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買股票看哪些指標(biāo)，買股票看哪些指標(biāo)最好？

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錢如故

買股票看哪些指標(biāo)，買股票看哪些指標(biāo)最好？

指標(biāo)1——現(xiàn)金流

現(xiàn)金流就是一家公司庫存的可直接支配的現(xiàn)金或存款，往往是一家公司經(jīng)營現(xiàn)狀最直接的最真實(shí)的數(shù)據(jù)反映，現(xiàn)金流決定著一家公司的興衰存亡，是公司經(jīng)營的生命線。

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上市公司的內(nèi)在價(jià)值就是該公司在未來所能產(chǎn)生的現(xiàn)金流的折現(xiàn)值。

如果一家公司每股收益很高，但是每股現(xiàn)金流很低甚至為負(fù)，那么這樣的公司就很容易發(fā)生資金鏈斷裂的危機(jī)?，F(xiàn)金流在評估一家公司好壞方面的重要程度可見一斑。

以A股股王“貴州茅臺”為例，以下是2013年-2016年貴州茅臺的每股經(jīng)營現(xiàn)金流數(shù)據(jù)：

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從2013年-2016年，貴州茅臺的經(jīng)營現(xiàn)金流都為正數(shù)，且基本處于一個(gè)穩(wěn)定上升的趨勢，說明企業(yè)的銷售呈穩(wěn)定上升，主營業(yè)務(wù)盈利能力強(qiáng)。股王優(yōu)秀的基本面也得以略見一斑了。

指標(biāo)2——ROE

ROE即凈資產(chǎn)收益率，也叫股東報(bào)酬率，是公司凈利潤與股東權(quán)益的比值，代表著股東的投資收益。ROE作為最能直接反映公司盈利能力的指標(biāo)之一，也是讓巴菲特看重的為數(shù)不多的幾個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。

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? 銷售凈利率代表公司的賺錢能力

? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率代表公司資產(chǎn)運(yùn)用的效率

? 杠桿比率反映公司負(fù)債程度的高低

從ROE的公式中我們可以看出，提高ROE的方法無非三個(gè)：

? 提高凈利潤率

? 提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

? 增加公司負(fù)債

如果一家公司通過提高凈利潤率的方法，提高了ROE，那么ROE當(dāng)然是越高越代表這家公司的基本面向好。

但ROE只反映了凈資產(chǎn)的收益情況，而沒有考慮到公司借的外債產(chǎn)生的收益情況，且高ROE的股票凈利潤未必高增長，如果一家公司是通過增加公司負(fù)債而提高了ROE，凈利潤并未增長，雖然ROE表現(xiàn)一路上漲，但這家公司的股東權(quán)益的收益卻反而會(huì)越來越少。

以及有的公司可能是因?yàn)樵黾恿斯矩?fù)債，而使ROE大幅提高，這樣的公司股票一般來說會(huì)讓人不敢觸碰，但如果它的凈利潤率也十分好，且公司負(fù)債是無息負(fù)債占比較高的話，也未嘗不是值得投資的股票。

觸類旁通得來說，凈資產(chǎn)的減少也會(huì)導(dǎo)致ROE的上升，且在一家公司的經(jīng)營中，銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、杠桿比率并非是獨(dú)立的，三者之間存在著必不可少的關(guān)聯(lián)，比如有時(shí)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高會(huì)導(dǎo)致銷售凈利潤降低，即便杠桿比率無變化，此時(shí)ROE較前一年相比就未必能提升，可實(shí)際上公司的盈利能力還是向好的。

所以當(dāng)我們看ROE的時(shí)候，并不是越高越好，也不是所有低ROE的公司都不值得投資，雖然還是警惕一些企業(yè)短期ROE升高現(xiàn)象（如獲得一次性收益、強(qiáng)周期行業(yè)等），但ROE的構(gòu)成本身就包含著許多復(fù)雜的數(shù)據(jù)，而這些數(shù)據(jù)里又包含著很多內(nèi)容，我們在投資時(shí)應(yīng)該具體情況具體分析，是什么造成高ROE，這種ROE能否持續(xù)，而不是機(jī)械的套用ROE。

