隨著今年股債雙牛,一些基金的累計(jì)凈值攀上新高,東方紅資產(chǎn)管理旗下也有很多基金的累計(jì)凈值創(chuàng)出歷史新高。
有投資者提問:“基金凈值創(chuàng)新高了,還能不能買?”
其實(shí),基金凈值高低與股票價(jià)格高低的含義完全不同,當(dāng)前凈值高低與是否值得購買并無必然聯(lián)系。
股票,通常都有一個(gè)內(nèi)在價(jià)值,市場價(jià)格圍繞著內(nèi)在價(jià)值波動(dòng),存在被高估或低估的可能。如果股票價(jià)格超出內(nèi)在價(jià)值較多,可以認(rèn)為有泡沫,后續(xù)有下跌風(fēng)險(xiǎn)。
但基金的凈值高低并不存在高估或是低估,與是否值得購買并無必然聯(lián)系。如果投資者以同樣金額投資于三只基金,雖然各只基金凈值不同,得到的份額不同,但如果一段時(shí)間后這三只基金的凈值漲幅一樣,那么所取得的收益是一樣的。
有些投資者常見的投資誤區(qū)就是,覺得凈值1元的基金是便宜并值得投資的,而那些凈值2元、3元的基金太貴了,不值得買入了,這是不理性的。很多凈值在3元、4元的基金,如果投資管理一直做得好,凈值可以繼續(xù)上漲。
因此,基金并不是越便宜越好,當(dāng)前基金凈值的高低對投資者的投資收益沒有任何影響。投資者在選擇基金時(shí),應(yīng)該關(guān)注基金背后的投資邏輯和管理人的管理能力。
從理論上說,基金的凈值是沒有天花板的,關(guān)鍵取決于基金管理人的管理能力。如果是偏股基金,凈值的上漲主要依靠持倉股票的價(jià)格上漲,如果股票漲得好,則基金凈值不斷上漲;如果所持有的股票有泡沫,基金經(jīng)理可以進(jìn)行調(diào)倉,賣掉這些估值高的股票,而買入估值便宜的股票。調(diào)倉之后,基金后市仍有繼續(xù)上漲的空間。
投資者需要做的是:了解清楚基金背后的投資邏輯和管理人的投資管理能力。
選擇基金時(shí),我們也不一定要買過往業(yè)績最好的,因?yàn)楸冗^往業(yè)績更重要的,是基金取得這樣業(yè)績的原因,要關(guān)注它的投資邏輯在未來的市場下是否可以持續(xù)。
不過,從基金市場整體而言,還是存在著一定的規(guī)律:強(qiáng)者未必恒強(qiáng),但弱者通常恒弱。過往業(yè)績較差的基金,未來的業(yè)績表現(xiàn)通常也弱于其他基金,而業(yè)績好的基金凈值往往會(huì)不斷創(chuàng)新高。
東方紅資產(chǎn)管理建議,在市場震蕩期間,選擇中長期業(yè)績優(yōu)秀且穩(wěn)健、投資邏輯可持續(xù)、期間回撤較小的基金產(chǎn)品,能夠提升基金投資獲勝的概率。(CIS)
來源: 中國基金報(bào)
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