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基金凈值最低會降到多少啊，基金凈值最低的多少不會再降了？

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錢如故

基金凈值最低會降到多少啊，基金凈值最低的多少不會再降了？

財聯(lián)社9月16日訊（記者 閆軍）公募凈值低于1不收管理費？已有公募今天發(fā)出降費公告？

今天的資本市場上充斥著繁雜的“噪音”，在不確定性面前，往往三人成虎，眾口鑠金，重創(chuàng)市場。以上兩種傳聞，與另一降費誤讀“癡纏”，形成了對市場的負(fù)向共震。

上述降費誤讀來自國辦發(fā)布的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化營商環(huán)境，降低市場主體制度性交易成本的意見》，文件鼓勵證券、基金、擔(dān)保等機(jī)構(gòu)進(jìn)一步降低服務(wù)收費，推動金融基礎(chǔ)設(shè)施合理降低交易、托管、登記、清算等費用。

被鼓勵降費的不僅是證券，還有基金行業(yè)，市場對《意見》的過分解讀增加了恐慌，也助長了“公募凈值低于1不收管理費”等謠言，因此，坐擁頭部基金代銷平臺，東方財富領(lǐng)跌的原因正在于此。

“公募凈值低于1不收管理費”？辟謠！

各種消息中，一則“市場傳公募凈值低于1不收管理費”殺傷力極大。

16日中午，投資者聚集的雪球上，不少投資者轉(zhuǎn)發(fā)了這條消息：“今天市場在傳以后公募凈值低于1的不收管理費了，這事情就會導(dǎo)致兩個結(jié)果：一個是公募本身會加速向行業(yè)頭部集中，大家會優(yōu)先銷售高凈值的老產(chǎn)品，資金往更少的基金經(jīng)理身上流；二是類似東財這一類參與基金銷售業(yè)務(wù)和分成的企業(yè)，利潤也會少一截。”

對此，多位公募基金業(yè)內(nèi)人士向財聯(lián)社記者表示，這一傳言的真實度不高。有合規(guī)部門人士則直言“沒聽說”。

“這種傳言沒有依據(jù)了，如果凈值低于1則不收取管理費是需要修改基金合同的。”一位業(yè)內(nèi)人士表示，對于基金公司來說，單純把基金凈值提高，只要合并基金就能做到，這并非是監(jiān)管要達(dá)到的效果。

有業(yè)內(nèi)人士向財聯(lián)社記者表示，《意見》鼓勵基金降費的出發(fā)點或許是從考慮持有人體驗的角度出發(fā)，用基金“賺錢才收管理費，虧錢不收管理費”的角度更合適。

公募火速降費？誤讀，今年141只基金已降費

在《意見》出臺后，公募基金降費公告讓原本緊張的市場更加風(fēng)聲鶴唳。特別是早間泰信基金的一則降管理費與托管費的公告，更是讓市場產(chǎn)生遐想，認(rèn)為已有公募基金率先行動了。

16日早上，泰信基金公告稱，泰信智選成長靈活配置混合型證券投資基金降低管理費、托管費和增加C類份額并修改基金法律文件，其中，該基金的管理費率由1.50%/年下調(diào)為0.6%/年，托管費率由0.25%/年下調(diào)為0.1%/年。根據(jù)公告，該降費即日生效。

事實上，公募基金近年來在降費上早有行動。下調(diào)管理費或者管理費、托管費雙雙下調(diào)的同樣不在少數(shù)。

自8月以來，至少有6只基金發(fā)布降低管理費率并修改基金合同的公告。

分別為諾安鑫享定開債（年管理費率從0.4%下調(diào)至0.3%）、南華豐淳混合A（年管理費率由1.2%下調(diào)至1.0%）、平安日增利貨幣基金（托管費年費從0.08%下調(diào)至0.05%）、中海惠裕純債（管理費率由0.7%／年下調(diào)至0.3%／年、托管費率由0.2%調(diào)整為0.1%／年）、嘉實貨幣（管理費率從0.33%到0.27%、托管費從0.1%下調(diào)至0.05%）以及匯豐晉信平穩(wěn)增利中短債（C份額年銷售服務(wù)費率由0.3%下降至0.2%）

