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基金怎么看估值高低？學(xué)懂這個(gè)方法，讓你判斷基金估值不迷糊！

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錢如故

很多同學(xué)可能都聽說過基金估值這個(gè)概念，我們之前理財(cái)小知識(shí)也講過，基金估值的對(duì)象一般只針對(duì)“指數(shù)基金”。而我們?cè)谂袛嗄硞€(gè)基金的估值時(shí)，通常會(huì)使用市盈率或者市凈率這兩個(gè)指標(biāo)。如果這兩個(gè)指標(biāo)的估值百分位都很高，那么我們會(huì)認(rèn)為基金已經(jīng)處于高估狀態(tài)，不適宜買入；反之則處于低估狀態(tài)，可以買入。

但是，基金估值真的這么簡(jiǎn)單嗎?

給大家看一個(gè)電子行業(yè)的估值數(shù)據(jù)：

電子行業(yè)的估值數(shù)據(jù)

大家有沒有發(fā)現(xiàn)，市盈率和市凈率居然不同步了！

市盈率百分位為38.91%，處于合理位置，但它的市凈率百分位為97.41%，顯示處于高估值位置。同一個(gè)指數(shù)不同的指標(biāo)，兩個(gè)結(jié)果卻是不同步的，這該怎么辦呢？我們應(yīng)該看那個(gè)指標(biāo)呢？

錢如故就來跟大家說說這個(gè)問題。

 

第1：兩個(gè)指標(biāo)，為何會(huì)出現(xiàn)沖突？

首先，我們先簡(jiǎn)單了解下市盈率和市凈率的概念。

市盈率，指的是“投資者收回投資所需要的時(shí)間”。通俗來講就是如果你買入了一個(gè)公司的股票/投資了某個(gè)行業(yè)，需要多少年才能回本。舉個(gè)例子，某個(gè)公司的市值為1000萬，如果每年能賺的1000萬，那么它的市盈率就為1；如果每年能賺200萬，那么它的市盈率為5。一般來講，市盈率和市盈率百分位越低，代表估值越低。

相比于市盈率來說，市凈率的含義較為復(fù)雜，它表示的是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。舉個(gè)例子，一家上市公司的股價(jià)是10元，而這家公司每股凈資產(chǎn)為5元，那么它的市凈率就是2倍。一般來講，市凈率為1時(shí)，股價(jià)就能完全代表這家公司的每股凈資產(chǎn)了。因此，市凈率越低和市凈率百分位越低，代表估值越低。

可能大家看完了上面的解釋還不能馬上理解，這也沒關(guān)系。大家只要記住一點(diǎn)就可以了：這兩個(gè)指標(biāo)，都是用來判斷公司/行業(yè)估值高低的情況，指標(biāo)越高，被高估的可能性越高，反之則處于低估值狀態(tài)。而且，大部分時(shí)候，市盈率和市凈率其實(shí)都是差不多同步的，很少出現(xiàn)一個(gè)低估，一個(gè)高估的情況。

 

第2：那么，為什么上面那組數(shù)據(jù)卻出現(xiàn)了不太同步的結(jié)果呢？

市盈率和市凈率之所以會(huì)出現(xiàn)沖突，主要是因?yàn)檫m用的范圍不同。因?yàn)椴⒉皇撬行袠I(yè)都可以同時(shí)用市盈率和市凈率來估值的。一般來說，我們多數(shù)都會(huì)用市盈率來給弱周期板塊進(jìn)行估值，比如醫(yī)藥、食品飲料等行業(yè)。而用市凈率來給強(qiáng)周期板塊進(jìn)行估值，比如化工、鋼鐵、有色、豬肉等等，銀行券商等板塊一般也是用市凈率來估值。

所以，當(dāng)你遇到兩個(gè)指標(biāo)出現(xiàn)沖突時(shí)，首先要判斷行業(yè)屬于是強(qiáng)周期，還是弱周期。然后再選擇是用市盈率，還是市凈率來進(jìn)行判斷。再回到開頭提到的電子行業(yè)的這個(gè)例子。電子行業(yè)屬于弱周期板塊，在兩個(gè)指標(biāo)沖突的情況下，我們主要是看市盈率的情況。而它的市盈率為43.33，市盈率百分位為38.91%，處于合理的狀態(tài)，所以我們可以投資相關(guān)行業(yè)的基金。好啦，今天的內(nèi)容就差不多到這里了。

 

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