基金跌的時(shí)候補(bǔ)倉，基金跌的時(shí)候補(bǔ)倉好嗎？

芒格實(shí)盤教你如何“倒金字塔加倉”

在前面的內(nèi)容里面，泰泰跟大家一起探討了基金止盈重要性并且介紹了一種簡單的止盈方法，按計(jì)劃本次應(yīng)該介紹一些其他的止盈辦法。但鑒于最近市場接連回調(diào)，不少朋友在問如何補(bǔ)倉，于是泰泰決定把在下跌行情中如何補(bǔ)倉提前到今天來講，希望能幫到大家。

這一次我們繼續(xù)來聊一下，在市場趨勢下跌，或者基金出現(xiàn)比較大回撤的情況下，如果要補(bǔ)倉可以怎么操作，如果已經(jīng)虧本，要如何操作可能更快回本。

波動(dòng)較大的基金和股票在有些地方是相通的，所以大家可以先看一下股神巴菲特的老搭檔，同為投資大師的芒格去年在某公司股票下跌時(shí)的操作案例：

在A公司股票下跌趨勢中，芒格在具體的操作如下：

今年一季度建倉，持倉16.53萬股。

今年二季度股價(jià)平穩(wěn)，在220美元附近，持倉不變。

今年三季度單季度下跌34.72%，繼續(xù)加倉13.67萬股，共持倉30.2萬股。

今年四季度單季度下跌19.76%，繼續(xù)加倉30萬股，共持倉60.2萬股。

芒格使用的這種逆勢而為的方法常被稱為“倒金字塔加倉法”，簡單來說就是越跌越買，大跌大買，但中間倉位控制和具體的觸發(fā)條件有講究，而且有一個(gè)不得不提的大前提。

使用“倒金字塔加倉法”的前提條件是：看好加倉的對象未來是上漲的，哪怕現(xiàn)在還在下跌的過程中。這一點(diǎn)對于股票投資來說比較難判斷，需要大家對股票非常了解。但這對基金投資來說就相對容易，因?yàn)橹灰?jīng)濟(jì)是向好的，優(yōu)秀的基金從長期來看是趨勢向上的。對于符合未來發(fā)展趨勢的高景氣行業(yè)，也是同理。

另外，在下跌趨勢中補(bǔ)倉的節(jié)奏也很關(guān)鍵，“子彈”是有限的，不能無限制補(bǔ)，也不能隨意地補(bǔ)，要在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)把“子彈”打出去才不容易抄底抄到半山腰，爭取更好的結(jié)果。

那到底什么時(shí)候該補(bǔ)？補(bǔ)的話該補(bǔ)多少呢？

我們還是以中證偏股基金指數(shù)為例，經(jīng)過測算，截至2022/8/31，中證偏股基金指數(shù)過去10年的歷史中，1年維度的最大回撤的極值是-48.77%，1年維度最大回撤的平均值是-19.73%，約等于-20%。

這意味著，在下跌的過程中，我們至少要做好基金向下跌20%的補(bǔ)倉準(zhǔn)備，也要預(yù)留橫好基金跌50%的補(bǔ)倉準(zhǔn)備。每次補(bǔ)倉的間隔大致設(shè)定在-5%~-10%（當(dāng)然，在小幅震蕩的行情中也可考慮適當(dāng)縮小補(bǔ)償間隔）。

假如把補(bǔ)倉的資金分成10份，結(jié)合“倒金字塔加倉法”中比較常見的1-1-2-2-4補(bǔ)倉模式，可以形成以下的補(bǔ)倉方案：

（提示：上述補(bǔ)倉模式僅做示例，不作為投資建議或意見。請投資者根據(jù)自身實(shí)際情況進(jìn)行投資。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎）

我們2015年6月到2015年12月的牛市高位急跌后反彈的行情為例：

假如在指數(shù)高點(diǎn)下跌5%開始，建倉，1成，

在建倉后指數(shù)跌超5%的時(shí)候，觸發(fā)的補(bǔ)倉，補(bǔ)1成，

在第一次補(bǔ)倉后指數(shù)再次跌超5%的時(shí)候，再次觸發(fā)的補(bǔ)倉，補(bǔ)2成，

（以上跌幅在歷史上都算比較常規(guī)的范圍，后續(xù)的情況比較少遇到，補(bǔ)到第4次在歷史上基本屬于極端情況）

在第二次補(bǔ)倉后指數(shù)繼續(xù)下跌，等跌超10%的時(shí)候，再次觸發(fā)補(bǔ)倉，補(bǔ)2成，

最后在第三次補(bǔ)倉后指數(shù)繼續(xù)下跌，等跌超10%的時(shí)候，再次觸發(fā)補(bǔ)倉，補(bǔ)4成。

從上圖可以看到，按照“倒金字塔”的11224這樣的節(jié)奏來補(bǔ)倉，即便是2015年這樣的極端情況也基本能夠應(yīng)對，最后一次的加倍補(bǔ)倉基本補(bǔ)在了市場反彈前不久。

