基金虧得多嗎現(xiàn)在，基金虧得多嗎現(xiàn)在怎么樣？
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前5月A股市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)外各種風(fēng)險(xiǎn)集聚下落下帷幕，基金業(yè)績(jī)新鮮出爐。
從這個(gè)圖片就可以看出，從各大主流指數(shù)前5月表現(xiàn)來(lái)看，基本都表現(xiàn)慘淡，也因此導(dǎo)致主動(dòng)權(quán)益基金年內(nèi)大多出現(xiàn)虧損，只有少部分基金扛住波動(dòng)斬獲較好收益，但是占比僅2.6%。
2020年、今年兩年是結(jié)構(gòu)性牛市行情，滬指在今年開(kāi)年達(dá)到3600點(diǎn)。然而，在國(guó)內(nèi)外各種不利因素共同作用之下，今年呈現(xiàn)出節(jié)節(jié)下跌的慘淡行情，到了5月才有止跌回穩(wěn)的跡象。
尤其是今年3月份之后，各大主流指數(shù)加速下跌，如滬指就在3月份連續(xù)跌破3300、3200、3100點(diǎn)，在4月26日滬指最低探至2863.65點(diǎn)，而在4月最后一個(gè)交易日又重回“3000點(diǎn)上方”。
5月份整體A股整體緩慢走出頹勢(shì)，出現(xiàn)止跌回穩(wěn)的跡象，上證指數(shù)在5月份上漲了4.57%，在5月31日收盤(pán)于3168.43點(diǎn)，整體表現(xiàn)較好。
不過(guò)，5月份的企穩(wěn)不能掩蓋A股今年以來(lái)的整體頹勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，前5月主流指數(shù)基本都是呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指期間跌幅分別達(dá)到12.46%、22.41%、27.62%，滬深300也下跌了17.18%，只有少數(shù)如紅利指數(shù)漲幅為正，也僅僅漲了1.79%。
在主流指數(shù)紛紛大幅下挫的背景下，各大黃金賽道也表現(xiàn)慘淡。中信一級(jí)行業(yè)來(lái)看，一度備受追捧的電子、計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工、傳媒、機(jī)械、醫(yī)藥等指數(shù)均出現(xiàn)超20%以上的下跌。表現(xiàn)亮眼的是少數(shù)行業(yè)，如煤炭一枝獨(dú)秀，今年以來(lái)漲幅超30%，此外交通運(yùn)輸、石油石化、建筑、銀行等跌幅較小。
雖然公募基金歷史性“超級(jí)大年”之后，今年初不少市場(chǎng)人士都普遍降低了預(yù)期，然而市場(chǎng)跌幅估計(jì)還是超出了大多數(shù)人預(yù)期。在這樣震蕩之下，也有很少部分基金抓住了A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情。
基金君統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至今年5月31日，若不計(jì)算今年成立的新基金，今年以來(lái)權(quán)益基金整體虧損14.66% (僅統(tǒng)計(jì)公布了 今年5月31日凈值數(shù)據(jù)產(chǎn)品，包括指數(shù)型、混合型、股票型)，表現(xiàn)遜色于上證指數(shù)，但是比滬深300、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指等跌幅要小。主動(dòng)權(quán)益類基金整體跌幅則為13.997%。
不過(guò)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，最低倉(cāng)位分別為80%和60%的普通股票型基金和偏股混合型基金更能體現(xiàn)整體公募基金的權(quán)益投資能力。數(shù)據(jù)顯示，前5月普通股票型基金、偏股混合型基金的收益率分別為-18.42%、-18.06%，表現(xiàn)不敵滬深300，但是表現(xiàn)好于創(chuàng)業(yè)板指、深證成指。
