獨(dú)立托管、保障安全

基金管理人只負(fù)責(zé)基金的投資操作，并不參與基金財(cái)產(chǎn)的保管，基金財(cái)產(chǎn)的保管由獨(dú)立于基金管理人的基金托管人負(fù)責(zé)。這種相互制約、相互監(jiān)督的制衡機(jī)制為投資者的利益保護(hù)提供了重要的保障。

3. 基金有哪些分類(lèi)?

按照《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》的規(guī)定，根據(jù)基金投資標(biāo)的和投資比例的不同，基金有以下類(lèi)別：

(1) 80%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票型基金;

(2) 80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券型基金;

(3) 僅投資于貨幣市場(chǎng)工具的，為貨幣市場(chǎng)基金;

(4) 80%以上的基金資產(chǎn)投資于其他基金份額的，為基金中基金(即FOF);

(5) 投資于股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具或其他基金份額，并且股票投資、債券投資、基金投資的比例不符合第(1)項(xiàng)、第(2)項(xiàng)、第(4)項(xiàng)規(guī)定的，為混合型基金。

不同類(lèi)的基金風(fēng)險(xiǎn)和收益不同。股票型基金的風(fēng)險(xiǎn)較高，但預(yù)期收益也較高;債券型基金的波動(dòng)性通常要小于股票基金;貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性好的特點(diǎn);混合型基金的風(fēng)險(xiǎn)低于股票型基金，預(yù)期收益則要高于債券型基金。

4. 混合型基金如何進(jìn)一步區(qū)分?

混合型基金關(guān)于投資比例的規(guī)定相對(duì)靈活，實(shí)踐中可以結(jié)合基金投資運(yùn)作特點(diǎn)，按照股票比例的不同，把混合型基金進(jìn)一步細(xì)分為：

(1) 偏股混合型基金：基金合同中約定投資于股票的資產(chǎn)占基金凈值60%以上;

(2) 偏債混合型基金：基金合同中約定投資于債券的資產(chǎn)占基金凈值60%以上，或者約定投資于股票的資產(chǎn)占基金凈值不超過(guò)40%;

(3) 平衡混合型基金：基金合同中約定投資于股票的資產(chǎn)占基金凈值的比例一般在30%-80%之間，從實(shí)際運(yùn)作和投資策略看，此類(lèi)基金長(zhǎng)期股票投資比例在40%-60%;

(4) 靈活配置混合型基金：基金合同中約定投資于股票的資產(chǎn)占基金凈值0%-95%之間。投資者可以參考業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，或者基金實(shí)際組合情況來(lái)了解此類(lèi)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。

理論上投資股票比例越高，其風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益水平也越高。

投資者在購(gòu)買(mǎi)基金產(chǎn)品前，需要對(duì)自己投資的基金有所了解，尤其要了解基金的投資范圍(如股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具、商品等)、投資比例(如投資于股票、債券的比例等)、投資方法(如主動(dòng)、被動(dòng)、量化等)等等，同時(shí)充分認(rèn)識(shí)自身的投資目標(biāo)、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等因素，選擇和自身偏好及風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的基金進(jìn)行投資。

5. 基金還分主動(dòng)型、被動(dòng)型?有什么區(qū)別?

根據(jù)投資理念可以將基金分為主動(dòng)型基金與被動(dòng)型(指數(shù))基金。

主動(dòng)型基金是一類(lèi)力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金。

被動(dòng)型基金并不主動(dòng)尋求取得超越市場(chǎng)的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。

被動(dòng)型基金一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤的對(duì)象，因此又被稱(chēng)為指數(shù)基金。以股票指數(shù)基金為例，它投資于某一股票指數(shù)所包含的全部或者一部分股票，追求達(dá)到與該股票指數(shù)相近的收益水平。近年來(lái)發(fā)展很快的ETF(交易型開(kāi)放式指數(shù)基金)，一般采用被動(dòng)式投資策略跟蹤某一標(biāo)的市場(chǎng)指數(shù)，因此屬于指數(shù)基金。

6. 基金有風(fēng)險(xiǎn)嗎?

由于基金主要投資于股票、債券等資產(chǎn)，而這些資產(chǎn)的價(jià)格是波動(dòng)的，因而基金投資有風(fēng)險(xiǎn)。基金不同于銀行儲(chǔ)蓄，當(dāng)您購(gòu)買(mǎi)基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額獲得基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)相應(yīng)帶來(lái)的損失。

您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

7. 我適合購(gòu)買(mǎi)哪一類(lèi)基金?