而且可以看到指數(shù)從9月開始反彈，反彈后補(bǔ)倉的資金在10月中旬就已經(jīng)開始有正收益，到2015年底，補(bǔ)倉的整體收益在12.44%；如果在指數(shù)的高點(diǎn)入場 “躺平”，那么要到2020年的7月才可能回到原點(diǎn)。

我們再以近一點(diǎn)的行情舉例，比如今年7月~今年8月，中證偏股基金指數(shù)由高位震蕩變?yōu)橼厔菹碌缓蠓磸?。用“倒金字塔加倉法”情況如下：

假如在指數(shù)高點(diǎn)下跌5%開始，建倉，1成，

在建倉后指數(shù)跌超5%的時(shí)候，觸發(fā)的補(bǔ)倉，補(bǔ)1成，

在第一次補(bǔ)倉后指數(shù)再次跌超5%的時(shí)候，再次觸發(fā)的補(bǔ)倉，補(bǔ)2成，

在第二次補(bǔ)倉后指數(shù)繼續(xù)下跌，等跌超10%的時(shí)候，再次觸發(fā)補(bǔ)倉，補(bǔ)2成，

第三次補(bǔ)倉基本補(bǔ)在指數(shù)反彈前一天，之后指數(shù)開始反彈，沒有能觸發(fā)第4次補(bǔ)倉。

截至今年8月26日，這樣補(bǔ)倉的整體收益為2.87%，指數(shù)從4月底開始反彈，補(bǔ)倉資金在6月初就開始出現(xiàn)浮盈；與此同時(shí)，如果高位入場沒有補(bǔ)倉，那現(xiàn)在距離回本還有比較大的一段距離。

聊到這里，泰泰跟大家再總結(jié)一下：

Q：“倒金字塔加倉法”什么時(shí)候用？

A：用于你認(rèn)為長期整體趨勢向上的基金和行業(yè)，比如你看好新能源長期上漲的空間，那么在新能源開始回調(diào)的時(shí)候，就可以考慮使用“倒金字塔加倉法”。如果你并不看好某個(gè)行業(yè)未來的發(fā)展，或者你并不認(rèn)可某位經(jīng)理的投資理念，那么這樣做可能會(huì)放大投資風(fēng)險(xiǎn)。

Q：加倉的節(jié)奏如何把控？

A：一定要在下跌到一定程度的時(shí)候再加倉，加倉的比例隨著下跌的深度而逐漸增加，千萬不要隨意加倉提前將“子彈”打光。

Q：還有哪些注意事項(xiàng)？

A：市場并不經(jīng)常發(fā)生像2007年10月、2015年6月、今年一季度那樣的極端行情，但一定要為這樣的可能預(yù)留好補(bǔ)倉的資金；另外，補(bǔ)倉要時(shí)刻提醒自己不要被浮虧嚇倒，不能半途而廢。

Q：我覺得這個(gè)太難了，而且還要判斷行情，有沒有更簡單的方法？

A：如果你覺得太復(fù)雜，那真的可以考慮定投這種方式。定投的本質(zhì)和“金字塔加倉法”、“倒金字塔加倉法”的本質(zhì)是一樣的，都是一種分批買入的策略。關(guān)于行情，有一些常用的指標(biāo)可以輔助判斷，這個(gè)我們在后面的內(nèi)容會(huì)繼續(xù)展開。

以上是關(guān)于在下跌的行情中如何補(bǔ)倉的討論，這一篇也是“看好的基金”要怎么買部分的最后一篇，下一次泰泰將跟大家一起探討基金如何止盈的問題。

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好了，這篇文章就和大家分享到這里，希望可以幫助到大家。另外，想要實(shí)現(xiàn)投資穩(wěn)定盈利，建議大家可以多學(xué)習(xí)一些相關(guān)的課程內(nèi)容，這里給大家推薦一個(gè)知識(shí)平臺(tái)——愛雅微課：https://ke.iya88.com/，里面提供了全網(wǎng)最全最實(shí)戰(zhàn)的課程，很多大佬都是該網(wǎng)站的會(huì)員，抓緊收藏起來吧！