基金怎樣建倉，基金怎樣建倉更好？-錢如故

基金怎樣建倉，基金怎樣建倉更好？

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買基金的過程中，相信大家都有碰到過建倉的難題。

有10萬元想買基金，要一次性直接全部買入嗎？

要是市場大跌了怎么辦？

不一次性買，那么分多少次買呢？每次買多少？

…

關于這些問題，今天一篇文章幫大家搞清楚。

我總結了目前最實用的四種基金建倉法：

1. 定期定額法

2. 市盈率法

3. 市值恒定法

4. 金字塔法

接下來給大家一一介紹，重磅干貨，快收藏一波~

01 定期定額法

先來說第一種，定期定額建倉法：

案例：

小明手頭有24萬元想買基金，于是把24萬拆成24份，每份1萬元，每隔一個月投入1萬，直到24個月投完為止。

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策略優(yōu)點：

由于需要2年時間分批定投來攤低成本，因此投資風險較小，而且如果市場出現(xiàn)先跌后漲的情況，容易定投出微笑曲線。

策略缺點：

損失機會成本，如果投了沒多久牛市就來了，會導致踏空。

回測：

從2017年10月至今，上證指數(shù)從3500點跌到2400點再漲到現(xiàn)在2900點，如果我們用此法定投易方達滬深300ETF，可以獲得10.0%的收益率，而直接買入只有1.9%的收益率。

綜上分析，定期定額建倉法，可能會讓投資人損失一部分潛在上漲機會，但換來的卻是大幅降低投資風險，是一種萬能型建倉法。

既然這個策略最大的缺陷在于容易踏空牛市，如何有改進方案呢？

如果市場處于低估值區(qū)間，比如上證指數(shù)3000點以下，可以將布局期限縮短到12或者6個月，分成6-12批資金的形式投資，就可以在低位加快布局速度。

02 市盈率建倉法

再來說第二種，市盈率建倉法。

案例：

小明手頭有24萬元，將資金拆成24份，每份1萬元，然后再根據(jù)最新市場估值確定每個月的實際投資份數(shù)，直到投完為止。

基金怎樣建倉，基金怎樣建倉更好？

比如代表全市場A股的中證全指歷史市盈率中位數(shù)是18.5倍，目前中證全指的市盈率是16.1倍，兩者比值約為1.2倍，那么當期投資額即為1.2份資金。

假如后續(xù)市場繼續(xù)上漲，比如中證全指市盈率達到了37倍，那么當期投資額即為18.5/37=0.5份。

總之，實際買入份數(shù)=歷史市盈率中位數(shù)/當前市盈率倍數(shù)

Ps: 如果想放大波動和收益率，也可以采用“（歷史市盈率中位數(shù)/當前市盈率倍數(shù)）的二次方”決定買入份數(shù)。

策略優(yōu)點：

市場低位的時候我們會買入更多份額，相比定期定額法會更快在底部完成建倉，從而提升收益率。

策略缺點：

需要一定的數(shù)據(jù)計算，而且依賴于市場估值中樞長期平衡穩(wěn)定，如果市場估值中樞大幅變化，策略將失效。

回測：

從2017年10月至今，上證指數(shù)從3500點跌到2400點再漲到現(xiàn)在2900點，如果我們用市盈率法定投易方達滬深300ETF，可以獲得12.5%收益率，高于定期定額法的10%收益率，而且兩年時間基金倉位也基本布局完畢。

Ps：關于如何查詢指數(shù)市盈率大小，和指數(shù)市盈率歷史中位數(shù)，思哲個人是用烏龜量化網(wǎng)查的，當然大家有條件也可以用wind、choice之類的金融軟件。

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03 市值恒定法

市值恒定法，也是一個定期不定額的建倉法，只是方法和PE比率法略有不同。

案例：

小明手上有24萬元資金，于是小明把24萬元拆成24份，每份1萬元，第一個月投入1萬作為基數(shù)。

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第二個月準備投入的時候，小明發(fā)現(xiàn)自己第一個月投入的1萬基金跌到了0.8萬，為了滿足2萬（1萬*2個月）的目標市值，于是第二期他投入的金額為1.2萬。

