基金累計(jì)收益是總收益嗎，基金累計(jì)收益是總收益嗎為什么？

操作上增強(qiáng)紀(jì)律性，避免主觀情緒干擾；

執(zhí)行上省時(shí)省力，免去了擇時(shí)帶來的困擾；

投資上平攤風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避短期波動(dòng)帶來的恐慌；

結(jié)果上做長期投資，時(shí)間越久獲取正收益概率越高

……

以上這些基金定投的優(yōu)勢，相信小伙伴們都已經(jīng)很熟悉了。然而定投明明可以很美好，為什么有的小伙伴悶聲賺大錢，而有的人堅(jiān)持了很多年，卻只夠買根雪糕的錢…

基金定投的市場爭議

來源：申萬宏源研究，截至：2022.8.10

可見定投這種懶人投資大法并不是萬無一失，也有很多的爭議與誤區(qū)，在堅(jiān)持定投的路上，有些坑一定不要入！

誤區(qū)一：任何基金都定投

定投雖好，但不是所有的基金都適合定投。

從微笑曲線定投原理上講：市場低位低價(jià)買入更多份額，在市場波動(dòng)中攤薄風(fēng)險(xiǎn)、平滑成本，再在市場回暖時(shí)以高價(jià)賣出獲利。

貨幣基金、債券型基金凈值曲線幾乎是平著向上的，定投無法顯著降低成本，更適合一次性買入。而股票型基金、混合型基金相對波動(dòng)較大，定投更容易發(fā)揮優(yōu)勢，指數(shù)基金則憑借不易受管理人員變動(dòng)影響及費(fèi)率低廉等特點(diǎn)，也是定投較好的產(chǎn)品。

中證全債指數(shù)與偏股基金指數(shù)定投收益率比較

來源：iFinD、同花順定投計(jì)算器，區(qū)間時(shí)間：2012.8.11-2022.8.10，定投扣款日期為每月第一個(gè)交易日，不計(jì)算手續(xù)費(fèi)，開始日為首次扣款日。本計(jì)算結(jié)果不作為基金定投收益的保證。

因此，定投往往更適合選擇波動(dòng)大、成長性好的基金。根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，近5年間大盤指數(shù)從3208.54點(diǎn)到3230.02點(diǎn)幾乎原地不變，在該區(qū)間內(nèi)定投中證全債指數(shù)能獲得13.20%的回報(bào)，而定投波動(dòng)更大的偏股基金指數(shù)能獲得29.87%的回報(bào)，超額回報(bào)顯著。

另外選擇定投的基金也不能“閉眼投”。有的時(shí)候不是定投策略不賺錢，而是定投的基金不賺錢。因此也要選擇更能長期戰(zhàn)勝大盤、超過同類產(chǎn)品的基金，我們可以通過衡量基金公司的整體管理實(shí)力（管理規(guī)模、業(yè)績排名等）、基金經(jīng)理的能力圈以及主動(dòng)管理能力（擅長賽道、風(fēng)格等）、基金歷史業(yè)績表現(xiàn)（收益表現(xiàn)、回撤控制等）等綜合判斷挑選更有潛力的優(yōu)質(zhì)基金。

誤區(qū)二：等市場明朗時(shí)再進(jìn)場

對于一次性“梭哈”投資來說，精準(zhǔn)買在“最低時(shí)點(diǎn)”，賣在“最高時(shí)點(diǎn)”是最理想的獲利方式。然而，對于定投來說，選擇了一個(gè)所謂的“最低時(shí)點(diǎn)”開始定投，并不意味著整個(gè)定投周期的投資成本是最低的，因?yàn)椤白畹蜁r(shí)點(diǎn)”意味著未來市場逐漸走高，除了第一筆以外，之后進(jìn)場的資金成本是逐漸升高的，定投降低成本的作用就無法體現(xiàn)了。所以，種一棵樹最好的時(shí)間是十年前，其次是現(xiàn)在，基金定投也是。

定投周期通常比較長，因此也有很多投資者將定投作為自己退休金計(jì)劃的重要投資方式。假設(shè)我們60歲退休時(shí)（今年8月10日）需要儲備100萬元的養(yǎng)老金倒推，那么以1992年8月11日至今定投美國標(biāo)普500指數(shù)實(shí)際收益率計(jì)算（期間經(jīng)歷過多次牛熊切換）可以看到，如果你在30歲就開始定投，每月只需投入760元，累計(jì)本金27萬元，收益率達(dá)到264.95%；而若在50歲才開始定投，每月需投入4775元，累計(jì)本金57萬元，收益率卻只有73.10%。

