基金相關(guān)程度低組合配置，基金相關(guān)程度低組合配置高的原因？

“根據(jù)兩家基金研究機(jī)構(gòu)的測(cè)算，最佳的持基數(shù)量是5~8 只。其中1~3只用于構(gòu)建安全墊，2~3只構(gòu)成核心資產(chǎn)，2~3只DIY風(fēng)格資產(chǎn)。對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者，可適當(dāng)調(diào)整。核心其實(shí)是構(gòu)建一個(gè)具有一定策略配置關(guān)系的投資組合來分散風(fēng)險(xiǎn)。”

知乎上有個(gè)提問：看到好的東西就想買，這是一種什么心理？答：正常心理。市場上新發(fā)的、持營的基金琳瑯滿目，每一只都不乏亮點(diǎn)，都想入手。

那么基金是不是買的數(shù)量越多越好？很顯然不是；那是不是越少越好？當(dāng)然也不是。對(duì)于普通投資者來說，其實(shí)是有一個(gè)最佳持基數(shù)量的范圍的，這個(gè)范圍是多少呢？

往下看。

1

// 持有多少只基金更合適？

我們?yōu)槭裁床恢毁I一只基金？因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)太大了，想象一下如果年初把全部積蓄幾百萬都買了跟蹤家電指數(shù)的基金，今年你得多絕望，雖然之后很有可能會(huì)反彈，但是心理壓力實(shí)在太大了。

既然摸不清市場風(fēng)格，那為什么我們不能像“海王”一樣買基金呢？一是因?yàn)槌只^于分散容易攤薄收益，畢竟有漲有跌；二是每個(gè)人精力有限，難以充分了解每一只基金；三是買基金需要各種費(fèi)用，成本也被拉大。

所以說，我們要把持基數(shù)量控制在一個(gè)適度的范圍內(nèi)，一是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，二是為了盡可能多獲取超額收益。

那么這個(gè)適度的范圍是多少呢？

有多家研究機(jī)構(gòu)都就此做過分析。其中著名基金研究機(jī)構(gòu)晨星給出的答案大家或許有聽過。晨星做了個(gè)測(cè)算，持有基金數(shù)量從1 到30 不等，同時(shí)更換組合中的基金品種，然后分別計(jì)算每個(gè)組合五年的基金業(yè)績波動(dòng)程度。

結(jié)果顯示：持有1只基金的組合的波動(dòng)率最大，每增加一只基金就可以明顯改善波動(dòng)程度；當(dāng)組合增加到7只基金以后，波動(dòng)程度和基金增加就沒有必然聯(lián)系了，也就是說，持有7只左右基金是比較合適的。

（來源：晨星投資者）

另外一家同樣受到官方認(rèn)可的基金研究機(jī)構(gòu)上海證券也曾就此做過測(cè)算。

結(jié)果發(fā)現(xiàn)，當(dāng)組合基金數(shù)量從1只逐步變化至5只時(shí)，下行風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)在各個(gè)持有周期均經(jīng)歷了快速下移，當(dāng)樣本基金提升至8 只時(shí)，分散下行風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)力就顯得不那么強(qiáng)勁了，再加入基金很可能還起到了相反的效果。最終給出的結(jié)論是：純風(fēng)險(xiǎn)量化的角度，配置5~8 只基金足夠分散下行風(fēng)險(xiǎn)。

（注：下行標(biāo)準(zhǔn)差和VAR都是用來衡量基金組合風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)）

（數(shù)據(jù)來源：上海證券研報(bào)）

因此，如果非要給出一個(gè)確鑿的答案，基金最佳持有數(shù)量是多少的話，可以參考兩家基金研究機(jī)構(gòu)的說法：5~8只左右。

2

// 必須持有5~8只基金嗎？

當(dāng)然不是。

如果您是一個(gè)新手，初入基金江湖僅僅想要體驗(yàn)一番或者驗(yàn)證自己的投資眼光，那么放輕松，買自己認(rèn)可的基金就行了。

如果您準(zhǔn)備用于買基的錢只有幾千塊、幾萬塊，那也無需囿于5-8只的限制，可以適量減少一點(diǎn)，不然分?jǐn)偟矫恐换鹕系腻X過少，體會(huì)不到投資的樂趣，扣除手續(xù)費(fèi)后掙不了多少錢。

