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基金配置的意義是什么，基金配置的意義是什么意思？

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錢(qián)如故

基金配置的意義是什么，基金配置的意義是什么意思？
基金配置的意義是什么，基金配置的意義是什么意思？

提起對(duì)沖基金，大家首先想到的是華爾街電影里面那些對(duì)沖基金經(jīng)理富得流油，其次就是索羅斯、瑞達(dá)利歐這樣的大佬。。

2020年全球前10大對(duì)沖基金經(jīng)理的薪酬總額達(dá)到201億美元。 其中，千禧管理公司的Israel Englander成為去年全球收入最高的對(duì)沖基金經(jīng)理，薪酬高達(dá)38億美元。文藝復(fù)興科技公司的Jim Simons位居第二，2020年薪酬達(dá)26億美元。文老虎環(huán)球的Chase Coleman去年薪酬達(dá)25億美元，名列第三。這些對(duì)沖基金經(jīng)理的收入真的不是普通人能想象的。

今年全球股市都在下跌，更多的投資者把目光投向了對(duì)沖基金。

可能很多人都還沒(méi)有弄明白：到底什么是對(duì)沖基金呢？對(duì)沖基金的交易策略 是怎樣的呢？是否值得配置呢？本期就給大家詳細(xì)講解。

對(duì)沖的的字面意思是：交易和投資中，用一定的成本去“沖掉”風(fēng)險(xiǎn)，獲取風(fēng)險(xiǎn)較低的利潤(rùn)。

股票交易是如何對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的呢？比如市場(chǎng)中性的對(duì)沖基金通常在多頭和空頭同時(shí)進(jìn)行操作，多頭部分買(mǎi)入一籃子的股票組合，同時(shí)空頭部分做空股指期貨，力爭(zhēng)對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)β，以獲取超額收益α（選股收益）。

基金配置的意義是什么，基金配置的意義是什么意思？

國(guó)際知名的對(duì)沖基金有橋水、英仕曼、文藝復(fù)興、千禧等。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，全球?qū)_基金資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)1.44萬(wàn)億美元。

基金配置的意義是什么，基金配置的意義是什么意思？

前面講的主要都是國(guó)際上的對(duì)沖基金，我們國(guó)內(nèi)也有比較優(yōu)質(zhì)的對(duì)沖基金。國(guó)內(nèi)的對(duì)沖基金我們常見(jiàn)的主要是以下幾種：市場(chǎng)中性基金，CTA基金，宏觀對(duì)沖基金。

基金配置的意義是什么，基金配置的意義是什么意思？

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市場(chǎng)中性基金

什么是市場(chǎng)中性策略基金呢？市場(chǎng)中性是對(duì)沖基金中比較穩(wěn)健的一類(lèi)。通常在多頭和空頭同時(shí)進(jìn)行操作，多頭部分買(mǎi)入一籃子的股票組合，同時(shí)空頭部分做空股指期貨，力爭(zhēng)對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)β，以獲取超額收益α（選股收益）。

市場(chǎng)中性策略基金通常采用如下的投資策略：

量化選股：預(yù)測(cè)股票未來(lái)價(jià)格走勢(shì)，找出比標(biāo)的指數(shù)（滬深300、中證500）具有超額收益的股票組合。

對(duì)沖：通過(guò)做空等量的標(biāo)的指數(shù)股指期貨，對(duì)沖股票組合系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，以獲得絕對(duì)收益。

基金配置的意義是什么，基金配置的意義是什么意思？

優(yōu)質(zhì)的市場(chǎng)中性策略基金具有低回撤，收益穩(wěn)定的特點(diǎn)。下圖的一只市場(chǎng)中性策略基金近三年最大回撤是-4.39%，年化收益是12.2%，今年以來(lái)在股市下跌的情況下取得了7.4%的收益，比較適合要求回撤小但是又希望有相對(duì)高一點(diǎn)年化收益的投資者。

基金配置的意義是什么，基金配置的意義是什么意思？

（優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)中性基金）

02

CTA基金

什么是CTA基金呢？CTA策略通常又被稱為管理期貨策略，指主要投資于期貨市場(chǎng)的投資策略，CTA基金投資范圍主要包括股指期貨，國(guó)債期貨，商品期貨，場(chǎng)內(nèi)期權(quán)等標(biāo)的。由于CTA的主要交易標(biāo)的期貨具有雙向交易、T+0等區(qū)別于股票的交易制度，這使得CTA和股票市場(chǎng)幾乎沒(méi)有關(guān)系。

基金配置的意義是什么，基金配置的意義是什么意思？

下圖的一只量化CTA基金從2017年以來(lái)實(shí)現(xiàn)了年化40.57%，最大回撤-22.47%，從年化收益和回撤的性價(jià)比來(lái)說(shuō)顯然要比不少股票型基金都要好。

基金配置的意義是什么，基金配置的意義是什么意思？

（優(yōu)質(zhì)CTA基金）

03

宏觀對(duì)沖基金

什么是宏觀對(duì)沖基金呢？全球宏觀對(duì)沖基金（Global Macro Hedge Funds），指利用宏觀經(jīng)濟(jì)的基本原理來(lái)識(shí)別金融資產(chǎn)價(jià)格的失衡錯(cuò)配現(xiàn)象，在世界范圍內(nèi)，在外匯、股票、債券、期貨及期權(quán)上進(jìn)行押注，以期獲得高額收益的基金。在海外被譽(yù)為最值得信賴的私募投資策略，管理規(guī)模大于股票型策略。

基金配置的意義是什么，基金配置的意義是什么意思？

下圖的一只優(yōu)質(zhì)對(duì)沖基金從2017年以來(lái)5年時(shí)間最大回撤僅為-12.95%，年化收益可以達(dá)到30.28%，這樣的持有體驗(yàn)是要遠(yuǎn)超很多股票型基金的。

基金配置的意義是什么，基金配置的意義是什么意思？

（優(yōu)質(zhì)對(duì)沖基金）

綜上，為啥漲跌都能賺錢(qián)的對(duì)沖基金今年這么受歡迎？主要是對(duì)沖基金的策略更加靈活，不懼牛熊，牛市來(lái)了做多賺錢(qián)，熊市來(lái)了做空賺錢(qián)！由于和股票基金相關(guān)性低，在今年股市行情不好的情況下，不少投資者都開(kāi)始在基金組合中加配對(duì)沖基金。

今天的股債利差是6.16%，從歷史數(shù)據(jù)看股債利差跌到3%以下，股市很可能意味著頂部，股債利差漲到6%以上，意味著很可能是底部。

部分指數(shù)最新估值一覽

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