從權(quán)益基金整體表現(xiàn)來(lái)看，不計(jì)算今年成立的新基金，在納入統(tǒng)計(jì)的6841只基金中，僅僅只有178只基金為正收益，占比僅2.6%，也就是說(shuō)絕大多數(shù)權(quán)益基金今年以來(lái)收益為負(fù)。
158只主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)收紅
盡管今年前四個(gè)月權(quán)益市場(chǎng)整體波動(dòng)劇烈，仍有一批主動(dòng)權(quán)益基金逆市斬獲正收益，實(shí)屬難得。
受益于A股市場(chǎng)5月的峰回路轉(zhuǎn)，很多主動(dòng)型產(chǎn)品業(yè)績(jī)都在反彈，布局新能源賽道的產(chǎn)品反彈尤其強(qiáng)勁，主動(dòng)權(quán)益基金整體年內(nèi)業(yè)績(jī)較4月末有所改善。
Wind數(shù)據(jù)顯示，前5月主動(dòng)權(quán)益基金（剔除偏債混合基金）平均凈值跌幅達(dá)14.95%，較前4月收窄，全部主動(dòng)權(quán)益基金中，158只斬獲正收益，較前4月數(shù)量翻番，但對(duì)于主動(dòng)權(quán)益型基金而言，依然沒(méi)有改變大面積虧損的局面。
不難發(fā)現(xiàn)，前三月業(yè)績(jī)領(lǐng)先的主動(dòng)權(quán)益基金主要分為兩類，一類是重倉(cāng)地產(chǎn)和煤炭板塊，另一類是重倉(cāng)養(yǎng)農(nóng)林牧漁行業(yè)，并且均采取較為集中的打法。
具體來(lái)看，萬(wàn)家基金經(jīng)理黃海管理的3只基金收益率均超過(guò)32%，成為今年表現(xiàn)最為亮眼的三只基金。數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略、萬(wàn)家新利、萬(wàn)家精選A今年以來(lái)收益分別達(dá)到43.85%、38.27%、32.95%，以絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)位列業(yè)績(jī)榜前三。
從過(guò)往定期報(bào)告披露的基金前十大重倉(cāng)股來(lái)看，這三只基金持股相對(duì)集中且持倉(cāng)方向較為一致，主要投向煤炭、房地產(chǎn)等行業(yè)板塊，重倉(cāng)配置了多只今年以來(lái)的大牛股。
在去年四季度時(shí)，萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略、萬(wàn)家新利和萬(wàn)家精選就重倉(cāng)配置地產(chǎn)板塊及煤炭板塊，而這類低估值板塊恰是今年一季度反彈較大的板塊。3只基金一季度累計(jì)漲32.89%、30.49%、27.61%。
而在今年一季度，上述3只基金基本維持了去年四季度的持股風(fēng)格，以萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略為例，截至一季度末，其股票占基金總資產(chǎn)的比例為86.81%，重點(diǎn)配置了采礦業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)，比例分別達(dá)到48.62%、32.84%、10.03%，基本抓住了今年表現(xiàn)最好的幾大方向。
具體來(lái)看，該基金一季度末前十大重倉(cāng)股分別是陜西煤業(yè)、保利發(fā)展、淮北礦業(yè)、山煤國(guó)際、潞安環(huán)能、金地集團(tuán)、萬(wàn)科Ａ、新城控股、平煤股份、山西焦煤?？梢钥闯觯謧}(cāng)頗為集中，幾乎清一色的煤炭、地產(chǎn)相關(guān)標(biāo)的。
萬(wàn)家旗下另一位基金經(jīng)理章恒管理的產(chǎn)品萬(wàn)家頤和，前4個(gè)月期間斬獲23.99%的收益率。萬(wàn)家頤和靈活配置混合在去年三季度末開(kāi)始，逐漸增持煤炭、地產(chǎn)兩個(gè)板塊，至去年四季度末時(shí)這兩個(gè)板塊已經(jīng)成為了該基金最主要的持倉(cāng)。
而在今年一季報(bào)中，章恒表示，在諸多行業(yè)中，揀選了兩個(gè)受疫情影響較小、同時(shí)在一季度經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)較大幅度調(diào)整的行業(yè)，即軍工和新能源運(yùn)營(yíng)商，作為減持房地產(chǎn)板塊之后新的投資方向。