等到第三個月的時候，小明發(fā)現(xiàn)前兩個月投入的基金資產漲到了2.5萬元，為了滿足3萬（1萬*3個月）這時小明投入的金額則為0.5萬。

第四個月小明再次準備投入的時候，發(fā)現(xiàn)自己前三個月投入的基金資產已經(jīng)漲到了4.2萬元，為了滿足4萬的目標市值，這時小明則要賣出0.2萬。

總之記住：每個月投資多少金額（或者賣出），取決于離目標市值還差多少，超出目標市值就賣掉一部分。

當月投資金額=目標市值（每月理論投資額*期數(shù)）-實際基金總資產

策略優(yōu)點：

相比定期定額策略來說，市值恒定法低買高賣的效果極強，因此資金年化收益率非常高。

策略缺點：

市值恒定法建倉比較極端，過去兩年采用這個方法，至今倉位也只有70%，還未建倉完畢，導致基金倉位太低。

所以采用市值恒定法，你最好想清楚還沒投的閑錢放哪里，不然閑置著可是很虧的。

回測：

從2017年10月至今，市場從3500點跌到2400點再漲到現(xiàn)在2900點，如果我們用市值恒定法投資易方達滬深300ETF，收益率為12.7%，略高于PE比率建倉法12.5%的收益率。

Ps：

總的來說，市值恒定法的投資年化回報率通常都要高于定期定額法，是一個非常好的策略。

但是這個方法的建倉速度主要取決于未來兩年市場到底是漲還是跌，如果一直跌，那么一年半載就建倉完畢了，但如果一直漲，其建倉速度將會很慢很慢，甚至3、4年都無法完成建倉，導致?lián)p失巨大機會成本。

04 金字塔建倉法

一個隨時加倉的建倉方法。

案例：

小明手頭有12萬資金，將資金分成12份。

開始時先投資2份，剩余10份。

如果基金凈值從1跌到0.95，繼續(xù)買入2份。

凈值每下跌0.05，則買入2兩份，當凈值下跌到0.75時，資金全部投完。

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這個方法的原理和定投也類似，只是它沒有規(guī)定每次投資的周期是多長，如果市場快速下跌，甚至可能一個月就全部建倉完畢了。

策略優(yōu)點：

在下跌行情下，可以很快幫助我們完成低成本建倉。

舉個例子，今年股市從3400點跌到了2800點只用了一個月時間，如果用定期法就錯過了底部加倉的機會，但是用金字塔法就可以及時抄底。

策略缺點：

假如采用金字塔建倉法之后市場便出現(xiàn)單邊上漲，那么我們之后就不會繼續(xù)建倉，如果是一波大牛市，就完全踏空了。

因此采用這個方法，最好建立一個底倉，比如20%-50%，這樣即使后續(xù)市場上漲也不會損失太多機會成本。

回測：

從2017年10月至今，市場從3500點跌到2400點再漲到現(xiàn)在2900點，如果我們用金字塔法投資易方達滬深300ETF，截止現(xiàn)在可以獲得17.4%的收益率，投資倉位為80%，而直接買入只有1.9%的收益率。

PS: 基金凈值下跌多少投多少都是自己制定的，如果你認為現(xiàn)在市場處在較高的位置，距離歷史低位下跌空間有50%以上，那么也可以設置成凈值每下跌0.1，買入2份。

END

總的來說，這四種基金建倉方法，各有利弊。

我做了一張對比圖：

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定期定額建倉法，最適合小白，操作簡單易行，有效降低投資風險，如果初次接觸投資，不如嘗試一下這個方法。

市盈率建倉法，是定期定額建倉法的優(yōu)化版，不僅可以有效降低投資風險，而且可以增加投資收益率，我的定投實盤策略目前采用的就是這個方法。

市值恒定建倉法，可以最大化提高資金年化收益率，但是每個月投入金額波動非常大，單邊上漲行情下有長期不建倉的風險。

金字塔建倉法，保證建倉的成本永遠低于當前的成本，因此極大的降低投資風險，而且由于采用不定期投資，易于抄底，但是單邊上漲就不買入了，極其容易踏空，采用此法強烈建議先配置2-5成底倉。

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