21年葛蘭管理的中歐醫(yī)療基金早已經(jīng)跌得爹娘不認，我想借此分析一下公募基金一些天然的局限和必然的“下場”。
基金網(wǎng)紅女神葛蘭，管理資金750億
兩年前我也經(jīng)常建議其他朋友買基金，說“買基金就是把錢交給專業(yè)的投資人，讓他幫你買股票，他們高學歷又有豐富的經(jīng)驗和消息渠道，選起股來比我們自己操作牛逼多啦！”
主要也是那個時候我個人在選股方面沒有什么門道，才堅信“基金經(jīng)理是專業(yè)的，就是牛逼的”
過完這兩年，很多事情讓我改觀不少，我也在各個方面發(fā)現(xiàn)了公募基金的局限性和對大多數(shù)人的不利之處。
比如：
1. 公募基金的管理人和代銷人（中介機構(gòu)或平臺）的收入都跟基金業(yè)績沒有關(guān)系，到頭來不管他投資成不成功，他們該賺多少還是多少，虧的是基民！所以基金管理人做好業(yè)績的動力是不太足的，遠遠比不上靠業(yè)績吃飯和活命的私募。這就導致基金們有意無意更喜歡營銷自己而不是專心投資。
以葛蘭和中歐公司為例，他們的收入主要是管理費1.5%和買入申出時候的手續(xù)費，只要來買他家基金的人數(shù)夠多，資金量夠大，他們就可以賺得多，跟投資業(yè)績沒有必然關(guān)系（當然，業(yè)績好了買的人自然也多）
但是如果很多人買了呢？只要買的人已經(jīng)買了，后續(xù)他家并不需要在投資方面做得很好，打造一個網(wǎng)紅經(jīng)理和熱門基金，對他們來說效益更好。對中歐醫(yī)療來說，750億的管理規(guī)模，哪怕按1%來算，每年都是七八個億，只要做好營銷，多進來一百個億的資金，收入就多1個億。
1億人民幣有2200斤，100億有多少？
如果他們只是投資方面懈怠，那就算了。更慘的是有的經(jīng)理會在不該加倉的時候，激流勇進，繼續(xù)滿倉買入，把自己牢牢套死?。ㄟ@么做的動機我們不清楚，但我們都知道最后虧的是我們的錢）
2. 傳聞，理論上講，公募基金的大額資金可以用來做一些事情，結(jié)果是飽了做的人，虧了基民們。
有個理論說的是某公募基金管理者A，可以拿著巨大的資金，去接盤一些被炒到很高估值的妖股，這樣另一個因為需要業(yè)績而坐妝抬高那只股票的人B，就達成了目的，然后，B再給A一些好處，這樣，兩人都賺得盆滿砵滿，反正A這邊，高位接盤然后巨虧也不影響她的管理費收入。
這只基金的業(yè)績下滑比市場厲害太多了！
3. 公募基金很難給基金經(jīng)理留出足夠的可能，去操作出好的市場收益。所以公募基金要得到好的業(yè)績，本身就不太合理。
股市是變化無常的，還有很多機會是要長時間觀望的。比較正確的投資邏輯無非兩套：
一個是：選中股票——等待時機——買入持有——看時機清倉盈利。整個周期可能要好幾年，等待時機要時間，買入了持有到有機會賣掉也需要時間。
這就要求基金經(jīng)理拿著現(xiàn)金等待機會，還要求基民能等他好幾年，不要催他，要相信他。這顯然不可能。公募基金規(guī)定80%以上的錢都要買在股票里，不能像私募一樣持幣觀望，等待機會。這就搞得基金經(jīng)理不管時機合不合適，估值高不高，都得出手買，然后被套牢，等到股市下跌的時候，其他大額的資金有機會抄底，我們的基金經(jīng)理的手里卻根本沒有現(xiàn)金。
另一個邏輯是：不管是用高超的預測能力還是市場炒作能力，找到合適的股票，短時間內(nèi)低買高賣。要求天才般的投資水平，或莊家水平。前者只有徐翔做到過，后者的話可是違法的呀！
所以要指望公募基金能有漂亮的業(yè)績，就為難人家基金經(jīng)理了。
4. 大部分基金的投資水平很差，它們的業(yè)績受市場影響更大，幾乎沒幾個經(jīng)理能夠挑戰(zhàn)市場趨勢和同行。而漂亮的業(yè)績很多時候只是剛好撞到了行業(yè)爆發(fā)。
大部分主題基金的投資方法就是整個行業(yè)里的股票，踢掉稍差一些的，然后全部收進來，其實就是一個加強版的ETF（懂的都懂）；而不做行業(yè)主題的基金，又出現(xiàn)大部分經(jīng)理滿倉干龍頭的現(xiàn)象，對基金經(jīng)理這一行來說，既然比別人優(yōu)秀不容易，那起碼可以大家抱團，業(yè)績上都差不多，至少自己不是虧得比別人多的那一個。
基金經(jīng)理們都喜歡抱團取暖
基金經(jīng)理的這些現(xiàn)狀，搞出的結(jié)果就是75%的基金業(yè)績都不如股市自己的增長，也別提什么抗風險低回撤了，整個市場稍微跌一下，大家都得摔跟頭。
5. 以上全部說的都是投資股票的基金，另外兩大類型基金，貨幣和債券基金也是“難言之隱”
中國人喜歡穩(wěn)定和安全，也更喜歡存錢，所以中國的基金投資者大量買貨幣型基金和債券型基金，因為它們足夠穩(wěn)當，有一些的收益水平也比銀行存款高一點點。
實際上，對買它們的人來說，在三五年甚至十年后（買這種基金的人確實比較傾向買得久一點）所得到的收益是很難高過物價水平的上漲的，也就是說，當初為了讓自己的錢不要貶值才買的這兩種，到頭來好像和代銷平臺信誓旦旦說的預期并不一樣。。。
所以現(xiàn)在看來，基金到底該不該買呢？
好了，這篇文章就和大家分享到這里，希望可以幫助到大家。另外，想要實現(xiàn)投資穩(wěn)定盈利，建議大家可以多學習一些相關(guān)的課程內(nèi)容，這里給大家推薦一個知識平臺——愛雅微課：https://ke.iya88.com/，里面提供了全網(wǎng)最全最實戰(zhàn)的課程，很多大佬都是該網(wǎng)站的會員，抓緊收藏起來吧！
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