基金本來是盈利為什么折算后虧損了呢，基金折算后為什么會(huì)虧變成盈利？
7月10號(hào)的周五晚上一位買入了前海開源中證健康產(chǎn)業(yè)的同事在微信群里驚慌失措，因?yàn)樗钟械倪@只基從原本正20%的收益率一夜降到負(fù)20%的收益率，大家紛紛在群里吐槽說這只基垃圾，跌的太狠了，漲一個(gè)月還不夠一天虧的，但實(shí)際上真是如此嗎？原來是分級(jí)基金的不定期份額折算在作怪。
那么今天就給大家講講分級(jí)基金和不定期折算是怎么回事。
首先明確一點(diǎn)，分級(jí)基金的折算并不會(huì)給你的實(shí)際收益帶來?yè)p失，分級(jí)基金的出現(xiàn)主要是為了滿足不同投資者的需求，它的特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類或多類份額，并分別給予不同的收益分配。分級(jí)基金各個(gè)子基金的凈值與份額占比的乘積之和等于母基金的凈值，如果母基金不進(jìn)行拆分，其本身是一個(gè)普通的基金。
以我同事買的前海開源中證健康產(chǎn)業(yè)為例，就是一只母基金，而它有分級(jí)A：前海開源基金A（代碼：150219），以及分級(jí)B：前海開源健康B（代碼：150220），其中A類是約定收益的，定期折算分紅，而B類是帶杠桿的，可以成倍的放大收益和虧損，當(dāng)凈值小于或者大于某數(shù)值時(shí)就不定期折算。
把兩個(gè)分級(jí)的基金如下圖做個(gè)對(duì)比，第一張是前海開源基金A，每年收益相對(duì)固定。
第二張是前海開源基金B(yǎng)，收益波動(dòng)非常大。
這就相當(dāng)于分級(jí)B向分級(jí)A借了一筆錢，加了杠桿去投資，而A份額和B份額的資產(chǎn)作為一個(gè)整體投資，無論總體投資盈虧都由B份額承擔(dān)，而B份額的人每年向A份額的持有人支付約定利息，為了維持A和B杠桿比例平衡就發(fā)生了不定期折算。
不定期折算又分為上折和下折。
先說上折，母基金的凈值漲到一定設(shè)定值，一般是從初始凈值1元漲到1.5元時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)上折。
舉個(gè)例子，一個(gè)母基金規(guī)模是1個(gè)億，初始凈值1元，拆分為A基金份額5000萬，B基金份額為5000萬本金加上從A借來5000萬的杠桿，此時(shí)B基金杠桿比例1比1，過一段時(shí)間母基金漲到了1.5個(gè)億，A基金還是固定收益為5000萬，而B基金則變成了1億加上5000萬杠桿了，此時(shí)B基金杠桿倍率從一倍變成了0.5倍了，這時(shí)候觸發(fā)上折，把母基金凈值從1.5降到1，賺的錢折算成份額進(jìn)行發(fā)放，這樣一來B基金的杠桿就恢復(fù)原來的倍率了。
再說下折，母基金的凈值跌到一定設(shè)定值，一般是從初始凈值1元跌到0.25元時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)下折。
還是以母基金是1個(gè)億為例，A基金5000萬，B基金5000萬加5000萬杠桿，過一段時(shí)間母基金跌到只有7000萬，那么A基金還是固定5000萬，B基金則變成2000萬加5000萬杠桿，杠桿倍率從1倍變成了2.5倍，如果此時(shí)繼續(xù)跌下去，B基金份額就要清零了，則A份額的約定收益無法實(shí)現(xiàn)，于是觸發(fā)下折，使凈值歸1。
總的來說，如果你只是像我同事那樣買的是母基金，就把它當(dāng)成一只普通指數(shù)基金就好，上折下折都很常見，無非是份額上的變化，不用過于擔(dān)心。
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