基金怎么選擇好的基金，基金怎么選擇好的基金,有以下六點(diǎn)？

大家好，又見(jiàn)面了，歡迎來(lái)到由21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道聯(lián)合螞蟻集團(tuán)投教基地推出的《養(yǎng)在未老時(shí)》投教專(zhuān)題，今天給大家分享一個(gè)小故事。

近日，一對(duì)上海80后夫妻在社交媒體稱(chēng)存款達(dá)到300萬(wàn)，決定雙雙“退休”，引發(fā)熱議。不過(guò)這對(duì)夫婦可不是準(zhǔn)備坐吃山空，而是打算把300萬(wàn)元存入銀行大額存單,再拿出一部分去炒股或者買(mǎi)基金,每個(gè)月理財(cái)收入就有1萬(wàn)元。簡(jiǎn)單計(jì)算，以300萬(wàn)元本金和每年12萬(wàn)元的理財(cái)收入來(lái)看，他們的理財(cái)預(yù)期年化收益率為4%。

網(wǎng)友對(duì)他們能不能憑借300萬(wàn)本金和4%的預(yù)期年化收益率就此“退休”提出了諸多質(zhì)疑，也引發(fā)了公眾對(duì)“存夠多少錢(qián)才夠養(yǎng)老”的熱烈討論。其實(shí)這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有統(tǒng)一答案，因?yàn)槊總€(gè)人的消費(fèi)習(xí)慣和對(duì)生活品質(zhì)的要求是不同的，但有一個(gè)共識(shí)就是，用于養(yǎng)老的資金應(yīng)當(dāng)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健的保值增值。

究竟怎樣的金融產(chǎn)品更能滿(mǎn)足養(yǎng)老資金長(zhǎng)期穩(wěn)健保值增值的要求？2022年11月4日，五部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》給出了答案，儲(chǔ)蓄存款、理財(cái)產(chǎn)品、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金四大類(lèi)金融產(chǎn)品被正式納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品。同日，證監(jiān)會(huì)官宣，首批納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的公募基金為符合一定條件的養(yǎng)老目標(biāo)基金，這一誕生五年的創(chuàng)新產(chǎn)品被認(rèn)為是公募基金服務(wù)養(yǎng)老第三支柱“主力軍”。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)2018年2月11日發(fā)布的《養(yǎng)老目標(biāo)證券投資基金指引（試行）》，養(yǎng)老目標(biāo)基金是指以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵(lì)投資人長(zhǎng)期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的公開(kāi)募集證券投資基金。

簡(jiǎn)單來(lái)講，養(yǎng)老目標(biāo)基金天然就是服務(wù)養(yǎng)老的，因此也就具備了一些普通基金沒(méi)有的特性。實(shí)際上，養(yǎng)老目標(biāo)基金是一個(gè)舶來(lái)品，也是美國(guó)第三支柱的重要組成部分。

自2018年8月首批14只養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批以來(lái)，養(yǎng)老FOF發(fā)展迅速，目前已經(jīng)占據(jù)公募FOF市場(chǎng)近半壁江山。截至 2023年3月14日，市場(chǎng)共有養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品 218支（不同份額口徑合并計(jì)算），規(guī)模合計(jì)887億元。

業(yè)績(jī)方面，2018年8月獲批的首批14只養(yǎng)老目標(biāo)基金回報(bào)全部為正，具體來(lái)看，表現(xiàn)最好的是中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2035三年持有(FOF)A，成立以來(lái)收益率為54.02%，表現(xiàn)最差的是博時(shí)頤澤穩(wěn)健養(yǎng)老(FOF)A，成立以來(lái)收益率也達(dá)到了17.31%。盡管早期成立的養(yǎng)老目標(biāo)基金表現(xiàn)尚可，但在公募基金27萬(wàn)億的總規(guī)模面前，這一創(chuàng)新產(chǎn)品顯然仍處于起步階段。

從其他國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)展空間是一片藍(lán)海。老齡化少子化的浪潮席卷之下，全民養(yǎng)老時(shí)代已經(jīng)到來(lái)，選擇適合自己的養(yǎng)老金融產(chǎn)品對(duì)于體面養(yǎng)老至關(guān)重要。本文將詳細(xì)介紹養(yǎng)老目標(biāo)基金的各種小知識(shí)，希望能幫助投資者更好地進(jìn)行養(yǎng)老決策。

選養(yǎng)老目標(biāo)日期基金還是養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金？

我國(guó)目前的養(yǎng)老目標(biāo)基金全部采取FOF（基金中基金）形式運(yùn)作，因此養(yǎng)老目標(biāo)基金又被稱(chēng)為養(yǎng)老FOF。通俗來(lái)講，如果基金是投資一籃子股票和債券，那么FOF就是投資一籃子基金。這樣的好處是可以從大類(lèi)資產(chǎn)配置和基金經(jīng)理兩個(gè)層面分散風(fēng)險(xiǎn)，更好地平滑波動(dòng)，給投資者帶來(lái)更好的持有體驗(yàn)。