投資者應(yīng)當(dāng)在了解產(chǎn)品或者服務(wù)情況，聽(tīng)取基金募集機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，根據(jù)自身能力審慎決策，選擇風(fēng)險(xiǎn)適配的基金產(chǎn)品。

基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)按照風(fēng)險(xiǎn)由低到高順序，至少劃分為R1、R2、R3、R4、R5五個(gè)等級(jí)，等級(jí)越高風(fēng)險(xiǎn)越大。

基金募集機(jī)構(gòu)會(huì)以紙質(zhì)或者電子文檔形式提供風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)問(wèn)卷，對(duì)普通投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行測(cè)試并分為C1、C2、C3、C4、C5五種類(lèi)型，數(shù)字越大表示風(fēng)險(xiǎn)承受能力越強(qiáng)。

根據(jù)普通投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，進(jìn)行適當(dāng)性匹配：

8. 基金名稱(chēng)里的“封閉”“定期開(kāi)放”“**年/個(gè)月持有”有什么區(qū)別?

一般情況下，開(kāi)放式基金在交易所正常交易日均可辦理申購(gòu)和贖回(新基金成立后通常會(huì)有不超過(guò)3個(gè)月的封閉期，在這段時(shí)間內(nèi)無(wú)法贖回)。

“封閉”“定期開(kāi)放”“**年/個(gè)月持有”均是對(duì)基金運(yùn)作方式的描述?！胺忾]”表示在基金合同期限內(nèi)不開(kāi)放申贖;“定期開(kāi)放”表示定期開(kāi)放申贖;“**年/個(gè)月持有”表示開(kāi)放申購(gòu)但投資者購(gòu)買(mǎi)的每份基金份額須滿足最短持有時(shí)間要求后才能贖回。

(1)寫(xiě)明“封閉”的基金，在封閉運(yùn)作期內(nèi)無(wú)法申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出。

(2)寫(xiě)明“定期開(kāi)放”的基金，運(yùn)作期可以分為“封閉運(yùn)作期”和“開(kāi)放運(yùn)作期”，在封閉運(yùn)作期內(nèi)無(wú)法申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出;每個(gè)封閉運(yùn)作期結(jié)束后，進(jìn)入開(kāi)放運(yùn)作期，在開(kāi)放運(yùn)作期內(nèi)可以申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出。

(3)寫(xiě)明“**年/個(gè)月持有”的基金，正常開(kāi)放日可以申購(gòu)，但對(duì)每一基金份額設(shè)定最短持有期限。即對(duì)每份基金份額，當(dāng)投資者持有時(shí)間小于最短持有期限，則無(wú)法贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出;當(dāng)投資人持有時(shí)間大于等于最短持有期限，則可以贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出。

操作篇

9. 我要去哪里買(mǎi)基金?

公募基金由基金管理人以及取得基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)資格的其他機(jī)構(gòu)(簡(jiǎn)稱(chēng)代銷(xiāo)機(jī)構(gòu))進(jìn)行銷(xiāo)售。

基金管理人即指基金公司，具有代銷(xiāo)資格的機(jī)構(gòu)主要包括：商業(yè)銀行、證券公司、期貨公司、保險(xiǎn)公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)等等。需注意并不是每家代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)都代銷(xiāo)市場(chǎng)上所有基金。

投資者可以登錄基金公司的官網(wǎng)、APP購(gòu)買(mǎi)該公司管理的基金，也可以通過(guò)代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的官網(wǎng)、APP查詢和買(mǎi)賣(mài)基金。

10. 為什么買(mǎi)基金時(shí)有的是“認(rèn)購(gòu)”、有的是“申購(gòu)”?有什么區(qū)別嗎?

認(rèn)購(gòu)和申購(gòu)都是指購(gòu)買(mǎi)基金的行為。

認(rèn)購(gòu)是在基金募集期內(nèi)購(gòu)買(mǎi)基金份額的行為，俗稱(chēng)“購(gòu)買(mǎi)正在發(fā)行期的新基金”;

申購(gòu)是在基金合同生效后，申請(qǐng)購(gòu)買(mǎi)基金份額的行為，俗稱(chēng)“購(gòu)買(mǎi)老基金”。

基金認(rèn)購(gòu)與基金申購(gòu)的區(qū)別在于：

(1) 認(rèn)購(gòu)是在基金募集期間購(gòu)買(mǎi)，申購(gòu)是在基金合同生效后購(gòu)買(mǎi);