章恒日前再次表示，他管理的產(chǎn)品今年以來(lái)一直重倉(cāng)煤炭股。而截止目前，他個(gè)人依然非?？春妹禾?，尤其是動(dòng)力煤。
英大國(guó)企改革主題前5月漲幅達(dá)16.45%，表現(xiàn)亦不俗。該基金由基金經(jīng)理張媛和湯戈涵管理。截至一季度末，該基金前五大重倉(cāng)分別為陜西煤業(yè)、平煤股份、兗礦能源、紫金礦業(yè)、廣匯能源。
此外，金元順安元啟、中庚價(jià)值品質(zhì)一年持有、招商穩(wěn)健平衡A、招商核心競(jìng)爭(zhēng)力A、泰達(dá)宏利景氣智選18個(gè)月持有A、中庚價(jià)值領(lǐng)航等6只主動(dòng)權(quán)益基金前5個(gè)月也獲得10%以上的收益率。
其中比較引人注意的是丘棟榮管理的中庚價(jià)值品種一年持有和中庚價(jià)值領(lǐng)航，今年以來(lái)分別斬獲13.79%和11.15%的收益。丘棟榮在季報(bào)中寫(xiě)到，主要重點(diǎn)關(guān)注的四個(gè)方面投資機(jī)會(huì)，第一、港股中資源能源為代表的價(jià)值股、部分互聯(lián)網(wǎng)股和醫(yī)藥科技成長(zhǎng)股；第二、大盤(pán)價(jià)值股中的金融、地產(chǎn)等；第三、能源、資源類公司；第四、中小盤(pán)價(jià)值股和成長(zhǎng)股。
另外還有多只基金表現(xiàn)不錯(cuò)，年內(nèi)收益達(dá)到5%以上。整體來(lái)看，今年“逆市”收紅及比較抗跌的主動(dòng)權(quán)益基金多聚焦地產(chǎn)、資源、農(nóng)業(yè)板塊。
在一批基金憑借對(duì)“抗跌”板塊的配置斬獲正收益的同時(shí)，也有部分基金在今年前5月表現(xiàn)欠佳。
按照主動(dòng)權(quán)益基金虧損幅度分布來(lái)看，前5月虧損幅度在“20~30%”的主動(dòng)權(quán)益基金達(dá)到1275只，在全部主動(dòng)權(quán)益基金中占比高達(dá)3成以上。而虧損幅度在“10~20%”、虧損幅度在“0~10%”的主動(dòng)權(quán)益基金產(chǎn)品占比達(dá)到44.02%、18.84%。
其中，階段性表現(xiàn)最佳的基金今年以來(lái)虧損幅度超過(guò)40%，達(dá)到40.9%，表現(xiàn)最好與最差的主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)首尾相差接近84個(gè)百分點(diǎn)。
表現(xiàn)暫時(shí)墊底的基金在一季度重點(diǎn)配置計(jì)算機(jī)板塊，前十大重倉(cāng)股為衛(wèi)士通旗天科技、數(shù)字認(rèn)證、京北方、新國(guó)都、浪潮軟件、科藍(lán)軟件、數(shù)據(jù)港、普聯(lián)軟件、寶蘭德。該基金在4月份單月跌幅較大，達(dá)27.6%，大幅拖累了基金年內(nèi)表現(xiàn)。
今年前5月，在下跌的行業(yè)中，電子、計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工、傳媒、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備等指數(shù)跌幅居前，跌幅均超20%。
前5月A股跌幅排名前二十行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)
受此拖累，多只重倉(cāng)相關(guān)行業(yè)板塊的主題基金表現(xiàn)墊底，包括部分醫(yī)藥主題基金及TMT主題基金。
頂流基金經(jīng)理一直是行業(yè)內(nèi)外的焦點(diǎn)。伴隨著前五月收官，一眾知名基金經(jīng)理今年以來(lái)的業(yè)績(jī)新鮮出爐。
張坤無(wú)疑是受關(guān)注最多的頂流之一。他是國(guó)內(nèi)首位千億級(jí)主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理，雖然在今年一季度市場(chǎng)震蕩之下管理規(guī)模有所縮水，截至一季度末管理整體規(guī)模也近850億。
