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場內(nèi)基金申購贖回費用怎么算，場內(nèi)基金申購贖回費用怎么算的？

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場內(nèi)基金申購贖回費用怎么算，場內(nèi)基金申購贖回費用怎么算的？

場內(nèi)交易基金是可通過證券交易賬戶在A股市場進行交易的基金產(chǎn)品。交易價格是實時的，交易規(guī)則與股票交易相同。場內(nèi)交易基金主要有ETF、LOF和封閉式基金，另外還有分級基金的A類和B類份額。本文介紹常見的ETF、LOF和封閉式基金。

ETF的中文名稱是“交易型開放指數(shù)基金”，本質(zhì)上是一種指數(shù)投資基金，跟蹤的是某個指數(shù)后面一攬子股票的價格波動。比如上證50指數(shù)，由工商銀行、中國石化等50只股票構(gòu)成，上證50ETF就是對標上證50指數(shù)，按同樣的權(quán)重去購買它的成分股，與它同步漲跌。

與普通開放式基金的申購贖回機制不同，ETF申購主要以一組股票組合來換取ETF份額，贖回換回的也是股票組合。對于ETF通俗一點說的話，就是相當(dāng)于一籃子股票（所擬合的指數(shù)的成分股）在打包買賣。

LOF的中文名稱是“上市開放式基金”，它既可以在場外申購贖回，又可以在場內(nèi)交易份額和申購贖回，是我國的本土化創(chuàng)新。它通過轉(zhuǎn)托管機制將場外和場內(nèi)聯(lián)系起來，本質(zhì)還是開放式基金。

封閉式基金顧名思義，和開放式基金相對應(yīng)，一經(jīng)成立就進入封閉期，在封閉期內(nèi)基金規(guī)模不變，投資者不能進行申購和贖回，只能在二級市場上進行交易。由于封閉式基金不存在贖回風(fēng)險，基金經(jīng)理不用像開放式基金那樣追逐短期利益，可以全力投入操作，也能進行較長期的價值投資。

場內(nèi)基金比一般開放式基金具有交易成本低、資金使用效率高等優(yōu)點。一般開放式基金的申購和贖回費率分別為1.5％和0.5％，而場內(nèi)交易只需要付給券商傭金，傭金費率最高是千分之三。場內(nèi)資金T+0可用T+1日可取，持倉調(diào)整快捷，可實現(xiàn)當(dāng)日調(diào)倉，資金使用效率要高得多。

由于同時存在二級市場交易和申購、贖回機制，場內(nèi)和場外的份額完全打通，這使得LOF在場內(nèi)一般不會出現(xiàn)大幅折價。如果兩者存在差價，那套利的機會就出現(xiàn)了。套利操作的原理是這樣的：當(dāng)基金凈值高出場內(nèi)交易價格時，在場內(nèi)買入并在場外贖回來獲利；當(dāng)凈值低于場內(nèi)交易價格時，可在場外申購后在場內(nèi)賣出。

場內(nèi)交易基金由于受供求關(guān)系影響，交易價格是隨時變化的。封閉式基金由于沒有場外份額，不存在套利機制，交易價格有可能和凈值是不同的。當(dāng)封閉式基金在場內(nèi)交易價格低于凈值時稱為“折價”，反之則為溢價。封閉式基金由于不存在贖回的問題，基金經(jīng)理可以按較長的時間進行布局，因此價值投資風(fēng)格的基金比較適合封閉運作。

在封閉式基金轉(zhuǎn)為開放式基金時，理論上封轉(zhuǎn)開后折價會消失，折價較高的封閉式基金可以密切關(guān)注。

本文源自二鳥說

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