基金中的紅利指數(shù)基金挑選的條件是什么，紅利指數(shù)基金是什么類(lèi)型的基金？

截至今年3月28日（下同），盡管滬深300今年以來(lái)下跌16.03%，但是傳統(tǒng)周期性行業(yè)卻較為抗跌，部分甚至還逆勢(shì)大漲。司令以申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)“四朵金花”為例，今年以來(lái)煤炭上漲21.53%，房地產(chǎn)上漲1.94%，銀行下跌1.28%，鋼鐵下跌11.16%。

從歷史規(guī)律看，傳統(tǒng)周期性行業(yè)由于長(zhǎng)期估值處于相對(duì)低位，且兼具高分紅/高股息特征，熊市中往往不容易被拋售。目前A股上市公司正處于今年報(bào)分紅之際，從已經(jīng)披露的情況看，不少公司預(yù)分紅方案每股超過(guò)2元，還有不少公司年度擬派息規(guī)模甚至超過(guò)了全年凈利潤(rùn)。再拉長(zhǎng)周期看，2019年-今年A股股息率排名前四大行業(yè)，就是以上“四朵金花”。

資深基民應(yīng)該知道，在上證紅利、中證紅利、滬深300紅利三大指數(shù)中，傳統(tǒng)周期性行業(yè)權(quán)重占比較高，在震蕩下跌市場(chǎng)中，同樣具有較好的抗跌性。以今年以來(lái)的表現(xiàn)為例，上證紅利指數(shù)上漲5.20%，中證紅利指數(shù)下跌0.44%，滬深300紅利指數(shù)下跌0.33%。

考慮到A股歷史“牛短熊長(zhǎng)”現(xiàn)象，長(zhǎng)期持有（或定投）“四朵金花”組合，是否能夠戰(zhàn)勝紅利指數(shù)呢？如果正在糾結(jié)配置周期行業(yè)基金，還是紅利指數(shù)基金的小伙伴，不妨隨司令一起來(lái)看看。以下數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、Choice；截至日期：今年3月28日

近一年：“四朵金花”組合勝出

近一年以來(lái)，中證煤炭指數(shù)上漲73.45%，中證全指房地產(chǎn)指數(shù)下跌4.37%，中證銀行指數(shù)下跌12.78%，中證鋼鐵指數(shù)上漲4.98%。按照1:1等權(quán)重進(jìn)行分配，“四朵金花”組合近一年累計(jì)收益率為15.32%。同期上證紅利指數(shù)上漲8.09%，中證紅利指數(shù)上漲8.19%，滬深300紅利指數(shù)下跌9.04%。

近三年：中證紅利指數(shù)勝出

近三年以來(lái)，中證煤炭指數(shù)上漲69.52%，中證全指房地產(chǎn)指數(shù)下跌23.60%，中證銀行指數(shù)下跌1.73%，中證鋼鐵指數(shù)上漲0.12%。按照1:1等權(quán)重進(jìn)行分配，“四朵金花”組合近三年累計(jì)收益率為11.08%。同期上證紅利指數(shù)上漲1.93%，中證紅利指數(shù)上漲11.32%，滬深300紅利指數(shù)上漲2.16%，中證紅利以微弱優(yōu)勢(shì)勝出。

近五年：三大紅利指數(shù)完勝

近五年以來(lái)，中證煤炭指數(shù)上漲43.51%，中證全指房地產(chǎn)指數(shù)下跌29.67%，中證銀行指數(shù)下跌5.86%，中證鋼鐵指數(shù)下跌16.07%。按照1:1等權(quán)重進(jìn)行分配，“四朵金花”組合近五年累計(jì)收益率為-2.02%。同期上證紅利指數(shù)上漲7.09%，中證紅利指數(shù)上漲19.48%，滬深300紅利指數(shù)上漲17.84%，三大紅利表現(xiàn)都遠(yuǎn)好于“四朵金花”組合。

近十年：中證紅利遙遙領(lǐng)先

近十年以來(lái)，中證煤炭指數(shù)下跌1%，中證全指房地產(chǎn)指數(shù)上漲47.40%，中證銀行指數(shù)上漲67.54%，中證鋼鐵指數(shù)上漲3.40%。按照1:1等權(quán)重進(jìn)行分配，“四朵金花”組合近十年累計(jì)收益率為29.34%。同期上證紅利指數(shù)上漲54.28%，中證紅利指數(shù)上漲104.26%，滬深300紅利指數(shù)上漲79.88%。三大紅利表現(xiàn)同樣遠(yuǎn)勝于“四朵金花”組合，并且中證紅利指數(shù)“一馬當(dāng)先”。

