在股票投資過程中，我們經(jīng)常會(huì)聽到復(fù)權(quán)這個(gè)詞，但是很多人并不太清楚股票復(fù)權(quán)是什么。股票復(fù)權(quán)是指在股票價(jià)格調(diào)整中，對于分紅和配股對股價(jià)的影響進(jìn)行調(diào)整，以去除這些因素對價(jià)格的影響，讓股價(jià)更符合實(shí)際情況。股票復(fù)權(quán)分為紅利再投資復(fù)權(quán)和配股復(fù)權(quán)兩種。
一、紅利再投資復(fù)權(quán)
紅利再投資復(fù)權(quán)是指將股票的現(xiàn)金紅利按照一定比例進(jìn)行分配和再投資的過程。對于紅利再投資的情況，在股票價(jià)格上會(huì)有一定的影響，因?yàn)榧偃缫粋€(gè)公司有望分紅，投資者會(huì)更愿意購買這個(gè)公司的股票，這時(shí)股票價(jià)格就會(huì)上漲，反之，如果這個(gè)公司不分紅或者分紅不及市場預(yù)期，則股票價(jià)格會(huì)下跌。
因此，在股票價(jià)格分析中，必須將股票的分紅因素剔除，以得到更真實(shí)的價(jià)格分析結(jié)果。復(fù)權(quán)的計(jì)算方式是將歷史價(jià)格乘以分紅累乘值，即如下式：
復(fù)權(quán)后價(jià)格=復(fù)權(quán)前價(jià)格×(1+現(xiàn)金紅利分配額÷除權(quán)前流通股份)
例如，某股票以10元的價(jià)格在2018年3月1日交易，于2018年4月1日宣布每10股送1元現(xiàn)金，2018年6月1日分紅，每10股送2元，2018年7月1日再送紅股。
假設(shè)我們在2018年3月1日買入100股，這時(shí)候的市值為1000元。到了2018年7月1日，這100股經(jīng)過一系列紅利分紅之后的市值會(huì)怎么樣？
? 2018年3月1日當(dāng)天的價(jià)格是10元，我們買100股，買入總價(jià)值是1000元。
? 2018年4月1日，每10股送1元現(xiàn)金，我們持有100股，共收到10元現(xiàn)金分紅。單位股票價(jià)格變成了(10+1)÷10=1.1元。此時(shí)的市值為100×1.1=110元。
? 2018年6月1日，每10股送2元現(xiàn)金，我們持有100股，共收到20元現(xiàn)金分紅。單位股票價(jià)格變成了(10+1+2)÷10=1.3元。此時(shí)的市值為100×1.3=130元。
? 2018年7月1日，發(fā)放股票，每10股送1股，我們持有100股，共收到10股股票。此時(shí)的市值為(10+1+2)×10＋10＝140元。
由此可見，紅利再投資有助于提升股票的回報(bào)率，同時(shí)也要注意復(fù)權(quán)后價(jià)格的使用。
二、配股復(fù)權(quán)
除了紅利再投資復(fù)權(quán)之外，配股復(fù)權(quán)同樣是一種股票復(fù)權(quán)方式。配股是指公司的管理者根據(jù)股本規(guī)模，按照一定比例發(fā)行新股，不定時(shí)拓大股本、提高企業(yè)的資本實(shí)力。配股會(huì)增加公司的股本量，從而對股票價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生一定的影響。
方便起見，我們將原有的股票稱為“老股票”，新配發(fā)的股票稱為“新股票”。配股的計(jì)算方式同樣采用復(fù)權(quán)的方法，如下式：
復(fù)權(quán)后價(jià)格=復(fù)權(quán)前價(jià)格×(老股本數(shù)＋配股數(shù)×配股價(jià))÷老股本數(shù)。
例如，如果某公司的股本總數(shù)為1000億股， 其中420億股為自由流通股，155億股為限售股，一次配股5股配1股，配股價(jià)格為10元，那么最終計(jì)算出來的復(fù)權(quán)價(jià)格應(yīng)該為：
復(fù)權(quán)后價(jià)格=復(fù)權(quán)前價(jià)格×(420億+（420億÷5）×10元）÷420億=復(fù)權(quán)前價(jià)格×(420億+84億×10元)÷420億。
配股同樣影響著股票的價(jià)格，因此合理地計(jì)算配股和復(fù)權(quán)的價(jià)格歷史數(shù)據(jù)對于股票投資的實(shí)際操作有著重要的作用。
三、復(fù)權(quán)的應(yīng)用
復(fù)權(quán)常用于均線系統(tǒng)的構(gòu)建，以便更精確地反映股票市場的趨勢變化。
均線有簡單均線（SMA）和指數(shù)平滑均線（EMA）兩種，一般都是基于收盤價(jià)、開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)等價(jià)格指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)計(jì)算。由于歷史價(jià)格數(shù)據(jù)中可能存在分紅、配股等影響股價(jià)的因素，使用復(fù)權(quán)后價(jià)格來計(jì)算均線可以避免這些因素的干擾，更為合理地反映股票市場的變化情況。
另外，一些股票的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也可能會(huì)包含公司的分紅和配股數(shù)據(jù)，因此在使用個(gè)別股票的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)時(shí)同樣需要使用復(fù)權(quán)的數(shù)據(jù)。復(fù)權(quán)后的股票數(shù)據(jù)更加穩(wěn)健，對投資者進(jìn)行分析和決策有更好的指導(dǎo)意義。
總之，股票復(fù)權(quán)是對股票的價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，以消除分紅和配股等因素對股票價(jià)格的影響。為投資者提供了更準(zhǔn)確和合理的歷史價(jià)格數(shù)據(jù)，有助于投資者進(jìn)行更為精準(zhǔn)的投資決策。希望本文能夠幫助讀者更好地理解和應(yīng)用股票復(fù)權(quán)的相關(guān)知識(shí)。
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