買債券型基金賺錢嗎，買債券型基金賺錢嗎知乎？

又有滾動(dòng)持有中短債在近期開(kāi)啟募集。9月14日，申萬(wàn)菱信基金發(fā)布公告稱，為滿足投資者的理財(cái)需求，決定將申萬(wàn)菱信穩(wěn)鑫90天滾動(dòng)持有中短債的募集截止日從原定的9月14日延長(zhǎng)至9月19日。另?yè)?jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，滾動(dòng)持有中短債不僅整體規(guī)模激增，且年內(nèi)收益率持續(xù)向好，在多家基金管理人的積極申報(bào)下，目前該類基金還有多只產(chǎn)品“整裝待發(fā)”。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這類基金的大量出現(xiàn)，是公募市場(chǎng)產(chǎn)品細(xì)分種類不斷豐富發(fā)展后的必然現(xiàn)象，且這類產(chǎn)品更適合以流動(dòng)性管理需求為主的投資者。

多只產(chǎn)品“整裝待發(fā)”

近期，又有新的滾動(dòng)持有中短債發(fā)售。9月14日，申萬(wàn)菱信基金發(fā)布公告稱，為滿足投資者的理財(cái)需求，決定將申萬(wàn)菱信穩(wěn)鑫90天滾動(dòng)持有中短債的募集時(shí)間延長(zhǎng)至9月19日。據(jù)悉，該產(chǎn)品的原定募集時(shí)間為今年8月29日至9月14日，募集上限為5億元。除此之外，北京商報(bào)記者注意到，銀河季季盈90天滾動(dòng)持有短債也處于募集期，募集時(shí)間為今年8月19日至11月18日。

對(duì)于申萬(wàn)菱信穩(wěn)鑫90天滾動(dòng)持有中短債延長(zhǎng)募集期的具體原因，北京商報(bào)記者發(fā)文采訪申萬(wàn)菱信基金，但截至發(fā)稿未收到公司回復(fù)。

不過(guò)，相較于少數(shù)基金延長(zhǎng)募集期，今年以來(lái)，也有大成穩(wěn)益90天滾動(dòng)持有債券、興業(yè)30天滾動(dòng)持有中短債、上銀慧享利30天滾動(dòng)持有中短債債券發(fā)起式等8只產(chǎn)品提前結(jié)束募集。另?yè)?jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日，目前全市場(chǎng)共有72只滾動(dòng)持有中短期債券，其中有28只為年內(nèi)成立的新品，占比近四成。

此外，從產(chǎn)品申報(bào)獲批情況看，截至9月14日，年內(nèi)共有34只滾動(dòng)持有中短債申報(bào)，當(dāng)前有23只產(chǎn)品已獲批，其中有19只產(chǎn)品已成立，4只產(chǎn)品尚未敲定發(fā)售期。

對(duì)于上述產(chǎn)品在年內(nèi)申報(bào)火熱的現(xiàn)象，某公募市場(chǎng)研究專家向北京商報(bào)記者表示，大量滾動(dòng)持有中短債出現(xiàn)，是公募市場(chǎng)中產(chǎn)品細(xì)分種類不斷豐富發(fā)展后的必然現(xiàn)象。

整體規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)

當(dāng)前雖有個(gè)別滾動(dòng)持有中短債延募，但從年內(nèi)整體情況來(lái)看，這類產(chǎn)品的發(fā)展則持續(xù)向好且規(guī)模不斷攀升。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年末，上述72只滾動(dòng)持有中短債的合并總規(guī)模為846.49億元，較今年末的371.79億元增長(zhǎng)127.68%，實(shí)現(xiàn)翻倍。

針對(duì)這類產(chǎn)品規(guī)模在年內(nèi)激增的原因，財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，帶有滾動(dòng)性質(zhì)的債基能夠滿足中短期投資者的避險(xiǎn)需求，由于目前市場(chǎng)環(huán)境不穩(wěn)定，權(quán)益市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不強(qiáng)，投資者通過(guò)投資滾動(dòng)持有中短債，也是一種較穩(wěn)妥的投資策略，因而可能導(dǎo)致這類產(chǎn)品的規(guī)模激增。

具體來(lái)看，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，在市場(chǎng)上數(shù)據(jù)可取得的67只滾動(dòng)持有中短期債券中，匯添富90天滾動(dòng)持有短債以103.57億元的規(guī)模暫居第一，建信鑫怡90天滾動(dòng)持有中短債、建信鑫悅90天滾動(dòng)持有中短債發(fā)起式則分別以61.59億元、56.92億元的規(guī)模分列第二與第三，財(cái)通資管鴻安30天滾動(dòng)持有中短債以51.63億元位居第四。