以其管理的規(guī)模最大的產(chǎn)品易方達(dá)藍(lán)籌精選為例，該基金前5個(gè)月虧損幅度為15.69%，而近3年收益達(dá)到81.95%。
從他全部管理基金來(lái)看，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，張坤管理的總回報(bào)達(dá)到259.36%，年化回報(bào)也達(dá)到14.13%，超過(guò)同期滬深300指數(shù)6%的年化回報(bào)。
張坤在今年一季度增加了科技行業(yè)的配置，降低了金融行業(yè)等的配置。易方達(dá)藍(lán)籌精選前十大持倉(cāng)股中，一季度增加股數(shù)最多的是美團(tuán)-W和五糧液，這兩只也是張坤越跌越買(mǎi)的代表。從前十大持倉(cāng)股的走勢(shì)來(lái)看，張坤依然最愛(ài)的就是白酒股和互聯(lián)網(wǎng)公司。
張坤季報(bào)中寫(xiě)到，盡管短期市場(chǎng)面臨不少的困難，但這也為長(zhǎng)期投資者提供了相當(dāng)有吸引力的價(jià)格?！拔覀兿嘈?，企業(yè)每天不斷累積的自由現(xiàn)金流將反映到其價(jià)值的積累中，而不斷增長(zhǎng)的企業(yè)價(jià)值終將投射到其市值增長(zhǎng)中?！?/section>
睿遠(yuǎn)基金旗下基金經(jīng)理傅鵬博則是一位資深頂流。其代表產(chǎn)品睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值今年以來(lái)下跌25.92%，但成立以來(lái)仍積累了近60%的收益。
傅鵬博在睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合基金一季報(bào)中表示，對(duì)上一季度配置的重點(diǎn)公司做了調(diào)整。從行業(yè)分布看，組合重點(diǎn)配置了TMT、化工、新能源設(shè)備和建材等板塊個(gè)股。
謝治宇也是一位備受關(guān)注的知名基金經(jīng)理。他管理的興全合潤(rùn)今年以來(lái)跌幅為22.56%，然而這只成立于2010年的基金已經(jīng)為投資者斬獲了5.25倍的回報(bào)，這是一只收益率較高的基金，因此謝治宇的能力是有目共睹的。
謝治宇將基金暴跌的原因分析為市場(chǎng)多重因素導(dǎo)致的，包括疫情、戰(zhàn)爭(zhēng)、大宗商品高價(jià)格等，事實(shí)上這三個(gè)因素對(duì)市場(chǎng)的影響是非常的深遠(yuǎn)的，直接導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不如意。
同時(shí)又疊加美聯(lián)儲(chǔ)的大規(guī)模加息，因此事實(shí)上全球經(jīng)濟(jì)都在承壓。在這樣背景下，盤(pán)面只有煤炭、地產(chǎn)、銀行等在漲，其他板塊幾乎都是跌。謝治宇的投資策略依然是選擇行業(yè)領(lǐng)先的企業(yè)，挖掘市場(chǎng)價(jià)格。
一季度謝治宇提高了前十大持倉(cāng)的集中度，且前十大持倉(cāng)股只有錦江酒店降低了持倉(cāng)數(shù)量，其他的全部增持，特別是芒果、聞泰科技、三七互娛增持股份的比例高達(dá)30%以上，其中芒果超媒增持股份數(shù)量高達(dá)53.2%，從這個(gè)角度來(lái)看，謝治宇偏愛(ài)文化相關(guān)上市公司。
富國(guó)朱少醒管理的富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)今年以來(lái)跌超19%，今年以來(lái)，富國(guó)天惠成長(zhǎng)的最大回撤是-27.05%，出現(xiàn)在4月底的暴跌行情中。
但這只基金成立以來(lái)年化收益達(dá)到18.86%。朱少醒用16年的時(shí)間，讓富國(guó)天惠成長(zhǎng)累計(jì)漲了1646.03%，基民對(duì)基金的表現(xiàn)，評(píng)價(jià)是風(fēng)險(xiǎn)可控，穩(wěn)中向好。