具體來(lái)看，養(yǎng)老FOF分為兩種類(lèi)型，養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF和養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF。二者的名稱(chēng)各自代表了養(yǎng)老目標(biāo)基金采取的兩種策略，一是目標(biāo)日期策略（TDF），二是目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略（TRF）。顧名思義，養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF采用的是目標(biāo)日期策略，而養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF采用的是目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略。

目標(biāo)日期策略，是指隨著所設(shè)定目標(biāo)日期的臨近，逐步降低權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的配置比例，增加非權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置比例的策略。以設(shè)定退休日期為例，隨著日期臨近，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好一般來(lái)說(shuō)會(huì)逐漸降低，目標(biāo)日期策略可以幫助大家跟隨時(shí)間推移自動(dòng)調(diào)整投資組合，為缺少投資能力和精力的投資者提供一站式解決方案。

目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略，則是設(shè)定固定的風(fēng)險(xiǎn)中樞，并據(jù)此按不同比例配置股票、債券等大類(lèi)資產(chǎn)。投資者可在自身風(fēng)險(xiǎn)允許范圍內(nèi)，選擇風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與自己匹配的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金。這類(lèi)產(chǎn)品適合較為清楚自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，有能力選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)特征相匹配產(chǎn)品的投資者。

養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF比較容易識(shí)別，通常以XX養(yǎng)老2040、XX養(yǎng)老2045等命名，其中的2040或者2045就是預(yù)計(jì)退休年份。倘若張三現(xiàn)在43歲，預(yù)計(jì)在17年后退休，那么就可以考慮退休年份為2040前后的養(yǎng)老目標(biāo)日期FOF?；鸾?jīng)理會(huì)按照目標(biāo)日期，根據(jù)嚴(yán)格的風(fēng)控紀(jì)律對(duì)資產(chǎn)配置進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，達(dá)到“風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)隨時(shí)間遞減”的效果。以規(guī)模最大的養(yǎng)老目標(biāo)日期基金——中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2035三年A為例，其募集說(shuō)明書(shū)中明確規(guī)定了該基金在不同年份權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的占比范圍。

來(lái)源：中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2035三年A最新募集說(shuō)明書(shū)

養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)FOF也很好識(shí)別，這類(lèi)基金的名稱(chēng)中往往帶有“穩(wěn)健”、“平衡”、“積極”等字眼，對(duì)應(yīng)的權(quán)益配置比例分別是15％－30％、45％－60％、65％－80％，整體投資上權(quán)益的配置比例會(huì)在這個(gè)區(qū)間內(nèi)調(diào)整，投資者根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇即可。以規(guī)模最大的養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金——交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年A為例，其募集說(shuō)明書(shū)中明確規(guī)定，本基金投資權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的戰(zhàn)略配置目標(biāo)比例為25%，投資比例為基金資產(chǎn)的15%-30%。

A份額、C份額還是Y份額？

在瀏覽基金時(shí)，相信大家經(jīng)常能看見(jiàn)某只基金名稱(chēng)后會(huì)跟著A和C的后綴，還有小伙伴表示也能看到Y(jié)的后綴。其實(shí)A、C、Y代表的是同一只基金的不同份額，從產(chǎn)品上來(lái)說(shuō)它們并無(wú)差異。同一只基金擁有同樣的基金經(jīng)理、同樣的投資策略和同樣的倉(cāng)位配置，買(mǎi)A份額、C份額或者是Y份額都是投資同一個(gè)產(chǎn)品，只是費(fèi)率等有所差別。

可別小看這一點(diǎn)點(diǎn)費(fèi)率上的差異，正所謂省到就是賺到，而且如果加上復(fù)利的威力，不同管理費(fèi)率和托管費(fèi)率的基金的長(zhǎng)期回報(bào)可能會(huì)差別很大。

這里要補(bǔ)充一個(gè)基金費(fèi)用的小知識(shí)，基金費(fèi)用可分兩類(lèi)，一類(lèi)是交易費(fèi)用、一類(lèi)是運(yùn)作費(fèi)用。

交易費(fèi)用是在交易環(huán)節(jié)發(fā)生的，包括認(rèn)購(gòu)費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)，通常是在交易動(dòng)作發(fā)生時(shí)一次性支付，換句話說(shuō)就是點(diǎn)擊確認(rèn)的那一刻就被收走了。如果購(gòu)買(mǎi)的基金是新發(fā)行的、仍在募集期內(nèi)的，扣除的費(fèi)用是認(rèn)購(gòu)費(fèi)。如果購(gòu)買(mǎi)的基金是已經(jīng)成立了的老基金，則扣除的費(fèi)用是申購(gòu)費(fèi)。贖回費(fèi)則是在基金賣(mài)出時(shí)支付的手續(xù)費(fèi)，一般是持有時(shí)間越長(zhǎng)，費(fèi)率越低，甚至免除。