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，財聯(lián)社記者不完全統(tǒng)計顯示，今年以來，發(fā)布過同類降低管理費率并修改基金合同的公告的基金產(chǎn)品多達(dá)141只（不同份額分開統(tǒng)計）。

對此，某大型基金從業(yè)人士向財聯(lián)社記者表示，一方面，近年來，公募基金規(guī)模迅速壯大，降低管理費也并不會影響公司的收入，呈現(xiàn)“規(guī)模越大費率越低”趨勢。

中基協(xié)9月15日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，公募基金管理總規(guī)模26.79萬億元，基金數(shù)量達(dá)到10010只。

另一方面，產(chǎn)品數(shù)據(jù)迅速擴(kuò)容，同質(zhì)化產(chǎn)品增加，通過降低費率讓利投資者，也是吸引投資者的方式之一。這一點在ETF產(chǎn)品上表現(xiàn)更為突出，此前，不少頭部公司曾經(jīng)打出“0元申購”活動，新基金認(rèn)購費打折更為常見。

今年4月份，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，明確要求，基金管理人需以投資者利益為核心的營銷理念，強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理，鼓勵基金管理人合理讓利型產(chǎn)品等創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展，著力提高投資者獲得感。

不僅是降費，截至目前，已有11家公募基金上報了讓利型基金產(chǎn)品。降費讓利既是監(jiān)管要求，也是市場化發(fā)展的必然。對于，不少公募基金向財聯(lián)社記者表示，未來將積極響應(yīng)《意見》中關(guān)于“鼓勵基金降費”的號召，進(jìn)一步降低費率，推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，提升持有人體驗。

機(jī)構(gòu)火速解讀“降費”

對于鼓勵證券、基金降費導(dǎo)致大跌，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，顯然是市場對政策有所“誤讀”。

中信建投非銀趙然認(rèn)為，從政策原文來看，其中內(nèi)容主要側(cè)重于讓利于民、鼓勵交易、減輕市場主體負(fù)擔(dān)，不應(yīng)將降低制度性交易成本等同于針對市場化費率進(jìn)行規(guī)范；而且，當(dāng)前股票交易傭金、基金產(chǎn)品實際費率并不虛高，已經(jīng)是產(chǎn)業(yè)鏈上下游充分競爭下的合理平衡，短期下降空間有限。

東吳非銀團(tuán)隊16日下午給出數(shù)據(jù)論證，公募基金偏股混合類基金當(dāng)前平均管理費為1.46%（2010年為1.5%左右），假設(shè)行業(yè)管理費下滑20%，對收入影響約為6%，我們認(rèn)為降費傳言引發(fā)市場過度反應(yīng)和擔(dān)憂。此外，文件推出面向的市場主體主要針對中小微企業(yè)、個體工商戶，在這類市場主體中，有關(guān)證券、基金的費率在市場主體的經(jīng)營成本中的占比遠(yuǎn)低于其他融資成本等經(jīng)營費率。

從橫向比較來看，我國證券和基金費率和海外相比處于較低水平，如股票交易費率方面，我國A股為0.025%，而港股0.3%——0.5%，美股0.005美元/股；當(dāng)前公募基金平均管理費0.85%，香港約為1.14%。

規(guī)范金融服務(wù)收費、降低市場主體制度性交易成本是我國金融業(yè)讓利于民的重要舉措。《意見》將推動金融行業(yè)回歸本質(zhì)，隨著牌照紅利價值下降，具有產(chǎn)品化、投資能力的機(jī)構(gòu)將受益。

本文源自財聯(lián)社記者 閆軍

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