雖然ROE并非越高越好，但對于小散們選股來說，還是會(huì)有一些比較合理的通用值來進(jìn)行個(gè)股的選擇。

1、ROE低于10%

一般來講，股票投資的長期報(bào)酬率在10%，如果某公司ROE長期低于10%，那么大多數(shù)這種公司的盈利能力是不合格的，當(dāng)然具體分析時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)有的公司因行業(yè)處于低谷或增發(fā)等原因造成ROE降低，這種公司不一定不值得關(guān)注。只是在一般情況下，ROE長期低于10%的公司小散們還是應(yīng)當(dāng)盡量回避。

2、ROE大于30%

從目前市場中的個(gè)股來看，即便是非常優(yōu)秀的公司，ROE大于30%的情況也非常少，例如伊利股份從2010年到2015年，ROE基本都處于25%，雙匯發(fā)展長期都在28%，云南白藥也未超過30%，只有貴州茅臺的ROE長期維持在30%以上，但股王也不是尋常的股票能相比。所以一般情況下，長期ROE的范圍應(yīng)該在10%—30%，就是相對值得關(guān)注的股票了。

另一方面從ROE的公式進(jìn)行分析，ROE=凈利潤/凈資產(chǎn)=（總市值/凈資產(chǎn)）/（總市值/凈利潤）=PB/PE。ROE越高，就意味著PB越高，而PB高，就表示企業(yè)存在泡沫，從這一角度看ROE過高風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)較高，這樣的公司也是投資者應(yīng)當(dāng)避開的。

因此我們我們大體可以將公司ROE劃分為：

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指標(biāo)3——毛利率

生活里總聽商家說這個(gè)東西賣給你毛利潤我才賺幾塊錢，毛利潤是什么呢？毛利率又是什么？

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比如你賣了一件衣服，收入100元，進(jìn)價(jià)80元，則毛利潤=100-80=20元，即不算你進(jìn)貨是打車的錢之類其他花銷，賺了20元。則毛利率=20/100×100%=20%。

但這20元和20%并不是你的凈利潤或凈利潤率，因?yàn)槟阍谶M(jìn)貨時(shí)可能有別的花銷，但它們并不是你主營業(yè)務(wù)的成本，所以不算在內(nèi)，產(chǎn)生的毛利潤和毛利率。放在上市公司的環(huán)境里也是一樣，大部分上市公司的營業(yè)成本，是不包含繳稅、廣告、運(yùn)輸、管理等費(fèi)用后，毛利潤與毛利率以純粹的營業(yè)收入和營業(yè)成本計(jì)算的。

從毛利率的計(jì)算公式中我們可以推導(dǎo)出，毛利率要增長，必須是營業(yè)收入的增速高于營業(yè)成本的增速，所以單純看毛利率的高低來選股的話，毛利率高就代表了公司的營業(yè)收入好，能賺錢，毛利率越低，則表明公司賺錢能力較弱，而那種毛利率直接為負(fù)值的公司，更是連看都不要看，買入這種股票大概率是被套的命。

毛利率最好要連續(xù)看3-5年的數(shù)據(jù)，如果這家公司毛利率能持續(xù)穩(wěn)定增長，那么說明這家公司是能邁得開腿、站得住腳，有穩(wěn)定可增長的營收能力的。

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還是以股王貴州茅臺舉例來看，毛利率常年穩(wěn)定在90%以上的高值，這樣的公司股票自然堪當(dāng)股王。

現(xiàn)金流：值為正且能持續(xù)增長的公司其主營業(yè)務(wù)盈利能力更強(qiáng)

ROE：通過綜合分析后，值在10%-30%的公司盈利能力更強(qiáng)

毛利率：3-5年內(nèi)能持續(xù)穩(wěn)定增長的公司盈利能力更強(qiáng)

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