在說分級基金轉(zhuǎn)型事件之前，我們需要了解一下什么是分級基金，網(wǎng)絡(luò)上是這么定義的，分級基金是指在一個(gè)投資組合下，通過對基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級（或多級）風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。

我舉個(gè)例子說明一下，招商中證白酒指數(shù)分級本身可以拆分為招商中證白酒指數(shù)分級A和招商中證白酒指數(shù)分級B兩個(gè)子基金。它們倆之間的關(guān)系：A類份額是低風(fēng)險(xiǎn)的，把錢借給B份額去買股票，按照約定的利息獲得固定收益；B類份額是高風(fēng)險(xiǎn)的，拿了A份額的錢，就相當(dāng)于加了杠桿去炒股，盈虧都算B的。兩者如果不拆分，那么招商中證白酒指數(shù)分級就是母基金，跟普通基金沒啥差別。注意這里的A和適合長期持有的A基金不是一回事，最典型的特征是分級基金帶有分級二字。

為什么分級基金要進(jìn)行轉(zhuǎn)型呢？早在2018年就出臺過資管規(guī)定，保本保息的理財(cái)產(chǎn)品需要在2020年年底之前退出市場，但并沒有涉及到分級基金中約定固定收益的分級A基金。如果我們?nèi)ベI銀行理財(cái)產(chǎn)品，會(huì)發(fā)現(xiàn)很多都開始不再保本保息了，所以約定固定收益的分級A基金已經(jīng)不符合國家標(biāo)準(zhǔn)了，所以很多分級基金要么面臨轉(zhuǎn)型，要么面臨清盤。

對于持有母基金的投資者有什么影響呢？基金如果面臨轉(zhuǎn)型，原本分級A基金的持有人本身風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低，轉(zhuǎn)型為LOF基金后沒有B基金進(jìn)行兜底，基金的風(fēng)險(xiǎn)增大了，那么分級A基金持有人應(yīng)該會(huì)有部分贖回需求。從這個(gè)角度來說，轉(zhuǎn)型對我們所投資的母基金影響不大，但是可能會(huì)出現(xiàn)暫停申購和贖回，為了應(yīng)付大量分級A贖回提前降低倉位以留出現(xiàn)金。而如果面臨清盤，那么基金就地解散，清盤后剩余的錢全部退回到個(gè)人賬戶中，清盤期間可能等待的時(shí)間略長一點(diǎn)。

當(dāng)然后續(xù)大概率是轉(zhuǎn)型，我看了部分分級基金的公告，上面大多寫明了本次基金份額持有人大會(huì)未成功召開，或議案未通過，基金管理人將根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》的要求于2020年底完成本基金的整改，取消分級運(yùn)作機(jī)制，將某某A類份額、B類份額按照基金份額參考凈值轉(zhuǎn)換為某某份額。