拉長(zhǎng)周期來(lái)看，“四朵金花”組合除了近一年表現(xiàn)勝出，其余周期都是三大紅利指數(shù)勝出，中證紅利指數(shù)表現(xiàn)尤其較為靚麗。

那么，如果碰到年度牛市或者年度熊市，“四朵金花”組合和三大紅利指數(shù)表現(xiàn)情況如何？此處有MARK，為了能更好說(shuō)明整體市場(chǎng)表現(xiàn)，以下司令以萬(wàn)得全A指數(shù)作為牛熊市場(chǎng)判斷依據(jù)。

2017年（小牛）：三大紅利指數(shù)完勝

當(dāng)年萬(wàn)得全A指數(shù)上漲4.93%。中證煤炭指數(shù)上漲12%，中證全指房地產(chǎn)指數(shù)上漲2.11%，中證銀行指數(shù)上漲14.37%，中證鋼鐵指數(shù)上漲9.72%。按照1:1等權(quán)重進(jìn)行分配，“四朵金花”組合2017年收益率為12.57%。當(dāng)年上證紅利指數(shù)上漲16.31%，中證紅利指數(shù)上漲17.57%，滬深300紅利指數(shù)上漲30.16%。

2018年（大熊）：三大紅利指數(shù)抗跌

當(dāng)年萬(wàn)得全A指數(shù)下跌28.25%。中證煤炭指數(shù)下跌34.86%，中證全指房地產(chǎn)指數(shù)下跌29.29%，中證銀行指數(shù)下跌14.69%，中證鋼鐵指數(shù)下跌32.65%。按照1:1等權(quán)重進(jìn)行分配，“四朵金花”組合2018年收益率為-27.87%。當(dāng)年上證紅利指數(shù)下跌16.96%，中證紅利指數(shù)下跌19.24%，滬深300紅利指數(shù)下跌17.86%。

2019年（大牛）：上證紅利指數(shù)落后

當(dāng)年萬(wàn)得全A指數(shù)上漲33.02%。中證煤炭指數(shù)上漲10.86%，中證全指房地產(chǎn)指數(shù)上漲21.75%，中證銀行指數(shù)上漲22.65%，中證鋼鐵指數(shù)下跌1.57%。按照1:1等權(quán)重進(jìn)行分配，“四朵金花”組合2019年收益率為13.42%。當(dāng)年上證紅利指數(shù)上漲10.67%，中證紅利指數(shù)上漲15.73%，滬深300紅利指數(shù)上漲21.28%。

2020年（大牛）：上證紅利指數(shù)落后

當(dāng)年萬(wàn)得全A指數(shù)上漲25.62%。中證煤炭指數(shù)上漲7.42%，中證全指房地產(chǎn)指數(shù)下跌12.73%，中證銀行指數(shù)下跌4.23%，中證鋼鐵指數(shù)上漲1.78%。按照1:1等權(quán)重進(jìn)行分配，“四朵金花”組合2020年收益率為-1.94%。當(dāng)年上證紅利指數(shù)下跌5.69%，中證紅利指數(shù)上漲3.49%，滬深300紅利指數(shù)上漲3.17%。

今年（小牛）：四朵金花組合勝出

當(dāng)年萬(wàn)得全A指數(shù)上漲9.17%。中證煤炭指數(shù)上漲42.81%，中證全指房地產(chǎn)指數(shù)下跌9.91%，中證銀行指數(shù)下跌4.41%，中證鋼鐵指數(shù)上漲34.11%。按照1:1等權(quán)重進(jìn)行分配，“四朵金花”組合今年收益率為15.65%。當(dāng)年上證紅利指數(shù)上漲7.62%，中證紅利指數(shù)上漲13.37%，滬深300紅利指數(shù)下跌4.21%。

從2017-2021五個(gè)年度看，“四朵金花”組合今年度完勝三大紅利指數(shù)，2018年熊市時(shí)表現(xiàn)更為落后，其余年度表現(xiàn)都位于中間。從三大紅利指數(shù)看，中證紅利指數(shù)表現(xiàn)要比上證紅利指數(shù)和滬深300紅利指數(shù)更為穩(wěn)健。

綜上所述，盡管今年以來(lái)傳統(tǒng)周期行業(yè)表現(xiàn)較為靚麗，但是如果不擅長(zhǎng)把握具體板塊或者波段的投資者，碰到熊市年份時(shí)，紅利指數(shù)也是不錯(cuò)的選擇。

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