如果您是一位基金大佬，早已笑看股市浮沉；或是具備較強(qiáng)專業(yè)性的機(jī)構(gòu)投資者，那么完全可以按照自己的判斷和計(jì)劃來決定持有基金的數(shù)量。

其實(shí)啊，在組合中持有多少基金為最佳并無定律。我們?yōu)榇蠹彝扑]5-8只的目的是為了幫助大家分散風(fēng)險(xiǎn)，所以說，整個(gè)持基組合的分散化程度，遠(yuǎn)比基金數(shù)目重要。

我一朋友是某基金經(jīng)理的腦殘粉，持有的7只基金里，5只都是這位基金經(jīng)理管理的，而且名字一看都是偏成長風(fēng)格的，比如XX時(shí)代先鋒、XX核心成長、XX景氣優(yōu)選……果不其然一看前十大重倉股，高度雷同，完全達(dá)不到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的，這5只≈1只，單買一只滬深300ETF的風(fēng)險(xiǎn)可能都要比買這7只要小。

PS：怎么樣能知道自己買的各只基金之間的相關(guān)性呢？有一個(gè)網(wǎng)頁工具可以查詢：

https://qieman.com/portfolios/create?state=

復(fù)制到瀏覽器后打開，輸入基金的名稱和自己的配置比例即可

基金相關(guān)性結(jié)果會(huì)用【-1,1】之間的數(shù)字表示，正數(shù)表示正相關(guān)，越接近1正相關(guān)性越高；負(fù)數(shù)表示負(fù)相關(guān)，越接近-1負(fù)相關(guān)性越高。相關(guān)性為負(fù)可以在一定程度上對(duì)沖非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

注：結(jié)果僅供參考，不構(gòu)成投資建議

還有一位朋友，零零總總也買了7、8只基金，但是其中1只買了接近10萬塊，是在認(rèn)認(rèn)真真搞投資，而剩余幾只基金都只買了10塊錢、20塊錢，純上車體驗(yàn)，基本可以視作不存在。

總結(jié)來說，數(shù)目不是最緊要的，要想實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散，這5~8只基金之間要有一定的策略配置關(guān)系。

3

// 5~8只基金該如何分布？

那么現(xiàn)在問題來了，這5~8只基金該怎么買才能算是策略配置呢？如何構(gòu)建一個(gè)理想的投資組合呢？

首先我們來看一個(gè)計(jì)算資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)的公式，是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的獲得者馬科維茨提出來的。

從這個(gè)公式中可以看到，一個(gè)組合的整體風(fēng)險(xiǎn)是由三個(gè)要素決定的，分別是：各資產(chǎn)本身的風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)的配置比例和資產(chǎn)之間的相關(guān)性。

基于此，挖掘基覺得大家可以分以下四步來用這5~8只基金構(gòu)建組合。

第一步，靜下心來，花點(diǎn)時(shí)間捋清楚自己有多少錢能用于買基金，包括現(xiàn)在的儲(chǔ)蓄和未來的現(xiàn)金流，這些錢能投資多久？給自己的錢也分分類。再想明白想要靠基金投資在多長的時(shí)間內(nèi)達(dá)到一個(gè)什么樣的收益目標(biāo)。把這些想清楚，才能對(duì)各類基金品種的大致配置比例做到心中有數(shù)。如果還是搞不懂，可以請(qǐng)專業(yè)的理財(cái)經(jīng)理幫助。

挖掘基給大家整理了各類型的萬得基金指數(shù)在近10年的年化收益率，雖然歷史業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，但也可以作為參考~

