基金持有市值怎么算的準確，基金持有市值怎么算的準確率高？-錢如故

基金持有市值怎么算的準確，基金持有市值怎么算的準確率高？

A股一直都有“喝酒吃藥”的傳統(tǒng)，尤其是公募基金為代表的機構(gòu)投資者更是對其青睞有加，白酒醫(yī)藥過去幾年也是牛股輩出，不過，從2021年2月開始，醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)已經(jīng)連續(xù)調(diào)整超過一年。

隨著最近的基金二季報披露完畢，公募基金的最新動向也浮出水面。二季度公募基金整體增配了食品飲料，但醫(yī)藥好像被“拋棄”了，從配置比例來看，醫(yī)藥的公募基金超配比例已經(jīng)降至13年新低。

一、醫(yī)藥的基金超配比例創(chuàng)13年低位

從二季度各行業(yè)整體持倉占比來看，主動偏股型基金倉位最高的行業(yè)分別為：電力設(shè)備及新能源、食品飲料、醫(yī)藥、電子和基礎(chǔ)化工。

從相對自由流通市值的超配比來看，二季度基金主要增持方向為食品飲料、新能源、汽車、有色金屬和計算機，電子、銀行和醫(yī)藥減持較多。

從超低配歷史水平方面來看，當前電力設(shè)備及新能源（100％）、有色金屬（97.20％）、國防軍工（91.80％）板塊的超配比近 10 年歷史分位數(shù)已經(jīng)處于絕對高位；

而傳媒（0.00％）、醫(yī)藥（2.70％）、家電（2.70％）和計算機（10.80％）超低配水平處于近 10 年歷史低位。

根據(jù)海通證券的最新數(shù)據(jù)，截至二季度末，醫(yī)藥生物的基金持股市值占比降至9.4％，為2011Q3以來最低水平，相對滬深300的超配比例降至1.5個百分點，為2009Q3以來最低水平。

二、醫(yī)藥醫(yī)療板塊估值連創(chuàng)新低，多位基金經(jīng)理認為板塊下半年或迎來拐點

在多位基金經(jīng)理看來，醫(yī)藥醫(yī)療板塊當前市盈率低于歷史上超95％的時間，已處于底部區(qū)域。隨著板塊風險偏好觸底回升，市場情緒也將逐步修復，板塊投資逐漸回歸理性。

“醫(yī)藥行業(yè)的投資機會在于，所有利空因素已經(jīng)全部反映，雖然集采政策仍會持續(xù)，但會出現(xiàn)邊際變化。一些集采產(chǎn)品的降幅預(yù)期趨于溫和，相關(guān)企業(yè)的利潤或?qū)⒃谶呺H上產(chǎn)生較大變化。”滬上一位基金經(jīng)理稱。

融通健康產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理萬民遠認為，醫(yī)藥板塊近一年調(diào)整幅度較大，尤其以CXO為代表的景氣賽道股估值大幅調(diào)整，同時交易擁擠度大幅緩解，板塊風險釋放充分，且產(chǎn)業(yè)長期成長邏輯并未破壞，估值匹配的優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股迎來真正價值投資機會。

展望今年下半年，摩根士丹利華鑫基金研究管理部總監(jiān)、基金經(jīng)理王大鵬表示，醫(yī)藥板塊經(jīng)過一年多的調(diào)整，整體估值PE（TTM）跌至2018年年底的低位水平。整體看，醫(yī)藥估值已跌至近十年的低點，而行業(yè)依然維持高景氣度，估值性價比已較為突出，下半年有望獲得超額收益。

“集采等醫(yī)改政策預(yù)期穩(wěn)定；從創(chuàng)新藥政策來看，相關(guān)規(guī)則越來越明確細化，通過降價進入醫(yī)保，創(chuàng)新藥有望加速放量。”此外，王大鵬預(yù)計，隨著上市公司半年報及三季報陸續(xù)披露，醫(yī)藥行業(yè)估值切換下的投資性價比較高。

