基金盈利怎么樣止盈，基金盈利怎么樣止盈呢？-錢如故

基金盈利怎么樣止盈，基金盈利怎么樣止盈呢？

指數(shù)基金止盈這個問題其實是我在去年一路下跌買入低估值指數(shù)基金的同時就考慮的問題，個人認為，敢于在下跌中不斷買入，未來盈利幾乎是肯定的。只是，在當時的哀鴻遍野下談止盈似乎不合時宜。

止盈是一件不容易的事情，它是建立在客觀數(shù)據(jù)上的主觀判斷。前篇文章里有提到，估值從極低到正常估值這段的收益屬于大概率可以獲得的，無非是等待的時間，但是正常估值到高估值這一段則是屬于“非理性繁榮”，得到多少，能否獲得，存在一定的不確定性。指數(shù)基金的止盈亦是建立在對市盈率，市凈率等估值指標，結合ROE，凈利潤增長率，估值水位，十年期國債等客觀數(shù)據(jù)的分析上，再帶著一定的主觀判斷得出。這大概就是將投資視為科學和藝術相結合的原因所在吧，一如分析一只個股應是從定量和定性兩方面結合。

大類上看，止盈可以分為一次性止盈和分步止盈。無論一次性止盈和分布止盈，估值水位都是貫穿其中的，我個人做法是：一旦估值歷史水位達到了80％，便堅決賣出。吃魚只能吃中段。BTW：有時候估值沒到80％，就一路不回頭地回調了。

一、最大回撤止盈法。

一般來說，從底部上漲20％以上，在技術上便可稱作牛市，同樣道理，當股市上漲到最高點（事后來看），上漲到某一個點位，然后回調20％，則一次性賣出，從前兩次牛市來看，例如2007年的6000點（為方便計算，點位取整），2015年的5000，如果在回調20％，即在4800和4000點止盈，那么亦是收獲頗豐的。當然，前提是估值不便宜了，如果漲到一個相對高點，回調20％，估值依然很低，那么是無需急著止盈的，所以，估值是在采用各種止盈方法過程中的錨。

二、采用總體目標止盈法。

設置總體收益率止盈目標。例如：達到80％（也可以是60％，這帶有一定的主觀性）就止盈。一種是達到80％無條件全部止盈。一種是達到80％后，先不止盈，最高收益回撤達到10％再止盈。或者是，最高收益回撤20％再止盈。若回撤幅度設置過小，則可能被市場震出去，錯過了日后上漲。如回撤幅度設置過大，則影響整體收益。一般來說，參照10％或20％再止盈。或者達到總體收益目標80％后，分批止盈，回撤10％止盈一半，再回撤10％，再全部賣出。

三、跌破250日均線止盈法。

一年大約有250日交易日，因此250日線通常被稱為年線，一旦跌破年線，意味著一年內入場的投資者大部分都是虧損的，市場開始走弱，有人在跌破250日均線時，便無條件全部止盈。

四、參考銀行螺絲釘?shù)乃悸罚捎糜?a href="http://www.weightcontrolpatches.com/tag/%e6%94%b6%e7%9b%8a%e7%8e%87%e6%b3%95" title="【查看含有[收益率法]標簽的文章】" target="_blank">收益率法。

當盈利收益率（市盈率的倒數(shù)）大于10％時，開始投資，而當盈利收益率小于6.4％時，分批賣出。由于其認為6.4％是債券基金的長期平均收益，而債券基金的收益相較于股票更加穩(wěn)定，因為當投資股票的收益率不足于長期投資債券的收益率，那么開始分批止盈賣出。但是盈利收益率法是有適用范圍的，只適用于流動性好的、盈利相對穩(wěn)定的指數(shù)基金，不適用于周期股占比高的，以及盈利不穩(wěn)定的指數(shù)基金，例如成長類基金便不適合。這些指數(shù)往往存在市盈率陷阱。具體可以參見銀行螺絲釘?shù)摹队找媛史ㄌ暨x指數(shù)基金》。

五、參考估值水位。

指數(shù)基金的估值，有的適用于市盈率估值，有的適用于市凈率估值。當估值水位在50％以下，被認為屬于低估狀態(tài)，而高于70％，80％，被認為是高估狀態(tài)，我個人在水位高于80％后是一定會止盈賣出的。李超人說過，不賺最后一塊銅板。一般來說，低估高估可參考以下這張簡單粗暴的表格。

巴菲特說出，賣出有三原則：一個股價相對于內在價值來說，已經(jīng)不便宜了，例如，當初低估買入，現(xiàn)在不再低估了。二是基本面變壞了。這個在指數(shù)基金上表現(xiàn)不那么明顯。因為指數(shù)基金是一攬子股票的集合，一般來說，其盈利具有一定的穩(wěn)定性，即使有黑天鵝，對整體業(yè)績影響有限，此外，指數(shù)一般是半年到一年便會更新一次，有的甚至是一個季度更新一次，更新時，便將一些不符合邏輯的股票調出指數(shù)。這樣，一定程度上，保證了指數(shù)基金更符合其初設的投資策略。不斷地更新優(yōu)化標的，也是指數(shù)基金收益的一個來源。三是遇到更有吸引力的投資標的。投資無非是標的未來回報率之間的對比。盈利收益率法便是參照了資產(chǎn)價值之間的對比。當資產(chǎn)的未來回報率相對于債券基金來說不再有吸引力，便可以逐步賣出止盈。但是，其實在操作過程中，會遇到各種各樣的市場情況，我們要結合多個方面綜合來看，其中還會夾雜著一些個人的主觀判斷。這其中，切記要貫穿這樣一個理念，那便是：不要妄圖賺取最后一塊銅板。

此外，在股市泡沫的時候，往往債權類資產(chǎn)會有些機會，例如2007年后期債基大幅折價，09年后期債基大幅折價，15年后期分級A大幅折價，由于人們對股權類資產(chǎn)的風險偏好，導致債市折價，由此帶來一定的投資機會。

在這里不得不提到資產(chǎn)配置，之前說過，投資無非的資產(chǎn)投資價值之間的對比，當股市產(chǎn)生巨大泡沫的時候，我們可以去關注其他資產(chǎn)，不光是債市，還有美股，港股，石油等商品的投資價值，當股市大幅上漲透支了未來的行情，我們不妨把資金逐步撤離，投資那些尚處于洼地的投資標的。

本文源自芳的平凡之路

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