相較于今年末的規(guī)模情況來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，匯添富90天滾動(dòng)持有短債債券的規(guī)模下降11.69%，建信鑫悅90天滾動(dòng)持有中短債債券發(fā)起式也較今年末下降5.3%，但值得注意的是，財(cái)通資管鴻安30天滾動(dòng)持有中短債的最新規(guī)模較今年末的4.88億元大增957.27%。

但與此同時(shí)，也有中郵鑫享30天滾動(dòng)持有短債、中融益海30天滾動(dòng)持有短債、中加聚安60天滾動(dòng)持有中短債發(fā)起式等7只基金規(guī)模低于5000萬(wàn)元。

震蕩市下產(chǎn)品收益平穩(wěn)

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，今年以來(lái)，市場(chǎng)持續(xù)震蕩，在整體環(huán)境波動(dòng)下，大多數(shù)權(quán)益類基金甚至部分債券型基金的年內(nèi)收益率紛紛告負(fù)。但與此同時(shí)，滾動(dòng)持有中短債在震蕩市下仍能保持較好的收益水平。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至9月13日，當(dāng)前可取得年內(nèi)數(shù)據(jù)的44只滾動(dòng)持有中短債的年內(nèi)收益率均為正。其中，華富吉豐60天滾動(dòng)持有中短債A以5.14%的年內(nèi)收益率暫時(shí)領(lǐng)先其余產(chǎn)品；財(cái)通資管鴻佳60天滾動(dòng)持有發(fā)起式中短債A、東證融匯禧悅90天滾動(dòng)持有中短債A、財(cái)通資管鴻啟90天滾動(dòng)持有發(fā)起式中短債A則分別以4.22%、4.07%、4.02%的年內(nèi)收益率緊隨其后。

從年內(nèi)成立的滾動(dòng)持有中短債業(yè)績(jī)情況來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，截至9月13日，年內(nèi)共有28只相關(guān)產(chǎn)品成立，且成立至今的收益率也均為正收益，如成立于今年1月11日的山西證券90天滾動(dòng)持有短債A的收益率已達(dá)3.3%，在年內(nèi)成立的28只滾動(dòng)持有中短債中暫時(shí)居首。

反觀其余債券類產(chǎn)品，在震蕩市下的表現(xiàn)則分化明顯。例如，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至9月13日，包括中長(zhǎng)期純債、短期純債、一級(jí)混合債、二級(jí)混合債等各類型在內(nèi)的323只債券型基金的年內(nèi)收益率至今仍告負(fù)，在數(shù)據(jù)可取得的2612只債基中占比為12.37%。

除了穩(wěn)定的收益率外，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，相較于其他類型的債基，滾動(dòng)持有中短債還有多項(xiàng)優(yōu)勢(shì)。據(jù)嘉實(shí)基金介紹，這類產(chǎn)品主要投資于短期債券，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值，產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在三方面。第一，與中長(zhǎng)期債券比，短債波動(dòng)相對(duì)較低、費(fèi)用相對(duì)較低；與理財(cái)比，流動(dòng)性則相對(duì)較好。第二，滾動(dòng)持有中短債的產(chǎn)品特點(diǎn)是投資者每買入滾動(dòng)持有30、60、90天的產(chǎn)品，到期后可以選擇贖回或滾動(dòng)至下一期，使產(chǎn)品真正給投資者帶來(lái)穩(wěn)定的、低回撤的體驗(yàn)。第三則是收益較好，滾動(dòng)持有產(chǎn)品收益率一般高于貨幣基金、短債基金。

郭施亮也提到，債基的穩(wěn)定性會(huì)高于混合型基金，抗跌能力更強(qiáng)，部分二級(jí)混合債雖收益更高，但從穩(wěn)健角度來(lái)看，純債的抗風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)相對(duì)更強(qiáng)。因此，選擇規(guī)模適中、封閉時(shí)間較長(zhǎng)、且評(píng)級(jí)較高的純債會(huì)是比較好的避險(xiǎn)選擇。

此外，嘉實(shí)基金還提到，“資管新規(guī)”環(huán)境下，銀行理財(cái)已基本完成去通道、去嵌套化，但隨之而來(lái)的是銀行理財(cái)收益率的下行，加之貨幣基金收益率持續(xù)走低，滾動(dòng)持有中短債類產(chǎn)品恰好滿足了市場(chǎng)上客戶對(duì)于穩(wěn)健性、收益性且具有一定流動(dòng)性的配置需求。中短債基金的優(yōu)勢(shì)更體現(xiàn)在其久期偏短的特征上，收益波動(dòng)率相對(duì)較低、流動(dòng)性資產(chǎn)相對(duì)占比更高，適合流動(dòng)性管理需求為主的投資者。

北京商報(bào)記者 李海媛 實(shí)習(xí)記者 姬穆沙

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