(2) 通常情況下，投資者的認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)一經(jīng)受理不允許撤銷(xiāo)，但申購(gòu)申請(qǐng)可以在基金合同及銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)規(guī)定的時(shí)間內(nèi)撤銷(xiāo);

(3) 認(rèn)購(gòu)?fù)ǔＪ前?元/份的初始面值進(jìn)行認(rèn)購(gòu)，而申購(gòu)?fù)ǔＷ裱拔粗獌r(jià)”原則，即申購(gòu)價(jià)格按申請(qǐng)當(dāng)日收市后計(jì)算的基金份額凈值為基準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算(每日按照面值進(jìn)行報(bào)價(jià)的貨幣基金除外);

(4) 認(rèn)購(gòu)份額要在基金合同生效時(shí)確認(rèn)，并且通常有封閉期;而申購(gòu)份額通常在T+3日之內(nèi)確認(rèn)，確認(rèn)后可以按照基金合同約定進(jìn)行贖回。

11. 基金名稱(chēng)后跟著的A、C等字母代表什么?有什么區(qū)別?

基金名稱(chēng)后綴的A、C等字母表示基金的不同份額類(lèi)別。不同基金份額類(lèi)別的資產(chǎn)一起合并投資運(yùn)作，風(fēng)險(xiǎn)收益特征并無(wú)實(shí)質(zhì)差別，它們主要差別是費(fèi)率結(jié)構(gòu)不同。

一般情況下，A類(lèi)份額收取認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)，不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi);C類(lèi)份額不收取認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)，收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)為一次性費(fèi)用，一般在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)從申購(gòu)金額中扣除;而銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)每日計(jì)提，按照基金合同約定頻率從基金資產(chǎn)中支付。

投資者在購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)，可在購(gòu)買(mǎi)渠道查看產(chǎn)品費(fèi)率說(shuō)明，根據(jù)自己投資期限及具體基金的費(fèi)率，計(jì)算比較購(gòu)買(mǎi)A份額還是C份額更為合適。

12. 什么叫做定投?

定投，一般指定期定額投資業(yè)務(wù)，投資者可向銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)提交申請(qǐng)，約定每期扣款時(shí)間、扣款金額，銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)在每期約定扣款日自動(dòng)完成扣款，并提交基金申購(gòu)申請(qǐng)。

定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資，平均投資成本的一種投資方式。投資者應(yīng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別，定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是等同于儲(chǔ)蓄的理財(cái)方式。

13. 買(mǎi)賣(mài)基金時(shí)的價(jià)格是多少?

對(duì)于認(rèn)購(gòu)而言，通常是以1元/份的初始面值進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。

對(duì)于申購(gòu)或贖回而言，投資者在申購(gòu)和贖回基金時(shí)通常不能即時(shí)獲知買(mǎi)賣(mài)的成交價(jià)格，申購(gòu)、贖回價(jià)格只能以申請(qǐng)當(dāng)日收市后計(jì)算的基金份額凈值為基準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算，即按照“未知價(jià)”交易原則成交(每日按照面值進(jìn)行報(bào)價(jià)的貨幣基金除外)。

14. 買(mǎi)了基金后我在哪里可以看到凈值和定期報(bào)告?

投資者可通過(guò)原購(gòu)買(mǎi)基金的銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)或者基金公司官網(wǎng)查看基金的凈值以及自己賬戶的資產(chǎn)狀況。

基金公司應(yīng)按規(guī)定披露基金的定期報(bào)告(季報(bào)、中報(bào)和年報(bào)等)。投資者可通過(guò)規(guī)定網(wǎng)站、規(guī)定報(bào)刊或基金公司官網(wǎng)查閱這些報(bào)告。

15. 什么是基金分紅?基金分紅對(duì)我的基金投資有何影響?

基金分紅是指在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下，基金管理人根據(jù)基金可供分配利潤(rùn)等實(shí)際情況，按照基金合同約定向基金份額持有人進(jìn)行收益分配?；疬M(jìn)行分紅會(huì)導(dǎo)致基金份額凈值下降，但對(duì)投資者的利益沒(méi)有實(shí)際影響。

基金分紅有兩種方式：現(xiàn)金分紅和紅利再投資。

現(xiàn)金分紅指投資者直接獲得現(xiàn)金的分紅方式。

紅利再投資，也稱(chēng)分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額(部分銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)可能顯示為“紅利轉(zhuǎn)投”)，是指投資者選擇將所獲分配的現(xiàn)金收益，按照基金合同有關(guān)基金份額申購(gòu)的約定自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額形式進(jìn)行再投資。