運(yùn)作費(fèi)用則是在運(yùn)作環(huán)節(jié)發(fā)生的，包括管理費(fèi)、托管費(fèi)和銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，通常是在持有期間一直支付。具體來(lái)看，管理費(fèi)是支付給基金管理人的傭金，托管費(fèi)是支付給基金托管人的費(fèi)用，銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)則是用于支付銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)傭金、基金的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用以及基金份額持有人服務(wù)費(fèi)等。

銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)、管理費(fèi)、托管費(fèi)都是從基金總資產(chǎn)中按日計(jì)算，按月計(jì)提，每個(gè)交易日公布的基金凈值已計(jì)提過(guò)上述費(fèi)用，無(wú)需投資者額外支付，換句話說(shuō)就是不知不覺(jué)就被收走了。

考慮到這樣的解釋可能還不夠直觀，再給大家舉一個(gè)“栗子”，讓大家直觀感受下基金費(fèi)用的威力。我們還是以規(guī)模最大的養(yǎng)老目標(biāo)日期基金——中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2035三年A為例，截至2023年3月14日，該基金規(guī)模為10.65億元，管理費(fèi)的年費(fèi)率為0.60%，托管費(fèi)的年費(fèi)率為0.15%，同時(shí)不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。這意味著每年基金持有人每年都要支付近800萬(wàn)的運(yùn)作費(fèi)用，考慮到養(yǎng)老目標(biāo)基金都是長(zhǎng)線持有為主，如果再乘上持有年限，這個(gè)數(shù)目將更加可觀。

搞清楚基金費(fèi)用的分類(lèi)，有助于我們更好的選擇適合自己的基金份額。其實(shí)無(wú)論是A份額、C份額還是Y份額，都有其適用的場(chǎng)景和人群。

對(duì)于A份額、C份額而言，其對(duì)應(yīng)的管理費(fèi)和托管費(fèi)是一致的，區(qū)別在于A份額收取認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)，不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，而C份額不收取認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)，但每日會(huì)計(jì)提銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。剛才提到，銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)是運(yùn)作費(fèi)用，是持有期間一直支付，而認(rèn)購(gòu)費(fèi)或者申購(gòu)費(fèi)則是交易動(dòng)作發(fā)生時(shí)一次性支付，因此如果投資者打算長(zhǎng)期持有，不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)的A份額一般更為劃算，而C份額可能更適合短期波段操作。

總的來(lái)說(shuō)，如果投資者的資金量不大，只要記住“短C長(zhǎng)A”這個(gè)口訣即可，通常C份額適合短期持有，A份額適合長(zhǎng)期投資。如果資金量比較大，例如100萬(wàn)以上，最好根據(jù)打算持有的期限參照招募說(shuō)明書(shū)等相關(guān)材料自行計(jì)算下費(fèi)率，因?yàn)榇筚Y金的認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)一般會(huì)有折扣。

Y份額則是取自養(yǎng)老金的拼音首字母，代表個(gè)人養(yǎng)老金單獨(dú)份額，只面向個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)的投資者，而且根據(jù)個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶(hù)封閉運(yùn)行的相關(guān)要求，Y份額的申購(gòu)贖回等款項(xiàng)也只在個(gè)人養(yǎng)老金賬戶(hù)內(nèi)流轉(zhuǎn)，退休或者滿(mǎn)足特定條件才可取出。

除了不能隨便取出之外，Y份額在費(fèi)率方面可謂是完勝。目前已公布的基金Y份額的管理費(fèi)和托管費(fèi)普遍打了五折，且免收銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，且部分商業(yè)銀行還推出了申購(gòu)費(fèi)1折甚至免收申購(gòu)費(fèi)的優(yōu)惠活動(dòng)。此外，投資者購(gòu)買(mǎi)Y份額意味著自愿參加個(gè)人養(yǎng)老金，那么投入的資金即可享受遞延稅收優(yōu)惠（應(yīng)稅所得上限12000元/年），還能直接省下一筆稅款。

以規(guī)模第四大的養(yǎng)老目標(biāo)日期基金華夏養(yǎng)老2045三年A為例，其也有對(duì)應(yīng)的華夏養(yǎng)老2045三年C和華夏養(yǎng)老2045三年Y。下面這張圖可以一目了然地觀察到三者的費(fèi)率差別，投資者可以自行比較，并將此模板套用在其他養(yǎng)老目標(biāo)基金上。

注：申購(gòu)費(fèi)率可能還會(huì)因申購(gòu)渠道、優(yōu)惠活動(dòng)有所差異

說(shuō)了這么多，你知道如何選擇適合自己的養(yǎng)老目標(biāo)基金了嗎？

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