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投資配比 圖，投資比例圖？

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錢如故

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公司估值，又名企業(yè)估值、企業(yè)價值評估等，是指著眼于上市或非上市公司本身，對其內(nèi)在價值進行評估。一般來講，公司的資產(chǎn)及獲利能力決定于其內(nèi)在價值。下面，我們將逐一對有關(guān)經(jīng)典的估值指標進行分享：

一、市盈率估值法

市盈率估值法是股市投資中最常用的估值方法，它是股價與每股收益的比率，意為投資者大概多少年能收回本金。例如股價為10元/股，上一年度每股收益為1元/股，則該公司的市盈率為10（倍），也就是說按照目前的10倍市盈率，按照靜態(tài)理想的狀態(tài)則投資者需要10年才能收回本金。因此，通常情況下，市盈率越低的公司，投資收回本金的時間越短。

一般使用場景較多的是滾動市盈率（TTM），既能用于橫向同行業(yè)比較，也能縱向用來反映寬基指數(shù)的市場位置高低（歷史市盈率走勢&分位標準差）。通常情況下，股市主要指數(shù)都是在10~25倍市盈率之間波動，當?shù)陀?5倍時可積極樂觀布局，而高于20倍時則要保守謹慎了；如指數(shù)估值在歷史中位數(shù)上方，投資者應(yīng)適當降低股票資產(chǎn)的投資比例，如在歷史中位數(shù)下方，則可適當增加投資占比；如在歷史中位數(shù)附近、不高不低的位置，在沒有較大勝算、漲跌概率均為50%時應(yīng)保持股債均配策略。

同時，對于醫(yī)藥消費、食品醫(yī)療等那些盈利穩(wěn)定的行業(yè)，基本上可以用市盈率進行估值；而鋼鐵、化工、有色金屬、新興高科技、生物工程等行業(yè)，要么利潤不穩(wěn)定，要么根本沒有利潤，市盈率并不能準確反映其真實的狀況；如地產(chǎn)和鋼鐵等周期行業(yè)甚至要把市盈率作為反向指標。

二、市凈率估值法

市凈率為股價與每股凈資產(chǎn)的比率，每股凈資產(chǎn)為所有者權(quán)益與股本總數(shù)的比率，反映的是投資者花多少倍價錢買入該家公司的凈資產(chǎn)。

對于資產(chǎn)較多的重資產(chǎn)公司，市凈率就越穩(wěn)定，比如鋼鐵、有色金屬、煤炭、銀行、化工、石油以及一些大型的基建類企業(yè)等，以及盈利不穩(wěn)定而呈現(xiàn)明顯周期性波動的行業(yè)，同時對于大盤股指數(shù)也是相當有效的；輕資產(chǎn)、新興高科技行業(yè)不適合用市凈率估值，中小創(chuàng)企業(yè)和指數(shù)由于凈資產(chǎn)不足也無法使用市凈率反映其真實價值。

市凈率和市盈率其實要經(jīng)常放在一起使用的，市盈率不能反映的情況，市凈率可以反映出來。

三、市銷率估值法

市銷率是股價與每股銷售額的比率，非常適合于做同行業(yè)之間的比較，投資者能夠迅速發(fā)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)最好的公司，特別是在那些沒什么利潤、但集中度越來越高的行業(yè)。

一般來說，一家公司的銷售額越高，其市場份額就越大，競爭能力也就越強。因此，以同樣的價格購買一家銷售額更高的企業(yè)，那么買到好公司的概率也是更大的。

市銷率的優(yōu)點是適用于那些利潤穩(wěn)定且持續(xù)增長的公司，缺點是周期公司和虧損公司沒辦法使用。

四、市現(xiàn)率估值法

市現(xiàn)率是股價與每股現(xiàn)金流的比率，可以用于評價股票的價格水平和風(fēng)險水平，市現(xiàn)率越小很可能表明上市公司的每股現(xiàn)金增加額越多、經(jīng)營壓力越小。市盈率越低的公司，其通過經(jīng)營現(xiàn)金流收回成本的時間也就越短。

對于市盈率具備投資價值的企業(yè)，最好用市現(xiàn)率驗證一下，把市現(xiàn)率和市盈率走勢都調(diào)出來作比較，從而驗證盈利的真實性。同時，越是在熊市里面，低市現(xiàn)率越起作用，反而牛市卻沒有什么作用。

五、不同行業(yè)的估值方法

價值類公司適用市盈率、市凈率估值；周期類公司要觀察宏觀經(jīng)濟周期變化后結(jié)合歷史市凈率估值；成長類公司適用歷史市盈率、市銷率估值。

銀行業(yè)適用市凈率估值；消費品、醫(yī)藥行業(yè)、傳統(tǒng)家電等適用市盈率估值；能源、有色金屬、鋼鐵、工程或機械制造等結(jié)合PPI和銅價適用市凈率估值。

綜上，我們從市盈率、市凈率、市銷率、市現(xiàn)率和不同行業(yè)的估值方法等方面介紹股市投資中的經(jīng)典估值指標，希望能對大家有所幫助。

當然這只是一般性的規(guī)律總結(jié)，并不等同于投資建議。市場有風(fēng)險，入市需謹慎，盈虧自負之！好了，今天就和大家分享到此，我們下回再看。

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