根據(jù)《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》規(guī)定，封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次，封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度可供分配利潤(rùn)的百分之九十。開(kāi)放式基金的收益分配，由基金合同約定。基金收益分配應(yīng)當(dāng)采用現(xiàn)金方式，但中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊基金品種除外。開(kāi)放式基金的基金份額持有人可以事先選擇將所獲分配的現(xiàn)金收益，按照基金合同有關(guān)基金份額申購(gòu)的約定轉(zhuǎn)為基金份額;基金份額持有人事先未做出選擇的，基金管理人應(yīng)當(dāng)支付現(xiàn)金。

投資者可以根據(jù)自己的意愿，通過(guò)原購(gòu)買(mǎi)基金的銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)修改分紅方式。

(提示：少數(shù)基金只有一種分紅方式，具體可通過(guò)基金合同了解)

16. 基金轉(zhuǎn)換是什么?

基金轉(zhuǎn)換是基金管理人向投資者提供的一種服務(wù)，指基金份額持有人按照基金合同和基金管理人規(guī)定的條件，申請(qǐng)將其持有基金管理人管理的、某一基金的基金份額轉(zhuǎn)換為同一基金管理人管理的其他基金的基金份額的行為。

基金轉(zhuǎn)換將投資者持有的基金份額直接轉(zhuǎn)換成同一基金公司管理的其他基金的基金份額，比起常規(guī)的“先贖回再申購(gòu)”，可以減少操作步驟、節(jié)省了等待贖回款項(xiàng)到賬的時(shí)間。

由于不同基金的申購(gòu)費(fèi)率可能不同，如果轉(zhuǎn)入基金的申購(gòu)費(fèi)率高于轉(zhuǎn)出基金的申購(gòu)費(fèi)率，一般應(yīng)在轉(zhuǎn)換時(shí)補(bǔ)齊差額;但如果轉(zhuǎn)入基金的申購(gòu)費(fèi)率低于或者等于轉(zhuǎn)出基金的申購(gòu)費(fèi)率，就不需要再次支付申購(gòu)費(fèi)了。雖然基金轉(zhuǎn)換常常還收取一定的轉(zhuǎn)換費(fèi)用，但由于不需要先贖回再去申購(gòu)，綜合費(fèi)用仍較低。

因此，投資者如果想將持有的基金換成同家基金公司管理的另一只基金，可以按照規(guī)定的條件，選擇辦理基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)(具體基金能否辦理轉(zhuǎn)換及轉(zhuǎn)換的規(guī)則，請(qǐng)?jiān)旈喕鸷贤?、基金管理人及銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的規(guī)定)。

17. 贖回后我的資金何時(shí)到賬?

基金贖回需要一定的清算時(shí)間，資金到賬時(shí)間的長(zhǎng)短通常跟基金類(lèi)型相關(guān)，通常如下：

貨幣市場(chǎng)基金：投資者贖回申請(qǐng)成功后，基金管理人將指示基金托管人按有關(guān)規(guī)定將贖回款項(xiàng)于T+1日從基金托管賬戶劃出，經(jīng)銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)劃往投資者銀行賬戶。

QDII、FOF：投資者贖回申請(qǐng)生效后，基金管理人將在T+10日(包括該日)內(nèi)支付贖回款項(xiàng)。

其他類(lèi)型基金：投資者者贖回申請(qǐng)生效后，基金管理人將在T+7日(包括該日)內(nèi)支付贖回款項(xiàng)。

(具體基金贖回到賬時(shí)間以各基金合同約定及基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)實(shí)際操作為準(zhǔn)，請(qǐng)投資者注意咨詢基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu))

進(jìn)階篇

18. 什么是LOF?

LOF，“ListedOpen-EndedFund”即上市開(kāi)放式基金，它是我國(guó)對(duì)證券投資基金的一種本土化創(chuàng)新。LOF既可以通過(guò)基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金份額申購(gòu)或贖回，又可以通過(guò)證券賬戶在交易所進(jìn)行基金份額申購(gòu)或贖回，還能夠在交易所像買(mǎi)賣(mài)股票一樣進(jìn)行基金份額交易。

LOF可以是指數(shù)基金，也可以是主動(dòng)管理基金。

19. 什么是ETF、ETF聯(lián)接?