一季度，富國(guó)天惠成長(zhǎng)的股票倉(cāng)位是93.65%，前十大重倉(cāng)股占比提升至37.95%，持股集中度不高。朱少醒在一季度的調(diào)倉(cāng)幅度并不大，重倉(cāng)股新增做醫(yī)藥外包的藥明康德，和建筑材料行業(yè)的東方雨虹。剔除生物制藥企業(yè)長(zhǎng)春高新，和做化工材料的國(guó)瓷材料。
整體上，食品飲料還是占據(jù)富國(guó)天惠成長(zhǎng)最大的持倉(cāng)比重，其次朱少醒也在向穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的大方向靠攏，加倉(cāng)了銀行和地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。除此之外，基金重倉(cāng)股還包含了新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)療等科技成長(zhǎng)屬性較強(qiáng)的個(gè)股。
景順長(zhǎng)城劉彥春也是行業(yè)頂流基金經(jīng)理，被基民稱呼為“春春”。他所管理的景順長(zhǎng)城鼎益今年以來(lái)收益為-16.96%，與主動(dòng)權(quán)益型基金的平均表現(xiàn)基本一致。
劉彥春在一季報(bào)中表示，對(duì)于股票市場(chǎng)，市場(chǎng)整體估值水平已經(jīng)顯著回落。盡管短、中、長(zhǎng)期的困擾因素仍然很多，但現(xiàn)階段的估值水平很可能較大程度反映了這些潛在風(fēng)險(xiǎn)。只要企業(yè)的能力沒(méi)有改變，外部環(huán)境變化只是階段性擾動(dòng)，對(duì)公司的合理定價(jià)影響不大。
他認(rèn)為，比較全球優(yōu)秀公司的成長(zhǎng)性、盈利能力、估值水平，現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)很多優(yōu)質(zhì)上市公司已經(jīng)極具吸引力。隨著外部環(huán)境回歸常態(tài)，股票定價(jià)也終將回升至合理水平。
曾一人包攬行業(yè)年度業(yè)績(jī)前三的廣發(fā)基金劉格菘，同樣是焦點(diǎn)人物。劉格菘管理的廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)今年以來(lái)收益為-16.57%，近一年收益為-16.36%，不過(guò)該基金最近三年收益達(dá)到121.2%，近五年收益達(dá)到154.38%。
劉格菘堅(jiān)定表示看好高端制造業(yè)的觀點(diǎn)不變，具備“全球比較優(yōu)勢(shì)”的中國(guó)制造業(yè)會(huì)不斷拓寬自身的護(hù)城河。
基金業(yè)內(nèi)素有“好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”的說(shuō)法，指基金發(fā)行火熱時(shí)往往是市場(chǎng)頂部，基金不好發(fā)、主動(dòng)權(quán)益基金凈值大面積回撤的時(shí)候或許是市場(chǎng)底部。A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)此輪調(diào)整，部分公司的估值已進(jìn)入相對(duì)合理的位置，配置價(jià)值逐漸顯現(xiàn)。
即將到來(lái)的6月份市場(chǎng)成色幾何？有哪些投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注？公募基金普遍認(rèn)為，政策發(fā)力超預(yù)期，隨著疫情防控形勢(shì)逐步好轉(zhuǎn)，將對(duì)市場(chǎng)形成有效支撐?！胺€(wěn)增長(zhǎng)”和“真成長(zhǎng)”雙輪驅(qū)動(dòng)下，有望涌現(xiàn)出更多投資機(jī)會(huì)。
廣發(fā)基金表示，強(qiáng)烈的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)有利于提升投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，疊加工業(yè)生產(chǎn)及供應(yīng)鏈的逐步修復(fù)，預(yù)計(jì)將對(duì)市場(chǎng)形成有效支撐。
