場內(nèi)貨幣基金申贖規(guī)則,場內(nèi)貨幣基金申贖規(guī)則是什么?
對于貨幣基金,大家接觸比較多的都是場外的貨幣基金,如余額寶等。場外貨幣基金只能通過銀行、基金公司、券商渠道進(jìn)行申購與贖回。而場內(nèi)貨幣基金則是可以通過證券賬戶申購贖回或者在二級市場上進(jìn)行交易。本文對場內(nèi)和場外的貨幣基金進(jìn)行了比較,在比較中幫助大家了解場內(nèi)貨幣基金。
場內(nèi)和場外的貨幣基金都是屬于貨幣基金的大類,其投資方向都是一樣的。主要投資于風(fēng)險極低的貨幣市場工具,如國債、商業(yè)票據(jù)、回購、大額存單等,期限最長不超過397天。
兩者的區(qū)別主要有以下幾點。
1、資金使用效率不同
場外貨幣貨幣基金一般是T+2到賬。大家常用的余額寶理財通等寶寶類產(chǎn)品雖然也可以實現(xiàn)T+0到賬,但實際上是銀行或者基金公司墊資。且去年1月份起T+0到賬額度限制1萬元以下。
場內(nèi)貨幣資金可以在A股交易所賬戶進(jìn)行申贖或買賣,是真正意義上的T+0產(chǎn)品。場內(nèi)貨幣基金的T+0資金效率使其可以最大程度上參與股票投資,買入基金當(dāng)天開始享受收益,賣出基金后資金即刻到賬,可立刻用于股票投資。
2、投資門檻及申購限制不同
大部分場內(nèi)貨幣基金最小申贖單位為1份,每份基金份額的凈值為100元,因此最低申贖凈值為100元,個別場內(nèi)貨幣基金如南方理財金申購起點是1000元。而場外貨幣基金門檻就低很多,一般10元起投。
管理人根據(jù)場內(nèi)貨基每日運作情況,對基金場內(nèi)每日總申購份額和贖回份額進(jìn)行控制并在基金管理人網(wǎng)站公布,而交易所則根據(jù)基金管理人的要求對當(dāng)日場內(nèi)申購贖回申請進(jìn)行總量控制。例如易方達(dá)保證金,每日申購上限為300萬份,贖回上限為100萬份。場外貨幣基金一般沒有申購贖回的額度限制。
3、費率不同
除了固定的管理費及托管費外,場內(nèi)場外貨幣基金都沒有申購贖回費,但場內(nèi)貨幣基金由于在場內(nèi)交易,在二級市場上買賣時有可能收取傭金,目前很多券商都不收費了。
4、分紅方式不同
場外貨幣基金,大部分是每日分配且紅利再投資。這一點大家都是非常熟悉的。
場內(nèi)貨幣基金相對比較復(fù)雜。大部分也是每日分配且紅利再投資的?;鸸緯?00元整數(shù)倍的累計收益結(jié)轉(zhuǎn)為相應(yīng)的基金份額,因此基金每日凈值均為100,二級市場交易價格也在100附近波動。下圖為華寶添益的價格走勢圖。
只有銀華日利分配周期為每年分配,現(xiàn)金分紅。因此基金凈值是一條穩(wěn)步上升的的直線,每年分紅之后重新回到起點,凈值歸為100。
另外,部分申贖交易型場內(nèi)貨幣基金(匯添富收益快線A、易方達(dá)保證金A、招商現(xiàn)金快線)都在深交所上市,分紅方式和前面兩類場內(nèi)貨幣基金有所不同。利息分配周期均為每日分配,按月支付,且采取現(xiàn)金分紅的方式。
5、收益方式不同
二者都可以享受到貨幣基金的分紅收益,但由于場內(nèi)貨幣基金同時可以在二級市場交易,每日價格波動帶來了額外的套利機會,有更多的褥羊毛途徑,套利主要是節(jié)假日套利和一二級市場套利。
節(jié)假日套利是利用假期前后資金面波動帶來場內(nèi)貨基價格的變動,低買高賣以實現(xiàn)套利。一般來說節(jié)假日前資金面緊張,資金價格高,賣出場內(nèi)貨幣基金,待家假日過后資金面重新平穩(wěn),買入即可。一二級市場套是利用二級市場價格與基金凈值的不同,例如當(dāng)二級市場的價格較大幅度低于凈值價格,出現(xiàn)折價機會。投資者可以在二級市場以較低的交易價格買入基金份額,同時在一級市場以較高的凈值價格贖回完成套利。反之亦然。
不過,由于貨幣基金本身收益有限,這種套利油水也不是很多。散戶很少有去做的,一般都是大資金的游戲。
本文源自二鳥課堂
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