三、場內(nèi)規(guī)模最大醫(yī)療ETF（512170）連續(xù)9日吸金，最新份額升至273.5億份！

上交所數(shù)據(jù)顯示，昨日醫(yī)療ETF（512170）全天份額增長1.9億份，凈申購資金1.04億元，為連續(xù)第9日凈申購，合計金額超9.5億元！目前，醫(yī)療ETF（512170）基金最新份額升至275.4億份，持續(xù)獲得資金吸籌。

【醫(yī)療板塊16股中報成績單公布，CXO概念高歌猛進，最高業(yè)績增幅282倍，持續(xù)高增勢頭！】

近期，中證醫(yī)療成份股中報業(yè)績預(yù)告陸續(xù)披露，最新披露的16家公司整體業(yè)績亮眼，“妖股”九安醫(yī)療中報業(yè)績創(chuàng)紀錄的達到151-155億元，增速高達275倍-282倍，成為兩市名副其實的“預(yù)增王”，千億HPV疫苗龍頭萬泰生物中報業(yè)績增長超246％，CXO板塊也是捷報頻傳，博騰股份同比高增455％-465％，凱萊英也同比高增283％-306％，昭衍新藥中報業(yè)績增速范圍為122％-162％，龍頭公司藥明康德和九洲藥業(yè)的中報業(yè)績增速也都在70％附近，可以說盡顯高景氣。

體外診斷（IVD）龍頭迪安診斷和達安基因中報業(yè)績也是非常炸裂，同比增速都在100％以上，達安基因中報業(yè)績高達33-37億元，同比高增107％-132％；迪安診斷中報業(yè)績高達16-19億元，同比高增120％-161％。第三方獨立實驗室（ICL）龍頭金域醫(yī)學中報業(yè)績高達15.5–16.8億元，同比增長46％-59％。

【業(yè)績向左估值往右，醫(yī)療板塊估值收縮歷史新低，性價比逐漸突出】

利潤持續(xù)高增的同時，醫(yī)療板塊年內(nèi)估值水平持續(xù)刷新歷史新低，截至7月27日，中證醫(yī)療指數(shù)估值（市盈率）水平進一步收縮至28.57倍，歷史分位數(shù)為0.00％，估值水平歷史最低，已經(jīng)比2018年大熊市末期的估值水平還要低不少。

伴隨最新2季報出爐，各頂流基金經(jīng)理后市觀點相繼披露，銀華基金李曉星表示，對于醫(yī)藥板塊，創(chuàng)新是我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的未來，在創(chuàng)新藥投資風險加大、外包率持續(xù)提升的情況下，CRO/CDMO仍然是醫(yī)藥板塊成長性最強、最確定的板塊，繼續(xù)看好其中業(yè)績穩(wěn)定可持續(xù)高增的標的。此外，伴隨著三季度經(jīng)濟恢復，需求旺盛、可擇期的醫(yī)美、醫(yī)療服務(wù)等，預(yù)計三季度還會有不錯的超額收益。其他子板塊，如疫苗、醫(yī)療器械、中藥當中的優(yōu)質(zhì)個股，也將適度參與，維持組合的均衡配置。

睿遠基金頂流老將傅鵬博今年二季度同樣增加了對醫(yī)藥股的配置。行業(yè)方面，傅鵬博增加了對醫(yī)藥、煤炭、光伏和新能源領(lǐng)域的配置，同時減配電子、通信行業(yè)。對于醫(yī)藥板塊，傅鵬博大幅增持沃森生物516.11萬股。

對于增配醫(yī)藥股，傅鵬博在季報中解釋了為什么二季度增加了和新冠相關(guān)的疫苗和特效藥個股持倉：“要實現(xiàn)經(jīng)濟生活不間斷和常態(tài)化疫情防控，對全民更有效的疫苗普遍接種，以及對病人的及時有效治療，是防治兩大關(guān)鍵點，這是我們加倉的主要理由。”

醫(yī)療ETF（512170）跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)（399989）成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細分龍頭，其中醫(yī)療器械直接受益于疫情防護、醫(yī)療物資出口等需求，抗疫概念股合計18只，權(quán)重近4成，新冠肺炎檢測概念12只；醫(yī)療服務(wù)概念則直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費升級和醫(yī)美等高成長領(lǐng)域，具備長期國民級需求增長。

本文源自金融界資訊

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