諾安基金表示，從內(nèi)部環(huán)境來(lái)看，4月是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力最大的時(shí)期，PMI數(shù)據(jù)顯示5月已經(jīng)環(huán)比改善。進(jìn)入6月，隨著疫情的好轉(zhuǎn)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策全面鋪開(kāi)，政策蓄力后迎來(lái)集中起效窗口，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)修復(fù)跡象，6月有望進(jìn)入加速修復(fù)階段。
其次，從外部環(huán)境來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期頂點(diǎn)已過(guò)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)不斷升溫可能會(huì)進(jìn)一步緩解加息預(yù)期；美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹重壓下，中美貿(mào)易環(huán)境可能會(huì)出現(xiàn)有階段性改善；俄烏沖突日漸明朗，對(duì)全球商品市場(chǎng)預(yù)期沖擊最大的階段已經(jīng)過(guò)去。綜合來(lái)看，當(dāng)前情況看內(nèi)外部各項(xiàng)壓力均出現(xiàn)邊際改善的狀態(tài)，有利于市場(chǎng)預(yù)期的回暖。
金鷹基金表示，展望6月，在疫情好轉(zhuǎn)、穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力背景下，A股反彈空間的打開(kāi)有賴基本面后續(xù)的實(shí)質(zhì)變化。A股在五月超跌反彈后，上漲出現(xiàn)乏力。進(jìn)入6月，在疫情得到有效管控情況下，市場(chǎng)觀察重點(diǎn)將重新回歸到對(duì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策效果的跟蹤和確認(rèn)上，包括疫后復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)展、信貸投放、地產(chǎn)需求等等。在此之前，市場(chǎng)或呈現(xiàn)震蕩反復(fù)的態(tài)勢(shì)。
此外，外圍美聯(lián)儲(chǔ)縮表實(shí)質(zhì)影響仍有待觀察。美國(guó)中短期通脹壓力會(huì)否如期回落，由此將決定美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)緊縮節(jié)奏，若未超預(yù)期，A股有望迎來(lái)進(jìn)一步的修復(fù)機(jī)會(huì)?？傮w而言，A股最悲觀的階段可能已經(jīng)過(guò)去，反彈空間有待實(shí)質(zhì)變化。
從方向來(lái)看，成長(zhǎng)領(lǐng)域仍是基金公司偏愛(ài)的投資方向。富國(guó)基金認(rèn)為，若市場(chǎng)上行，業(yè)績(jī)長(zhǎng)期彈性較大的成長(zhǎng)股反彈空間或更大，當(dāng)前成長(zhǎng)板塊的新能源車、光伏、軍工、半導(dǎo)體等行業(yè)仍有估值性價(jià)比。
上投摩根基金表示，后續(xù)主要關(guān)注三大方向：一是疫情得到有效控制而邊際改善的制造業(yè)，如汽車及其供應(yīng)鏈；二是受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的非必須消費(fèi)品；三是前期跌幅較大、充分消化了估值和不確定性的成長(zhǎng)板塊。但需要注意的是，成長(zhǎng)板塊的貝塔機(jī)會(huì)可能較少，精選個(gè)股比覆蓋板塊更重要。
華夏基金則表示，穩(wěn)增長(zhǎng)是當(dāng)前最為重要的階段性投資線索，也是長(zhǎng)期成長(zhǎng)資產(chǎn)能夠重新占優(yōu)的重要前提。
來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)（chinafandnews）
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