同樣是實(shí)現(xiàn)100萬的理財(cái)目標(biāo)，開啟定投的時(shí)間越晚，每月需要定投的金額顯著增加，而期間定投回報(bào)率卻顯著下降。時(shí)間和復(fù)利的效應(yīng)就是如此強(qiáng)大。

不同投資期限下定投標(biāo)普500指數(shù)的實(shí)際收益率測算

來源：iFinD、同花順定投計(jì)算器，截至:2022.8.10，本計(jì)算的投資對象為以美國標(biāo)普500指數(shù)為標(biāo)的的模擬基金，定投扣款日期為每月第一個(gè)交易日，不計(jì)算手續(xù)費(fèi)，開始日為首次扣款日。本計(jì)算結(jié)果不作為基金定投收益的保證。

站在現(xiàn)在看過去的K線圖，市場總是很明朗的，經(jīng)常在我們猶豫的同時(shí)機(jī)會(huì)也已經(jīng)過去了。

誤區(qū)三：虧損即停止定投

“基金虧了，要馬上終止定投，不然更多的錢要打水漂?！?/p>

不少小伙伴會(huì)在下跌時(shí)會(huì)由于恐懼而選擇終止定投、直接贖回；或是稍微漲了一點(diǎn)就趕緊賣出，等到市場回暖的時(shí)候再重新定投。

虧損即停止與小賺即跑都是不可取的，我們更應(yīng)該關(guān)注的是長期回報(bào)而不是短期的盈虧。

定投偏股基金累計(jì)收益（%）

來源：iFinD、同花順定投計(jì)算器，區(qū)間時(shí)間：2018.1.1-2022.8.10，定投扣款日期為每月第一個(gè)交易日，不計(jì)算手續(xù)費(fèi)，開始日為首次扣款日。本計(jì)算結(jié)果不作為基金定投收益的保證。

根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)顯示，以偏股基金指數(shù)為定投標(biāo)的，從泥沙俱下的2018年年初開始定投至今，有一年多的時(shí)間都處于虧損的階段，2018年10月18日虧損最大為18.90%；直到2019年2月25日，定投才扭虧為盈，收益率提升至2.88%；再堅(jiān)持1個(gè)月，定投收益率在4月1日提升至11.42%，一直到今年2月10日收益率最高漲至79.37%。

不經(jīng)歷風(fēng)雨，何來彩虹？不經(jīng)歷前期的下跌，或?qū)⑹シe累便宜份額、攤薄成本的機(jī)會(huì)。

誤區(qū)四：定投不止盈

相對于下跌的時(shí)候選擇停止定投，很多投資者也會(huì)在漲的時(shí)候不忍離開。雖然一輪完整的定投周期通常需要數(shù)年，但并不意味著定投時(shí)間越長越好。

定投如果沒有及時(shí)止盈、鎖定盈利，后期就會(huì)回吐收益。根據(jù)iFinD測算，從2018年年初起開始定投滬深300指數(shù)，截至今年12月31日，我們可以看到三年期定投的收益為36.01%，而此時(shí)不止盈繼續(xù)定投一年收益則變成了20.96%，時(shí)間拉長了一年，本金多投入了1.2萬，收益卻縮水了近15%。

定投滬深300指數(shù)不同期限的回報(bào)率測算

來源：iFinD、同花順定投計(jì)算器，區(qū)間時(shí)間：2018.1.1-2021.12.31，定投扣款日期為每月第一個(gè)交易日，不計(jì)算手續(xù)費(fèi)，開始日為首次扣款日。本計(jì)算結(jié)果不作為基金定投收益的保證。

出現(xiàn)這種現(xiàn)象，其中的原因是定投的平均成本“鈍化”效應(yīng)。期數(shù)越多，定投攤平成本的作用就越小。雖說時(shí)間是定投的好朋友，但隨著時(shí)間的拉長，定投成本鈍化效應(yīng)愈加明顯，后期即便在低位買入幾次，對整體成本的影響是很小的。這就好像我們在一碗糖水中灑下幾滴檸檬汁，是喝不出酸味的。

基金定投的核心是“熊市買入，牛市止盈”，要“傻傻地買，聰明地賣”。因此不要過分糾結(jié)于當(dāng)前市場的漲跌，定下一個(gè)合理的預(yù)期收益率目標(biāo)和定投計(jì)劃，嚴(yán)格執(zhí)行，然后完成目標(biāo)及時(shí)止盈才是上策。

定投路漫漫，在一路堅(jiān)持的同時(shí)，我們也要擦亮雙眼，避免“踩雷”走入誤區(qū)，畢竟要真正享受“時(shí)間玫瑰”的芬芳，也須得忍耐一時(shí)扎手的“玫瑰刺”。

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