ETF：“ExchangeTradedFund”即交易型開(kāi)放式指數(shù)基金，是指以某一選定的指數(shù)(標(biāo)的指數(shù))所包含的成份證券(股票、債券等)為投資對(duì)象，依據(jù)成份證券的種類(lèi)和比例，采取完全復(fù)制或抽樣復(fù)制，進(jìn)行被動(dòng)投資的指數(shù)基金，以實(shí)現(xiàn)對(duì)標(biāo)的指數(shù)的緊密跟蹤。我國(guó)首只ETF——上證50ETF就是完全復(fù)制上證50指數(shù)進(jìn)行投資。

ETF具有獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)、贖回機(jī)制，這也是ETF與普通指數(shù)基金的最大區(qū)別。投資者申購(gòu)普通指數(shù)基金是以現(xiàn)金進(jìn)行申購(gòu)，并根據(jù)基金份額凈值采取“金額申購(gòu)、份額贖回”的原則，贖回時(shí)也是獲得現(xiàn)金;而ETF采取“份額申購(gòu)、份額贖回”的原則，投資者根據(jù)基金公司每日公布的PCF清單(申購(gòu)贖回清單)中指定的一籃子證券來(lái)申購(gòu)，贖回時(shí)得到的也不是現(xiàn)金，而是相應(yīng)的一籃子證券(部分ETF可以采用全部或部分現(xiàn)金替代模式進(jìn)行申贖)。因此，ETF的運(yùn)作機(jī)制和申贖規(guī)則比普通指數(shù)基金更復(fù)雜。

此外，ETF的申購(gòu)贖回有一定的門(mén)檻限制，投資者需按基金合同和基金招募說(shuō)明書(shū)規(guī)定的最小申贖單位或者其整數(shù)倍進(jìn)行申報(bào)(每只ETF的最小申贖單位不盡相同，具體可查閱相關(guān)基金的招募說(shuō)明書(shū))，但ETF的場(chǎng)內(nèi)交易沒(méi)有上述門(mén)檻限制，開(kāi)立證券賬戶后就可以像買(mǎi)賣(mài)股票一樣進(jìn)行ETF份額的買(mǎi)賣(mài)交易。

投資者投資于ETF前須認(rèn)真閱讀證券交易所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)和基金招募說(shuō)明書(shū)中關(guān)于ETF的申贖、交易及結(jié)算相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及其不時(shí)的更新，并在充分了解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下審慎參與。

ETF聯(lián)接基金是指將絕大部分(通常情況下不低于90%)基金財(cái)產(chǎn)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF(即目標(biāo)ETF)，并采用開(kāi)放式運(yùn)作方式的基金。ETF聯(lián)接基金與目標(biāo)ETF的投資目標(biāo)類(lèi)似，緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。

對(duì)于無(wú)法開(kāi)立場(chǎng)內(nèi)證券賬戶的投資者，ETF聯(lián)接基金提供了一種間接投資于目標(biāo)ETF的方式。目標(biāo)ETF作為一種特殊的基金品種，可將全部或接近全部的基金資產(chǎn)，用于跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn);但ETF聯(lián)接基金作為普通的開(kāi)放式基金，需將不低于基金資產(chǎn)凈值5%的資產(chǎn)投資于現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券，所以ETF聯(lián)接基金與目標(biāo)ETF在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上可能存在差異。

20. 什么是FOF?

FOF的英文全稱(chēng)為“FundofFunds”，即“基金中基金”。公募FOF將80%以上的基金資產(chǎn)投資于經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法核準(zhǔn)或注冊(cè)的公開(kāi)募集的基金，這類(lèi)產(chǎn)品的基本特點(diǎn)是將大部分資產(chǎn)投資于“一籃子”基金，而不是股票、債券等金融工具。

FOF挑選多只基金進(jìn)行組合配置，可以進(jìn)一步分散風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)首只公募FOF基金成立于2017年。

FOF既可以投資于基金管理人自身管理的其他基金，也可以投資于其他基金公司管理的基金。對(duì)投資于基金管理人自身管理的其他基金的情況，F(xiàn)OF具有避免雙重收費(fèi)的機(jī)制：基金資產(chǎn)中持有的自身管理的其他基金部分，不收取FOF的管理費(fèi);FOF管理人申購(gòu)自身管理的其他基金(ETF除外)，應(yīng)當(dāng)通過(guò)直銷(xiāo)渠道申購(gòu)且不收申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)(按照規(guī)定記入基金財(cái)產(chǎn)的贖回費(fèi)用除外)、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)等銷(xiāo)售費(fèi)用。

資料來(lái)源：中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)廣東監(jiān)管局和易方達(dá)互聯(lián)網(wǎng)投資者教育基地共同編寫(xiě)的《公募基金理財(cái)二十問(wèn)》

本文源自資本邦