（來源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2011/1/1至2021/12/15。風(fēng)險(xiǎn)提示：以上股票倉位和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)僅指通常情況，以具體基金合同等發(fā)行材料約定為準(zhǔn)。收益率指對(duì)應(yīng)的萬得基金指數(shù)表現(xiàn)，具體包括普通股票型基金指數(shù)、股票指數(shù)型基金指數(shù)、偏股混合型基金指數(shù)、平衡混合型基金指數(shù)、靈活配置型基金指數(shù)、偏債混合型基金指數(shù)、混合債券型一級(jí)基金指數(shù)、混合債券型二級(jí)基金指數(shù)、中長期純債型基金指數(shù)、短期純債型基金指數(shù)、貨幣市場基金指數(shù)。指數(shù)歷史業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)，也不代表具體基金產(chǎn)品表現(xiàn)。）

第二步，構(gòu)建組合中的“安全墊”。這一部分通常配置貨幣型基金和純債型基金，一共1~3只即可。因?yàn)樨泿判突鸬馁Y產(chǎn)配置情況市場上各家基本差別不大，純債型基金也不像權(quán)益類基金那樣風(fēng)格多樣。如果風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，這一部分可以增加投入的資金，加大配置的比例，但是基金的持有數(shù)量不需要增加。

第三步，配置組合中的核心資產(chǎn)。這一部分可以優(yōu)選2~3只全行業(yè)的權(quán)益型寬基，可以是長期業(yè)績較為優(yōu)秀且持續(xù)穩(wěn)定的主動(dòng)型基金，也可以是整體較為穩(wěn)定的大中盤指數(shù)型基金，比如跟蹤滬深300、MSCI A50等指數(shù)的ETF及聯(lián)接基金。

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低的投資者而言，可以選擇把1~2只權(quán)益型寬基替換為“固收+”類資產(chǎn)，比如偏債混合型基金、二級(jí)債基等。組合中的這個(gè)部分的短期業(yè)績不一定是最亮眼的，但中長期持有更有機(jī)會(huì)能夠?yàn)橥顿Y者帶來持續(xù)、穩(wěn)定的收益。

第四步，DIY組合中的風(fēng)格資產(chǎn)。這一部分可以配置2~3只行業(yè)主題基金或者具有明顯風(fēng)格特征的權(quán)益型基金。近兩年A股市場將以結(jié)構(gòu)性行情為主，不同板塊之間此消彼長會(huì)是常態(tài)，但是并不建議大家追逐熱點(diǎn)、追漲殺跌。如若要想分享板塊上漲的紅利，應(yīng)該著眼于基本面和中長期市場風(fēng)格進(jìn)行板塊的判斷選擇。

這一部分也可以適當(dāng)配置一些小盤基金和新興市場基金，來全方位分散風(fēng)險(xiǎn)。這一部分在整體基金組合中的配置比例建議不要過高，大概占總資金的10%-30%即可，投資期限長、風(fēng)險(xiǎn)偏好極高的投資者也可以適當(dāng)提高配置比例，如果不能準(zhǔn)確擇時(shí)，建議分批入場。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者，這一部分更要謹(jǐn)慎配置，減少投入。

所以，你現(xiàn)在手里一共持有多少只基金？正好用周末的時(shí)間好好盤一盤。持基過多的可以給基金做做減法，搞搞“斷舍離”；只持有1、2只基金的可以看看自己是哪一部分沒配置，是否需要補(bǔ)上，物色一下優(yōu)秀的基金，等待時(shí)機(jī)入場。

風(fēng)險(xiǎn)提示

本資料觀點(diǎn)僅供參考，不作為任何法律文件，資料中的所有信息或所表達(dá)意見不構(gòu)成投資、法律、會(huì)計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，我公司不就資料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做出任何擔(dān)保。在任何情況下，本公司不對(duì)任何人因使用本資料中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。以上內(nèi)容不構(gòu)成個(gè)股推薦。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。管理人不保證盈利，也不保證最低收益。投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。市場有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。

好了，這篇文章就和大家分享到這里，希望可以幫助到大家。另外，想要實(shí)現(xiàn)投資穩(wěn)定盈利，建議大家可以多學(xué)習(xí)一些相關(guān)的課程內(nèi)容，這里給大家推薦一個(gè)知識(shí)平臺(tái)——愛雅微課：https://ke.iya88.com/，里面提供了全網(wǎng)最全最實(shí)戰(zhàn)的課程，很多大佬都是該網(wǎng)站的會(huì)員，抓緊收藏起來吧！